价格形态百科双顶底2.docx

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价格形态百科双顶底2

12、DoubleBottom

RESULTSSNAPSHOT

Appearance

Adownwardpricetrendbottomsout,rises,thenbottomsagainbeforeclimbing.

ReversalOrConsolidation

Short-term（upto3months）bullishreversal

FailureRate

64%

FailureRateifwaitedforbreakout

3%

AverageRise

40%,withmostlikelyrisebetween20and30%.

VolumeTrend

Downwarduntilbreakout

Throwbacks

68%

Percentagemeetingpredictedpricetarget

68%

SurprisingFinding

Bottomsclosertogethershowlargergains

Seealso

Head-and-ShouldersBottoms,Complex;HornBottoms

Perhapsthebiggestsurprisewithdoublebottomsisthehighfailurerateat64%.Onlyathirdoftheformationsclassifyastruedoublebottoms.Theyaretheonesthathavepricesrisingabovetheconfirmationpoint,whichisthehighesthighbetweenthetwolows.Thefailureratetumblestojust3%ifonewaitsforconfirmation.Onlythoseformationswithconfirmedbreakoutsareevaluatedinthisstudy.双底形态失败几率高达64%。

只有三分之一可以称为真正的双底。

它们是价格穿越确认点的，两底之间最高价位。

确认之后的失败率骤降到3%。

本书只研究突破确认的双底。

Theaverageriseis40%butistemperedbyathirdoftheformationshavinggainslessthan15%.Thesesmallrisesarebalancedbyathirdoftheformationsshowinggainsover45%.Themostlikelyriseisbetween20%and30%,relativelyhighforbullishformations.平均涨幅40%。

三分之一收益低于15%。

三分之一超过45%。

最常见的是20%-30%。

Throwbacksoccur68%ofthetime,suggestingitiswisetowaitforathrowbackandinvestoncepricesturnupward.Insomecases,waitingforathrowbackcansaveyoufrommakinganunprofitabletrade.68%的情况下会发生回调。

明智的策略师等待回调然后介入。

Asurprisingfindingisthatbottomsclosertogetheroutperformthosespacedfartherapart.TheStatisticssectionofthischapterexaminesthisinmoredetail.一个令人惊奇的发现是底部接近的双底表现比疏远的要好。

Tour

Whatdoesadoublebottomlooklike?

Figure12.1showsagoodexampleofadoublebottom.Pricesreachahighinmid-Marchthenheadlower.Forthenext3months,pricescontinuedowninasteadydeclinetodielowinJune.Volumepicksupaspricesnearthelowthenpegthemeteratover1.1millionsharesonJune18,thedaypricesreachalowof12.69.FromtheMarchhigh,thestockdeclines47%in3months.Thehighvolumemarkstheturningpointandthestockmovesupward.However,aretestofthelowisinstoreandpricesroundoverandheaddownagain.InlateAugust,pricesmakeanotherlowwhenthestockdropsto13.06,alsoonhighvolume.Thedayafterthelow,onaburstofbuyingenthusiasm,thestockjumpsupandreachestheconfirmationpointinjust2days.Insteadofcontinuingupward,however,thestockthrowsbacktothebreakoutpointandmoveshorizontallyforjustoveraweekbeforeresumingitsmoveupward.BylateJanuary,thestockreachesahighof267/8,againof75%fromthebreakoutprice.双底长什么样？

图12.1是一个很典型的双底。

价格在三月中旬形成头部，之后三个月一路下行，在六月止于极低。

六月18日，价格到达12.69，从三月的最高点算起，三个月内该股下跌了47%。

高成交量也标志着反转的出现，股价开始上行。

然后，价格在再次探底前形成又一个头部。

八月底，价格在13.06跌出另一个低点，伴随着高成交量。

低点之后，随着疯狂的买入，股价跳升，两天后即冲到确认点。

然而，在继续爬升前，股价突破后回调，横向运动一周多。

一月底，该股达到了267/8，从确认点算起涨了75%。

Figure12.1showsadoublebottomandthegainsachievedbysuchaformation.Aretherekeyelementsthatmakeupadoublebottom?

