农产品期货市场学复习思考题讲解.docx
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农产品期货市场学复习思考题讲解
《农产品期货市场学》复习思考题
一、单项选择题
（）是期货保证金安全存管机构。
A．期货结算机构B．交易所
C．中国期货保证金监控中心D．期货公司
C
（ ）功能是农产品期货市场产生的原动力，也是农产品期货市场的基本功能之一。
A.转移风险 B.价格发现 C.风险投资 D.消除风险
A
（ ）是期货价格重要的特征，它和现货价格构成的市场价格能够较为真实合理地反映现在和未来供求的变动情况。
A.公开性 B.连续性 C.集中竞价 D.预期性
D
1848年，芝加哥82名商人发起组建了（ ），也是最早的现代意义的期货交易所。
A．芝加哥商业交易所（CME） B．芝加哥期权交易所（CBOE）
C．芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC） D．芝加哥期货交易所（CBOT）
D
5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月玉米期货合约，买入10张9月玉米期货合约，卖出5张11月玉米期货合约；成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。
5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。
在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ ）元。
A.-1500B.2000
C.1500D.150
C
6月5日，某客户新开户并存入资金10万元，在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的结算准备金余额为（）。
A.44600元B.54400元
C.95540元D.55600元
B
6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进9月份大豆期货合约20手，成交价格4220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格4230元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ ）。
A.1000元，500元，21100元
B.1000元，500元，21125元
C.1000元，-500元，21125元
D.1000元，-500元，21100元
B
6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出9月份大豆期货合约20手，成交价格5230元/吨，当天平仓10手合约，成交价格5200元/吨，当日结算价格5220元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）。
A.3000元，1000元，26150元
B.3000元，-1000元，26150元
C.3000元，1000元，26100元
D.3000元，-1000元，26100元
C
6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手（每手=10吨），成交价为2230元/吨，当日结算价格为2250元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。
A.44600元 B.45000元 C.4460元 D.4500元
B
当看跌期权的执行价格低于相关期货合约价格时，该期权为（）。
A.看涨期权B.实值期权
C.虚值期权D.两平期权
B
关于保证金制度下述说法不对的是（）
A.交割月前一个月的保证金比例和进入交割月的保证金比例不同
B.进入交割月后，套期保值者和投机者收取不同的保证金比例
C.连续涨停时收取的保证金不同于普通交易时间
D.按照大户持仓的规定，随着持仓量增加，所收取保证金比率是下降的
D
关于期货期权价格的影响因素，下列说法不正确的是（）
A．在其他因素不变的条件下，执行价格越高，看跌期权内涵价值越小；
B．在其他因素不变的条件下，价格波动率越高，看跌期权内涵价值越大；
C．在其他因素不变的条件下，执行价格越低，看涨期权内涵价值越大；
D．在其他因素不变的条件下，距离到期日时间越长，看涨期权的时间价值越高；
E．在其他因素不变的条件下，对应期货合约市场价格越高，看涨期权内涵价值越大；
A
国际上最早的金属期货交易所是（ ），目前还发挥有色金属晴雨表的作用。
A.伦敦国际金融交易所（LIFFE） B.伦敦金属交易所（LME）
C.纽约商品交易所（COMEX） D.东京工业品交易所（TOCOM）
