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证券投资学复习资料
名词解释
1.投资：
指经济主体为了获得预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
2.资本证券：
能按期从发行者处领取收益的权益性凭证。
3.证券投资：
指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会是投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
4.证券投机：
指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
5.现代企业制度：
指适应市场经济要求，遵循资源优化配置原则，以规范和完善的企业法人财产制度为主体，以有限责任制度为核心，以公司制为主要形式，产权清晰、责任明确、政企分开、科学管理的新兴企业制度。
6.债券：
依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
7.债券的信用评级：
按一定的指标体系对准备发行债券的还本付息的可靠程度做出公正客观的评定。
8.资本风险：
在进行长期债券资中，由于未来市场利率趋于上升，促使原有长期债券的价格下降，给长期债券持有者的资本造成损失的风险。
9.收入风险：
在进行短期债券的滚动投资时，因市场利率下降使在投资收益减少的风险。
10.收益率曲线：
用以描述特定时点上各种债券的期限与到期收益率之间关系的曲线。
11.股票：
股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。
12.股息：
股份公司从利润中支付给股东的收益。
13.红利：
股份公司从超额利润中支付给股东的收益，包括现金和股票两种形式。
14.除息：
除去交易中股票领取股息的权利。
当股份公司决定对股东发放现金股息时就要对股票进行除息处理。
15.除权：
除去交易中股票配送股的权利。
当股份公司决定发放股票股息、公司积金转赠股份及对原有股东按一定比例配股票进行除权处理。
16.股票价格指数：
用以表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标。
17.投资基金：
是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。
18.契约型基金：
通过签订基金契约的形式发行基金份额（单位）而设立的基金。
19.公司型基金：
按照公司法以公司形态组成通过发行股份的方式筹集资金而设立的基金。
20.封闭型基金：
设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发型计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。
21.开放型基金：
基金发行总额不固定，在基金按规定设立后，投资者可以在规定的场所和时间向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。
22.优先认股权：
又称股票先买权、配股权，是普通股票股东的一种特权。
当公司要再筹集资金时，可以向现有股东而不是向新股东发行新股。
23.权证：
标的证券发行人或他以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售一定数量标的金融资产或以现金方式收取结算差价的金融工具。
24.认股权证：
全称是股票认购授权证，是由上市公司发行，给予它的持有者在规定有效期内以特定价格购买一定数量该公司普通股股票的权利。
25.可转换证券：
可转换证券的持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其持有的可转换证券换成一定数量的另一种证券。
26.场外交易市场：
在证券交易所以外的各种证券公司柜台上进行证券买卖的市场，简称OTC市场。
27.超额配售选择权：
俗称绿鞋，是指发行人授权主承销商的一项选择权，获得授权的主承销商按统一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按照不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
28.回拨机制：
是指在同一次发行中，根据网上公开认购和网下机构配售的认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数量的制度安排。
简答题
1.证券的分类。
答：
按证券的性质不同可以分为证据证券、凭证证券和有价证券。
其中有价证券是表示对某种有价物具有一定权力的、可自由让渡的证明书或凭证。
通常被分为三类：
货币证券、货物证券和资本证券。
2.证券投机的作用。
答：
（1）积极作用：
①价格平衡作用。
通过投机者贱买贵卖的活动，使不同时间、不同市场、不同品种的价格趋于平衡，适应正常的供求状况，如同套汇套利。
