私营企业财务管理的特点.docx

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私营企业财务管理的特点

私营企业财务管理的特点

　　改革开放以来，我国私人投资办企业的踊跃性空前高涨，私营经济取得了长足的发展。

私营企业为创造税收、繁荣经济、增加就业等方面作出了必然贡献。

但在私营企业的发展中也看到，只有少数企业能在短时间内完成原始积累，发展为规模大、管理规范、资本雄厚、市场竞争力强的大企业，相当一部份私营企业处于“高诞生与高死亡率”状态。

影响私营企业发展的因素很多，既有外部因素，又有内部因素，其中企业财务管理水平是影响其发展的一个重要内部因素。

分析私营企业财务管理特征，探索财务管理与理财环境影响的关系，有助于提高财务管理水平，增进私营企业的健康发展。

　　一、私营企业财务管理的影响因素

　　企业的财务管理活动是受理财环境制约的，研究理财环境各因素转变对企业财务管理的影响　

（一）宏观社会环境因素的影响

　　宏观社会环境包括国家经济政策、产业政策、经济发展水平和金融市场状况等。

宏观社会因素的正面刺激作用是因为地方政府对私营经济鼓励态度更为明显，地方政府各类优化环境，增进私营经济发展的经济政策出台，经济结构中的市场化成份进一步提高。

金融市场进一步完善，融资“不以企业性质论长短，一视同仁”，为私营企业调节资金余缺，进行资本投资提供便利。

税法和公司法等法规不以所有制性质实行不同待遇，为私营企业市场公平竞争、规范管理活动起到推动作用全面执行力为小企业做关于企业战略模式和企业计划。

负面作用包括政府有关部门对私营经济意识形态方面排斥力仍大，政府经济主管部门和执法、监督部门在掌握政策中对私营企业“宁左勿右”，“宁紧勿松”，公共经济资源分派中的不同待遇仍然存在，金融业的信用贷款仍不向私营企业开放，企业融资渠道少，融资总量有限。

