哈药集团财务分析.docx

哈药集团财务分析.docx

《哈药集团财务分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《哈药集团财务分析.docx（42页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

哈药集团财务分析

哈药集团财务报告

分析

广药医药商学院

09市场营销（5）

2011-10-19

小组成员：

陈虹0907509517

张夏芸0907509519

陈国珍0907509529

陈慧贞0907509531

目录

一、公司基本情况-------------------------------------------------------------2

二、会计报表结构分析-------------------------------------------------------7

三、主要财务数据分析-------------------------------------------------------12

四、杜邦分析-------------------------------------------------------------------24

五、财务总结和评价---------------------------------------------------------27

六、心得体会------------------------------------------------------------------28

七、附表------------------------------------------------------------------------30

一、哈药集团公司背景及基本情况

哈药集团有限公司是国有控股的。

拥有2家在上市的公众公司（即哈药集团股份有限公司和27家全资、控股及参股公司。

员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。

哈药集团融医药制造、贸易、科研于一体，主营业务涵盖抗生素、化学药物制剂、非处方药品及保健食品、中药、生物工程药品、动物疫苗及兽药、医药流通七大产业领域。

哈药集团是集科、工、贸为一体的大型企业，现拥有1个控股上市子公司、13个全资子公司。

集团现有职工2.01万人，其中专业技术人员4760名，占职工总数的23.8%。

集团共生产西药及中药制剂、西药原料、中药粉针、生物工程药品、滋补保健品等6大系列、20多种剂型、1,000多个品种，其中主导产品头孢噻肟钠、头孢唑啉钠、双黄连粉针等产销量均居全国第一位，青霉素钠原粉及粉针产销量居全国第二位。

2000年实现工业总产值68亿元、工业增加值12.4亿元、营业收入66.5亿元、利税10亿元，分别比上年同期增长56%、13%、44%和84%，连续三年实现快速跨越式发展。

与全国同行业相比，集团的工业总产值和营业收入二项经济指标均居第一位。

哈药集团哈药集团有限公司的前身为集团股份有限公司，是1988年5月16日经批准，在原医药管理局所属的31家国有企业的基础上组建成立的。

医药集团股份有限公司于1991年12月改组分立为两部分：

即在集团股份有限公司之上成立哈药集团股份有限公司；哈尔滨医药集团股份有限公司更名为哈尔滨医药股份有限公司。

同时将哈尔滨医药集团股份有限公司的资产合理地分割为两部分：

一是将哈尔滨制药厂、哈尔滨制药三厂、哈尔滨制药四厂、哈尔滨制药六厂、哈尔滨中药二厂、哈尔滨医药商业总公司、哈尔滨药材总公司、哈尔滨医药供销总公司、哈尔滨亚兴房地产开发公司、哈尔滨北方制药厂、哈尔滨千手佛房地产开发公司和哈尔滨市医药工业研究所等效益较好的12家企业保留在股份公司中，取消法人资格，作为股份公司的分公司。

这12家企业中的国有资产折为国有股18764万元，由哈药集团有限公司代表国家持有。

集团股份有限公司于1990年1月12日向社会公众发行6500万元股本金，由哈尔滨医药股份有限公司使用和管理。

二是把集团股份公司的19户企业化出，以集团公司子公司的地位存在。

1993年6月，哈尔滨医药股份有限公司在上市（股票代码：

600664），成为医药行业首家上市公司。

1997年1月，由集团公司收购股份公司医药供销分公司。

1997年12月，由股份公司采取用亚兴工程公司、千手佛房地产公司的资产等值置换和现金分期付款的方式，收购了集团公司子公司哈尔滨制药二厂，并将其与哈尔滨制药厂实行强强联合，组成了哈尔滨医药股份公司哈尔滨制药总厂。