B
沪深300股指期货交易的当日结算价是（ ）
A.当日收盘价
B.某一期货合约当天成交价格的平均价
C.某一期货合约当天成交价格按成交量的加权平均价
D.某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价
C
将来要买入现货的生产商，在期货市场做保值交易应该进行（）。
A.买入套期保值B.卖出套期保值
C.跨期套期图利D.跨市套期图利
A
交易量、持仓量和价格之间的下述说法，错误的是（）
A．价格上涨时且交易量和持仓量都增加，市场处于技术性强市；
B．价格上涨时且交易量和持仓量都减少，市场处于技术性弱市；
C．价格下跌时且交易量和持仓量都增加，市场处于技术性强市；
D．价格下跌时且交易量和持仓量都减少，市场处于技术性强市；
C
客户交易保证金不足并未能在规定时限内补足的，应如何做（）
A．期货交易所对其全部持仓实行强行平仓；
B．期货交易所对其部分持仓实行强行平仓一直到满足交易保证金规定；
C．期货公司对其部分持仓实行强行平仓一直到满足交易保证金规定；
D．期货公司对其全部持仓实行强行平仓
C
理论上来讲，买入看涨期权的风险和收益关系是（）。
A.损失有限，收益无限B.损失有限，收益有限
C.损失无限，收益无限D.损失无限，收益有限
A
某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-70元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。
A.盈利5000元B.亏损5000元
C.盈利500元D.亏损2500元
A
某加工商为了避免小麦现货价格风险，在郑州商品交易所做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。
A.盈利3000元B.亏损3000元
C.盈利1500元D.亏损1500元
B
某交易者以5180元∕吨的价格卖出大豆期货合约100手（每手10吨），后以5099元∕吨的价格买入平仓，如果单边手续费以12元∕手计，那么该交易者（ ）。
A.盈利78600元
B.盈利79800元
C.亏损81000元
D.亏损83400元参考答案
A
某期货合约价格达到涨停板时，（）
A.只有市价指令可以入市
B.停止当日交易
C.限价指令位于或低于停板额限制的指令可入市交易
D.限价指令位于或高于停板额限制的指令可入市交易
C
某投机者买入10手白糖期货合约后，其价格继续上升，他应采取（ ）。
A.平均买低法 B.平均卖高法
C.金字塔式买入 D.金字塔式卖出
C
某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手（10吨/手），成交价格为4000元/吨，此后合约价格迅速上升到4020元/吨，该投机者再次买入4手，当市场价格再次上升到4030元/吨时，又买入3手合约，当市价上升到4040元/吨时再次买入2手，当市价上升到4050元/吨时再次买入1手，则该投机者持仓的平均价格为（）。
A.4020元/吨B.4025元/吨C.4030元/吨D.4035元/吨
A
某投资者根据供求状况分析判断，将来一段时间棉花期货近月合约上涨幅度要大于远月合约上涨幅度，或者棉花期货近月合约下降幅度小于远月合约下降幅度（近月合约期货价格<远月合约期货价格），他应当作（）套利最可能获利
A.牛市套利
B.熊市套利
C.先作牛市套利，再作熊市套利
D.蝶式套利
A
某投资者以3300元/吨卖出5月大豆期货合约10手，同时以3400元/吨买入7月大豆合约10手，当平仓时5月合约和7月合约期货价格分别为3200和3350元/吨，该投资者盈亏状况为（）。
A.盈利500元
B.亏损500元
C.盈利5000元
D.亏损5000元
C
目前我国的期货结算部门是（）。
Ａ.附属于期货交易所的相对独立机构
Ｂ.是交易所的内部机构
Ｃ.由几家期货交易所共同拥有
Ｄ.完全独立于期货交易所
A
期货合约的最小变动价位是指（ ）。
A.每日期货价格最小变动幅度
B.期货合约的最低报价
C.期货合约标的每单位价格报价的最小变动数值
D.以上都对
C
期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（ ）。
A.期货价格的超前性 B.占用资金的不同
C.收益的不同 D.期货合约条款的标准化
D
期货价格通过（ ）方式达成。
A.买卖双方协商 B.公开集中竞价
C.结算所报价 D.交易所报价
B
期货交易的对象是（ ）。
A．标准仓单 B．实物商品
C．标准化期货合约 D．买卖双方签订的合同
C
期货交易中套期保值的作用是（）。
A.消除风险B.转移风险
C.发现价格D.交割实物
B
期货结算机构对于交易对手的替代作用，使期货交易能够以独有的（ ）方式免除合约履约义务。
