财务管理多选76100.docx

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财务管理多选76100

财务管理多选76-100

76.下列有关半强式有效资本市场表述正确的有（）*

A半强式有效市场是指当前的证券价格完全地反映“全部”公开有用的信息的市场（正确答案）

B通过对于异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效（正确答案）

C如果市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种股价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益（正确答案）

D“内幕者”参与交易时不能获得超常盈利，说明市场达到半强式有效

答案解析：

内幕者不能获得超额收益，说明市场是强式有效的，所以选项D不正确。

正确答案：

A,B,C

77.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。

*

A根据MM理论，当存在公司所得税时，公司负债比例越高，公司价值越大（正确答案）

B根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础（正确答案）

C根据代理理论，当负债程度较高的公司陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，公司倾向于债务融资而不是股权融资（正确答案）

答案解析：

根据代理理论，在公司陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本，过度投资是指公司采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低公司价值的现象，投资不足问题是指公司放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低公司价值的现象，所以选项C错误；

78.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。

其日产量50件，单位生产成本50元;每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元;储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。

假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有（）。

*

A经济生产批量为1200件（正确答案）

B经济生产批次为每年12次

C经济生产批量占用资金为30000元

D与经济生产批量相关的总成本是3000元（正确答案）

答案解析：

本题考核存货陆续供应和使用模型。

每日供应量p为50件，每日使用量d=9000/360=25（件），代入公式可知：

经济生产批量=[2x9000x200/5x50/（50-25）]1/2=1200（件）选项A正确；最佳订货次数=9000+1200=7.5次，选项B错误;

经济生产批量占用资金为=1200/2x（1-25/50）x50=15000（元），选项C错误；

与经济生产批量相关的总成本=[2x9000x200x5x（1-25/50）]1/2=3000（元），选项D正确。

正确答案：

A,D

79.在使用平衡计分卡进行企业业绩评价时，需要处理几个平衡，下列各项中，正确的有（）。

*

A外部评价指标与内部评价指标的平衡（正确答案）

B定期指标与非定期指标

C财务指标与非财务指标（正确答案）

D成果评价指标与驱动因素评价指标的平衡（正确答案）

答案解析：

平衡计分卡中的四个“平衡”包含:

夕卜部评价指标和内部评价指标的平衡；成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡；财务评价指标和非财务指标的平衡；短期评价指标和长期评价指标的平衡。

因此本题正确的选项为ACD。

正确答案：

A,C,D

80.下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有（）。

*

A都有一个固定的行权价格

B行权时都能稀释每股收益（正确答案）

C都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价（正确答案）

D都能作为筹资工具（正确答案）

答案解析：

看涨期权执行时，其股票来自二级市场，不存在稀释每股收益问题，当认股权证执行时，股票是新发股票，会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价，选项B错误；认股权证不能用布莱克-斯科尔斯模型定价，选项C错误；认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，具有筹资工具的作用，但是看涨期权没有筹资工具的作用，只能作为投资工具使用，选项D错误。

正确答案：

B,C,D

81.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。

下列各项说法中，正确的有（）。

*

A公司采用的是激进型筹资政策

B波动性流动资产全部来源于短期资金

C稳定性流动资产全部来源于长期资金（正确答案）

D营业低谷时，公司有60万元的闲置资金（正确答案）

答案解析：

营业低谷时的易变现率=[（经营性流动负债+长期债务+股东权益）-长期资产]/稳定性流动资产。

营业低谷时的易变现率为120%，说明公司采取的是保守型筹资政策，所以选项A错误；营业低谷时易变现率大于1，稳定性流动资产全部来源于长期资金，波动性流动资产有一部分也来源于长期资金，所以选项B错误C正确；闲置资金=易变现率*稳定性流动资产-稳定性流动资产=300x120%-300=60（万元），所以选项D正确。

正确答案：

C,D

82.下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（）。

*

A公司増发优先股（正确答案）

B公司一次或累计减少注册资本超过10%（正确答案）

C修改公司章程中与优先股有关的内容（正确答案）

D公司合并、分立、解散或变更公司形式（正确答案）

答案解析：

除以下情况外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权:

（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；

（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；

（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。

正确答案：

A,B,C,D

83.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。

*

A从使用赊销额改为使用销售收入进行计算（正确答案）

B从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算（正确答案）

C从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算

D从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算

答案解析：

应收账款周转天数=365x应收账款倜转额，根据公式可以看出，周转额按销售收入计算要比按赊销额计算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此均会使周转天数减少，选项A、B正确；应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，会使周转天数增大，所以选项C不正确；核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额，会使周转天数增大，所以选项D不正确。

