煤炭行业市场分析调研报告.docx
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煤炭行业市场分析调研报告
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上篇：
行业分析提要
I行业进入／退出定性趋势预测
指标
数量
同比增减
供给
现有生产能力
截至到三季度，为101847万吨，同比增加19996万吨。
24.4%
实际生产量
151843.5万吨，同比增长26172万吨
20.8%
上期市场库存结余
截止到三季度，全国煤炭生产企业库存12325万吨，同比减少568万吨。
4.8%
进口量
需求
销售
30130.3万吨，同比增加2443.3万吨。
8.8%
出口量
全国煤炭出口7863.1万吨，
10.2％
趋势预测
本期市场供求特点分析
【主要影响因素】首先，国际能源市场形势将通过进出口影响国内能源市场价格。
其次，出于能源战略的考虑，国际市场煤炭交易自去年以来一直比较活跃。
第三，今年国内宏观经济继续保持上升态势，拉动煤炭消费快速增长。
【结论】全行业实现扭亏。
下期市场供求趋势分析
【主要影响因素】我国发电用煤还有很大发展空间，我国燃煤发电同水电、核电、燃气发电相比，具有明显优势，因此在预测期内燃煤发电会有较大的增长；
钢铁行业发展平稳，增长趋缓；
我国对使用煤矸石砖的鼓励和对使用实心粘土砖的限制，实心粘土砖的产量逐步减少，煤炭需求量相应下降；
未来以煤为原料的氮肥增长缓慢，考虑节能因素，煤炭需求量不会增加。
【结论】1.电力行业煤炭需求将大幅增长；
2.钢铁行业煤炭需求将保持平稳；
3.建材行业煤炭需求将小幅下降；
4.化工行业煤炭需求不会增加；
5.节能措施和其他能源发展跟不上，煤炭需求还会更多
简要结论
行业生产能力未过剩，建议进入。
企业指标参考
净资产
利润
自然排序法
较好值
10929.00
1432.00
中间值
3877.00
282.50
较差值
1100.00
2.00
算术平均法
较好值
968386.14
18615.13
中间值
68016.17
2793.58
较差值
6899.38
0.11
行业进入／退出指标分析
一、行业平均利润率分析
平均利润率
与全行业比较
与全部工业行业比较（%）
行业
2.25
4.40
51.24
top10
0.95
4.40
21.55
全部工业行业
1.59
4.40
36.21
二、行业规模分析
（一）本行业与整个工业之间的规模总量比较
规模指标
本行业A
全部工业行业B
与全部工业行业相比A/B（%）
总资产
3.19
利润
1186399.70
1.64
销售收入
1.73
从业人数
3771324.00
6.67
（二）行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较
规模指标
总资产
利润
销售收入
从业人数
全行业
1186400
3771324
Top10
132539
5685234
800736
三、行业集中度分析
Top10（%）
销售集中度
26.31
资产集中度
26.57
利润集中度
11.17
四、行业效率分析
单位：
元
本行业
a
全部工业行业
b
与全部工业行业相比a/b（%）
每万元资产利润
225.49
440.02
51.24
每万元固定资产利润
465.03
1126.77
41.27
人均利润
3145.84
12829.30
24.52
五、盈利能力分析
本行业a
全部工业行业b
与全部工业行业相比a/b（%）
净资产收益率（%）
3.51
7.24
48.50
总资产报酬率（%）
3.25
5.55
58.57
销售利润率（%）
0.29
7.05
4.18
成本费用利润率（%）
5.88
6.28
93.62
六、营运能力分析
本行业a
全部工业行业b
与全部工业行业相比a/b（%）
总资产周转率（次）
0.41
0.76
54.32
流动资产周转率（次）
1.16
1.74
66.76
应收账款周转率（次）
5.37
6.57
81.75
七、偿债能力分析
本行业a
全部工业行业b
与全部工业行业相比a/b（%）
资产负债率（%）
56.95
59.25
96.11
已获利息倍数
3.26
4.81
67.71
流动比率*
速动比率*
速动比率**
*为同期业内主要上市公司平均数值；
**为2001年财政部企业效绩评价平均水平数值。
八、发展能力分析
本行业A
全部工业行业B
与全部工业行业相比a/b（%）
资本积累率
22.36