这些负面影响致使私营企业不敢贸然扩大投资，对外投资也信心不足，宏观社会环境因素的转变，对企业财务管理的地位职能作用，及活动空间有直接影响。

（二）微观环境因素的影响

　　私营企业组织形式、结构、生产经营管理水平、业主及财务人员素质状况、企业文化均影响企业的财务管理发展。

　　1、组织形式的选择不同类型的企业，其资本来源结构不同，企业所适用的法律方面有所不同和不同，财务管理活动开展的空间范围也不同。

　　私营企业选择有限责任公司这一组织形式的占多数，但大多私营企业是亲戚、家族、朋友合办的企业，这种企业在建设初期情义代替规章制度。

企业组织形式不同，其资本结构也不同，资本结构和组织特点影响企业财务监督模式和财务管理的具体内容。

　　2、业主素质

　　私营企业业主往往既是投资者又是经营管理者，他的素质高低，直接影响财务管理活动的开展。

企业财务管理目标可否实现取决于业主在韬略上把握控制、监督理财的素质。

　　3、企业文化。

　　业主在企业文化的形成方面起着极为重要的作用。

企业文化又影响财务管理人员选拔利用，财务管理职责权限及财务信息在企业管理中的披露程度。

企业文化还在必然程度上是吸引和稳定财务管理人材的重要因素。

　　4、科技发展状况。

　　高科技私营企业里，人力资源是企业的重要资源，企业的发展壮大要靠科技创新和管理创新。

所以科技发展状况影响企业管理机制和利润分派机制，也影响财务管理的职能作用发挥。

　　在客观和微观两方面的影响因素中，微观因素对企业财务管理活动的刺激作用更大。

以下偏重从微观环境因素着手，分析不同环境因素影响了财务管理的特征。

　　二、私营企业财务管理特征

　　企业只有在理财环境的各类因素作用下实现财务活动的协调平衡，才能生存和发展。

私营企业财务管理人员的来源，财务监控模式方面有共性的一面；但因不同发展阶段，不同层次的私营企业的内部环境因素不同，企业财务管理水平也不同，呈现着阶段性的特征。

（一）小规模、低层次私营企业的财务管理特征

　　小规模私营企业由于投资规模小，自有资金有限，企业经营管理层次低，产品科技含量。

员工素质不高市场竞争力有限。

这种企业的财务管理主要有以下特征。

　　1、凭经验决策，财务管理地位不高小规模非科技型私营企业，其决策模式主要为经验决策。

　　私营企业在经营决策方面有着高效率的优势，但决策程序较粗糙，决策所需信息中，相当程度仍利用以供销人员为主体的偶遇式的市场信息搜集方式，信息的搜集处置利用并无规范的规则，财务人员参与搜集分析信息极小，决策信息准确度较差，决策的靠得住度低。

企业财务管理未受到重视、财务管理在业主之外的管理中影响不大、地位不高。

大部份小企业本配置独立的财务管理机构或人员，财务人员被看成“记帐”员，主要负责对外提供财务与纳税报表。

　　2、财务人员业务素质低，财务管理职能作用不大私营企业在发展初期，人与人的关系基于血缘关系和地缘联系，对集体之外的人天然的不信赖。

　　在财务这一敏感部门，“忠诚度”成为用人的重要标志，无血缘、乡缘关系的财务管理能人群体很难与家族势力平衡。

所以，在小规模低层次的私营企业，真正的财务专业人材很难留住，财务人员大多未经正规的专业培训，缺乏财务管理的能力，难以为管理高层提供有效的财务信息。

　　3、业主“说了算”，财务管理内容单一中国的私营企业在其发展的低级阶段，表现出个人擅权和家族控制的特色，80％以上的资产集中于创业者身上，董事长兼总领导是普遍现象。

　　企业的资金筹集、利用由老板说了算。

权利集中的家族式的经营，使财务管理也高度集中。

很多小型私营企业的财务管理活动仅限于财务控制，即财务部门通过控制财务收支和分析检查财务指标完成情况来监督企业本身的经营活动，降低产品本钱，增加企业盈利，协助业主实施财务监控。

（二）大型、高科技私营企业财务管理特征私营企业完成原始积累发展到必然规模（资本万万元以上），企业的发展顺靠科技与管理人材，企业管理也较国有企业创新快，财务管理活动呈现着现代企业财务管理特征。

　　1、企业财务管理目标明确，财务管理受到重视所有制结构决定了私营企业的经营以追赶利润为目标。

在这一整体目标的指导下，企业的各个部门包括财务管理部门都尽力工作，为企业创造更多的价值。

同时私营企业资产达到必然规模后，企业生产和经营各个环节都是面向市场的，财务工作也处处表现了市场对于企业资金的筹集和运用的深远影响。

企业正是通过财务管理的统筹安排和统一协调将内部形式上彼此隔离但内容上紧密相关的各项决策进程结合起来，以面对变幻莫测的市场环境。

在这种庞大的外在压力作用下，私营业主及高层管理者不能不重视财务专业人材的作用，很多大型私营企业专设的财务管理机构并给予应有的权利和手腕，实现合理筹集资金有效运用资金，增强财务分析与监督的目的。

