财务管理试题(精华版).doc

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财务管理试题A面授录像

一、单项选择题（15分）

1年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C    ）

A.年金终值系数+偿债基金系数=1B.年金终值系数÷偿债基金系数=1

C.年金终值系数×偿债基金系数=1D.年金终值系数-偿债基金系数=1

2下列财务比率反映企业获利能力的是（ B   ）

A.总资产周转率     B．净资产收益率 C．流动比率    D．利息保障倍数 

3 不属于年金收付方式的有（  B  ）

A.分期付款                     B. 开出足额支票支付购入的设备款

C 大学生每学年支付定额学费．  D 每年相同的现金销售收入 

4 每年末将1000元存入银行，假定利率为8%，应用（ C  ）来计算10年后的本利和。

A．复利终值系数  B．复利现值系数 C．年金终值系数  D．年金现值系数 

5某企业面临甲、乙两个投资项目， 经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。

对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A ）。

A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目

B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目

C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 

6下列财务比率反映企业长期偿债能力的有（ D   ）

A. 净资产收益率  B.固定资产周转率C.流动比率   D. 资产负债率

7经营杠杆度衡量的是（B）的敏感性程度。

A.每股收益对销售收入波动         B.息税前利润对销售收入波动

C.税后利润对息税前利润波动       D.每股收益对息税前利润波动 

8下列说法中不正确的有（ C ）

A.净现值大于零，方案可行          B.内含报酬率大于资金成本，方案可行

C.用盈利指数与内部收益率评价投资项目的可行性时，会得出相同的结论

D.内含报酬率是投资本身的收益能力，反映其内在获利水平 

9已知某证券的β系数为0.5，则该证券（ B   ）

A.有较低的经营风险B.有较低的系统风险C.有较低的财务风险 D.有较低的非系统风险 

10以下成本类别不构成项目的相关现金流量的是（D）

（沉没成本是非相关成本,其它都是相关成本）

A.机会成本  B.边际成本C.未来成本   D.沉没成本

11发行过程中的绿鞋条款指的是（B）

A.股票的限制转让期B.超额配售选择权C.上市公司的静默期D.承销商的限制购买期

12以下不属于融资租赁类型的是（D）

A.售后租回B.直接租赁C.杠杆租赁D.经营租赁

13 以下单项资本成本中不属于股权资本成本类别的是（ A  ）

A.债券资本成本B.优先股资本成本C.普通股资本成本 D.留存收益资本成本 

14 用于测量企业经营杠杆的系数是（ D   ）

A.财务杠杆系数    B.联合杠杆系数C.总杠杆系数   D.经营杠杆系数 

15 营运资金是指（ A   ）

A.流动资产-流动负债 B.资产总额-非流动资产C.负债总额-非流动负债D.流动资产-存货 

二、多项选择题（10分）

1企业的资金运动过程包括（ABCD）

A.融资活动B.投资活动C.资金营运活动 D.分配活动

2企业财务管理的企业价值最大化的目标所存在的缺陷包括（ABCD）

A.未突出所有者的利益B.不能合理处理积累与分配的关系

C.受益对象模糊D.可能导致短期行为

3 以下属于企业的非系统风险的是（ACD）

A.经营决策的重大失误           B.国家的宏观经济政策

C.原材料价格的上涨             D.企业不能如期交货 

4.当贴现率与内含报酬率相等时，说明（ CD  ）（NPV净现值、PI现值指数）

A. NPV大于零    B. NPV小于零C. PI等于1     D. NPV等于零 

5以下资本预算方法中考虑了货币时间价值的方法包括（BCD）

A. 平均会计收益率法  B. 净现值法C.盈利指数法   D. 内部收益率法

三、计算题（20分）

1.某企业正在考虑两个有同样功能、相同风险特征的互斥项目，项目的预期税后现金流如下表所示（单位：

元）。

年份

项目A

项目B

0

-100,000

-100,000

1

12,000

50,000

2

45,000

50,000

3

89,000

50,000

假设该企业要求的收益率为10%，要求：

（1）计算每个项目的净现值；（NPV）；

（2）应该选择哪一个项目？

为什么？

解：

项目的净现值NPV＝∑CFn/（1+i）n（n＝0，1……），则：

A项目：

NPV=

12,000/（1＋10％）1＋45,000/（1＋10％）2＋89,000/（1+10%）3－100,000＝14966.2元

B项目：

50,000/（1＋10％）3＋50,000/（1＋10％）2＋50,000/（1+10%）－100,000＝36160元

（2）从以上方案的比较得知，项目B的净现金流大，所以选择项目B。

2、某企业的融资结构及相应的资本成本有关资料如下，长期借款100万元，税前资本成本为8%；长期债券500万元，税后资本成本为6%；优先股250万元，资本成本为12%；普通股900万元，资本成本为15%。