Yesandadiscussionofthekeyelementsfollowsinthenextsection.图12.1展示了双底的形态和其收益。

双底有什么决定性要素吗？

是的，随后的章节中进行讨论。

Table12.1

IdentificationCharacteristicsofDoubleBottoms

Characteristic

Discussion

Downwardpricetrend

价格趋势向下

Pricestrenddown（shortterm）andshouldnotdriftbelowtheleftbottom.价格趋势向下（短期）但不会突破左底价位。

Risebetweenbottoms

两底之间价格上升

Thereshouldbea10%to20%rise（ormore）betweenthetwobottoms,measuredfromlowtohigh.Peaksclosetogethertendtobeatthelowerendoftherange.Theriseusuallylooksroundedbutcanbeirregular.两底之间的反弹高点至少要有10%-20%的涨幅

Dualbottoms

双底

Bottomtobottompricevariationis4%orless.Thisisnotcrucialexceptthatthetwobottomsshouldappearnearthesamepricelevel.两个底部的价格相差不超过4%。

不过并非严格规定，但两个底部应该价格接近。

Bottomdistance

底部距离

Bottomsshouldbeatleastafewweeksapart（manyconsideramonthtobetheminimum）,formedbytwoseparateminorlows（notpartofthesameconsolidationarea）.Minimumbottomseparationisnotcriticalasthebestgainscomefromformationswithbottomsabout3monthsapart,onaverage.两个底部至少应相隔数周

Pricesriseafterrightbottom.

右底之后价格上升

Afterthesecondbottom,pricesmustriseabovetheconfirmationpointwithoutfirstfallingbelowtherightbottomlow.在第二个底部形成后，价格必须越过确认点，并且不在跌破右底

Bottomvolume

底部成交量

Usuallyhigherontheleftbottomthantheright.左底通常比右底成交量高

Breakoutvolume

突破成交量

Volumeusuallyrisessubstantially.成交量通常极大

Confirmationpoint

确认点

Theconfirmationpointisthehighesthighbetweenthetwobottoms.Itconfirmsthatatwinbottomformationisatruedoublebottom.Abreakoutoccurswhenpricesriseabovetheconfirmationpoint.确认点是两底之间的最高点。

它确认了两个底部的形态是双底。

价格穿越确认点称为突破。

IdentificationGuidelines

Notanytwobottomsatthesamepricelevelwillsufficeforadoublebottom.ListedinTable12.1areanumberofguidelinesthatmakecorrectselectioneasier.Whileconsideringtheguidelines,lookatFigure12.2.Thestockbeginsdeclininginmid-October1993fromapriceofabout561/2.Itbottomsoutatabout411/2inmid-May.Pricesneverdropbelowtheleftlowonthewaytothebottom.Thereasonforthisguidelineisthatyoushouldusethetwolowestminorlowsondiepricechart.Donottrytoselectonelowthenanearbylowjusttosatisfytheguidelines.ThetwopointsmarkedAandBinFigure12.2representanincorrectlyselecteddoublebottombecausepointAhaslowerlowstodieleftofit.并非所有两个底部且在同一价位的形态都可以称为双底，表12.1的一系列准则有助识别。

思考指南的同时，对照图12.2。

该股1993年十月中旬从561/2开始下跌。

1994年五月中旬在411/2触底。

在到达该底价之前价格从未更低过。

这条准则的意义是要求选择图上最低的两个点。

不要试图选取一个低点和附近的另一个地点来满足条件。

图12.2中A和B不正确是因为A左边有更低的点存在。

Therisebetweenthetwobottomsshouldclimbatleast10%,asmeasuredfromthelowatthebottomtotherisehigh.Theconfirmationpointisdiehighesthighbetweenthetwobottoms,anditisusedtocalculatethemeasureruleandtogaugethebreakoutprice（moreaboutdiatlater）.Figure12.2showsarisefromtherightbottom,at415/32,toahighof471/2.Thatisariseof15%,wellabovethe10%threshold.双底之间的涨幅至少需要10%，从底部到爬升顶部测算。

确认点是双底之间的最高点。

该点用于测量规则和突破确认。

图12.2的右底是415/32，到高点471/2，涨幅是15%，大于阈值10%。

Thebottomtobottompricevariationshouldbe4%orless.Thebasicruleisthatthetwobottomsshouldappeartobenearoneanotheronthepricescale.Figure12.2showsapricevariationofabout1%.双底的价格差别应低于4%。