2000年2月，哈尔滨医药股份公司更名为哈药集团股份有限公司。

集团公司占地面积171万平方米，建筑面积91.5万平方米。

　　哈药集团有限公司青霉素钠原粉及粉针产销量居全国第二位；氨苄西林钠、头孢唑林钠、双黄连粉针、头孢噻肟钠等产品产量居全国第一位；具备西药粉针28亿支、中药粉针亿支、水针6000万支、片剂113亿支、胶囊16.8亿支的生产能力。

哈药集团是集科、工、贸为一体的大型企业，现拥有1个控股上市子公司、13个全资子公司。

集团现有职工2.01万人，其中专业技术人员4760名，占职工总数的23.8%。

集团共生产西药及中药制剂、西药原料、中药粉针、生物工程药品、滋补保健品等6大系列、20多种剂型、1,000多个品种，其中主导产品头孢噻肟钠、头孢唑啉钠、双黄连粉针等产销量均居全国第一位，青霉素钠原粉及粉针产销量居全国第二位。

2000年实现工业总产值68亿元、工业增加值12.4亿元、营业收入66.5亿元、利税10亿元，分别比上年同期增长56%、13%、44%和84%，连续三年实现快速跨越式发展。

与全国同行业相比，集团的工业总产值和营业收入二项经济指标均居第一位。

　　哈药集团秉承“做地道药品，做厚道企业”的企业宗旨，市场份额迅速提升，业务领域不断扩大，部分产品打入欧洲、亚洲、非洲、中北美洲市场，年出口创汇1亿美元以上。

凭借“以正合、以奇胜、以德存”的企业理念，积极实施品牌创新战略，赢得了社会各界的普遍赞誉。

经国内品牌价值权威评估机构，价值资产评估有限公司的评估，哈药集团以136.81亿元的品牌价值成为国内最具价值的医药品牌之一。

哈药集团目前拥有“哈药”、“三精”、“世一堂”“钙中钙”等四件，创全行业及之最。

在树立强大品牌的同时，哈药集团充分利用品牌为公司积累起来的丰富的资源和条件，以更大的气魄投入自主创新工作。

公司投资1亿多元打造新药研发体系。

围绕其1996年建立的国家级和博士后工作站，创建了生物工程、抗生素、药物制剂、现代中药、OTC药品及保健食品、动物疫苗及兽药等六个方面的技术平台。

通过这六个平台集中力量向自己有优势的核心技术、核心产业展开研发，也标志着哈药的新药研发由以往的随意性转向专业性，加快了由完全仿制到创新性研发方向的转移步伐。

　　经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。

借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。

　　哈药集团融医药制造、贸易、科研于一体，主营业务涵盖抗生素、化学药物制剂、非处方药品及保健食品、中药、生物工程药品、动物疫苗及兽药、医药流通七大产业领域。

共生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、综合制剂等7大系列、20多种剂型、1000多个品种。

具有年产生产能力抗生素及中间体13000吨、西药粉针30亿支、水针4亿支、片剂200亿片、胶囊125亿粒、口服液30亿支、动物疫苗450亿头羽份。

哈药集团所属生产企业已全部通过GMP认证，主要流通企业已通过GSP认证，哈药总厂、三精制药等部分集团所属企业通过了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001国际管理体系认证。

哈药集团在全国30余个主要城市区建立了130多个销售办事处，并拥有200余家零售连锁药房，形成覆盖广、功能强的营销网络。

　　多年来，哈药集团秉承“做地道药品，做厚道企业”的企业宗旨，市场份额迅速提升，业务领域不断扩大，部分产品打入欧洲、亚洲、非洲、中北美洲市场，年出口创汇1亿美元以上。