假定企业的税率为50%，请计算该企业的加权资本成本。

解：

企业资本总额＝100+500+250+900＝1750

长期借款比重＝100/1750=5.7%税后资本成本＝8％×（1－50％）＝4％

长期债券比重＝500/1750=28.6%

优先股比重＝2580/1750=14.3%

普通股比重＝900/1750=51.4%

WACC＝5.7％×4％＋28.6×6％＋14.3％×12％＋51.4%×15％＝11.37％

四、简答题（30分）

1、长期债务融资有哪些方式？

长期债务融资包括长期借款融资、发行债券融资和可转换债券融资。

2、经营租赁和融资租赁有哪些不同点？

项目

经营租赁

融资租赁

租赁程序

承租人可随时向出租人提出租赁资产的要求

承租人向出租人提出申请，由出租人购进承租人指定的设备，再租赁给承租人使用

租赁期限

租赁期较短，不涉及长期或固定的义务

租赁期较长，一般为租赁资产的整个寿命

合同约束

租赁合同灵活，在合理限制条件范围内可以解除租赁合同

租赁合同稳定，租期内承租人必须连续支付租金，非经双方同意中途不得退租

租赁期满对资产的处置

租赁资产一般要归还给出租人

有三种选择：

承租人留购、出租人收回或者是延长租期而续租

租赁资产的维修保养

出租人提供资产的保养、维修和保险服务

出租人一般不提供维修、保养和保险等方面的服务，由承租人自己负责

经营租赁其实是企业进行短期融资的一种方式，而融资租赁是企业长期融资的一种方式。

3、企业的现金流量有哪些来源？

企业的现金流量主要来源有：

经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

五、案例分析综合题（15）

近年来，我国不少企业追求多元化经营模式，试图通过多元化经营减轻企业经营风险，使企业走上健康稳定发展的道路。

然而，现实却让人们看到多元化经营使许多企业走上了加速陷入财务危机甚至破产危机之路。

巨人集团的兴衰就是这许许多多例子中的一个。

其原因何在？

学术界有各种分析。

本文试图以巨人集团的兴衰为例，从财务管理的角度，对此问题作些分析。

一、巨人集团的兴衰史……

阅读上述案例，结合巨人集团失败的案例回答下述问题：

（1） 多元化可分散的风险是什么风险？

举例说明该风险包含哪些风险。

（5分）

（2） 为什么金融资产的投资要多元化？

（5分）它与实物资产投资的多元化有何区别与联系？

（5分）

（3） 从财务角度分析，简要说明巨人集团失败的原因。

（10分）

答：

（1）多元化可分散风险是非系统性风险。

如原材料价格上涨导致成本过高、经营战略出现了重大失误等，是个别公司或个别资产所特有的风险。

（2）因为金融资产投资具有可分割性、流动性和相容性等特点。

因而，在进行金融资产投资时，不必考虑投资的规模、投资的时间约束以及投资项目的多少等因素。

区别：

金融资产投资具有可分割性、流动性和相容性等特点；

联系：

都以盈利为目的，即都以投资的盈利性与风险性比较为基础进行决策。

（3）巨人集团为追求资产的盈利性，以超过其资金实力十几倍的规模投资于一个自己生疏而资金周转周期长的房地产行业，实物资产的整体性和时间约束性，使公司有限的财务资源被冻结，从而使公司的资金周转产生困难，并因此而形成了十分严峻的资产盈利性与流动性矛盾。

最后因实物资产的互斥性，生物工程因正常运作的基本费用和广告费用不足而深受影响。

与此同时，巨人集团从事房地产开发和建设，却未向银行申请任何贷款，不仅使企业白白浪费了合理利用财务杠杆作用从而给企业带来效益的可能机会，而且也使企业因放弃举债而承担高额的资本成本。

最后使企业在资产结构与资本结构、盈利性与流动性的相互矛盾中陷入难于自拔的财务困境。

公司旧的制度弊端、管理缺陷并没有得到解决，集团公司内各种违规违纪、挪用贪污事件层出不穷也说明了其组织结构运转效率与制度体系的核心控制能力方面存在严重问题。

各个属下各自为政，集团内部难于协调运作，财务失控也就在所难免。

财务管理模拟题

财务管理模拟题

一、单项选择题（10分）

1．将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ A  ）来计算。

A．复利终值系数 B．复利现值系数C．年金终值系数   D．年金现值系数

2．已知某证券的β系数等于2，则该证券（ D   ）。

A．无风险B有非常低的风险C．与金融市场所有证券的平均风险一致

D．是金融市场所有证券平均风险的两倍

3．下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（  B    ）。

A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资B．收回应收账款

C．接受所有者以固定资产进行的投资D．用现金购买股票

4．在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式是（   D  ）。

A．发行股票     B．融资租赁C．发行债券  D．长期借款

5．当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（  A  ）。

A．该方案不可投资B．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值

C．该方案获利指数大于1D．该方案的内部报酬率大于其资本成本

6．下列关于短期资金和长期资金的有关说法正确的是（B    ）。

A．一般短期资金的风险比长期资金要小

B．公司采用无到期日的普通股来融资，风险较小

C．长期资金的利息率高，所以在利息成本方面具有较大的不确定性

D．长期资金的成本比短期资金要低

7．在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是 （ B    ）。

A．数量较大的存货B占用资金较多的存货C品种多的存货D价格昂贵的存货

8．下列关于信用标准的说法不正确的是（  B  ）。

A．信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求

B．信用标准主要是规定企业只能对信誉很好，坏账损失率很低的顾客给予赊销

C