《证券投资基金》三色笔记整理版.docx

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《证券投资基金》三色笔记整理版

第一章金融、资产管理与投资

第一节金融市场与资产管理行业

1.理解金融与居民理财的关系

金融简单来说就是说货币资金的融通。

居民通过经济活动产生了盈余，之后对盈余部分产生了理财需求。

理财是指财务管理，以实现资产的保值和增值。

2.理解金融市场的分类和构成要素

1）金融市场的分类

Ø按交易工具的期限,分为货币市场（短期）和资本市场（长期）

Ø按交易标的物,分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等

Ø按照交割期限分为,现货市场和期货市场

2）金融市场的构成要素

Ø市场参与者

Ø金融工具

Ø金融交易的组织方式

3.理解金融资产的概念

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，表示了明确的价值，表明了双方的所有权和债权关系。

通常分为股权资产和债权资产。

4.理解资产管理的特征与资产管理行业的功能

资产管理一般是指金融机构受投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和其它金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。

1）资产管理的特征

Ø从参与方看，资产管理包括委托方和受托方

委托方为投资者，受托方为资产管理人

Ø从受托资产来看，主要为货币等金融资产

一般不包括固定资产等实物资产

Ø从管理方式来看，资产管理主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权业务来实现资产增值

2）资产管理的作用

Ø资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有效的资源配置到最有效的部门，提高整个社会的运行效率（有效配置）

Ø通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人实现资产增值。

（增值性）

Ø资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，并能够使资金的需求方和提供方便利的连接起来（有效对接供需）

Ø资产管理行业能够对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，有利于经济的发展（提升流动性）

5.了解我国资产管理行业的现状

在我国，传统的资产管理行业主要系基金管理公司和信托公司。

近年来，银行、证券、保险等各类金融机构开展资产管理业务。

各机构呈现出混业局面，也是我国资产管理行业现状。

第二节投资基金

1.掌握投资基金的定义和主要类别

投资基金是资产管理的主要方式之一，是一种组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。

主要通过向投资者发行受益凭证（基金份额），将社会资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，实现保值增值。

按照投资对象分，投资基金主要类别有：

证券投资基金，私募股权基金（PE），风险投资基金（VC），对冲基金（hedgefund），另类投资基金。

第二章证券投资基金概述

第一节证券投资基金的概念和特点

1.了解证券投资基金在各地不同的名称和概念

证券投资基金在美国被称作“共同基金”，在英国和香港被称作“单位信托基金”，在欧洲被称作“集合投资基金”或“集合投资计划”，在日本和台湾被称作“证券投资信托基金”。

2.理解证券投资基金的基本特点

1）集合理财，专业管理

2）组合投资，分散风险

3）利益共享，风险共担

4）严格监督，信息透明

5）独立托管，保障安全

3.理解证券投资基金与其他金融工具的差异

1）证券投资基金与股票、债券的差异

Ø反映的经济关系不同

股票反映所有权，债券反映债权，基金反映信托关系

Ø所筹资金投向不同

股票和债券：

自身为直接投资工具，投向实体经济

基金：

自身为间接投资工具，投向金融工具

Ø投资收益的风险与大小不同

股票>基金>债券

2）基金与银行储蓄的差异

Ø性质不同：

基金是一种受益凭证，储蓄是信用凭证

Ø收益与风险不同

Ø信息披露程度不同

第二节证券投资基金的运作与参与主体

1.理解证券投资基金运作具有三大部分

基金运作从管理人的角度看，可以分为基金的市场营销，基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。

2.理解基金行业的主要参与者及其功能和运作关系

依据所承担的职责与作用的不同，可以将基金市场的参与主体分为基金当事人，基金市场服务机构，基金监管机构和自律组织三大类。

1）基金当事人包括基金份额持有人，基金管理人，基金托管人

2）基金市场服务机构包括：

基金销售机构、基金销售支付机构、基金份额登记机构、基金估值核算机构、基金投资顾问机构、基金评价机构、信息技术服务机构、律师事务所和会计师事务所

3）基金监管机构和自律组织分别指中国证监会、证券交易所

3.理解基金行业的运作环节

包括募集和市场营销、投资管理、托管、登记、估值和会计核算、信息披露。

第三节基金的法律形式和运作方式

1.理解公司型基金和契约型基金的区别

证券投资基金根据法律形式不同，分为契约型基金与公司型基金。

目前，我国全部证券投资基金均采用契约型基金模式，公司型基金是以美国的投资公司为代表；契约型基金是依据基金合同设立的基金，公司型基金是具有独立法人地位的投资公司，依公司章程设立。

