财管第四五章课后作业及基础班练习31页文档资料.docx
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财管第四五章课后作业及基础班练习31页文档资料
第四章 投资管理课后作业
“师”之概念，大体是从先秦时期的“师长、师傅、先生”而来。
其中“师傅”更早则意指春秋时国君的老师。
《说文解字》中有注曰：
“师教人以道者之称也”。
“师”之含义，现在泛指从事教育工作或是传授知识技术也或是某方面有特长值得学习者。
“老师”的原意并非由“老”而形容“师”。
“老”在旧语义中也是一种尊称，隐喻年长且学识渊博者。
“老”“师”连用最初见于《史记》，有“荀卿最为老师”之说法。
慢慢“老师”之说也不再有年龄的限制，老少皆可适用。
只是司马迁笔下的“老师”当然不是今日意义上的“教师”，其只是“老”和“师”的复合构词，所表达的含义多指对知识渊博者的一种尊称，虽能从其身上学以“道”，但其不一定是知识的传播者。
今天看来，“教师”的必要条件不光是拥有知识，更重于传播知识。
一、单项选择题
1、下列关于项目计算期说法中，正确的是（ ）。
A.运营期＝试产期＋建设期
B.计算期＝建设期＋达产期
C.达产期＝运营期－试产期
D.达产期指的是投产日至达产日的期间
单靠“死”记还不行,还得“活”用,姑且称之为“先死后活”吧。
让学生把一周看到或听到的新鲜事记下来,摒弃那些假话套话空话,写出自己的真情实感,篇幅可长可短,并要求运用积累的成语、名言警句等,定期检查点评,选择优秀篇目在班里朗读或展出。
这样,即巩固了所学的材料,又锻炼了学生的写作能力,同时还培养了学生的观察能力、思维能力等等,达到“一石多鸟”的效果。
【正确答案】：
C
【答案解析】：
本题考核项目计算期的构成。
项目计算期＝建设期＋运营期，其中：
运营期＝试产期＋达产期，所以，选项A、B不正确，选项C正确；试产期指的是投产日至达产日的期间，达产期指的是达产日至项目终结点的期间，所以，选项D不正确。
教师范读的是阅读教学中不可缺少的部分，我常采用范读，让幼儿学习、模仿。
如领读，我读一句，让幼儿读一句，边读边记；第二通读，我大声读，我大声读，幼儿小声读，边学边仿；第三赏读，我借用录好配朗读磁带，一边放录音，一边幼儿反复倾听，在反复倾听中体验、品味。
【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】
2、某投资项目的计算期为5年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为100万元，原始投资120万元，资金成本为10％，（P/A，10％，5）＝3.791，则该项目的年等额净回收额为（ ）万元。
A.100
B.68.35
C.37.91
D.51.8
【正确答案】：
B
【答案解析】：
本题考核年等额净回收额的计算。
项目的年等额净回收额＝项目的净现值/年金现值系数＝（100×3.791－120）/3.791＝68.35（万元）
【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】
3、某项目的原始投资额为200万元，建设期资本化利息10万元，运营期年均税前利润为15万元，年均利息费用为5万元，则该项目的总投资收益率为（ ）。
A.9.52%
B.10%
C.7.5%
D.7.14%
【正确答案】：
A
【答案解析】：
本题考核总投资收益率的计算。
总投资收益率＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%，因为息税前利润＝税前利润＋利息，项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息，所以总投资收益率＝（15＋5）/（200＋10）×100%＝9.52%
【该题针对“财务可行性评价指标的计算”知识点进行考核】
4、某投资项目运营期某年的总成本费用（含财务费用）为2000万元，其中：
外购原材料、燃料和动力费估算额为800万元，职工薪酬的估算额为600万元，固定资产折旧额为300万元，其他费用为200万元，财务费用为100万元。
据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（ ）万元。
A.1700
B.1900
C.1600
D.2000
【正确答案】：
C
【答案解析】：
本题考核经营成本的估算。
经营成本＝不含财务费用的总成本费用－折旧＝2000－100－300＝1600（万元）；或者：
经营成本＝外购原材料＋燃料和动力费＋职工薪酬＋其他费用＝800＋600＋200＝1600（万元）
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
二、多项选择题
1、下列各项中，既属于原始投资又属于项目总投资的有（ ）。
A.固定资产投资
B.流动资金投资
C.建设期资本化利息
D.生产准备投资
【正确答案】：
ABD
【答案解析】：
本题考核项目投资相关概念的构成。
项目总投资包括原始投资和建设期资本化利息，原始投资包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、预备费和流动资金投资，其他资产投资包括生产准备投资和开办费投资。
【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】
2、某投资项目不存在维持运营投资，终结点年度的息税前利润为100万元（存在利息费用），所得税率为25％，折旧10万元，回收流动资金30万元，固定资产净残值收入10万元。
下列表述正确的有（ ）。
A.回收额为40万元
B.回收额为30万元
C.终结点税后净现金流量为125万元
D.终结点税前净现金流量为150万元
【正确答案】：
AD
【答案解析】：
本题考核净现金流量计算中的相关指标。
（1）回收额＝回收流动资金＋回收固定资产余值＝30＋10＝40（万元）；
（2）终结点税前净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的息税前利润＋该年因使用该固定资产新增的折旧＋该年回收额＝100＋10＋40＝150（万元）；（3）终结点税后净现金流量＝该年所得税前净现金流量－（该年因使用该固定资产新增的息税前利润－利息）×所得税税率。
因为从题中无法得知利息的数据，因而无法计算税后净现金流量。
【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】
