中端酒店行业深度分析报告.docx
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中端酒店行业深度分析报告
2017年中端酒店行业深度分析报告
酒店行业新格局带来新机遇..........................................................................................................6
行业概述：
多层次品牌构筑中国酒店业格局...........................................................................................................6
行业周期：
经济企稳酒店行业长期向好..................................................................................................................9
行业现状：
酒店业供需改善，经济型仍占主导.....................................................................................................14
发展趋势：
中端酒店正崛起，品牌连锁成趋势.....................................................................................................19
华住酒店（HTHT）：
华丽转型剑指中端酒店龙头23
中国连锁酒店领军集团..........................................................................................................................................23
中端盈利能力较强，加盟模式表现亮眼................................................................................................................27
坚定转型升级战略，重视会员体系建设................................................................................................................30
首旅酒店（600258）：
收购如家加快全国布局............................................................................34
首旅如家跻身国内三大酒店集团...........................................................................................................................34
如家：
顺势而为发展中端和加盟店........................................................................................................................37
首旅：
背靠北京市国资委，酒店业务是核心.........................................................................................................39
首旅如家：
提高中端占比，加盟扩张提速.............................................................................................................41
锦江股份（600754）：
并购整合跻身行业龙头............................................................................44
资产并购造就中国酒店行业霸主...........................................................................................................................44
经济型酒店企稳，中高端及海外布局提速.............................................................................................................47
酒店业务向中高端倾斜，食品业务未来保持稳定..................................................................................................51
图表目录
图1：
中国现代酒店行业发展历程................................................................................................................................6
图2：
酒店行业分类标准体系........................................................................................................................................7
图3：
不同类型酒店特点及定位不同.............................................................................................................................7
图4：
中国经济型酒店过去20年快速扩张...................................................................................................................7
图5：
国内前五大经济型酒店品牌客房数及门店数（截至2016年底）.......................................................................8
图6：
国内经济型酒店品牌CR5达到51%（截至2016年底）8
图7：
中端酒店最近10年开始蓬勃发展.......................................................................................................................8
图8：
国内前五大中端酒店品牌客房数及门店数（截至2016年底）...........................................................................9
图9：
国内中端酒店品牌CR5达到50%（截至2016年底）9
图10：
中国星级饭店目前处于萧条期末期....................................................................................................................9
图11：
中端酒店和度假酒店是未来具备发展潜力的子领域........................................................................................10
图12：
美国住宿业发展与经济周期密切相关..............................................................................................................10
图13：
中国星级饭店营收增速与GDP增速相关性强11
图14：
中国星级饭店营收增速与居民收入增速相关性强............................................................................................11
图15：
国内建筑业总产值增速自2011年以来持续放缓.............................................................................................11
图16：
国内宾馆建筑竣工面积2014年起出现负增长................................................................................................11
图17：
国内旅游人数保持10%以上增速增长.............................................................................................................12
图18：
国内旅游和商务需求受到酒店业者关注..........................................................................................................12
图19：
GDP当季同比和环比季调数据12
图20：
三大需求环比季调数据....................................................................................................................................12
图21：
GDP累计同比：
分产业数据13
图22：
GDP累计同比贡献率：
分产业数据13
图23：
国内样本星级饭店经营状况逐渐趋于稳定.......................................................................................................13
图24：
华住及如家RevPAR同比增速2016年以来均恢复正增长14
图25：
中国酒店业景气度2015年来呈上升趋势........................................................................................................14
图26：
中国酒店客房需求与供给比持续提高..............................................................................................................15
图27：
中国内地酒店市场供需趋势变化.....................................................................................................................15
图28：
中国星级酒店收入同比增速逐渐企稳..............................................................................................................15
图9：
中国星级酒店数量同比增速持续下滑..............................................................................................................15
图30：
高星级酒店出租率率先出现正增长..................................................................................................................16
图31：
星级酒店平均房价已经见底............................................................................................................................16
图32：
一线城市星级酒店出租率同比增速逐渐提高...................................................................................................16
图33：
一线城市星级酒店RevPAR同比增速重回正增长16
图34：
国内高端中端和经济型酒店占比约为1:
3:
6.....................................................................................................17
图35：
2015年我国低价格酒店与中等价格酒店客房数量占比...................................................................................17
图36：
美国高端、中端和经济型酒店占比约为3:
5:
2.................................................................................................17
图37：
2016年欧洲酒店市场格局：
客房数量（万间）..............................................................................................17
图38：
华住集团旗下中高端酒店同店RevPAR保持高位18
图39：
华住旗下中高端及经济型酒店同店入住率回升明显........................................................................................18
图40：
酒店巨头特许加盟&受托管理客房数占比接近或超过70%以上......................................................................18图41：
如家系列品牌加盟政策....................................................................................................................................18图42：
三大酒店集团客房数占比超过40%（2016年末）.........................................................................................19
图43：
国内酒店行业前5大集团客房数量占比持续提高............................................................................................19
图44：
我国城镇居民人均可支配收入不断提升..........................................................................................................19
图45：
中国中产阶级数量全球占比33%....................................................................................................................19
图46：
中端白酒成为消费者偏好的产品.....................................................................................................................20
图47：
三四星级酒店客房数占比持续提高..................................................................................................................20
图48：
中国中端酒店占比将逐渐提升.........................................................................................................................20
图49：
雅高酒店集团依靠并购走向全球.....................................................................................................................21
图50：
全球300强酒店中CR10酒店数量占比超过50%21
图51：
中国前5大酒店品牌市占率超过30%.............................................................................................................22
图52：
中端酒店连锁化程度还有提高空间..................................................................................................................22
图53：
华住酒店经过12年发展已成为中国连锁酒店的领军集团...............................................................................23
图54：
华住集团目前各子品牌文化和定位形成差异...................................................................................................23
图55：
华住最近5年营业收入保持10%以上增长......................................................................................................24
图56：
华住净利润增速持续加快................................................................................................................................24
图57：
加盟店快速扩张是公司业绩增长的动力之一...................................................................................................25
图58：
中高端和经济型酒店同店RevPAR同比增速双双提高25
图59：
华住酒店集团酒店数量达到3,541家（截至2017年6月底）.......................................................................25
图60：
华住酒店集团客房数量达到33.93万间（截至2017年6月底）...................................................................25
图61：
华住管理加盟酒店客房数占比逐年提升（截至2017年6月底）...................................................................26
图62：
华住目前已经覆盖中国369座城市（截至2017年6月底）..........................................................................26
图63：
华住经济型酒店数量占比约85%（截至2017年6月底）.............................................................................26
图64：
华住旗下中高端酒店拓展自2014年起发力....................................................................................................26
图65：
华住目前在北、上、广、深、杭酒店数量占比达到28%................................................................................27
图66：
华住现有及计划的酒店中一线城市直营比例较高............................................................................................27
图67：
汉庭2.0对原有的汉庭经济型酒店进行改造............................................................................................
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