影响资金时间的价值地因素.docx

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影响资金时间的价值地因素

1、影响资金时间价值的因素：

资金的使用时间

资金数量的多少

资金投入和回收：

前期投入的资金越多，资金的负效益越大；后期投入的资金越多，资金的负效益越小。

资金周转的速度：

周转越快、周转次数越多，资金的时间价值越多；反之资金的时间价值越少。

2、利率的高低决定因素：

社会平均利润率的高低

供求情况

承担的风险

通货膨胀

借出资本的期限长短

3、现金流量图

现金流入与现金流出之差称为净现金流量。

以横轴为时间轴，时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；

对投资人来说，在横轴上方的箭线表示现金流入，即为收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。

箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（下方）注明其现金流量的数值即可。

现金流量的三要素：

现金流量的大小、方向和作用点

4、影响资金等值的因素：

资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小

5、对技术方案经济效果评价的基本内容：

方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力

对于非营利性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。

6、技术方案的计算期

建设期和运营期。

其中运营期分为投产期和达产期两个阶段。

7、经济效果评价图

8、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素。

对技术方案进行粗略评价或对短期投资方案进行评价或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。

8、

投资收益率

A：

技术方案年净收益额或平均净收益额

I：

技术方案投资

若R≥RC（基准收益率），则技术方案可以考虑接受；若R≤RC，则技术方案是不可行的。

投资收益率分为：

总投资收益率（ROI）、资本金净利润率（ROE）

总投资收益率:

EBIT:

正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润

TI：

技术方案总投资（建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）

总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率应大于行业的平均投资收益率；总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。

9、资本金净利润率：

NP：

净利润=利润总额-所得税

EC:

技术方案资本金

资本金净利润率是用来衡量技术方案资本金的获利能力。

对于技术方案来说，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。

总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据。

投资收益率不足之处：

没有考虑投资收益的时间因素，，忽略了资金具有时间价值的重要性；带有一定的不确定性和人为因素；以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠；主要是在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短，不具备综合分析，尤其适用于工艺简单、生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。

10、投资回收期：

反映技术方案投资回收能力的重要指标；分为静态和动态回收期。

静态投资回收期是不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。

作为技术方案选择和技术方案的评价准则是不可靠的，只能作为辅助评价指标，或与其他指标结合应用。

11、财务净现值（FNPV）:

反映技术方案在计算期内盈利能力的动态指标。

技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。

是评价技术方案盈利能力的绝对指标。

当FNPV>0时，说明方案可行，还能得到超额收益；<0则不可行。

12、财务净现值的优点：

考虑了资金的时间价值；能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平。

不足之处：

先要确定一个符合经济现实的基准收益率。

13、财务内部收益率（FIRR）：

对于常规技术方案，财务内部收益率实质是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于0时的折现率。

14、财务内部收益率（FIRR）若FIRR》ic（基准收益率），则技术方案在经济上可以接受；

15、基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费（在筹资过程中发生的各种费用，如委托发行股票、债券等）和资金的使用费（因使用资金而向资金提供者支付的报酬）。

投资的机会成本是在技术方案外部形成的，它不可能反映在该技术方案财务上。

基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

16、债务清偿能力评价，一定要分析债务资金的融资主体的清偿能力，而不是技术方案的清偿能力。

17、尝还贷款的资金来源主要包括用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。

利润：

一般是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。

固定资产折旧

其他还款资金：

可以用减免的营业税来作为偿还贷款的资金来源。

在生产期内，建设投资和流动资金的贷款利息，均应计入技术方案总成本费用中的财务费用。

18、偿债能力分析指标：

借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率

借款尝还期指标适用于不预先给定借款尝还期限，且按最大尝还能力计算还本付息的技术方案。

对于预先给定借款尝还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。

19、不确定性分析方法：

盈亏平衡分析（仅适用于财务评价）和敏感性分析（财务评价和国民经济评价均可使用）。

盈亏平衡分析中可将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变成本。

固定成本：

如工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。

可变成本：

如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。

长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，一般也将其作为固定成本。

盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适用能力和抗风险能力。

越低盈利的可能性越大，适用市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

20、如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，可选用静态投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。

21、敏感性分析可通过计算敏感度系数和临界点来判断。

敏感度系数Saf>0，表示评价指标与不确定因素同方向变化；

Saf<0，表示评价指标与不确定因素反方向变化；

［Saf］越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感；反之，则不敏感。

利用临界点判别敏感因素的方法是一种绝对测定法。

22、技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随评价的角度、范围和方法的不同而不同。

投资现金流量表以技术方案建设所需的总投资作为技术基础。

通过投资现金流量表可计算技术方案的内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等指标。

资本金现金流量表以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金尝还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率。

