注册会计师战略选择十.docx
《注册会计师战略选择十.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《注册会计师战略选择十.docx（24页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
注册会计师战略选择十
（A）战略选择（十）
（总分：
102.50，做题时间：
90分钟）
一、多项选择题（总题数：
41，分数：
102.50）
1.成本领先战略主要适用______。
∙A.目标市场的竞争对手尚未采用同一战略
∙B.企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点
∙C.购买者不太关注品牌
∙D.市场中存在大量的价格敏感用户
（分数：
2.50）
A.
B.
C. √
D. √
成本领先战略主要适用于以下一些情况：
①市场中存在大量的价格敏感用户；②产品难以实现差异化；③购买者不太关注品牌；④消费者的转换成本较低。
这时，企业应当力求成为产业中的低成本生产者，使产品价格低于竞争者，以提高市场份额。
2.协同效应指从两个或两个以上的企业并购中所获得的好处，一般这些好处无法从独立的企业中获得。
协同效应的来源包括______。
∙A.人才协同效应
∙B.营销与销售协同效应
∙C.财务协同效应
∙D.管理协同效应
（分数：
2.50）
A.
B. √
C. √
D. √
协同效应有四大来源：
营销与销售协同效应、经营协同效应、财务协同效应、管理协同效应。
3.“漏油门”之后，英国石油（BP）的股价开始陷入连绵不绝的下跌中，其股价已下跌25%，市值蒸发超过700亿美元。
一份研究报告指出，若中石油收购BP，将符合经济效益，同时有助于中石油转型成为全球性石油巨擘。
下列有关说法正确的有______。
∙A.该收购属于横向并购
∙B.购买海外企业更具风险
∙C.收购前须评估行业所处的阶段及其长期前景
∙D.该收购属于金融资本并购
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D.
横向并购是指并购方与被并购方处于同一行业。
选项A正确。
跨境并购更具风险性，特别是面临的政治法律风险。
选项B正确。
购买方须评估行业所处的阶段及其长期前景、行业中技术进步的前景、竞争对手对该收购的反应等。
选项C正确。
该收购属于产业资本收购，选项D错误。
4.企业采用集团多元化的原因主要有______。
∙A.企业希望寻找高利润的市场机会
∙B.从增加产品市场广度和灵活性中获得好处
∙C.部分原因是可以从更广泛的活动组合中获得资金
∙D.可避免与垄断有关的限制
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D. √
企业采用集团多元化可能有以下几个原因：
①企业希望寻找高利润的市场机会；②现有产品和市场存在缺陷；③企业的某个部门能力过于薄弱，必须进行企业集团多元化；④从增加产品市场广度和灵活性中获得好处；⑤可避免与垄断有关的限制，这些限制使企业不能从现有产品和市场以外获得发展；⑥能更容易地获得资金，部分原因是可以从更广泛的活动组合中获得资金；⑦管理层的偏好和所受培训可能会使他们倾向于选择企业集团多元化。
5.下列各项中，属于多元化战略的有______。
∙A.某汽车制造企业利用现有的生产线和营销渠道进入摩托车市场
∙B.某家电生产商通过加强品牌建设使其产品打入高端家电市场
∙C.某汽车制造企业为分散经营风险而投资信息产业
∙D.某火电发电厂为保证原料来源收购了一家煤矿
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D.
选项A属于相关多元化；选项B属于市场渗透战略；选项C属于非相关多元化：
选项D属于后向一体化战略。
6.进行战略评估时，可以从______来理解评判战略的成功标准。
∙A.可行性标准
∙B.适宜性标准
∙C.客观性标准
∙D.可接受性标准
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C.