　2、鼓励机制灵活，财务管理工作创新不断在相当一部份大型私营企业中，财务人材在财务管理职位上受到重视，企业业主熟悉到。

　　企业所需要的再也不单单是“记帐”的人，而需要理财能人。

加上私营企业在资产达到必然规模后，受到更大的外部压力而需淡化家族色彩，以适应严厉的法律，政策环境和社会舆论。

抛弃“上阵亲兄弟，打虎父子兵”的陈腐观念，超越了家族式经营的原始积累阶段，并以其灵活的人材聘用机制，在激烈的人材竞争中占了先机。

为吸引和稳定高水平人材，私营企业在鼓励机制和企业文化建设上下功夫。

二些大型、高科技私营企业以“绩效股”、“认股权证”、“年薪”、“津贴”等褒赏企业有功之臣的鼓励机制，有效地推动了管理人员在管理方面不断创新，开拓进取。

财务能人再也不单单是“听老板的话，记好帐，守好财”那类人，而是精于管理，擅长开创，勇于提出独特的观点，能为企业发展出力的专业人材。

财务管理工作与国有企业相较，少了框框的限制，更易创新发展，各类财务战略管理方式手腕，更易被采用适应现代企业发展的市场观念，竞争观念，开放观念更易被财务人员接受。

　　3、集权型财务管理模式，财务控制分析职能突出大型、高科技私营企业，通常会形成必然授权经营机制，从而形成业主之外的管理层，但大部份私营企业财务管理仍信奉“稳定优先、兼顾效率”原则，实行集权型管理。

　　“在企业统一规画。

监控之下，对所属分公司、部门的财务活动实施有效的管理，并通过健全的内部财务管理制度，堵塞漏洞，保证资金安全有效利用。

这种高度集权的管理模式在私营企业集团的发展进程中起到了统筹计划，集中有效财力开发产品、弄大项目，占领市场，增进资本原始积累，制止资金浪费，确保集团资产安全发挥了踊跃作用。

与此相适应，企业财务控制和分析职能取得了强化，财务管理部门制定控制标准，分解落实财务责任，实施追踪控制，及时调整误差，分析产生的不同，为考核评价财务活动提供信息。

同时，公司财务人员参与企业经营的全进程，对企业的决策和运行实行动态管理和制约，促使企业经营取得高速稳健的运行。

　　我国大型私营企业财务管理工作虽然有所改良，财务管理也受到业主和管应当局重视，但从整体上看，仍处于低效率低水平阶段。

财务管理工作与私营企业日趋发展壮大的要求不相适应。

要使我国私营企业财务管理为企业的稳定增加、久远发展和使企业具有强壮生命力和优越的竞争力作出更大贡献，就应进一步优化企业理财环境，突出财务管理的战略地位，健全财务管理机构，并将其放在高层管理的位置上，给予财务管理部门更大的权利和责任。

要按市场经济的要求，进一步转变观念更新内容、转变职能，成立健全财务管理人员的鼓励机制，充分调动管理人员理财的踊跃性、创造性、采取有效办法切实提高私营企业财务管理水平。

　　一、企业财务管理目标特性的思辩

　　企业财务管理目标特性，是指财务管理系统中目标要素的内在的、固有的、质的规定性。

笔者以为，从系统论的大体原理来看，企业财务管理目标具有以下四个大体特征：

　　1.系统性。

　　系统性是指企业财务管理目标要素对财务管理系统内的其他要素及有机组成具有终极导向性。

也就是说，财务管理目标是财务管理系统的起点和归宿，目标的设置，应以系统整体最优化为首要原则。

因此，财务管理目标不仅应兼顾利益主体各方的利益，达到系统最优化，而且应引导企业财务行为在持续经营期内始终服务于其财务管理目标，避免短时间行为的发生。

在各类财务管理目标模式中，企业价值最大化大体符合这一特性；而利润最大化具有短时间行为，不符合目标终极性，股东财富最大化仅注重股东利益，也不符合系统最优原则。

　　2.相关性。

　　相关性是指企业财务管理目标与系统内其他要素的范围及口径一致、协调和有机关联，达到系统最优化目标。

具体地说，就是要与企业理财主体空间范围相一致，与企业所处的理财环境相适应，而且兼顾、协调各类利益主体的利益。

利润最大化、企业价值最大化能够知足这一要求。

而股东财富最大化却混淆了企业和股东的关系，一个理财主体的财务管理是为了实现另一个理财主体的财富最大化，这从理论上无法解释。

财务管理环境对其目标模式有重大影响，目前我国现代企业制度还未真正、完全地成立起来，选择企业价值最大化和利润最大化模式，具有必然的现实性及可行性；而股东财富最大化模式仅适合于上市公司，而且只注重股东利益，对企业其他关系人的利益不够重视。

