货币知识货币银行学考试要点.docx

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货币知识货币银行学考试要点

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专题三：

货币银行学

一、利率的决定

Ø马克思主义利率决定理论：

社会资本的平均利润率

Ø实际利率理论：

⏹储蓄、投资的均衡决定利率

⏹I（r）=S（r）非货币理论

⏹注意与IS-LM模型中的产品市场均衡的IS曲线的区别

Ø凯恩斯理论（货币理论）：

⏹利率取决于货币供求数量，而货币需求数量取决于人们对流动性的偏好

⏹货币供给是外生变量，由货币当局决定

Ø可贷资金理论：

⏹借贷资金需求：

某期间投资流量和人们希望保有的货币余额

⏹借贷资金供给：

同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动

ØIS-LM曲线

⏹IS曲线：

产品市场均衡，即投资和储蓄的均衡

◆I（r）=S（Y）

◆即IS曲线是国民收入Y和实际利率组合点的曲线

⏹LM曲线：

货币市场均衡，即货币供给M和货币需求L的均衡

◆M=L1（Y）+L2（r）

◆即LM曲线为国内收入Y和实际利率组合点的曲线

⏹IS-LM曲线：

即商品市场和货币市场同时达到均衡

⏹IS、LM曲线的移动，导致利率发生变化

Ø利率的期限结构

二、基础货币、货币供应、货币乘数

Ø基础货币：

B=C+R

⏹R：

商业银行保有的存款准备金

⏹C：

流通于银行体系之外的现金

⏹基础货币构成分解：

法定准备金、超额准备金、存款银行系统的库存现金及银行体系之外的现金

⏹基础货币直接表现为中央银行的负债

⏹基础货币是商业银行借以创造存款货币的基础，结合货币乘数，形成货币供应

⏹央行存款中的财政性存款（财政金库存款，即政府库存+机关、部队、团体的存款）不属于基础货币，结合存款货币产生导致货币乘数的机制来理解

◆需注意的是在商业银行中的这些存款可以创造存款货币的

Ø货币乘数：

Ms=m*B

⏹Ms=C+D，D为存款货币

⏹B=C+R

⏹中央银行通过控制基础货币，以达到控制货币供应

⏹分析各个因素对货币乘数的影响：

m=（C/D+1）/（C/D+R/D）

◆C/D：

通货存款比

◆R/D：

准备存款比

三、货币需求理论

Ø费雪方程：

MV=PT——古典货币数量论——传统货币数量理论

⏹从交易的角度确定货币需求量

Ø剑桥方程：

Md=kPY——固定货币数量论——传统货币数量理论

⏹将货币视为一种资产职能，从微观角度出发

Ø凯恩斯的货币需求分析——凯恩斯学派——流动性偏好理论

⏹货币需求由三种动机决定

◆交易动机

◆预防动机

◆投机动机

⏹流动性偏好

⏹M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）

◆L是“流动性偏好”的函数，凯恩斯的流动性偏好就是人们的货币需求行为，因货币最具有流动性

◆L1（Y）：

与收入水平有关的交易动机和预防动机决定的货币需求

◆L2（r）：

与利率有关的投机性货币需求。

凯恩斯把贮存财富分为两类，货币与债券。

当人们预期未来利率会升高，则持有货币；反之，则持有债券

⏹流动性陷阱：

当利率水平降到不能再降的时候，人们普通预期利率会上升，从而不会持有债券，货币需求的弹性就变得无限大，无论增加多少货币，都会被人们储存起来

Ø费里德曼的货币需求—货币学派——现代货币数量理论

⏹货币需求由四个因素：

◆恒久性收入（人们持有的财务总额）：

货币、债券、股票、非人力财富。

+

◆持有货币的机会成本：

货币的预期收益率、债券收益率、股票的收益率、预期物价变动率。

—

◆非人力财务在总财富中所占的比例。

—

◆财富所有者对不同形式财富提供效用的偏好

⏹费里德曼的结论：

恒久性收入和货币流通速度都比较稳定，货币需求也比较稳定

Ø不同学派的结论

古典学派

货币数量决定价格

MV=PT，T和V一般是不变的且独立于M，因此货币数量决定价格

M=kPY，K和P在短期内不变的，因此货币数量决定价格

凯恩斯主义

利率是影响货币需求的重要因素

投机性需求受利率影响，可

能产生流动性陷进，且货币影响就业

利率和投资收益之间的差异影响投资，从而影响就业；当利率低到一定水平时，产生流动性陷阱，这时就需要财政刺激

货币主义（费里德曼）

货币需求是稳定可测的，货币需求的主要影响因素是恒久性收入，利率对货币需求的影响极小

货币需求主要受恒久性收入影响，而恒久性收入是稳定且可预测的

货币流通速度是稳定可预测的

MV=PT，M稳定且可预测

货币量直接影响价格，从而影响其他

四、货币供给

Ms=m*BB=C+R

Ø我国货币供应量的三个层次

⏹M0（现金）：

流通中的现金

⏹M1（狭义货币）=M0+活期存款等流动性高的存款

⏹M2（广义货币，M1+准货币）=M1+定期存款+储蓄存款

⏹M3=M2+债券

ØIMF的货币模型：

△M=△R+△D

⏹出口、外汇储备影响国内货币供应

⏹△R：

外汇储备的变化

◆△R=X–M+K

⏹△D：

金融系统内国内信贷的变化

Ø货币供给调控

⏹公开市场操作：

影响基础货币，例如美国的QE

⏹贴现利率：

影响商业银行向央行借款，从而影响基础货币

⏹存款准备金：

影响货币乘数，属于猛烈的政策，可能对存款银行造成伤害

ØM=m*B的再解释

m=（C/D+1）/（C/D+R/D）

⏹B取决于中央银行。

公开市场业务、存款银行向中央银行的借款影响B

⏹C/D：

取决于居民、企业的持币行为

⏹R/D：

R由法定存款准备金和超额存款准备金决定，超额存款准备金由存款银行决定；企业行为即有力地作用于R/D，也间接影响B的形成

Ø财政收支与货币供应

五、通货膨胀

Ø度量：

⏹消费物价指数

⏹批发物价指数

⏹GDP冲减指数

Ø成因

⏹需求、成本、供求混合、……

Ø菲利普斯曲线

⏹就业和通胀的矛盾关系

六、货币政策

Ø目标

⏹一般的国际目标为：

经济增长、充分就业和物价稳定

⏹我国加一个平衡国际收支

⏹货币政策各目标之间可能存在矛盾，如菲利普斯曲线

Ø货币政策的传导机制

⏹凯恩斯学派：

MrIEY

◆凯恩斯学派货币需求理论的核心是利率，通过r的变换使之达到均衡

◆M：

货币供给；r：

利率；I：

投资；E：

总支出；Y：

总收入

⏹货币学派：

MEIY

◆费里德曼的货币需求理论的核心是：

货币需求由恒久性收入决定，具有内在稳定性。

因此，货币增加直接影响支出

◆