②增强证券的流动性。
当投资者买卖某种证券而没有交易对手时，投机者就会乘虚而入，既使交易正常延续，又能从中获利。
③分散价格变动风险。
投机者为牟利而甘愿承担风险，成了风险的承担者。
（2）恶性投机也有消极作用，甚至会加剧市场震荡、破坏市场秩序。
3.企业投融资活动的作用。
答：
（1）企业的投资活动有利于企业闲置资金的有效利用。
（2）企业的融资活动有利于企业资本结构的优化。
①有股本和长期债务资本组成的企业价值最大。
②企业的全部资金成本最低。
③企业融资风险分散。
（3）企业的头融资活动有利于企业扩大规模，实现多元化经营。
4.债券的票面要素。
答：
①名称和发行单位②发行总额和票面金额③票面利率、利息支付方式及时间④还本期限和方式⑤是否记名和流通⑥其他事项
5.债券的特点。
答：
①有期限②流动性③安全性④收益性
6.债券定价模型。
答：
（1）原理：
将债券未来产生的一系列现金流利用适当的贴现率求总现值。
（2）决定债券价格的因素：
①预期的现金流量。
债券与股票不同，它的预期现金流量一般是确定的，计算简单，但不同类型债券的现金流量并不相同。
②必要收益率，即市场利率。
必要的或合理的到期收益率是指通过对市场上一些的信用等级和偿还期限相同债券的收益率加以比较而确定的收益率，这一收益率是投资者在一定风险条件下对债券的期望收益率。
在为债券定价时，通常以可比债券的必要收益率作为对债券未来现金流量予以贴现的贴现率。
③债券的期限，即债券自发行日或交易日起至到期日止的时间。
就某个给定预期现金流量和必要收益率的债券而言，将来得到一定的未来值的时间越长，它的现值就越低。
（3）债券定价模型
①分期付息，到期还本
一年支付一次
一年支付m次
②一次性还本付息
③零息债券
7.债券价格变化规律。
答：
（1）债券价格与市场利率呈反方向变动。
（2）债券期限越长，价格波动的幅度越大，但价格变动的相对幅度随到期期限的增大而变小。
（3）对同一债券来讲，市场利率下降所引起的债券价格上升幅度要大于市场利率上升同一幅度所引起的债券价格下降的幅度。
（4）在市场利率给定的前提下，债券票面利率较低的债券价格的变动幅度较大。
8.影响债券价格的主要因素。
答：
（1）市场利率。
债券的市场价格和市场利率呈反方向变动。
（2）债券市场的供求关系。
债券市场的供求关系直接影响债券价格的变化。
债券市场的供求关系取决于社会资金的松紧和受其他金融资产收益水平的影响。
通常，社会资金宽松，债券价格呈上升趋势；反之，则下降。
其他金融资产收益水平高，债券价格下降。
（3）社会经济发展状况。
在经济景气阶段，对资金需求增加，对债券的需求减少，而供给增加，因而债券的价格下降。
反之，在经济衰退的阶段，债券的需求增加，从而债券的价格上升。
（4）财政收支状况。
当财政资金紧张并有赤字时，财政会减少结余或减少各项开支，或发行政府债券以弥补财政赤字，这样会带来整个社会的资金紧张和债券供应增加，从而促使债券价格下降；反之，则债券价格上升。
（5）货币政策。
当实施紧缩货币政策时，市场上流动性减少，从而减少债券需求，债券价格下降；反之，则上升。
（6）国际间利差和汇率的影响。
9.债券信用评级的意义。
答：
（1）对债券发行人来说，信用级别对债券的成功发行具有特别重要的意义。
（2）债券的信用级别对投资者来说是投资决策的重要参考指标。
（3）债券的信用评级对证券管理机构也有一定参考价值。
10.利率期限结构理论。
答：
（1）期限结构预期说。
①前提：
市场有效，投资者理性，预期一致。
②内容：
远期利率在量上等于未来相应时期的即期利率。
（2）流动性偏好理论。
①前提：
市场有效，投资者理性，流动性溢价，预期一致。
②内容：
远期利率不再是未来即期利率的无偏估计，它还包含了一种流动性溢价。
（3）市场分割理论。
①前提：
市场低效率。
②内容：
各种期限债券的收益率主要受有关市场资金供求状况的影响。
11.股票的性质。
⌒_⌒
答：
①从股票的本质属性来看，它是代表股份所有权的股权证书。
②是投入股份公司资本份额的证券化，是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券。
③但是，股票不是一种现实的资本，它独立与真实资本之外，是一种虚拟资本。
12.股票的基本要素。
答：
（1）面额：
①与发行价无关②不反映资产价值③与市场价无关④做数量统计用
（2）市场价格。
（3）股息和红利。
①股息：
股份公司从利润中支付给股东的收益。
②红利：
股份公司从超额利润中支付给股东的收益，包括现金和股票两种形式。
③区别：
稳定性（股息大于红利）；数量（股息相对固定）；时间（股息发放时间更灵活）；资金来源（见定义）。
（4）股价修正：
除息和除权。
13.除息。
答：
（1）定义：
除去交易中股票领取股息的权利。
当股份公司决定对股东发放现金股息时就要对股票进行除息处理。
（2）与除息相关的日期：
①宣布日（宣布派息日和股权登记日）②股权登记日（截止登记的日期）③除息日④派息日
（3）除息基准价=除息日前一天收盘价–现金股息
（4）填息和贴息：