凭借“以正合、以奇胜、以德存”的企业理念，积极实施品牌创新战略，赢得了社会各界的普遍赞誉。

经国内品牌价值权威评估机构——北京名牌价值资产评估有限公司的评估，哈药集团以160.62亿元的品牌价值成为国内最具价值的医药品牌之一。

哈药集团目前拥有“哈药”、“三精”、“世一堂”“钙中钙”等四件中国驰名商标，创全行业及东北三省之最。

在树立强大品牌的同时，哈药集团充分利用品牌为公司积累起来的丰富的资源和条件，以更大的气魄投入自主创新工作。

公司投资1亿多元打造新药研发体系。

围绕其1996年建立的国家级企业技术中心和博士后工作站，创建了生物工程、抗生素、药物制剂、现代中药、OTC药品及保健食品、动物疫苗及兽药等六个方面的技术平台。

通过这六个平台集中力量向自己有优势的核心技术、核心产业展开研发，也标志着哈药的新药研发由以往的随意性转向专业性，加快了由完全仿制到创新性研发方向的转移步伐。

　　经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。

借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。

　　在国家商务部公布的2005-2006年度中国最大的500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第88名，2006年荣膺中国制药工业百强之首，2007年度荣获“中国最受尊敬企业”,2008年第四次蝉联中国制药工业百强之首；哈药集团控股的上市公司—哈药集团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军；哈药集团控股的上市公司—哈药集团三精制药有限公司高居2006最佳成长性上市公司50强医药类公司首位，2007年入选上证公司治理板块样板股。

　　哈药集团在全国30余个主要城市区建立了130多个销售办事处，并拥有1250余家零售连锁药房，形成覆盖广、功能强的营销网络。

部分产品打入欧洲、亚洲、非洲、中北美洲市场，年出口创汇20000万美元以上。

　　据不完全统计，2010年集团实现营业收入同比增长15.68％；利税同比增长18.5%；利润同比增长26.6％；上述指标再创集团历史新高。

“哈药”品牌评估价值高达160.62亿元，比上年同期增值6.7亿元，跻身亚洲品牌500强行。

哈药集团以“完美再造”的优异成绩继续领跑全国制药工业，在《医药经济报》最近评选的“2010年中国医药行业十大最具影响力企业”中高居榜首。

　　“处事没从俗流走，立身敢与古人争”，凭借自主创新的优势，哈药集团距离“创新型世界级新哈药”的宏伟战略目标越来越近。

二．会计报表结构分析

1．资产负债表

1）水平分析

部分项目列示

2010

2009

变动额

变动率

流动资产合计

8,040,535,427.39

6,551,624,647.49

1,488,910,779.90

23.00%

非流动资产合计

3,722,090,350.02

3,455,539,209.58

266,551,140.44

7.73%

资产合计

11,762,625,777.41

10,007,163,857.07

1,755,461,920.34

17.54%

流动负债合计

4,882,832,353.66

3,837,420,253.49

1,045,412,100.17

27.24%

非流动负债合计

334,320,419.15

185,486,274.34

148,834,144.81

8.23%

负债合计

5,217,152,772.81

4,022,906,527.83

1,194,246,244.98

29.68%

股东权益合计

11,762,625,777.41

10,007,163,857.07

1,755,461,920.34

17.54%

变动额=分析期财务数据的值-前期同项财务数据的值

变动率=（分析期财务数据的值/前期同项财务数据的值-1）*100%

从表中可以看出，2009年与2010年的资产，2010年都比2009年的金额有所增加，非流动资产与非流动负债变动幅度都不是很高，非流动资产增加幅度为7.73%，非流动负债为8.23%。

而变动幅度较大的是负债的变动，达到了29.68%。

而负债的变动额大主要是流动负债的变动而引起的，如下图所示。

2）．垂直分析：

2010

2009

各项所占百分比

各项所占百分比

资产合计

11,762,625,777.41

6,551,624,647.49

100.00%

100.00%

负债合计

5,217,152,772.81

4,022,906,527.83

44.35%

40.20%

股东权益合计

11,762,625,777.41

10,007,163,857.07

55.64%

59.79%

分析：

从上图可以看出，本企业的所有者权益合计都在资产总额中占有重要的位置，2009年的所有者权益合计占总资产的59。

79%，2010年的占有55.64%，这说明那个企业的资产并不是只靠负债而撑大，有只要属于自己公司的财产，实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目在资产中占有一定的比重。