D. √
可以基于以下几点去理解评判战略的成功标准：
①可行性标准：
战略能否被实施，是否有足够的资源。
②可接受标准：
战略能否被接受（利益相关者：
投资回报+风险水平）。
③适宜性标准：
战略在多大程度上解决了问题，是否适合企业的资源状况。
7.收缩型战略，还可以进一步划分为______三种类型。
∙A.扭转战略
∙B.无变战略
∙C.清算战略
∙D.剥离战略
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D. √
收缩型战略，也称为撤退型战略，是指企业因经营状况恶化而采取的缩小生产规模或取消某些业务的战略，按照实现收缩目标的途径，可将收缩型战略划分为三种类型：
扭转战略、剥离战略和清算战略。
8.企业在具体战略选择之前，还要进行差距分析。
在考虑内部环境与经营战略差距分析内容时，需要分析的有______。
∙A.能力与经营战略差距
∙B.行业竞争对手与经营战略差距
∙C.企业业绩与经营战略差距
∙D.主要利益相关者与经营战略差距
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D. √
内部环境与经营战略差距分析的内容包括能力与经营战略差距、企业业绩与经营战略差距、主要利益相关者与经营战略差距。
行业竞争对手与经营战略差距属于外部环境与经营战略差距分析的内容。
9.下列各项中，属于战略筛选方法的有______。
∙A.情景分析法
∙B.评级和评分法
∙C.决策树法
∙D.盈亏平衡分析
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D.
一般来说，三种可行的战略筛选方法包括：
情景分析法、评级和评分法、决策树法。
盈亏平衡分析属于战略可行性分析的方法。
10.下列关于战略发展方法说法中，正确的有______。
∙A.相对于内部发展，并购战略可以实现更迅速的发展
∙B.特许经营只能采用制造企业与零售企业相结合的体系
∙C.OEM是一种强强联合，优势互补的战略合作方式
∙D.OEM的委托方应该具备过剩的、优秀的制造能力
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D.
现有的特许经营体系有4种类型：
（1）制造企业与零售业相结合。
（2）制造企业与批发商相结合。
（3）服务企业与零售店相结合。
（4）批发商和零售店相结合。
所以B不正确。
建立系统的OEM运行体系和完善的管理机制以保证OEM的高效运作的条件有：
（1）委托方应该具备的条件：
优秀的技术输出能力；优秀的品牌形象；广泛的市场网络；产品开发能力；技术控制能力。
（2）制造方应该具备的条件：
过剩的、优秀的制造能力；真诚的合作意愿：
缺乏市场开拓能力。
所以D不正确。
11.按照并购方的不同身份，可以将并购分为______。
∙A.横向并购
∙B.产业资本并购
∙C.金融资本并购
∙D.纵向并购
（分数：
2.50）
A.
B. √
C. √
D.
按并购双方所处的
行业分类
横向并购
指并购方与被并购方处于同一行业
纵向并购
指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间
的并购。
又可分为顺向并购与逆向并购
混合并购
指处于不同行业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购
按被并购方的态度
分类
友善并购
指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见
基本一致的情况下实现产权转让的一类并购
敌意并购
又叫恶意并购，通常是指当友好协商遭到拒绝后，并购方不顾被
并购方的意愿采取强制手段，强行收购对方企业的一类并购
按并购方的身份
分类
产业资本并购
一般由非金融企业进行
金融资本并购
一般由投资银行或非
银行金融机构（如金
融投资企业、私募基
金、风险投资基金等）
进行收购
一是金融资本直接与目标资本谈判，以
一定的条件购买目标企业的所有权，或
当目标企业增资扩股时，以一定的价格
购买其股权
二是由金融资本在证券市场上收购目标
企业的股票从而达到控股的目的
按收购资金来源
分类
杠杆收购
收购方在实施企业收购时，其主体资金来源是对外负债，即是在
银行贷款或金融市场借贷的支持下完成的
非杠杆收购
收购方的主体资金来源是自有资金
12.下列情况下，适用于差异化战略的有______。
∙A.顾客的需求比较专一
∙B.产品能够充分实现差异化，而且能为顾客认可
∙C.企业所在产业技术变革较快
∙D.市场中存在大量的价格敏感者
（分数：
2.50）
A.
B. √
C. √
D.