除息以后，股价可能向两个方向变动，若股价上涨并很快将除息后的缺口填满甚至超越，称填息；若股价不涨或上涨幅度有限，未能将缺口填满就转而下跌，称贴息。
14.除权。
答：
（1）定义：
（2）与除权相关的日期：
①宣布日（宣布配股日和股权登记日）②股权登记日（截止登记的日期）③除权日④股权发放日（配股日）
（3）取得股权的途径和方式：
途径（①股票股息，俗称红利②公积金转增③增资配股）；
方式（①无偿方式②有偿方式③有偿无偿搭配方式）
（4）除权基准价
①无偿送股方式：
②有偿增资配股方式：
③无偿送股与有偿增资配股方式：
④连息带权搭配方式：
15.股票的特征。
答：
①期限上的永久性。
股票没有期限，没有约定的到期日，股份公司不对股东偿还本金，股东也无权提出退股索回股本的要求。
②责任上的有限性，即股东只负有限连带清偿责任。
③决策上的参与性。
④报酬上的剩余性。
公司的利润首先要偿还公司债务，上缴所得税，提留法定公积金和任意公积金，余下的净利润才能作为股本的报酬按股东持有股份的比例分给股东。
⑤清偿上的附属性。
所谓附属性，是指股本并不是必须偿还的。
⑥投资上的风险性。
⑦权益上的统一性。
同一类的每一股票在权利和收益上是相同的，体现了投资的公平和公正。
16.普通股股东的主要权利。
答：
（1）公司经营决策的参与权。
普通股票股东通过参加股东大会体现其作为公司所有者的地位，并参与公司的经营决策。
股东若不参加股东大会，可填写授权委托书，委托代理人行使投票表决权。
绝大多数股份公司对普通股票的投票方式采取“一股一票制”，投票的方法有两种：
一是多数投票制；二是累积投票制。
（2）盈余分配权。
普通股票股东可以从公司的利润分配中得到股息。
股息的分配按照以下原则：
①纳税优先原则②公积金优先原则③无盈余无股利原则④同股同利，股东平等原则。
（3）剩余资产分配权。
当公司破产或清算时，若公司的资产在偿付债权人和优先股票股东的求偿权后还有剩余，普通股票股东又按股份比例取得剩余资产的权利。
（4）优先认股权。
即公司现有股东有权保持对公司所有权的持有比例。
具有优先认股权的股东有三种选择：
①可以行使认股权，认购新发行的股票②出售认股权③放弃行权。
17.优先股的特征。
答：
第一，优先领取固定股息。
第二，优先按票面金额清偿。
第三，无权参与经营决策。
第四，无权分享公司利润增长的收益。
18.优先股的作用。
答：
第一，对投资者来说，优先股票比普通股票安全、风险小，收入稳定且比债券收益高，因此对稳健的投资者颇有吸引力。
第二，公司发行优先股票可以在不增加投票权、不分散对公司控制权的情况下进行筹资。
优先股票股本也是公司的股本，可以长期使用。
第三，优先股票具有财务杠杆作用。
在一家公司中有没有优先股票及优先股票的多少，对普通股票的收益影响很大，这种影响称为杠杆作用。
19.投资基金的特点
答：
（1）集合理财，专业管理
（2）组合投资，分散风险
（3）利益共享，风险共担（4）严格监管，信息透明
20．投资基金与股票、债券的区别
答：
（1）投资者地位不同。
股票持有人是公司的股东；债券的持有人是债券发行人的债权人；基金份额持有人是基金的委托人和受益人，是基金资产的最终所有人。
（2）经济关系不同。
股票投资体现的是所有权关系；债券投资体现的是债权债务关系；基金投资体现的是金融信托关系。
（3）投资工具性质不同。
股票和基金募集的资金投向实业，是直接投资工具；基金募集的资金投资于有价证券，是间接投资工具。
（4）收益与风险不同。
债券的收益固定，风险最小；股票收益不固定，风险较大；投资基金可能获得比债券更高的收益，同时又避免了股票所具有的高风险。
21.契约型基金和公司型基金的主要区别
答：
（1）基金设立的法律依据不同。
公司型基金依据公司法组建，契约型基金依据基金契约组建，信托法是它设立的依据。
（2）基金具有的法人资格不同。
公司型基金本身是具有法人资格的股份有限公司，契约型基金不具有法人资格。
（3）投资者的地位不同。
公司型基金的投资者是股东，契约型基金的投资者是信托契约规定的委托人和受益人。
（4）融资渠道不同。
公司型基金具有法人资格，契约型基金在需要扩大投资时可向银行借款。
一般不向银行借款。
（5）基金期限不同。
公司型基金一般不舍期限限制，契约型基金的契约期满，基金的营运就终止了。
（6）基金投资营运的依据不同。
公司型基金依据公司章程，契约型基金依据信托契约。
23.权证的杠杆作用和风险
答：
权证的杠杆作用表现在当权证相应的标的资产价格放生变动时。
权证的市场价格以更快的速率发生变动。
权证的杠杆比率可表示为：
权证比率越大，表示权证杠杆效果越明显，其获利和损失的可能性越大。
权证是高风险产品，投资权证应注意控制一下风险：
价格波动风险，价格误判风险，时效性风险，履约风险。
24.可转换证券的特点
答：
（1）可转换证券既具有债券和优先股票的特性，又具有普通股票的特点。
（2）可转换证券的形式和持有者身份随着证券的转换而相应转换。
（3）可转换证券实际上是一种普通股票的看涨期权，它的价格变动比一般债券和优先股票频繁，并随股票价格的升降而增减。
25.有效市场理论
答：
（1）有效市场的含义：
①价格反映信息②证券价格是证券内在价值的最适当评估③价格的随机漫步④零超额收益