A.实物交割 B.现金结算交割 C.对冲平仓 D.套利投机
C
期货市场的风险承担者是（）。
A.期货交易所B.套期保值者
C.期货投机者和套利者D.期货结算部门
C
期货市场的哪一基本特征使得期货交易吸引大量投机者参与期货交易，并具有高风险高收益的特征？
（）
A.合约标准化B.保证金制度
C.双向交易和对冲机制D.每日无负债结算制度
B
期货套期保值交易的运作机理是（ ）。
A.通过在期货和现货市场两个市场的反向运作，构建了一个盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损；
B.通过在期货和现货市场两个市场的反向运作，构建了一个盈亏冲抵机制，以期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损；
C.通过在期货和现货市场两个市场的反向运作，构建了一个盈亏冲抵机制，以现货市场的盈利来弥补期货市场的亏损；
D.通过在期货和现货市场两个市场的同向运作，构建了一个盈亏冲抵机制，以期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。
A
我国期货交易的保证金分为（ ）和交易保证金。
A.交易准备金
B.交割保证金
C.交割准备金
D.结算准备金
D
下列关于农产品期货市场风险的说法，不正确的是（）
A．期货市场和其他市场一样，都会由于不确定性而存在损失的可能性，因此风险是客观存在的；
B．期货市场由于采取保证金制度、对冲平仓和双向交易机制等，风险具有一定的放大性；
C．通过对期货市场历史风险的分析寻找其规律性波动，期货市场的风险可通过实行风险管理制度，执行相应动态监管措施等进行降低，因此，具有风险的可防范性；
D．期货市场风险的主要原因是市场操纵和操作失误而带来的风险。
D
下列关于我国境内期货交易所说法正确的是（）
A．期货交易所是一种具有高度系统性、高度组织化和规范化的交易服务组织
B．期货交易所参与期货价格形成
C．期货交易所拥有期货合约标的商品
D．期货交易所全部是实行自律性管理的非营利性的会员制法人
A
下列哪个不属于目前我国境内期货公司的职能和作用（）
A．接受客户委托代理期货交易
B．对客户账户进行管理，控制客户交易风险
C．向客户提供期货市场信息
D．接受客户委托代理期货交易，同时从事自营业务
D
下列哪个交易所上市白糖和棉花期货品种（）
A.大连商品交易所B.上海期货交易所
C.郑州商品交易所D.中国金融期货交易所
C
下列哪一交易所交易玉米和大豆期货（ ）。
A.郑州商品交易所 B.大连商品交易所
C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所
B
下列哪一交易指令需要指明具体价位（）
A.限价指令B.取消指令
C.套利指令D.市价指令
A
下列哪种情况属于实值期权（ ）
A.当看涨期权的执行价格高于相关期货合约价格时
B.当看跌期权的执行价格低于相关期货合约价格时
C.当看涨期权的执行价格低于相关期货合约价格时
D.当看跌期权的执行价格等于相关期货合约价格时
C
下列内容不能够直接或间接反映农产品期货市场的功能和作用的说法是（）
A．农产品期货市场可以为企业提供转移风险、稳定收益的场所；
B．农产品期货价格变动可在一定程度上反映农产品未来的供求变动状况；
C．现货生产商只要参与期货套期保值交易，无论基差如何变动，都可以实现完全的保护。
D．农产品期货市场可以有助于现货市场的完善和发展。
C
下述不属于期货市场在我国经济中发挥的作用是（ ）。
A.推动现货市场的完善与发展 B.利用期货价格信号，组织安排现货生产
C.锁定生产成本，实现预期利润 D.推动了国内地区间基差交易的发展
D
现在持有现货的生产商，在期货市场做保值交易应该进行（ ）。
A.买入套期保值 B.卖出套期保值
C.跨期套期图利 D.跨市套期图利
B
以下不属于期货交易所职能的是（ ）。
A.设计期货合约、安排合约上市 B.发布市场信息
C.制定并实施业务规则 D.参与期货合约交易价格形成
D
以下有关农产品期货实物交割的表述中，（ ）是正确的。
A.进入交割月后持有的未平仓合约必须进行实物交割
B.最后交易日后持有的未平仓合约必须进行实物交割
C.最后交割日后持有的未平仓合约必须进行实物交割
D.以上都对
B
以下有关实物交割的说法正确的是（ ）。
A.期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大
B.实物交割是联系期货与现货的纽带
C.实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换
D.标准仓单可以在交易者之间私下转让
B
由于期货合约具有（）特点，无论买入还是卖出期货合约，交易者均不需对期货合约具体条款进行协商，从而为双向交易提供便利和可能。
