造纸行业今年信贷投向指引.docx
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造纸行业今年信贷投向指引
造纸行业今年信贷投向指引
一、造纸行业运行概况
（一）行业概念
依照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）统计标准，造纸行业包括纸浆制造（C221）、造纸（C222）及纸制品制造（C223）三个子行业。
按生产流程，造纸行业依次划分为制浆、抄纸及纸制品行业；纸种用途上，包装用纸、文化及印刷用纸、生活用纸及其他纸种市场占比别离为58%、31%、11%。
（二）造纸行业运行特点及进展趋势
1、随宏观经济转暖，造纸行业景气宇开始上升，但远期仍面临较大产能释放压力。
我国是世界第二大纸和纸板生产国和消费国，年产量约8000万吨，其中99%用于内销。
金融危机期间，我国造纸行业有效需求不足，企业库存上升、效益下降，行业景气宇低迷。
随宏观经济形势显现好转，造纸行业于09年二季度开始显现回暖迹象，产品价钱触底上升，企业定单量慢慢增加，设备动工率上升。
09年1-8月造纸业总产值同比增加%，工业销售产值同比增加%，产销率98%，同比增加%。
随行业景气上升，09年上半年固定资产投资增速达到%。
考虑到金融危机期间投资下滑及新项目建设期等因素，估量今年新增产能投放压力整体较小，不同纸种竞争格局可能显现分化；但随固定资产投资恢复增加及前期停建缓建项目从头启动，远期面临产能集中释放压力。
从细分纸种看，我国新闻纸供求相对平稳，预期盈利状况可维持稳固；白卡纸、文化纸在明年有较大产能投放，但高端产品销售仍有保障；铜版纸面临产能释放及反倾销双重压力，利润空间可能收窄；箱板纸随着出口贸易增加及消费需求的带动，产销规模缓慢上升。
2、造纸行业集中度不高，原料要紧依托入口，国家产业政策明确林纸一体化进展方向，拥有资源优势的大型造纸集团进展前景较为看好。
造纸行业属资金密集型行业，具有较明显规模经济效应。
一样情形下，每新增1万吨制浆产能约需投资1亿元。
以生产涂布白纸板产品的浆纸一体化企业为例，最小经济规模为10万吨/年。
目前，发达国家的造纸企业平均规模在20万吨/年左右。
我国造纸行业虽经多次整顿，企业数量已降至3500余家，但行业集中度仍然不高，要紧表现为企业数量多，单企规模较小（低于3万吨/年），产业链不完整，低档产品竞争猛烈，高级产品仅有少数企业能够生产，部份高级纸需依托入口。
目前国内前30大纸（浆）厂产量仅占全国产量的38%。
另外，目前我国造纸原料中废纸浆、木浆及非木浆占比依次为60%、22%和18%，与国际相较，木浆比例偏低，草浆和废纸浆比例较高，其中43%的废纸浆、59%的木浆依托入口。
我国大型先进制浆造纸装备也大体依托入口解决。
我国《造纸产业进展政策》明确了造纸行业林纸一体化进展方向，并从项目准入、结构调整、标准竞争等方面提出明确要求，规定化学机械浆新建、扩建项目起始规模10万吨，化学木浆起始规模30万吨；新建或扩建箱板纸、白板纸、新闻纸项目起始规模30万吨，文化用纸起始规模10万吨。
另外，《政策》规定单一企业（集团）单一纸种市场占有率超过35%或总产能超过国内市场消费总量的20%，不得申请新增该纸种或纸浆建设项目。
《政策》实施有利于提高我国造纸原料自给能力，标准市场竞争，以后拥有林浆资源、产品线丰硕、资金技术实力雄厚的综合性造纸集团进展前景较为看好。
3、随着环保约束压力增强，中小企业淘汰压力慢慢增大。
造纸行业的废水和COD（化学需氧量）排放量别离占全国污染排放总量的19%、35%,其中草类制浆企业COD排放量占60%以上，是要紧污染源，因此该行业成为国家节能减排重点领域。
依照《节能减排综合性工作方案》，今年要淘汰掉队造纸产能52万吨，减排COD47万吨，淘汰产能要紧包括万吨以下的草浆生产装置、年产万吨以下化学制浆生产线和排放不达标的年产1万吨以下以废纸为原料的纸厂。
09年5月实施新的《制浆造纸工业水污染排放标准》后，现有制浆造纸联合企业COD排放限值由400mg/L下降到120mg/L（废纸制浆及造纸企业）及150mg/L（其他制浆及造纸企业），一批污染治理差、资金实力弱的中小企业面临淘汰压力。
二、我行对造纸行业的授信情形
目前我行造纸行业授信总量相对较小，在全行贷款占比较低，信贷资产质量整体尚好，不良率略低于全行平均水平。