但在2010年所有者权益合计的比例有所减少，负债合计有所增加，这因流动负债数上升幅度较大。

2．利润表分析

1）.水平分析：

2010

2009

变动额

变动率

营业收入

12535439812.71

10677300580.66

1,858,139,232.05

17%

营业利润

1290875524.13

1083652042.09

207,223,482.04

19%

利润总额

1314184825.77

1086847942.76

227,336,883.01

21%

净利润

1132706331.4

933592461.81

199,113,869.59

21%

从表中可得出以下图：

从表中我们可以看出本公司在2009-2010年度净利润总体上呈增涨趋势，其中增长额为199,113,869.59，变动幅度为21%。

导致连续增长的原因在于：

（1）主营业务收入在2009-2010年度有有所上升，上升额为1,858,139,232.05元，上升幅度为17%。

（2）主营业务利润在2009-2010年度有所上升，上升额为207,223,482.04元，幅度为19%。

说明企业的主营业务成本增长幅度与企业的发展相符。

（3）营业利润和利润总额在2009-2010年度都有幅度的增加，并且利润总额的增长幅度比营业利润的高3%，说明企业的期间费用较小，管理成本较低，符合企业的发展趋势。

也说明了哈药集团所在的东北是我国重要的制药原料产地，原料丰富。

2）.垂直分析:

科目

2009年度

2010年度

各项所占比例

各项所占比例

一一、营业收入

10,677,300,580.66

12,535,439,812.71

100%

100%

减:

营业成本

7,261,594,137.33

8,796,280,365.67

68.01%

70.17%

营业税金及附加

69,381,887.63

74,083,805.00

0.64%

0.59%

销售费用

1,083,950,577.54

1,243,974,728.95

10.15%

9.92%

管理费用

1,220,191,263.17

1,241,637,577.77

11.43%

9.91%

财务费用

4,427,453.97

-22,932,449.13

0.04%

-0.18%

资产减值损失

30,628,093.67

3,817,624.40

0.29%

0.03%

投资收益

76,524,874.74

92,297,364.08

0.72%

0.74%

其中:

对联营企业和合营企业的投资权益

75,427,943.96

89,795,143.53

0.71%

0.72%

二、营业利润

1,083,652,042.09

1,290,875,524.13

10.15%

10.30%

营业外收入

26,854,610.96

61,606,500.03

0.25%

0.49%

减:

营业外支出

23,658,710.29

38,297,198.39

0.22%

0.31%

其中:

非流动资产处置净损失

18,105,913.46

17,562,668.83

0.17%

0.14%

三、利润总额

1,086,847,942.76

1,314,184,825.77

10.18%

10.48%

减:

所得税

153,255,480.95

181,478,494.37

1.44%

1.45%

四、净利润

933,592,461.81

1,132,706,331.40

8.74%

9.04%

归属于母公司所有者的净利润

932,928,640.00

1,130,244,886.43

8.74%

9.02%

少数股东损益

663,821.81

2,461,444.97

0.01%

0.02%

分析：

从上表中可以看出2009年和2010年营业成本都占有营业收入的大部分，分别有68.01%和70.17%，，因为利润总额=营业利润-营业外收入-营业外支出，所以营业成本越高，将会使利润总额减少。