3、已知甲项目原始投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，运营期内每年利息费用8万元，建设期为1年，试产期为1年，达产期为5年，试产期税前利润为－5万元，达产期税前利润合计为280万元。
试产期净现金流量为2万元，达产期第1年净现金流量为30万元，第2年净现金流量为100万元，则（ ）。
A.包括建设期的静态投资回收期为3.88年
B.总投资收益率为41.41％
C.项目总投资为130万元
D.包括建设期的静态投资回收期为2.88年
【正确答案】：
ABC
【答案解析】：
本题考核静态评价指标的计算。
项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息＝130（万元）；试产期的息税前利润=－5＋8＝3（万元），达产期息税前利润合计=280＋8×5＝320（万元）；运营期平均息税前利润＝（3＋320）/（1＋5）＝53.83（万元），总投资收益率＝53.83/130×100％＝41.41％；包括建设期的静态投资回收期＝3＋（120－2－30）/100＝3.88（年）
【该题针对“静态评价指标的计算方法及特征”知识点进行考核】
4、已知某工业投资项目运营期某年的有关资料如下：
营业收入为300万元，不含财务费用的总成本费用为150万元，经营成本为120万元，所得税前净现金流量为120万元，所得税后净现金流量为100万元，所得税率为25%。
投资所需资金通过发行债券筹集，则下列各选项中不正确的有（ ）。
A.该年折旧摊销为30万元
B.该年调整所得税为20万元
C.该年息税前利润为80万元
D.该年营业税金及附加为70万元
【正确答案】：
BCD
【答案解析】：
本题考核投入类财务可行性相关要素的估算。
该年折旧摊销＝该年不包括财务费用的总成本费用－经营成本＝150－120＝30（万元）
该年所得税＝所得税前净现金流量－所得税后净现金流量＝120－100＝20（万元）
息税前利润＝所得税/所得税率＋利息
因为利息无法得知，所以该题无法计算息税前利润
调整所得税＝息税前利润×所得税率
由于无法计算息税前利润，因而也无法计算调整所得税。
该年营业税金及附加＝该年营业收入－该年不含财务费用的总成本费用－息税前利润
同理，因为无法计算息税前利润，因而也无法计算营业税金及附加。
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
三、判断题
1、在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率小于基准折现率或设定的折现率，就不应当进行更新改造。
（ ）
Y.对
N.错
【正确答案】：
Y
【答案解析】：
本题考核差额内部收益率法的判定标准。
使用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新改造；反之，不应当进行更新改造。
【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】
2、如果所得税税率为0，项目新增的折旧、摊销的多少不影响运营期净现金流量。
（ ）
Y.对
N.错
【正确答案】：
Y
【答案解析】：
本题考核净现金流量的计算公式。
如果所得税税率为0，则运营期某年净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的息税前利润＋该年因使用该固定资产新增的折旧＋该年新增的摊销＋该年回收的固定资产净残值。
由于在计算新增的息税前利润时减去了新增的折旧与摊销，前面减去，后面加上，意味着对净现金流量没有影响。
【该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核】
3、按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。
总投资收益率为次要指标，静态投资回收期为辅助指标。
（ ）
Y.对
N.错
【正确答案】：
N
【答案解析】：
本题考核评价指标的分类。
按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。
净现值、内部收益率等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。
【该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核】
4、某投资项目需要120万元固定资产投资，通过银行借款取得100万元，年利率为5％，期限为一年，项目建设期为零，无预备费，固定资产预计无残值，使用寿命为5年，直线法计提折旧，则年折旧额为25万元。
（ ）
Y.对
N.错
【正确答案】：
N
【答案解析】：
本题考核固定资产原值及其折旧的计算。
固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化利息＋预备费，本题中建设期为零，所以，不存在建设期资本化利息，因此，固定资产原值＝120（万元），年折旧额＝120/5＝24（万元）
【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】
四、计算题
1、甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
（1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，净现值为19.8万元；
（2）乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元；
（3）该项目的折现率为10％。
要求：
（1）计算乙方案的净现值；
（2）用年等额净回收额法做出投资决策；
（3）用方案重复法做出投资决策；
（4）用最短计算期法做出投资决策。
【正确答案】：
（1）乙方案的净现值＝50×（P/A，10％，3）×（P/F，10％，1）－100＝13.04（万元）
（2）甲方案的年等额净回收额＝19.8/（P/A，10％，6）＝4.55（万元）
乙方案的年等额净回收额＝13.04/（P/A，10％，4）＝4.11（万元）
结论：
应该选择甲方案。
（3）4和6的最小公倍数为12
用方案重复法计算的甲方案的净现值＝19.8＋19.8×（P/F，10％，6）＝30.98（万元）
用方案重复法计算的乙方案的净现值＝13.04＋13.04×（P/F，10％，4）＋13.04×（P/F，10％，8）
＝28.03（万元）
结论：
应该选择甲方案。
（4）最短计算期为4年
用最短计算期法计
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