差异化战略主要适用于以下一些情况：
（1）产品能够充分地实现差异化，且为顾客所认可。
（2）顾客的需求是多样化的。
（3）企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点。
13.战略发展的方法包括______。
∙A.内部发展
∙B.并购战略
∙C.联合发展和战略联盟
∙D.委托制造
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D. √
每一种已选战略都有着不同的发展方式，这些方式可以分为三种类型：
内部发展、并购战略、联合发展和战略联盟，其中委托制造属于战略联盟的一种。
14.并购中的经营协同效应主要包括______。
∙A.采购时的规模经济
∙B.共同使用分销渠道和仓库存储
∙C.清楚季节性波动的影响
∙D.采用共同的广告和销售团队
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D.
选项D属于营销与销售协同效应。
15.战略联盟具有众多形式，可以采取多种不同手段，为联盟者提供了一种长期业务合作关系的纽带。
战略联盟可能会衍生出______。
∙A.合资经营
∙B.委托制造
∙C.风险投资资本
∙D.特许经营
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D. √
战略联盟具有众多形式，而且可以采用许多不同手段，为联盟者提供了一种保障长期业务合作关系的纽带。
战略联盟可能会衍生出合资经营、技术共享、市场与销售协议、风险资本投资、特许经营、OEM（也称委托制造）等发展战略。
16.稳定型战略较适宜在短期内运用，长期实施则存在较大风险，体现在______。
∙A.环境随时可能发生重大变化
∙B.企业丧失应对风险的能力
∙C.稳定型战略只能是一种过渡战略
∙D.可能被竞争对手模仿
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C.
D.
稳定型战略较适宜在短期内运用，长期实施则存在较大风险。
风险主要包括：
稳定型战略的成功实施要求战略期内外部环境不发生重大变化，竞争格局和市场需求都基本保持稳定；稳定型战略的长期实施容易导致企业缺乏应对挑战和风险的能力。
17.业务重组包括______。
∙A.分类计价
∙B.分拆
∙C.廉价出售
∙D.管理命令
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D.
业务重组包括：
（1）企业的分类计价。
分类计价是指企业将附带的非核心业务售出，降低资产负债率，并使管理层能够把精力集中在核心业务上的程序。
（2）分拆。
分拆的目的是成立独立的公司，并且这些公司的价值合起来大于初始公司。
（3）廉价出售。
公司出售其部分业务的原因有很多种，比如筹集现金、防止亏损业务降低公司的整体业绩，集中精力于核心业务，以及处置掉其他公司可能想要的业务，防止其余业务遭到接管的威胁。
选项D属于债务重组的一种。
18.关于财务战略矩阵的有关说法中，正确的有______。
∙A.财务战略矩阵纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率，横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额
∙B.处于第一象限的业务，属于增值型现金短缺业务
∙C.处于不同象限的业务单位（或企业）应当选择不同的财务战略
∙D.处于第三象限的业务首选的战略是提高投资资本回报率
（分数：
2.50）
A.
B. √
C. √
D. √
财务战略矩阵假设一个企业有一个或多个业务单位。
纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额。
横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额。
所以A不正确。
19.关于财务战略矩阵的说法中，正确的有______。
∙A.财务战略矩阵假设一个企业有一个或多个业务单位
∙B.横坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额
∙C.处于第二象限的业务，属于增值型现金剩余业务
∙D.处于第三象限的业务，属于减损型现金剩余业务
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D. √
财务战略矩阵的纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额：
横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额。
20.衡量企业业绩的不同观点包括______。
∙A.股东观
∙B.利益相关者观
∙C.利润观
∙D.价值增值观
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C.
D.
对衡量企业业绩的不同观点包括股东观和利益相关者观两种。
21.下列说法中，正确的有______。
∙A.高增长率的企业也可能损害股东价值，低增长率的企业也可以创造价值，所以增长率的高低不能决定企业是否创造价值，也不构成制定财务战略的依据
∙B.由于经济增加值与净现值两者的计算原理是不同的，所以这两个指标之间不存在内在联系
∙C.如果利率保持不变，企业市场增加值等于股东权益市场增加值，企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化
∙D.高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本
（分数：
2.50）
A.
B.