二者主要区别表现在：

1）法律主体资格不同

2）投资者的地位不同

3）基金运营依据不同

2.理解开放式基金和封闭式基金的区别

投资基金根据运作方式不同可以分为封闭式基金与开放式基金。

封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。

开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

注意，此处所指的开放式基金不包括交易型开放式指数基金（ETF）和上市开放式基金（LOF）。

二者的区别主要表现在：

1）期限不同

封闭式基金有固定存续期限，开放式基金没有固定存续期限

2）份额限制不同

封闭式基金份额是固定的，开放式基金可以随时增加或减少

3）交易场所不同

封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金在约定地点交易

4）价格形成方式不同

封闭式基金价格受二级市场供需关系影响，开放式基金以净值为基础

5）激励约束机制与投资策略不同

封闭式基金更注重长期投资，开放式基金有更好的激励约束机制

第四节证券投资基金的起源与发展

1.了解证券投资基金的起源

世界第一只证券投资基金-“海外及殖民地政府信托”诞生于1868年英国

美国开放式公司型基金的鼻祖-“马萨诸塞州投资信托基金”诞生于1924年，由200多名哈佛大学教授出资组建。

2.了解证券投资基金的发展历程

3.了解全球基金业发展的趋势与特点

第五节我国证券投资基金业的发展历程

1.了解我国证券投资基金发展的六个阶段以及各阶段的特点和标志产品

第六节证券投资基金业在金融体系中的地位与作用

1.理解基金对中小投资者的作用

为中小投资者拓宽投资渠道

2.理解基金对金融结构和经济的作用

优化金融结构，促进经济增长

3.理解基金对证券市场的作用

有利于证券市场的稳定和健康发展

第三章证券投资基金的类型

第一节证券投资基金分类概述

1.理解基金分类的意义和困难

意义：

科学合理的基金分类将有助于投资者加深对各种基金的认识及对风险收益特征的把握；有助于投资者做出正确的投资选择与比较；有助于基金公司业绩的比较；有助于基金评级；有助于基金监管。

困难：

没有方法能够满足所有的需要，各种分类方法间必然存在重合与交叉。

2.掌握法律法规规定的基本基金类型及其特点

1）按法律形式分类分为契约型基金、公司型基金

2）按运作方式分类分为封闭式基金、开放式基金

3）按投资对象分类分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金

4）按投资目标分类分为增长型基金、收入型基金、平衡型基金

5）按投资理念分类分为主动型基金与被动型基金

6）按募集方式分类分为公募基金与私募基金

7）按资金的来源和用途不同分为在岸基金和离岸基金

3.了解市场上各类特殊类别基金的特点

1）伞形基金

2）基金中的基金

3）保本基金

4）上市交易型开放式指数基金（ETF）

5）上市开放式基金（LOF）

6）QDII（合格境内机构投资者）

第四章基金的法规与监管

第一节基金监管概述

1.掌握基金监管的概念、体系、原则和目标

1）基金监管的概念

基金监管有广义和狭义之分。

本书采用狭义的基金监管概念，即基金监管专指政府基金监管。

相应的，基金行业自律组织、基金机构内部监督部门和社会力量所实施的监督或管理分别采用“基金行业自律”“基金机构内控”和“社会力量监督”表述。

2）基金监管体系

基金监管体系指的是基金监管活动各要素及其相互间的关系。

基金监管活动的的要素包括目标、体制、内容和方式。

3）基金监管原则

基金原则贯穿于基金监管活动始终的，起统帅和指导作用的基本准则，包括以下几个方面：

Ø保障投资人利益原则

Ø适度监管原则

Ø高效监管原则

Ø依法监管原则

Ø审慎监管原则

Ø三公原则

4）基金监管目标

基金监管目标是指基金监管活动所要达到的目的和效果，我国基金监管的目标也体现为《证券投资基金法》的立法宗旨，具体包括：

Ø保护投资人及相关当事人的合法权益

Ø规范证券投资基金活动

Ø促进证券投资基金和资本市场的健康发展

第二节基金监管机构和自律组织

1.掌握基金监管机构的职能

Ø制定有关证券投资基金活动监督管理的章程，行使审批权

Ø办理基金备案

Ø对市场主体的活动进行监督管理，对违法行为进行查处

Ø制定基金从业人员资格标准和行为准则，并对实施进行监督

Ø监督、检查基金信息披露情况

Ø指导和监督基金业协会工作

Ø法律规定的其它职责

2.掌握行业自律组织对基金行业的自律管理

Ø投资者教育

Ø依法维护会员的合法权益

Ø制定和实施行业自律规则，监督执业行为

Ø制定职业行为标准和业务规范，组织从业人员的从业考试

Ø依法办理非公开募集基金的登记、备案

Ø其它

第三节对基金机构的监管

1.掌握对基金管理人的监管内容

1）基金管理人的市场准入监管

Ø基金管理人的法定组织形式

基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。

另外，担任公募基金的基金管理人必须是基金公司或者合规公司。

其中，合规公司须取得公募基金管理人业务资格。

Ø管理公开募集基金的基金管理公司的审批

✧有符合公司法的公司章程

✧注册资本不低于一亿元，并且必须是实缴货币资本

✧经营状况好，社会声誉佳，近三年无重大违法记录

✧主要股东或非主要股东的满足要求

✧具备满足数量要求的从业人员

2）对基金管理人从业人员资格的监管

Ø基金管理人从业人员资格

Ø基金管理人从业人员的兼任和竞业禁止

3）对基金管理人及从业人员的执业行为的监管

Ø基金管理人的法定职责

Ø基金管理人及从业人员的执业禁止

Ø基金管理人的从业人员证券投资的限制

4）对基金管理人内部治理结构的监管

Ø基金份额持有人利益优先原则

Ø对基金管理人内部治理结构的监管

Ø对基金管理人的股东、实际控制人的监管

Ø风险准备金制度

5）中国证监会对基金管理人的监管措施

Ø对基金管理人违法违规行为的监管措施

Ø对基金管理人出现重大风险的监管措施

Ø对基金管理人职责终止的监管措施

2.掌握对基金托管人的监管内容

1）基金托管人的市场准入监管

Ø基金托管人资格审核

基金托管人由商业银行和其它金融机构担任，分别由银监会和证券会进行资格的审批。

Ø担任基金托管人的条件

✧净资产和风控指标符合要求

✧设有专门的基金托管部门

✧取得基金从业资格的专职人员达到法定人数

✧有安全保管基金财产的条件；有安全高效的清算、交割系统

2）对基金托管人业务行为的监管

Ø基金托管人的职责

✧安全保管基金财产

✧根据基金管理人的投资指令及时清算、交割

✧办理托管相关的信息披露事宜

✧复核、审查基金净资产和基金份额申购、赎回价格

✧按规定召集基金份额持有人大会

✧监督基