（2）有效市场的假说以理性预期、风险回避、效用最大化、有效的市场竞争等现代化经济及金融理论基础为前提，以证券价格与信息的关系为切入点，以所有价格反映所有有关信息为核心，以价格变动的随机性和零超额收益为判断标准。
26.股票发行的目的和定价方式
答：
目的：
（1）为设立新股份公司而发行新股。
（2）上市公司发行新股。
公司上市后为了支持公司的成长和可持续发展，或是为了某些特定目的而发行新股。
①增加投资，扩大规模②调整公司财务结构，保持适当的资产负债率③满足证券交易所的上市标准④巩固公司经营权，增加资本
⑤维护股东直接利益⑥其他发行目的发行股票
定价方式：
①协商定价②一般询价方式③累计投标询价方式④上网竞价方式
27.我国的股票发行方式
答：
我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票。
我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公众募集股份采取对公众投资者上网发行和对机构投资者网下配售相结合的方式，并可根据需要采用回拨机制和超额配售选择权。
28.证券交易所的交易原则和交易规则
答：
（1）交易原则：
①价格优先原则。
价格最高的买方报价和价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。
②时间优先原则。
同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向和价格相同的，先申报者优先于后申报者。
（2）交易规则。
①交易时间：
9:
15-9:
25集合竞价，上午9:
30-11:
30和下午1:
00-3:
00为开市时间。
②交易单位：
交易所规定申报和成交的交易数量单位，一个交易单位俗称“一手”。
③价位：
证券交易所规定的每次报价的价格最小变动单位。
④报价方式：
现代证券交易所多采用电脑报价方式。
⑤价格决定。
包括集合竞价和连续竞价两种方式。
29.场外交易市场的特征
答：
（1）场外交易市场是一个分散的、无固定交易场所的无形市场。
（2）场外交易市场是一个投资者可直接参与证券交易过程的“开放性”市场。
（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券商的市场。
（4）场外交易市场是一个交易商报价驱动的市场。
（5）场外交易市场管理比较宽松。
30.场外交易市场的功能
答：
（1）场外交易市场是证券发行的重要场所。
（2）场外交易市场为已发行又未上市的证券提供流通转让的场所。
（3）场外交易市场是证券交易所的必要补充，是二级市场的重要组成部分。
一。
股票的特征与类型p1页
名词：
1.股票：
是一种有价证券，他是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。
2.股票的有价证券：
是财产价值和财产权利的统一表现形式。
3.设权证券：
是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的
4.证权证券：
是指证券是权力的一种物化的外在形式，他是权力的载体，权力是已经存在的。
5.普通股票：
是最基本最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利。
6.优先股票：
它是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加某些特别条件。
他股息是固定的，持有者的股东权利受到一定限制。
7.债券:
是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。
其特点是收益固定，风险较小。
8.证券投资基金:
是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。
9.票面利率：
也称名义利率，是债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示
10.开放型基金：
是指基金设立时，其基金的规模不固定，投资者可随时认购基金受益单位，也
可随时向基金公司或银行等中介机构提出赎回基金单位的一种基金。
11：
封闭型基金：
是指在设立基金时，规定基金的封闭期限及固定基金发行规模，在封闭期限
内投资者不能向基金管理公司提出赎回，基金的受益单位只能在证券交易所或其它交易场
所转让。
12：
按投资目标划分，可分为成长型基金，收入型基金和平衡型基金p22页
13。
ETF：
是英文ExchangeTradedFunds的简称，常被翻译成为交易所交易基金，ETF是一种在交易所上市交易的基金份额可变的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。
14.LOF：
英文全称是"ListedOpen-EndedFunds,LOF",汉语称为"上市型开放式基金"。
是既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易的开放式基金。