C. √
D. √
增长率的高低虽然不能决定是否创造价值，但却可以决定企业是否需要筹资，是制定财务战略的重要依据。
所以A不正确。
经济增加值与净现值有内在联系，投资的净现值、投资引起的经济增加值现值、投资引起的企业市场增加值三者是相等的。
正因为如此，净现值成为最合理的投资评价方法，所以B不正确。
22.下列各项中，属于企业融资方式的有______。
∙A.内部融资
∙B.股权融资
∙C.债权融资
∙D.出售资产
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D. √
一般来说，企业有四种融资方式：
内部融资、债权融资、股权融资和资产销售融资。
23.下列有关影响企业价值创造的因素说法中，正确的有______。
∙A.提高投资资本回报率有助于增加企业市场增加值
∙B.资本成本增加会减少企业的市场增加值
∙C.提高增长率一定会增加企业的市场增加值
∙D.提高增长率一定会减少企业的市场增加值
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C.
D.
[*]由该公式可以看出，投资资本回报率与市场增加值是同方向变化的，投资资本回报率的提高有助于增加企业的市场增加值。
资本成本增加，分子会减小，分母会增大，从而市场增加值会减少。
增长率的变化对于市场增加值的影响比较复杂。
增长率是分母的减项。
提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。
当“投资资本回报率-资本成本”为正值时，提高增长率会使市场增加值变大；当“投资资本回报率-资本成本”为负值时，提高增长率会使市场增加值变小。
因此，高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值。
24.下列说法中，不正确的有______。
∙A.财务战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应
∙B.对企业来说，分析资本成本是企业做出新的战略规划的起点
∙C.产品的生命周期理论假设产品都要经过引入阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。
这些阶段的划分以产品销售利润增长曲线的拐点为标志
∙D.波士顿矩阵能够根据目前的现金产生能力和需要的现金支出来评价企业的产品
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D. √
经营战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应，财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。
因此选项A不正确。
产品的生命周期理论假设产品都要经过引入阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。
这些阶段的划分以产品销售额增长曲线的拐点为标志。
因此选项C不正确。
波士顿矩阵能够根据潜在的现金产生能力和需要的现金支出来评价企业的产品。
因此选项D不正确。
25.影响价值创造的因素主要有______。
∙A.投资资本回报率
∙B.资本成本
∙C.增长率
∙D.可持续增长率
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D. √
影响价值创造的因素主要有：
①投资资本回报率；②资本成本；③增长率；④可持续增长率。
26.从企业市场增加值的计算公式看，以下______可以提高企业市场增加值。
∙A.提高盈利能力
∙B.降低资本成本
∙C.提高增长率
∙D.提高资本成本
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C.
D.
根据企业市场增加值的计算公式可知，影响企业市场增加值的因素有三个：
①投资资本回报率；②资本成本（指的是加权平均资本成本）；③增长率。
[*]
（1）投资资本回报率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市场价值。
（2）资本成本同时出现在公式的分子（减项）和分母（加项）中，资本成本增加会减少市场增加值。
（3）增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。
当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小（即市场价值减损更多）。
27.以下各项中，属于股东价值最大化的限制因素有______。
∙A.利率
∙B.汇率
∙C.政府的影响
∙D.企业的外部约束
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D.
股东价值最大化的限制因素包括：
（1）企业的内部约束。
（2）政府的影响。
（3）法律法规的约束。
（4）经济约束。
利率和汇率属于经济约束。
28.下列各项中，说法不正确的有______。
∙A.如果把生命周期理论与波士顿矩阵结合起来，可以得到一个新的矩阵。
在该矩阵中，成熟期的产品属于问号产品
∙B.成熟期开始的标志是竞争者之间出现挑衅性的价格竞争
∙C.经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本成本决定的，它们共同决定了企业的总风险
∙D.高经营风险与高财务风险搭配符合风险投资者的要求，因此，这种搭配是一种现实的搭配
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D. √
成熟期的产品属于金牛产品，因此选项A不正确。
经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本结构决定的，它们共同决定了企业的总风险。
因此选项C不正确。
高经营风险与高财务风险搭配符合风险投资者的要求，但不符合债权人的要求，会因找不到债权人而无法实现。
因此选项D不正确。
29.下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有______。
∙A.企业市场增加值是权益增加值与债务增加值之和
∙B.企业的市场价值最大化意味着价值创造
∙C.企业的市场增加值是计量企业价值变动的指标
∙D.企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D.