存量授信散布与行业产能散布特点大体相符。
09年增量贷款要紧投向大型造纸集团及上市公司。
需关注以下问题：
一是低层级客户仍占相当比重，客户结构有待进一步优化；二是授信品种相对单一，贸易融资业务进展力度不足；三是抵质押占比不高，关联担保较多，担保结构有待优化。
三、行业信贷投向指引
（一）整体目标和原那么
造纸业为国家基础原材料产业，具有资金技术密集型特点，属亲经济周期行业和两高行业。
金融危机后，行业景气宇随宏观经济回暖显现上升，但部份纸种以后仍面临较大产能释放的压力，行业优胜劣汰趋势将更趋明显。
结合造纸行业运行特点及进展趋势，和我行内部评级分析结果，今年确信造纸行业为我行谨慎进入类行业，依照“分类指导，严控新增；增强治理，优化结构”的整体原那么，信贷资源向具有资源、技术和规模优势的一体化大型造纸集团倾斜；从严操纵固定资产贷款投放；对不符合国家产业及环保政策要求、工艺水平掉队、经营效益不佳的存量授信客户要继续加大清退力度。
（二）地域投向政策
近期我行造纸行业信贷投放应以受惠于国家《造纸产业进展政策》、产业集中度较高、市场相对活跃的环渤海、长三角及珠三角地域重点优势企业为主。
对其他地域造纸企业，应重点选择行业龙头企业（集团）投资控股、具有区域垄断的优势企业作为目标客户。
对被国家环保部门列入“区域限批”或“流域限批”名单的地域，要从严操纵授信；对重点环境爱惜地域和严峻缺水地域新建产能、掉队产能不予支持，相关存量授信应尽快减持退出。
（三）客户投向政策
1.新客户准入标准
依照国家产业政策、行业运行特点及我行授信风险治理要求，造纸行业授信客户应达到以下准入标准：
客户类型
准入标准
生产规模
其他要求
纸浆制造企业
年产化学木浆30万吨、化学机械木浆10万吨或化学竹浆10万吨以上
当地水资源充足，排放达标，主要财务指标处于行业良好水平
新闻纸生产企业
年产15万吨以上
供销渠道稳定，排放达标，主要财务指标处于行业良好水平
文化纸生产企业
年产15万吨以上
供销渠道稳定，排放达标，主要财务指标处于行业良好水平
铜版纸生产企业
年产20万吨以上
供销渠道稳定，排放达标，主要财务指标处于行业良好水平
包装用纸生产企业
年产20万吨以上
具有明显区域竞争优势，排放达标，主要财务指标处于行业良好水平
生活用纸生产企业
行业排名前十位
产品以中高档为主，排放达标，主要财务指标处于行业良好水平
2.重点目标客户定位
在符合授信准入标准前提下，我行授信资源应向重点目标客户倾斜，优选行业排名居前、技术装备先进、财务状况良好的优势企业。
具体如下：
（1）优先支持综合造纸产能150万吨以上、行业排名居前5位、具有林纸一体化生产优势的大型造纸集团，并重点选择集团内优质上市公司及核心生产企业作为目标客户。
（2）适度支持产销规模60万吨以上的造纸集团或30万吨以上的单企，并要求客户具有区域垄断优势或细分市场排名前3位、环保能耗达标、经营效益良好。
（3）对产销规模30万吨以下造纸企业应偏重存量结构调整。
（三）新建项目准入标准
1.新建、扩建制浆项目单线起始规模要求达到：
化学木浆年产30万吨、化学机械木浆、竹浆年产10万吨、非木浆年产5万吨。
年产10万吨及以上纸浆项目须由国务院投资主管部门核准，并取得国家环保总局的环评批复。
2.新建、扩建造纸项目单线起始规模要求达到：
新闻纸、箱纸板和白纸板年产30万吨、文化用纸及其他纸板项目年产10万吨。
3.新建项目吨产品在污染物排放、取水量和综合能耗（标煤）等方面要达到先进水平。
其中污染物排放需达到《制浆造纸工业水污染物排放标准》（GB3544-2020）中对“新建企业水污染物排放限值”规定的标准，尤其是悬浮物、五日生化需氧量（BOD5）、化学需氧量等污染物的排放标准。
吨纸取水量和综合能耗需知足《造纸产业进展政策》对新建项目的要求。
4.项目贷款期限原那么不超过7年。
（四）客户分类治理政策
依照客户投向政策及重点目标客户定位，对符合重点支持条件的存量客户实施名单式治理（造纸行业重点客户授信指导名单附后），并分两个层次采取不同化信贷策略；对名单外授信客户以存量结构调整为主。
1.名单内客户信贷策略
对第一层次客户，依照企业生产经营特点，对其合理融资需求可踊跃提供贷款、贸易融资等综合授信支持；对符合国家产业政策、市场前景明朗的新扩建项目、林纸一体化项目可适度参与。
对此类客户的上下游企业可择优开展供给链金融效劳。