A.合约标准化B.保证金制度
C.交易集中化D.每日无负债结算制度
A
在反向市场买入近期合约卖出远期合约的套利交易时，只要价差（）即可盈利。
A.上升B.下跌C扩大D.缩小
C
在我国，对期货交易实施行业监管管理的机构是（ ）。
A.中国证监会B.中国期货业协会
C.期货交易所D.期货公司
A
在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是（）。
A.中国证监会B.中国期货业协会
C.期货交易所D.期货公司
B
在正向市场上，近月合约的期货价格（）远月合约的期货价格。
A.高于B.低于
C.等于D.有时高于有时低于
B
在正向市场上，期货价格（ ）现货价格。
A.高于 B.低于 C.等于D.有时高于有时低于
A
涨跌停板制度一般是以合约（ ）为基准确定的。
A.上一交易日收盘价
B.上一交易日结算价
C.当日开盘价
D.上一交易日开盘价
B
郑州商品交易所的强筋小麦0805合约在2008年2月21日的结算价格为3050元/吨，那么铜强筋小麦0805合约在2008年2月22日的涨停板价格为（）（强筋期货合约涨跌停板幅度为3%）
A.3141元/吨B.3142元/吨C.3140元/吨D.3138元/吨
A
中国境内下列哪种期货价格是以集合竞价方式产生（）
A．开盘价B．收盘价C．结算价D．最高价
A
二、多项选择题
（）之间可以进行跨商品套利。
A.大豆∕玉米
B.大豆∕豆油
C.铜∕生猪
D.黄金∕棕榈油
AB
1月15日，3月和7月大豆期货价格分别是4381，4290元/吨，该套利者以该价格分别买入3月，卖出7月大豆合约，等到价差变动到什么情况时，交易者平仓获利（ ）
A.价差变化到100时 B.价差变化到89时
C.价差变化到90时 D.价差变化到93时
AD
K线图包括哪些期货价格（）
A．开盘价
B．收盘价
C．结算价
D．最高价
ABD
当（ ）时，这位期货交易者可能需要追加保证金。
A.他拥有多头头寸，而期货价格上涨 B.他拥有空头头寸，而期货价格上涨
C.他拥有多头头寸，而期货价格下跌 D.他拥有空头头寸，而期货价格下跌
BC
当期货期权合约行权时，下列（ ）项交易方式会转化为期货空头部位。
A.买进看涨期权B.买进看跌期权
C.卖出看跌期权D.卖出看涨期权
BD
对于基差的理解正确的是（ ）。
A.基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标
B.基差等于持仓费
C.在正向市场上基差为负值
D.理论上基差最终会在交割月趋向于零
ACD
对于期货期权交易，下列说法正确的是（ ）。
A.买卖双方风险和收益结构不对称
B.买卖双方都要交纳保证金
C.都在有组织的交易场所内完成交易
D.都采用标准化合约方式
ACD
关于农产品期货、农产品期货期权之间的说法，不正确的是（）
A．农产品期货和农产品期货期权的交易对象都是标准化合约；
B．农产品期货的买方和卖方之间的风险和收益是对称的，而农产品期权的买方和卖方之间的风险和收益是不对称的；
C．农产品期货和农产品期货期权都在交易所里进行交易；
D．农产品期货和农产品期货期权的买卖双方都支付保证金。
ABC
国际农产品期货品种包括（ ）
A.大豆、小麦、玉米、燕麦期货
B.橙汁、咖啡期货
C.生猪、活牛期货
D.木材、天然橡胶、棉花期货参考答案
ABCD
国际上，农产品期货的类型包括（）
A．小麦等谷物期货
B．生猪等畜产品期货
C．木材等林产品期货
D．橙汁等软期货
ABCD
基本分析法主要关注的是（ ）。
A.商品供求关系B.K线图
C.随机指标D.宏观经济政策
AD
交易所关于保证金制度的说法，正确的是（ ）
A.随着期货合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；
B.一般来说，交易保证金比率随着交割临近而提高；
C.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易保证金比率相应提高；
D.当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。
ABCD
截至2008年6月，我国期货交易所正在交易的期货品种有（ ）
A.铜、铝、锌、黄金、天然橡胶期货
B.沪深300股指期货、国债期货
C.燃料油、豆油、棕榈油、菜籽油期货
D.棉花、强筋小麦、大豆、玉米、白糖
ACD
截至2008年7月，我国境内期货交易所正在交易的农产品期货品种有（）
A.菜籽油、豆油、豆粕期货
B.棕榈油、白糖、玉米期货
C.燕麦、橙汁、生猪期货
D.棉花、强筋小麦、大豆期货
ABD
进行期货交易的商品应符合的条件是（ ）。
A.易于划分质量、等级规格 B.便于运输
C.有众多的买者和卖者 D.价格波动频繁
ABCD
看跌期权合约的执行价格是指（）。
