中端酒店行业深度分析报告.docx

1、中端酒店行业深度分析报告2017年中端酒店行业深度分析报告酒店行业新格局带来新机遇 . 6行业概述：多层次品牌构筑中国酒店业格局 .6行业周期：经济企稳酒店行业长期向好 .9行业现状：酒店业供需改善，经济型仍占主导 .14发展趋势：中端酒店正崛起，品牌连锁成趋势 .19华住酒店（HTHT）：华丽转型剑指中端酒店龙头 23中国连锁酒店领军集团.23中端盈利能力较强，加盟模式表现亮眼 .27坚定转型升级战略，重视会员体系建设 .30首旅酒店（600258）：收购如家加快全国布局 . 34首旅如家跻身国内三大酒店集团 .34如家：顺势而为发展中端和加盟店.37首旅：背靠北京市国资委，酒店业务是核心

2、.39首旅如家：提高中端占比，加盟扩张提速.41锦江股份（600754）：并购整合跻身行业龙头 . 44资产并购造就中国酒店行业霸主 .44经济型酒店企稳，中高端及海外布局提速.47酒店业务向中高端倾斜，食品业务未来保持稳定 .51图表目录图1：中国现代酒店行业发展历程.6图2：酒店行业分类标准体系.7图3：不同类型酒店特点及定位不同 .7图 4：中国经济型酒店过去 20 年快速扩张 .7图 5：国内前五大经济型酒店品牌客房数及门店数（截至 2016 年底） .8图 6：国内经济型酒店品牌 CR5 达到 51%（截至 2016 年底） 8图 7：中端酒店最近 10 年开始蓬勃发展 .8图 8：

3、国内前五大中端酒店品牌客房数及门店数（截至 2016 年底） .9图 9：国内中端酒店品牌 CR5 达到 50%（截至 2016 年底） 9图10：中国星级饭店目前处于萧条期末期.9图11：中端酒店和度假酒店是未来具备发展潜力的子领域.10图12：美国住宿业发展与经济周期密切相关 .10图13：中国星级饭店营收增速与 GDP 增速相关性强 11图14：中国星级饭店营收增速与居民收入增速相关性强 .11图 15：国内建筑业总产值增速自 2011 年以来持续放缓 .11图 16：国内宾馆建筑竣工面积 2014 年起出现负增长 .11图17：国内旅游人数保持 10%以上增速增长 .12图18：国内旅

4、游和商务需求受到酒店业者关注.12图19：GDP当季同比和环比季调数据 12图20：三大需求环比季调数据.12图21：GDP累计同比：分产业数据 13图22：GDP累计同比贡献率：分产业数据 13图23：国内样本星级饭店经营状况逐渐趋于稳定.13图24：华住及如家RevPAR同比增速2016年以来均恢复正增长 14图25：中国酒店业景气度 2015 年来呈上升趋势.14图26：中国酒店客房需求与供给比持续提高 .15图27：中国内地酒店市场供需趋势变化 .15图28：中国星级酒店收入同比增速逐渐企稳 .15图9：中国星级酒店数量同比增速持续下滑 .15图30：高星级酒店出租率率先出现正增长.1

5、6图31：星级酒店平均房价已经见底.16图32：一线城市星级酒店出租率同比增速逐渐提高 .16图33：一线城市星级酒店 RevPAR 同比增速重回正增长 16图34：国内高端中端和经济型酒店占比约为 1:3:6 .17图35：2015 年我国低价格酒店与中等价格酒店客房数量占比 .17图36：美国高端、中端和经济型酒店占比约为 3:5:2 .17图37：2016 年欧洲酒店市场格局：客房数量（万间）.17图38：华住集团旗下中高端酒店同店 RevPAR 保持高位 18图39：华住旗下中高端及经济型酒店同店入住率回升明显 .18图40：酒店巨头特许加盟&受托管理客房数占比接近或超过 70%以上

6、.18 图41：如家系列品牌加盟政策.18 图 42：三大酒店集团客房数占比超过 40%（2016 年末） .19图 43：国内酒店行业前 5 大集团客房数量占比持续提高.19图44：我国城镇居民人均可支配收入不断提升.19图45：中国中产阶级数量全球占比 33% .19图46：中端白酒成为消费者偏好的产品 .20图47：三四星级酒店客房数占比持续提高.20图48：中国中端酒店占比将逐渐提升 .20图49：雅高酒店集团依靠并购走向全球 .21图 50：全球 300 强酒店中 CR10 酒店数量占比超过 50% 21图 51：中国前 5 大酒店品牌市占率超过 30%.22图52：中端酒店连锁化程

7、度还有提高空间.22图53：华住酒店经过 12 年发展已成为中国连锁酒店的领军集团.23图54：华住集团目前各子品牌文化和定位形成差异 .23图 55：华住最近 5 年营业收入保持 10%以上增长.24图56：华住净利润增速持续加快 .24图57：加盟店快速扩张是公司业绩增长的动力之一 .25图 58：中高端和经济型酒店同店 RevPAR 同比增速双双提高 25图 59：华住酒店集团酒店数量达到 3,541 家（截至 2017 年 6 月底） .25图 60：华住酒店集团客房数量达到 33.93 万间（截至 2017 年 6 月底） .25图 61：华住管理加盟酒店客房数占比逐年提升（截至 2017 年 6 月底） .26图 62：华住目前已经覆盖中国 369 座城市（截至 2017 年 6 月底） .26图 63：华住经济型酒店数量占比约 85%（截至 2017 年 6 月底） .26图 64：华住旗下中高端酒店拓展自 2014 年起发力 .26图65：华住目前在北、上、广、深、杭酒店数量占比达到 28% .27图66：华住现有及计划的酒店中一线城市直营比例较高 .27图 67：汉庭 2.0 对原有的汉庭经济型酒店进行改造 .