计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本（包括所有者权益和债务）的市场价值与占用资本的差额，简称“市场增加值”。
所以选项C正确。
企业市场增加值=权益增加值+债务增加值，所以选项A正确。
企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。
原因是企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成，即企业的市场价值（即企业资本市场价值）=企业市场增加值+企业占用资本。
股东或债权人投入更多资本（企业占用资本增加），即使没有创造价值（企业市场增加值=0），企业的总的资本市场价值（即企业资本市场价值）也会变得更大。
所以选项B不正确。
当利率水平不变时，企业市场增加值=股东权益市场增加值。
所以选项D不正确。
30.以下说法中，不正确的有______。
∙A.创造价值是财务管理的目标
∙B.管理业绩考核适用债务的市场增加值和权益的市场增加值
∙C.企业占用资本可以直接根据财务报表数据获得
∙D.企业的市场价值最大化意味着创造价值
（分数：
2.50）
A.
B. √
C. √
D. √
利率变化是宏观经济变动决定的，管理者无法控制。
从管理者的业绩考核角度看，债务增加值不是管理业绩，在考核时应当扣除。
管理业绩考核应当适用的是权益的市场增加值。
选项B不正确。
“企业占用资本”是指同一时点估计的企业占用的资本数额（包括权益资本和债券资本）。
它可以根据财务报表数据经过调整来获得。
这种调整主要是修正会计准则对经济收入和经济成本的扭曲。
调整的主要项目包括坏账准备、商誉摊销、研究与发展费用等。
选项C不正确。
严格来说，企业的市场价值最大化并不意味着创造价值，关键是投入的资本是否是由于企业的活动增加了价值。
选项D不正确。
31.企业进行融资时，需要考虑最优资本结构与融资成本，下列关于资本结构与融资成本的说法中，正确的有______。
∙A.资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型
∙B.长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数
∙C.资本结构是权益资本与债务资本的比例
∙D.在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D. √
债务资本成本相对权益资本的计算较为直接，它等于各种债务利息费用的加权平均再扣除税收效应，所以B不正确。
32.为了提高信息的用途和价值，我们必须关注信息的质量。
高质量信息的关键要素具有的特征包括______。
∙A.完整性
∙B.相关性
∙C.针对使用者的需要
∙D.易于使用
（分数：
2.50）
A. √
B. √
C. √
D. √
上述四个方面均是衡量高质量信息的关键要素，除此之外还包括准确性、权威性、及时性以及成本效益。
33.信息系统中的控制可分为两大类，包括______。
∙A.一般控制
∙B.网络控制
∙C.软件控制
∙D.应用控制
（分数：
2.50）
A. √
B.
C.
D. √
信息系统中的控制可分为两大类：
一般控制和应用控制。
34.以下关于信息与数据说法中，不正确的有______。
∙A.数据是经过处理以后的信息
∙B.数据是形成信息和知识的最底层来源
∙C.信息的准确性是指信息来源必须是可靠的
∙D.信息的可用性、及时性以及质量已成为企业成功的重要要素
（分数：
2.50）
A. √
B.
C. √
D.
本题考核信息需求概论。
信息是经过处理以后的数据，所以选项A不正确；信息来源必须是可靠的指的是信息的权威性，所以选项C错误。
35.在现实的商业社会和企业管理概念中，信息被视作一种很有价值的资源，是追求竞争优势的关键工具。
下列各项中，与信息无关的战略有______。
∙A.信息技术战略
∙B.信息转移战略
∙C.信息创新战略
∙D.信息系统战略
（分数：
2.50）
A.
B. √
C. √
D.
与信息相关的战略包括：
（1）信息系统。
（2）信息技术。
（3）信息管理。
36.信息中心在满足与信息相关的战略时，需要执行的职能包括______。
升级会员 