正确答案：

A,B

84.甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。

在其他条件不变的情况下，股票回购产生影响（）*

A每股面额下降

B资本结构变化（正确答案）

C每股收益提高（正确答案）

D自由现金流量减少（正确答案）

答案解析：

股票回购利用企业多余现金回购企业股票，减少了企业的自由现金流量，同时减少企业外部流通股的数量，减少企业的股东权益，因此选项BD正确；企业外部流通股的数量减少，净收益不变，因此每股收益增加，选项C正确；股票回购不影响每股面值，选项A错误。

正确答案：

B,C,D

85.某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。

公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。

下列说法中，正确的有（）。

*

A认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价

B使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本

C使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益（正确答案）

D为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间（正确答案）

答案解析：

布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。

认股权证不能假设有效期限内不分红，5-10年不分红很不现实，因此不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。

所以，选项A不正确。

附带认股权债券的发行者主要目的是发行债券而不是发行股票，是为了发债而附带期权。

而且如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。

所以，选项B不正确。

正确答案：

C,D

86.下列生产决策的说法中，正确的是（）*

A如果企业的亏损产品不能够提供正的净利润，则应停产

B在零部件自制与外购的决策中，比较两种方案的相关成本，选择成本较低的方案（正确答案）

C在决定特殊订单是否接受时，若该订单所提供的边际贡献能够大于该订单所引起的相关成本，则该订单可以接受（正确答案）

D当企业某一重要资源有限时，优先安排”单位限制资源的边际贡献”最大的方案（正确答案）

答案解析：

选项A，如果企业的亏损产品不能够提供正的边际贡献，则应停产。

正确答案:

B,C,D

87.相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（）。

*

A当公司分现利润时，优先股股息优先于普通股股利支付（正确答案）

B当公司选举董事会成员时，优先股股东优于普通股股东当选

C当公司破产结算时，优先股股东优先于普通股股东求偿（正确答案）

D当公司决定合并分立时，优先股股东取决权优于普通股股东

答案解析：

相对普通股而言，优先股特殊性的有：

（1）优先分配利润；

（2）优先分配剩余财产；（3）表决权限制。

选项AC正确。

正确答案：

A,C

88.下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有（）。

*

A直接人工预算（正确答案）

B销售费用预算

C固定制造费用预算

D直接材料预算（正确答案）

答案解析：

销售费用预算是以销售预算为基础编制的，选项B错误；固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，选项C错误。

正确答案：

A,D

89.动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（）。

*

A忽视了资金的时间价值

B忽视了折旧对现金流的影响

C没有考虑回收期以后的现金流（正确答案）

D促使放弃有战略意义的长期投资项目（正确答案）

答案解析：

动态投资回收期考虑了资金的时间价值，选项A错误；投资回收期是以现金流量为基础的指标，在考虑所得税的情况下，是考虑折旧对现金流的影响的，选项B错误；动态回收期的主要缺点有：

（1）仍然没有考虑回收期以后的收益！

选项C正确；

（2）促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目，选项D正确。

正确答案：

C,D

90.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）。

*

A证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关（正确答案）

B持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险（正确答案）

C资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系（正确答案）

D投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系（正确答案）

答案解析：

解析:

均是教材原话。

正确答案：

A,B,C,D

91.某生产车间是一个标准成本中心。

下列各项标准成本差异中，通常不应由该生产车间负责的有（）。

*

A直接材料数量差异

B直接材料价格差异（正确答案）

C直接人工工资率差异（正确答案）

D固定制造费用闲置能量差异（正确答案）

答案解析：

解析：

变动成本用量差异，如材料用量差异、人工效率差异以及变动制造费用效率差异，主要是生产部门的责任，但也不是绝对的（如采购材料质量差导致材料数量差异或工作效率慢是采购部门责任），这里问的是通常，所以选项A不是答案。

直接材料价格差异由采购部门负责，直接人工工资率差异由人事劳动部门负责，固定制造费用闲置能量差异不应该由标准成本中心负责，所以不由该生产车间负责，选项BCD是答案。

正确答案：

B,C,D

92.下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有（）。

*

A材料运输保险费率提高（正确答案）

B运输过程中的损耗增加（正确答案）

C加工过程中的损耗增加

D储存过程中的损耗增加

答案解析：

材料价格差异指的是实际价格与标准价额之间的差异，是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。

正确答案：

A,B

93.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有（）。

*

A如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高（正确答案）

C如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低

D如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高（正确答案）

答案解析：

对于平息债券（即分期付息债券），票面利率高于折现率，即溢价发行的情形下，如果债券的折现率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（期限缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低），所以离到期日期限越长的债券价值越高；在溢价发行的情形下，如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值就大；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则折现率与票面利率差额越大（即票面利率一定的时候，折现率降低），债券价值就越大。