这说明企业还应需减少相应的成本，特别是管理费用和财务费用上，2010年上有所减少，但营业成本总体上比2009年所占百分比更高。

而净利润上2010年比2009年所占比重提高，说明企业营业战略比2009年更佳。

3．现金流量表

1）．水平分析：

2010

2009

变动额

变动率

经营活动现金流入小计

12,169,683,164.62

10,697,564,927.75

1,472,118,236.87

0.14

经营活动现金流出小计

11,017,014,616.58

8,845,971,916.85

2,171,042,699.73

0.25

投资活动现金流入小计

1,326,472,900.01

449,874,132.32

876,598,767.69

1.95

投资活动现金流出小计

1,378,576,548.18

284,172,301.97

1,094,404,246.21

3.85

筹资活动现金流入小计

14,000,000.00

14,000,000.00

0.00

0.00

筹资活动现金流出小计

606,501,334.64

1,615,703,804.99

-1,009,202,470.35

-0.62

分析：

从上边的现金流量表及现金流量变化趋势图中可以看出，本公司在2009-2010年度经营活动中现金的流出量总体趋势是增长，现金流入增长幅度是14%，流出是25%，但现金流入量始终大于现金流出量；在2009-2010年度投资活动的现金流出数在快速增加，且大于现金流入量的变化数，说明企业逐步加强对外投资，以增加企业收益；在2009-2010年度筹资活动的现金数在快速增加，这反映出本公司的经营方向完全集中医药生产和销售上，然而2009-2010年，筹资活动现金流出相持平衡，这说明企业在筹资上较为谨慎，没有盲目的筹集规模。

综合说明2009-2010年企业准备走集中性战略的道路，创出产品特色，打出企业品牌。

（三）.财务指标分析

1．比率分析

表1流动性比率分析表

年

项目

2008

2009

2010

流动资产

6,282,460,000

6,551,624,647.49

8,040,540,000

流动负债

3,695,080,000

3,837,420,253.49

4,882,830,000

存货

1,825,060,000

1,792,180,000

2,387,750,000

流动比率

1.7002

1.7073

1.6467

速动比率

1.2063

1.2403

1.1577

（1）流动比率：

流动比率=流动资产∕流动负债

2008年末的流动比率=6，282，460，000∕3，695，080，000=1.7002

2009年末的流动比率=6,551,624,647.49∕3,837,420,253.49=1.7073

2010年末的流动比率=8，040，540，000∕4，882，830，000=1.6467

（2）速动比率：

速动比率=（流动资产—存货）∕流动负债

2008年末的速动比率=

（6，282，460，000—1,825,060,000）∕3，695，080，000=1.2063

2009年末的速动比率=

（6,551,624,647.49—1,792,180,000）∕3,837,420,253.49=1.2403

2010年末的速动比率=

（8，040，540，000—2,387,750,000）∕4，882，830，000=1.1577

分析：

（1）2008-2010年度,企业在流动比率比较接近2,较为合理。

中国医药制造业的平均流动比率为1.22。

与同类公司相比，三年的流动性偏高，从2008年的1.7002到2010的1.6467，该企业的流动比率有少幅度的降低，说明了哈药集团能有效的利用流动资产，对流动资产的管理能力有所提高。

公司存在不能偿还到期流动负债的财务风险在下降。

（2）2008-2010,企业的速动比率呈现稳步状态，但都在一以上，但超过不是很多。

说明企业的债务偿还安全性比较高，稳定性比较好，现金及应收账款资金使用比较合理。

2..偿债能力比率分析

表2偿债能力比率分析表

年

项目

2008

2009

2010

负债总额

3,894,320,000

4,022,906,527.83

5,217,150,000

资产总额

9,683,100,000

10,007,163,857.07

11,762,600,000

所有者权益总额

5,788,770,000

5,984,257,329.24

6,545,470,000

资产负债率

0.4022

0.402

0.4435

负债权益比

0.6727

0.6722

0.7971

利息保障倍数

58．43.

246．48

-56.31

从表2中可以得出如下趋势图：

（1）资产负债率：

资产负债率=负债总额∕资产总额

2008年末的资产负债率=3,894,320,000∕9,683,100,000=0.4022

2009年末的资产负债率=4,022,906,527.83∕10,007,163,857.07=0.4020

2010年末的资产负债率=5,217,150,000∕11,762,600,000=0.4435

（2）负债权益比：

负债权益比=负债总额∕所有者权益总额

2008年末负债权益比=3,894,320,000∕5,788,770,000=0.6727

2009年末负债权益比=4,022,906,527.83∕5,984,257,329.24=0.6722

2010年末负债权益比=5,217,150,000∕6，545,470,000=0.7971

（3）利息保障