A.看跌期权合约相对应的期货合约的市场价格
B.期权买方有权利按此价格买入相对应的期货合约
C.期权卖方有义务按此价格向买方买入相对应的期货合约
D.期权买方有权利按此价格卖出相对应的期货合约
CD
看涨期权的买方可以选择（）了结交易
A．行使权利
B．放弃行权
C．对冲平仓期权合约
D．只能选择行使权利或对冲平仓期权合约，不能放弃行权。
ABC
某投资者以4400元/吨买入5月大豆期货合约一张，同时以4450元/吨卖出7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。
A.150元
B.30元
C.100元
D.-50元
BD
某投资者以5300元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以5100元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。
A.150元B.50元
C.250元
D.-80元
ABD
某投资者以5300元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以5400元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（ ）时，该投资人获利。
A.150元 B.50元 C.200元 D.80元
AC
某一客户下达以2065元∕吨的价格卖出玉米期货合约的限价指令，下列价格中，（ ）的成交价格是成立的。
A.2066 B.2064C.2062 D.2069
AD
目前国内已上市农产品期货合约的期货交易所有（ ）。
A.中国金融期货交易所 B.大连商品交易所
C.郑州商品交易所 D.上海期货交易所
BCD
期货交易所竞价的结果有（）的可能。
A.全部成交
B.推迟成交
C.部分成交
D.不成交
ACD
期货交易与远期交易在（）方面是不同的。
A.履约方式
B.交易对象
C.功能作用
D.信用风险
ABCD
上海期货交易所的铜0805合约在2008年2月21日的结算价格为67110元/吨，那么铜0805合约在2008年2月22日的涨跌停板价格为（ ）（铜期货合约的最小变动价位为10元/吨）
A.64430元/吨 B.69790元/吨 C.69794（元/吨） D.64426（元/吨）
AB
下列关于期货的起源和发展说法正确的是（）
A.芝加哥期货交易所（CBOT）是最早的现代意义上的期货交易所；
B.最早的期货品种是农产品期货，随着期货市场功能的逐步发挥，后来扩展到金属期货、能源期货、金融期货等范畴。
C.最早的农产品期货品种是谷物期货。
D.现在，芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所已经合并成为芝加哥商业交易所集团（CMEgroup），CMEgroup成为全球最大的期货交易所。
ABCD
下列关于期货价格的说法，正确的是（ ）
A.最高价和最低价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高成交价格和最低成交价格，他们由集中公开竞价产生；
B.开盘价和收盘价均由集合竞价产生；
C.开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价；
D.当买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）之间满足bp≥sp≥cp，则：
最新成交价=sp
ACD
下列关于期货期权的说法哪种是正确的（ ）
A.当投资者认为后市上涨时买进看涨期权；
B.当投资者认为后市下跌时买进看跌期权；
C.当预测后市上升或已见底，卖出看跌期权；
D.当锁定期货利润时，可以卖出看涨期权。
ABCD
下列关于期货市场套期保值交易说法正确的是（）
A．现货商通过套期保值，在期货和现货两个市场进行方向交易的交易，构建了一个盈亏冲抵机制，实现了转移风险、稳定收益的目的；
B．现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性”，是期货市场套期保值能够实现的一个重要原因；
C．基差的变动状况，是反映套期保值效果的一个重要指标；
D．当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致。
ABCD
下列哪些因素可能引起大豆价格上涨（）
A．其他因素不变的情况下，本国消费者的收入增加，引起大豆需求量增加；
B．其他因素不变的情况下，进口大豆数量减少，引起国内大豆供给不足；
C．其他因素不变的情况下，劳动力成本增加引起供给减少，需求不变的情况下大豆价格上涨；
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