何况股票价钱受多种因素影响，并非是公司所能完全控制的，把不可控的因素引入理财目标，显然是不合理的。

　　3.操作性。

　　操作性就是指企业财务管理目标肯定的方式是先进可行的，是可以操作的。

操作性的关键问题在于计量。

利润最大化的目标模式操作性较强，但没有考虑资金时间价值和风险问题，具有短时间行为的偏向，而股东财富最大化模式以股票价钱最大化为标准，也具有必然的操作性，但相关性和可行性不强。

企业价值最大化模式，只能通过资产评估来肯定企业价值的大小，而且确认本钱较高，确认时间、确认范围也受到必然限制。

　　4.效率性。

　　效率性是指财务管理目标的设置，必然要考虑资金利用的效率，争取资金利用效率最大化，这不仅有利于财务资源的优化配置，而且有利于社会经济资源的有效利用。

企业价值最大化、利润最大化只注重企业理财效果的最大化，而没有考虑企业理财效果与其投入资本的关系，即理财效率的问题。

而股东财富最大化目标模式，虽以每股股价为标准，但不同股票的每股含量在经济上并非等量，所含有的净资产和市价也不同，即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益及其股价在公司之间的横向比较，因此，也难以增进社会经济资源的合理配置。

　　通过以上评述可以看出，上述三种财务管理模式均存在着某些方面的缺点和不足。

笔者以为，符合这四个大体特性的企业财务管理目标，应该是企业经济增加值率最大化。

　　二、企业财务管理目标的最优选择——企业经济增加值率最大化

　　企业经济增加值率最大化（mevar）目标模式，是指企业通过财务上的合理经营，采取最优化的财务政策，充分考虑资金时间价值和风险及报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，追求一按时间内所创造的经济增加值（eva）与投入资本（c）之比的最大化。

eva是企业经济增加值〔eva＝ebit.（1-t）-kw.c，其中：

ebit为息税前利润；t为所得税率；kw为加权平均资本本钱率；c为企业投入的平均资本〕。

一般而言，通过必然技术性的财务调整，eva可近似等于生息债务与权益账面价值之和。

企业经济增加值率（evar）可通过下列公式计量：

　　上述公式中，evat为第t年企业的经济增加值；k为与风险相适应的贴现率；ct为第t年企业的平均资本投入；t为eva和c的具体时间；n为企业经营的持续时间。

从上式中可以看出，企业经济增加值率evar与eva成正比，与k、c成反比。

在k、c不变时，eva越大，则evar越大；在eva不变时，k、c越大，则evar越小。

若不考虑企业资本投入c的情况下，k的高低主要由企业风险的大小来决定。

当风险大时，k就高；当风险小时，k就低。

也就是说，企业经济增加值，与预期的报酬成正比，与预期的风险k成反比。

从财务管理假设可知，报酬与风险是同增的，报酬的增加是以企业风险的增加为代价的，而风险的增加将会直接要挟到企业的生存，企业经济增加值只在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。

