中级会计师《财务管理》练习题精选七含答案Word格式.docx
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【正确答案】C
【答案解析】实际利率=（1+8%/2）2-1=8.16%，所以实际利率高于名义利率8.16%-8%=0.16%。
3、A股票收益率的期望值为18%,B股票收益率的期望值为20%,可以用来衡量它们风险大小的指标是（ ）。
A、收益率的方差
B、收益率的标准差
C、收益率的标准离差率
D、均方差
【答案解析】方差和标准离差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。
对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。
4、与预算执行单位业务量有关的成本（费用）、利润等预算项目最适合采用的预算编制方法是（ ）。
A、零基预算
B、弹性预算
C、增量预算
D、滚动预算
【答案解析】弹性预算是在按照成本（费用）习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制系列预算的方法。
5、下列各项中，不构成全面预算体系内容的是（ ）。
A、专门决策预算
B、日常业务预算
C、经济指标预算
D、财务预算
【答案解析】各种预算是一个有机联系的整体，一般由业务预算、专门决策预算和财务预算组成预算体系，又可称为全面预算体系。
6、企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过发行公司债券解决以提高企业负债比例,此行为产生的筹资动机是（ ）。
A、扩张性筹资动机
B、支付性筹资动机
C、混合性筹资动机
D、调整性筹资动机
【答案解析】混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。
企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过发行公司债券解决，这种情况既扩张了企业规模，又使得企业的资本结构有较大的变化，此行为产生的筹资动机是混合性筹资动机。
所以本题答案为选项C。
7、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（ ）。
A、房屋
B、土地使用权
C、债券
D、商标专用权
【答案解析】作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。
而作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
所以既可作为抵押品又可作为质押品的是债券、股票等有价证券。
8、相对于股票筹资而言，下列属于银行借款缺点的是（ ）。
A、筹资速度慢
B、筹资成本高
C、财务风险大
D、借款弹性差
【答案解析】相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是财务风险大，因为股票筹资股息负担不固定，有盈利并认为适于分配股利才分配股利，盈利较少或无盈利则可以不分配股利。
而银行借款不管有无盈利都要偿还借款利息及本金，所以说相对于股票筹资银行借款财务风险大。
9、A公司是一家股份有限公司，目前准备上市，预计上市后股本2亿元，股份总数为2亿股，A公司目前准备上市，根据我国证券法的规定，A公司公开发行的股份必须达到（ ）万股。
A、2000
B、5000
C、3000
D、4000
【答案解析】我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：
①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行;
②公司股本总额不少于人民币3000万元;
③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;
公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上;
④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
所以，A公司公开发行的股份必须达到2亿股×
25%=0.5亿股=5000万股。
10、下列关于可转换债券的回售条款的说法中，不正确的是（ ）。
A、回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定
B、回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时
C、回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险
D、回售条款有回售时间、回售价格和回售条件等规定
【答案解析】回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，因为此时的股价对投资者不利，会按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司。
11、若企业2016年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元，若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，若预计2017年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（ ）万元。
A、90
B、60
C、110
D、80
【答案解析】经营性资产占销售收入百分比=500/1000=50%，经营性负债占销售收入百分比=200/1000=20%，外部筹集的资金=增加收入×
经营资产销售百分比-增加收入×
经营负债销售百分比-增加的留存收益=500×
50%-500×
20%-1000×
（1+50%）×
10%×
（1-40%）=60（万元）。
12、下面既属于资本结构优化的方法又考虑了风险因素的是（ ）。
A、公司价值分析法
B、边际资本成本法
C、每股收益分析法
D、平均资本成本法
【正确答案】A
【答案解析】资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
前两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。
公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。
所以既属于资本结构优化的方法又考虑了风险因素的是公司价值分析法。
13、M公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资200万元，没有投资期。
若该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加税后营业利润60万元，公司所得税税率为25%，则项目引起的公司营业现金净流量为（ ）万元。
A、40
B、50
C、60
D、100
【正确答案】D
【答案解析】NCF=60+200/5=60+40=100（万元）。
14、某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，原始投资额现值为2500万元，现值指数为1.6，资本成本为10%，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，5）=3.7908，则该项目年金净流量为（ ）万元。
A、305.09
B、1055.19
C、395.69
D、1200
【答案解析】净现值=2500×
1.6-2500=1500（万元）。
年金净流量=1500/（P/A，10%，5）=1500/3.7908=395.69（万元）。
15、下列因素的变动会使得债券价值呈同向变动的是（ ）。
A、票面利率
B、市场利率
C、期限
D、内部收益率
【答案解析】将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。
票面利率越大，未来利息流量越大，债券价值越大，是同向变动。
市场利率与债券价值反向变动。
债券期限对于债券价值的变动是不确定的，溢价债券，期限越长，债券价值越大;
折价债券，期限越长，债券价值越小。
内部收益率不影响债券价值。
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二、多项选择题
1、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，正确的有（ ）。
A、进行长期投资
B、签订长期购货合同
C、取得长期借款
D、签订长期销货合同
【正确答案】ABC
【答案解析】在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行长期投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确;
应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确;
应取得长期负债，以保持资本成本的稳定，所以选项C正确;
签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。
2、关于风险偏好，下列说法中，正确的有（ ）。
A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产
B、当预期收益率相同时，风险追求者选择风险小的
C、当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产
D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益的大小
【正确答案】ACD
【答案解析】当预期收益率相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。
所以，选项B的说法错误。
3、下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有（ ）。
A、如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同
B、如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同
C、对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大
D、如果某资产的β=1，则该资产的必要收益率=市场平均收益率
【正确答案】BCD
【答案解析】某资产的风险收益率=该资产的β系数×
市场风险溢酬（Rm-Rf），不同资产的β系数不同，所以，选项A的说法不正确。
某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益率=无风险收益率+该资产的贝塔系数×
（Rm-Rf），其中（Rm-Rf）表达的是对于市场平均风险要求的风险补偿率，由于无风险收益率变化并不影响市场平均风险，所以，（Rm-Rf）不受无风险收益率变动的影响，或者说，当Rf变动时，Rm会等额变动。
也就是说，无风险收益率的变化不影响资产的风险收益率，所以，选项B的说法正确。
市场风险溢酬（Rm-Rf）反映市场整体对风险的偏好，对风险的平均容忍程度越
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