对第二层次客户，偏重安排银承、开证、进出口押汇等贸易融资授信，流动资金贷款应注意结合企业产销周期和贸易背景，合理确信贷款金额与期限。
审慎对待项目融资，对等产能严峻多余纸种新建项目原那么上再也不介入。
2.名单外客户治理要求
对名单外授信客户偏重存量调整，除对符合授信准入标准、具有明显区域竞争优势、主导产品市场供需有缺口、经营效益良好的企业可在落实有效担保前提下继续适度支持外，其他客户再也不新增贷款授信。
各行对名单外存量客户应增强治理力度，并列为动态风险排查重点领域，紧密关注企业动工情形、库存水平、财务状况、环保达标情形等，客观研判企业进展前景，适时调整我行信贷策略。
对产销规模10万吨以下、以草浆为要紧生产原料、环保排放不达标、生产工艺水平掉队、经营效益不佳的小造纸企业，应及时采取消退加固方法，通过紧缩敞口、加固担保等有效手腕降解授信风险。
名单外新客户假设符合我行支持条件，或存量客户大体面发生重大转变，确需调整造纸行业重点客户授信指导名单，由相关分行提交书面报告并经总行审核后予以调整。
（五）授信担保政策
除双十级评级与PD评级同时达到1-5级且属我行支持类优质客户外，原那么上不予免保授信。
增强存量授信担保结构调整，对产销规模30万吨以下造纸企业，担保方式应优先考虑有实力第三方担保及有效资产抵质押，慢慢降低集团内互保及关联企业担保比例。
抵质押标的物应优先考虑产权清楚、易于变现的土地、房产等有效资产。
固定资产贷款原那么上应落实项目资产抵押。
（六）治理要求
1.增强对国内外浆纸市场变更情形跟踪分析。
结合生产纸种的市场价钱和销售态势，做好对企业经营效益和现金流情形的分析预测；对原料入口依托度较高的造纸企业，要重点了解外部浆价走势对其生产本钱阻碍；在目前出口形势尚未完全好转的情形下，应持续关注包装类用纸企业的资金链平安问题；对受反倾销阻碍的造纸企业，应加大摸排力度，依照企业风险水平及时调整信贷策略。
2.增强贷后资金监控，切实防范集团客户系统性风险。
专门是对扩张较快、产能分散、成员众多、内部资金往来紧密的集团企业，应切实增强贷后资金监控，客观分析企业内部往来资金合理性，避免我行信贷资金被违规挪用或被关联企业长期占用。
对存在多元化扩张冲动的集团客户，应注意防范企业过度扩张引发财务风险。
3.高度重视造纸企业环保风险。
增强与本地环保部门信息沟通，做好对企业排放达标情形动态监控，关于污染物治理达不到《制浆造纸工业水污染物排放标准》又无力进行环保技术改造的企业，要及时采取消退加固方法，切实防范信贷风险。
新建项目在未取得环评等合法性批复前，不得发放项目贷款，项目环保验收合格前不得给予流动资金贷款支持。
附件：
造纸行业存量重点客户授信指导名单
序号
集团名称
客户名称
第一层次
1
山东晨鸣纸业集团股份有限公司
山东晨鸣纸业集团股份有限公司
寿光美伦纸业有限责任公司
武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司
2
山东太阳纸业股份有限公司
山东太阳纸业股份有限公司
万国纸业太阳白卡纸有限公司
兖州天章纸业有限公司
兖州中天纸业有限公司
山东国际纸业太阳纸板有限公司
3
玖龙纸业（控股）有限公司
东莞玖龙纸业有限公司
玖龙纸业（天津）有限公司
耀龙纸业（天津）有限公司
玖龙纸业（重庆）有限公司
东莞地龙纸业有限公司
东莞海龙纸业有限公司
玖龙纸业（太仓）有限公司
海龙纸业（太仓）有限公司
4
华泰集团有限公司
华泰集团有限公司
山东华泰纸业股份有限公司
第二层次
1
金光纸业（中国）投资有限公司
金东纸业（江苏）股份有限公司
宁波中华纸业有限公司
金华盛纸业（苏州工业园区）有限公司
金红叶纸业（苏州工业园区）有限公司
海南金海浆纸业有限公司
金光纸业（中国）投资有限公司
2
中冶集团造纸板块
中冶纸业银河有限公司
中冶美利浆纸有限公司
3
浙江景兴纸业股份有限公司
浙江景兴纸业股份有限公司
浙江景兴板纸有限公司
重庆景兴包装有限公司
平湖市景兴包装材料有限公司
4
山东博汇集团有限公司
山东博汇纸业股份有限公司
5
广州造纸集团有限公司
广州造纸股份有限公司
6
理文集团有限公司
广东理文造纸有限公司
7
河南银鸽集团
河南银鸽实业投资股份有限公司
8
湖南泰格林纸集团有限责任公司
岳阳纸业股份有限公司
9
东莞建晖纸业有限公司
东莞建晖纸业有限公司
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