　在企业经济增加值eva不变时，考虑企业的资本投入c，就可衡量企业资本增值的效率。

若eva现值越大，而c不变或越小，企业经济增加值率就趋向最大化；反之亦然。

以企业经济增加值率作为财务管理的目标，具有以下长处：

　　①考虑了取得报酬的时间，并利历时间价值的原理进行计量。

　　而且经济增加值的一个重要属性是投资年度的eva的现值，等于其投资年度的npv（现金净流量现值），而未来的企业现金净流量现值之和就是企业价值。

因此，这一目标模式包容了企业价值最大化目标模式。

　　②科学地考虑了风险与报酬的联系。

　　③克服了企业在追求利润上的短时间行为。

　　因为不仅目前的利润会影响企业的经济增加值率，预期未来利润对其经济增加值率的影响作用也会更大。

　　④将经济增加值的现值与投入资本的现值进行比较，可评价和分析企业资本增值的效率。

　　进行企业财务管理，不仅要正确衡量报酬增加与风险增加的得与失，尽力实现二者的最佳平衡，而且必需讲究投入资本的增值效率，使企业价值最大化的同时，资本增值效率也最大。

因此，企业经济增加值率最大化观点，表现了对经济效益的深层次熟悉，是现代财务管理的最优目标。

　　企业经济增加值率最大化，作为现代财务管理目标的最优选择，还具有几个明显的特征，主要可分为以下四点：

　　1.企业经济增加值率最大化不仅扩大了考虑问题围，还注重目标的兼容性和导向性。

　　现代企业理论以为，企业是多边契约关系的总和，各方都有自身利益，一路参与和组成企业的利益制衡机制。

若试图通过损坏一方的利益而使另一方获利，其结果必然会致使矛盾冲突，无益于企业的长期稳定发展。

而企业经济增加值最大化，包容了企业价值最大化目标，具有兼容性的一面。

由于企业经济增加值（eva）是按照公式ebit.（1-t）-kw.c来肯定的，以ebit为基础，考虑资本投入及综合伙本本钱，要使eva最大化，就必需充分利用财务资源，这无疑都有赖于财务管理目标的正确导向，而企业经济增加值率最大化，恰好有利于上述功能要求的实现。

　　2.企业经济增加值率最大化注重财务管理目标的相关性特征。

　　科学合理的财务管理目标必需考虑与企业有契约关系各方面的利益。

企业一按时期内的经济增加值，才是企业增加的财富。

企业经济增加值率最大化是在发展中考虑经济问题，在企业经济增加值的增加中来知足各方利益关系。

从逻辑关系上看，当企业财富总额一按时，各方利益是此消彼长的关系；而当企业财富增加后，各类契约关系人的利益都会较好地取得知足，实现财务管理的良性循环。

　　3.企业经济增加值率最大化符合优化财务资源配置，提高经济资源配置效率的要求。

　　企业经济增加值是一个相对数指标，在考虑资金时间价值和风险价值的前提下，总括地反映投入每一单位资本带来的经济增加值，它是一个效率性指标；它不仅反映投入资本的效果，而且反映投入资本的增值效率。

企业经济增加值率最大化，不仅要求企业充分利用财务资源，更重要的是优化财务决策，提高财务资源利用效率。

因为，社会资源通常流向企业经济增加值率最大化的企业或行业，这不仅有利于实现社会效益最大化，而且也有利于提高社会经济资源的配置效率。

　　4.企业经济增加值率最大化目标更具现实性，符合我国社会主义低级阶段的市场经济的国情。

　　我国正慢慢成立和完善社会主义市场经济体制，企业改革也正向成立现代企业制度慢慢迈进。

但现代企业制度的成立在我国有着独特的、复杂的发展历程。

因此，与国外企业相较，在微观方面，我国企业就加倍强调财务管理的重腹地位，提高财务资源配置效率，最终达到企业经济增加值率最大化。

同时应强调职工的利益与权利，强调资本的保值增值，强调社会财富的积累，强调各方利益的协调，实现一路发展和一路富裕。

在市场作用方面和宏观调控方面，要重点强调市场配置资源的基础作用，同时必需强化宏观调控，规避市场风险，提高社会资源配置的效率。

所以，在选择财务管理目标时，仅仅局限于股东这一利益主体是不符合我国国情的；选择企业价值最大化目标，也未表现出资源配置效率性的要求。

而只有企业经济增加值率最大化，才是符合社会主义低级阶段的市场经济特点的、最优的、最现实的选择。