23、财务计划现金流量表：

反映技术方案技术期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。

24、补贴收入：

包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。

25、建设总投资包括：

建设投资、建设期利息和流动资金之和。

26、建设期利息包括：

银行借款和其他债务资金的利息以及其他融资费用（债务融资中法横的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用）。

27、如果该投资投入延长了固定资产的使用寿命或使产品质量实质性提高或成本实际性降低等，使可能流入企业的经济利益增加，应予以资本化，即应计入固定资产原值，并计提折旧。

否则该投资只能费用化，不形成新的固定资产原值。

28、在生产运营期利息是可以进入总成本的。

29、经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出

30、增值税是对销售货物或提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人征收的税金。

增值税是价外税，纳税人交税，最终由消费者负担，因此与纳税人的经营成本和经营利润无关。

31、有形磨损：

第一种有形磨损：

在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏。

磨损的程度与使用时间长度有关。

第二种有形磨损：

设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损。

32、无形磨损：

由于社会经济环境变化造成的设备价值贬值，是技术进步的结果。

第一种无形磨损：

设备的技术结构和性能并没有变化，但由于技术进步，设备制造工艺不断改进，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，因而设备的市场价格也降低了，致使原设备相对贬值。

后果只是现有设备原始价值部分贬值，设备本身的技术特性和功能即使用价值并没有发生变化，不会影响现有设备的使用。

不产生提前更换现有设备的问题。

第二种无形磨损：

由于科学技术的进步，不断创新出结构更先进、性能更完善、效率更高、耗费原材料和能源更少的新型设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。

后果不仅是使原有设备价值降低，而且由于技术上更先进的新设备的发明和应用会使原有设备的使用价值局部或全部丧失，产生是否用新设备代替现有陈旧落后设备的问题。

33、沉没成本=设备账面价值-当前市场价值

=（设备原值-历年折旧费）-当前市场价值

沉没成本是过去投资决策发生的而与现在更新决策无关。

33、设备的自然寿命又称为物质寿命，不能称为设备更新的估算依据。

34、设备的技术寿命（有效寿命）：

主要由设备的无形磨损所决定的，一般比自然寿

命要短。

35、设备的经济寿命：

从开始使用到其年平均使用成本最小的使用年限为设备的经济寿命。

是从经济观点确定的设备更新的最佳时刻。

36、设备租赁与设备购买相比的优越性在于:

在资金短缺的情况下，也可以引进先进设备，加速技术进步的步伐。

可获得良好的技术服务

可以保持资金的流动状态，防止呆滞。

可避免通货膨胀和利率波动的冲击。

减少投资风险。

能享受税费上的利益。

设备租赁的不足之处在于：

对租用设备无所有权，只有使用权，承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款。

租金总额一般比直接购置设备的费用要高。

长年支付租金，形成长期负债。

融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。

37、租赁费主要包括：

租赁保证金、租金、担保费

38、租金的计算主要有附加率法和年金法

a.附加率法

b.年金法

39、价值工程中宏所述的“价值”是一个相对的概念，是对象的比较价值。

F--研究对象的功能

C--成本，即寿命周期成本

价值工程强调的是产品的功能分析和功能改进；核心是对产品进行功能分析。

价值工程的目标：

以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。

产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。

提高价值的途径：

A.双向型：

在提高功能的同时，又降低产品成本，这是提高价值最为理想的途径，

也是对资源最有效的利用。

B.改进型：

在成本不变的条件下，通过改进设计，提高功能。

C.节约型：

在功能不变的前提下，通过降低成本达到提高价值的目的。

D.投资型：

功能有较大幅度提高，成本有较少提高。

E.牺牲型：

功能略有下降、成本大幅降低

运用价值工程的重点是在规划和设计阶段，是关键环节。

价值工程常用的方法：

因素分析法、ABC分析法、强制确定法、百分比分析法、

价值指数法。

价值工程分析阶段主要工作：

功能定义、功能整理与功能评价。

按用户的需求分类，分为必要功能（使用功能、美学功能、基本功能、辅助功能）和不必要功能（多余功能、重复功能、过剩功能）。

对象的功能评价值F（目标成本），指可靠地实现用户要求功能的最低成本。

常用功能重要性系数评价法计算。

价值工程中方案创造的方法：

头脑风暴法、哥顿法、专家意见法、专家检查法。

40、选择新技术方案的原则：

技术上先进、可靠、适用、合理；经济上合理。

41、新技术应用方案常用的方法：

静态经济分析方法：

增量投资分析法、年折算费用法、综合总费用法等；

动态经济分析方法：

净现值法、净年值法。

增量投资分析法：

现设I1\I2分别为旧、新方案的投资额，C1、C2为旧、新方案的经营成本，如I2>I1,C2

当R大于或等于基准收益率时，表明方案可行，反之不可行。

折算费用法：

42、会计要素的历史成本：

资产按照购置时支付的现金或现金等价物的金额或者按照购置资产时所付出的代价的公允价值计量。

企业在对会计要素进行计量时，一般应当采用历史成本。

会计核算的基本假设包括会计主体、持续经营、会计分期和货币计量。

会计核算的处理分为收付实现制和权责发生制。

会计要素：

资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。

资产按流动性分为流动资产和非流动资产（长期资产）

流动资产：

可在一年内或一个营业周期内变现的资产。

如现金、银行存款、应

收款项、短期投资、存货、预付账款等。

长期资产：

如长期投资、固定资产、长期待摊费用、其他资产。

负债：

分为流动负债（如短期借款、应付款项、应付工资、应交税金）和长期

负债（应付债券、长期借款、长期应付款等）。

所有者权益的内容：

实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润

43、静态会计等式：

反映企业在某一特定日期财务状况的会计等式，由静态会计要素（资产、负债、所有者权益）组成。

资产=负债+所有者权益

44、动态会计等式：

反映企业在一定会计期间经营成果的会计等式，由动态会计要素（收入、费用和利润）组成；收入-费用=利润。

45、固定资产折旧：

应计折旧额是固定资产的原价扣除其预计净残值后的金额。

已计提减值准备的固定资产，还应当扣除已计提的固定资产减值准备累计金额。

固定资产折旧方法：

平均年限法：

每期折旧额都是相等的。

工作量法：

其中行使里程法适用于车辆、船舶等运输设备计提折旧。

工作台班法适用于机器、设备等计提折旧。

双倍余额递减法，加速折旧的方法。

年数总和法：

加速折旧的方法。

46、无形资产：

如专利权、非专利技术、租赁权、特许经营权、版权、商标权、商誉、

土地使用权。

无形资产摊销包括摊销期、摊销方法和应摊销金额的确定。

对于使用寿命不确定的无形资产则不需要摊销，但每年应进行减值测试。

47、工程成本直接费用和间接费用。

直接费用：

耗用的材料费用、耗用的人工费用、机械使用费、其他直接费用（施工过程中发生的材料二次搬运费、临时设施摊销费、生产工具用具使用费、检验试验费、工程定位复测费、工程点交费、场地清理费）。

间接费用：

为组织和管理施工生产活动所发生的费用。

合同成本不包括在应当计入当期损益的管理费用、销售费用和财务费用。

不包括企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的费用应计入期间费用。

48、财务费用：

利息支出、汇兑损失、相关手续费、其他财务费用。

49、企业的收入分为建造合同收入、销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。

其他业务收入是指企业非经常性的、兼营的业务所产生的收入。

建筑业的其他收入主要为产品销售收入、材料销售收入、机械作业收入、无形资产出租收入、固定资产出租收入等。

50、建造合同的特征：

针对性强、建设周期长、资产体积大，造价高、合同一般是不可撤销合同。

51、建造合同的收入：

合同规定的初始收入和合同变更、索赔、奖励等形成的收入。

52、营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-

资产减值损失+公允值变动收益+投资收益

利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出

营业外收入包括：

固定资产盘盈、处置固定资产净收益、处置无形资产净收益、罚款净收入等。

营业外支出包括：

固定资产盘亏、处置固定资产净损失、处置无形资产净损失、债务重组损失、捐赠支出等。

净利润=利润总额-所得税费用

53、税后利润的分配顺序：

a。

弥补公司以前年度亏损

b。

提取法定公积金（用途弥补亏损、扩大公司生产营业、增加公司注册资本。

法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%）

c。

经决议提取任意公积金

D。

向投资者分配的利润或股利

E。

未分配利润（可留待以后年度进行分配）

54、财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和附注。

55、资产负债表反映企业在某一特定日期（某一时点）财务状况的报表。

静态报表。

、

主要体现：

a在某一特定日期所拥有的各种资源总量及其分布情况。

B反映企业的偿债能力

C可以判断资本保值、增值的情况以及对负债的保障程度。

利润表反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表。

56、现金流量表包括：

经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。

57、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金、取得借款收到的现金、收到其他与筹资活动有关的现金、偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金、支付其他与筹资有关的现金。

58、财务分析的方法：

趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

59、比率分析法是最基本、最重要的方法。

构成比率：

如流动资产占资产总额的比率

效率比率：

如净资产收益率