15.OTC：
英文全称是OverTheCounter场外交易市场，又称柜台交易市场，和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。
场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。
16.CME:
芝加哥商业交易所,英文全称是ChicagoMercantileExchange是美国最大的期货交易所，也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。
芝加哥商业交易所向投资者提供多项金融和农产品交易。
17.金融期货具有的四项基本功能：
套期保值功能，价格发现功能，投机功能和套利功能。
18证券市场按交易对象的不同可分为：
股票市场、债券市场和基金市场
19证券市场按市场功能不同可分为：
证券发行市场和证券交易市场。
20.投资者要参与上海、深圳证交所的证券买卖，需要经过：
开户-委托-竞价-清算交割-过户等环节（70页）
21.投资人则只需要在T+1日（72页）
22市盈率的含义：
他又称为本益比，为股票市价与每股税后利润之比值，他表示股票投资从公司收回投资的一定期限。
（74页）
（1）股票的性质：
p2页
1.股票是有价证券。
有价证券是财产价值和财产权利的统一表现。
持有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权利。
2.股票是要式证券。
股票应具备《中国人民共和国公司法》规定的内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。
3.股票是证权证券。
证券可以分为设权证券和证权证券。
4.股票是资本证券。
股票是投入股份公司资本份额的证券化。
5.股票是综合权利证券。
股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。
（2）股票的特征：
p2页
（1）收益性。
它是指股票可以为持有人带来收益的特性。
收益源可分为两类：
一是来自于股份公司。
二是来自于股票流通。
（2）风险性。
是指持有股票可能产生经济利益损失的特性。
（3）流动性。
是指股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易场所转让的特性。
（4）永久性。
是指股票所载有的权利的有效性是不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。
（5）参与性。
是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。
（3）p3页普通股票和优先股票的区别：
普通股票是最基本最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。
普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。
在公司盈利较多时。
普通股股东可获得较高的股利收益，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。
与优先股相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
优先股票是一种特殊股票，在其股东权利，义务中附加了某些特别条件。
优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定的限制，但在公司盈利和剩余财产分配上比普通股股东享有优先权。
普通股票的股息是不固定的，而优先股票在发行前之时就约定了固定的股息率，无论经营状况和盈利水平如何变该股息率是不变的
在股份有限公司盈利分配顺序上，优先股票排在普通股票之前。
优先股票的风险小于普通股票。
优先股股东可优先于普通股股东分配公司的剩余资产。
优先股股东权利是受限制的，尤其是表决权受到限制。
而普通股股东则可参与股东大会时行使表决权。
（4）投资基金和股票、债券各有什么区别和联系:
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。
股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。
投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。
债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。
其特点是收益固定，风险较小。
证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区别：
（1）投资者地位不同。
股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见
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