正确答案：

B,D

94.甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。

本月供电车间供电20万度，成本费用为10万元，其中燃气车间耗用1万度电;燃气车间供气10万吨，成本费用为20万元，其中供电车间耗用0.5万吨燃气。

下列计算中，正确的有（）。

*

A供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.5万元（正确答案）

B燃气车间分配给供电车间的成本费用为1万元（正确答案）

C供电车间对外分配的成本费用为9.5万元

D燃气车间对外分配的成本费用为19.5万元（正确答案）

答案解析：

供电车间分配给燃气车间的成本=10/20x1=0.5（万元），选项A正确；燃气车间分配给供电车间的成本=20/10x0.5=1（万元），选项B正确；供电车间对外分配的成本=10-0.5+1=10.5（万元），选项C不正确；燃气车间对外分配的成本=20-1+0.5=19.5（万元），选项D正确。

正确答案:

A,B,D

95.甲部门是一个标准成本中心，下列成本差异中，属于甲部门责任的有（）。

*

A操作失误造成的材料数量差异（正确答案）

B生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异

C作业计划不当造成的人工效率差异（正确答案）

D由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异

答案解析：

选项AC是在生产过程中造成的，因此属于标准成本中，心的责任。

产量决策、标准成本中，心的设备和技术决策，通常由上级管理部门和职能管理部门做出，而不是由成本中，心的管理人员自己决定，因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，不对固定制造费用的闲置能量差异负责，所以选项B不能选。

选项D是采购部门的责任。

正确答案:

A,C

96.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。

*

A现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则（正确答案）

B实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和（正确答案）

C在稳定状态下实体现金流量增长率一般等于国内经济的预期增长率

D在稳定状态下股权现金流量增长率一般等于世界的经济增长率

答案解析：

选项C、D的前提不明确，如果一个企业的业务范围仅限于国内市场，宏观经济增长率是指国内的预期经济增长率；如果一个企业的业务范围是世界性的，宏观经济增长率则是指世界的经济增长速度。

所以选项C、D不正确。

正确答案:

A,B

97.甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间领用材料型号为GB007，另外还发生机器维修费、试验检验费以及车间折旧费。

下列关于成本费用责任归属的表述中，正确的有（）。

*

A型号为GB007的材料费用直接计入该成本责任中心（正确答案）

B车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心

C机器维修费按照责任基础分配计入该成本责任中心（正确答案）

D试验检验费归入另一个特定的成本中心（正确答案）

答案解析：

不能归属于任何责任中心的固定成本，不进行分摊。

例如，车间厂房的折旧是以前决策的结果，短期内无法改变，可暂时不加以控制，作为不可控费用。

正确答案:

A,C,D

98.公司在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。

如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）。

*

A债务成本等于债权人的期望收益（正确答案）

B当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益（正确答案）

C估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

D计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务（正确答案）

答案解析：

作为投资决策和公司价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。

现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本，选项c错误。

正确答案:

A,B,D

99.甲、乙两种债券，均按1000元面值发行，票面利率相同，但是甲债券的期限是4年期，乙债券的期限是6年期，在其他条件相同的情形下，下列说法正确的有（）。

*

A市场利率上升，两种债券都贬值，乙贬值的更多（正确答案）

B市场利率上升，两种债券都升值，甲升值的更多

C市场利率下降，两种债券都贬值，甲贬值的更多

D市场利率下降，两种债券都升值，乙升值的更多（正确答案）

答案解析：

市场利率与债券价值反向变化。

即市场利率上升，债券贬值；市场利率下降，债券升值。

随着到期时间的缩短，等风险投资的市场利率的变动对债券价值的影响越来越小。

也就是说期限越长的，市场利率的变化对其影响越大。

在本题中乙债券的期限比甲的长，市场利率上升时，乙贬值的更多；市场利率下降，乙升值的更多，选项AD正确。

正确答案：

A,D

100.在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（）。

*

A股票市价下降

B股价波动率下降（正确答案）

C到期期限缩短（正确答案）

D无风险报酬率降低

答案解析：

股票市价下降和无风险报酬率降低，会增加美式看跌期权的价值。

正确答案：

B,C