基本原则是二者的价格应该在一个价格量级上。

图12.2中差别是1%。

Thetwobottomsshouldbeatleastafewweeksapartbutareoftenseparatedbymanymonths,asshowninFigure12.2.Iseta10-dayminimumasdiestandardforselectionsinthisstudy（15daysbetweenturnsouttobethemeasuredminimumforalldoublebottomshithisstudy）.Amonthistheminimumseparationthatmanyprofessionalsviewasleadingtopowerfulrallies.Isetalowerstandardtohelpverifydiatthisistrue.Itturnsoutthatpeaksclosetogetherperformbetterthanthosespacedfartherapart.Ilimitedthemaximumseparationtoaboutayear（thewidesthadaseparationof374days）.双底的时间间隔至少应为数周，但经常相隔数月。

我在研究中设定10天为最低标准，最长不超过1年。

其他一些专家认为1个月是最低。

事实证明低谷离得较近的双底表现的比疏远的要好。

Manyoftheidentificationguidelinesarearbitraryandtheclassicdefinitionofadoublebottomhasdifferentones.Theclassicdefinitionsaysthatthetwobottomsshouldbeatleast1monthapart,separatedbylessthana3%pricevariation,andhaveaconfirmationpointthatrises20%abovethelow（bottomsclosertogetherhavesomewhatlowerconfirmationpoints）.Therisebetweenthetwotroughsshouldlookrounded.经典的双底定义与我的有所不同。

经典定义要求双底相聚至少1个月，价差不超过3%，确认点要高与底部20%以上（相聚近的双底确认点也低些），双底间的山峰须成圆形。

Iexaminedtheperformancedifferencebetweenmydefinitionandtheclassiconeandoptimizedtheparameterstoachievethebestperformance.WhatIdiscoveredisthatthereisnomeaningfulperformancedifferencebetweenthevarioussettings,soIusedthelessstringentguidelinesinthestatisticalevaluation（10-dayminimumseparation,4%pricevariation,10%minimumrisetotheconfirmationpoint）.我检查了我的标准与经典标准的不同，优化参数以实现更好的表现。

我发现不同定义在实际表现上并没有太大的区别，因此，保留了略为宽松的标准（10天，4%，10%）。

Adoublebottomisnotatruedoublebottomuntilpricesriseabovetheconfirmationpoint.Intabulatingthestatistics,/onlycountthosedoublebottomsinwhichpricesriseabovetheconfirmationpoint.Why?

Becauseofthehighfailurerate:

64%.Therewere980formationsthatlookedlikedoublebottoms,buttheirpricetrendseventuallymovedbelowthesecondbottom.Anadditional525formationsperformedasexpectedbyrisingtotheconfirmationpointandcontinuinghigher.Ifyoubuyastockjustafterittouchesthesecondbottom,yourchancesofhavingasuccessfultradeareoneinthree.Inotherwords,waitforpricestoriseabovetheconfirmationpoint.价格突破确认点之后双底才是真正的双底。

在统计中，我只计算了价格突破确认点的双底。

为何？

因为双底的超高失败率-64%。

总计有980个图形看起来像双底，但是价格最终向下跌破右底。

另外的525个形态表现的如预期突破确认点然后涨的更高。

如果在价格刚刚触及右底时买入，成功机会只有三分之一。

换言之，一定要等价格突破确认点。

Thevolumechartfordoublebottomsusuallyshowsthehighestvolumeoccurringontheleftbottom.Diminishedvolumeappearsontherightbottom,andthevolumetrendoftheoverallformationisdownward.Noneoftheseareabsoluterules.Sometimesvolumeishighestontherightbottominsteadofdieleft.However,onaverage,mostoftheformationsobeytheguidelines.成交量图表显示，左底最高，右底低于左底，成交量呈下降趋势。

不过这并非绝对规则。

最大成交量有时出现在右底。

不过多数情况下在左底。

Thebreakoutvolumeishigh,usuallywellabovethepriorday'svolumeandabovetheaveragevolumeaswell.Again,thisisnotaninviolaterulesoexpectexceptions.突破时成交量高与前一天和平均值。

同样的，这也不是绝对要求。

Whydodoublebottomsform?

Toanswerthatquestion,considerthedoublebottomshowninFigure12.3.Pricesreachahighinmid-April1993andmovehorizontallyuntilnervousnesssets