13.49
165.71
销售增长率
25.29
27.69
91.34
总资产增长率
13.26
14.60
90.83
九、成本结构分析
（一）成本费用结构比例
图1
（二）去年同期成本费用结构比例
图2
（三）成本费用变动情况
销售成本
销售费用
管理费用
财务费用
成本费用
今年1~11月
1519717.00
3197598.90
525003.00
去年同期
1279977.26
2677831.76
501052.68
同比增长（%）
24.40
18.73
19.41
4.78
22.55
（四）本期成本——销售收入——利润比例关系分析
企业的经营目标是实现利润，目标利润的实现是由成本费用（包括销售成本、销售费用、财务费用、管理费用）、销售收入等指标来保证的。
通过对以上因素的变动分析，可以发掘出该行业有哪些潜力可以挖掘，明了该行业的市场竞争、抵御风险能力，据以拟定出下阶段的目标方案。
1、成本——销售收入——利润比较
今年1～11月
去年同期
同比增减（%）
成本费用
22.55
其中：
销售成本
24.40
销售费用
1519717.00
1279977.26
18.73
管理费用
3197598.90
2677831.76
19.41
财务费用
525003.00
501052.68
4.78
销售收入
25.29
利润
1186399.70
743941.90
59.47
2、成本——销售收入——利润比例关系
本行业
A
全部工业企业
B
与全部工业企业比较a/b（%）
成本费用/利润
17.01
15.92
106.82
成本费用/销售收入
0.93
0.93
100.77
利润/销售收入
0.05
0.06
94.34
十、贷款建议
行业资金流向
流入
利润水平可接受度
一般
建议开发热点
区域
未发现煤炭亏损严重的区域
产品
煤炭的各类产品，均处于大量需求趋势
企业
只要不出现亏损的企业都可以投入
主要风险
政策风险
电煤限价
市场风险
电煤限价，电力行业煤炭需求增加
经营风险
各港口煤炭库存减少
技术风险
无人采煤技术的开发和利用
行业风险揭示、政策分析及负面信息
一、风险揭示
煤炭行业和电力行业之间仍然存在很大的矛盾，国家提出很多限制电煤价格的的指令，但是由于电价不涨，导致电力成本增加，而煤炭企业将会出现亏损，所以一直以来这一矛盾，造成了这两个行业的投资风险。
另外，部分煤炭企业以及很多港口，如天津港、秦皇岛港等等，出现库存减少的情况。
将会遏制出口，销售额将会受到影响。
二、政策分析
（一）国家煤矿安全监察局解决电煤问题有建议
为解决电煤供应问题，国家煤矿安全监察局日前向有关部门提出了建议。
一是建议加强电煤价格协调，从根本上：
解决电煤供应问题；
二是建议积极调整煤炭运量。
铁路交通部门要加强运输管理，优化运输结构。
妥善处理客运、煤炭运输和其他物资运输的关系。
三是建议大力整顿煤炭市场经营秩序。
要强化合同管理，鼓励平等竞争行为，努力推进电煤价格市场化进程。
四是加大煤矿建设投资。
要继续加大对现有矿井的安全资金投入，继续改善煤矿安全生产条件，为煤矿安全生产创造必要条件，稳定煤矿现有生产能力。
煤矿企业要调整生产作业计划，合理安排矿井检修，矿井节假日常规检修要错开冬季用煤高峰，保证“两节”期间的煤炭供应。
（二）煤炭出口退税率从明年起调低
自2004年1月1日起，煤炭出口退税率将由现行的13％调整为ll％，焦炭或半焦炭出口退税率将由现行的15％调整为5％，炼焦煤出口退税串将由13％调低到5％。
10月13日，国务院发布关于改革现行出口退税机制的决定，对现行也口退税机制进行改革。
经国务院批准，财政部和国家税务总局发出《关于调整出口货物退税率的通知》，对现行出口货物增值税退税率进行结构性调整。
据了解，调整后的出口退税率为17％、13％。
11％、8％、5％五档，按现行出口结构，出口退税率的平均水平降低了3个百分点左右。
《关于调整出口货物退税率的通知》说，除有关款项规定的货物外，凡现行出口退税率为17％和15％的货物，其出口退税率一律调低到13％；凡现行征税率和退税率均为13％的货物，其出口退税率一律调低到11％。
国家对于出口退税率调低，对于煤炭出口将会有一些影响，应该是今年港口库存逐步减少的原因之一。
三、负面信息
部分企业因为销售不利，出现销售萎缩的情况，造成了煤炭库存增加。
近几个月，我国主要港口煤炭库存持续下降，煤炭出口继续萎缩。
进入11月份之后，秦皇岛港煤炭库存持续下降，目前已降至今年以来的最低点。
到11月末，全港煤炭库存总量从上月末的275万吨跌至226万吨，至12月8日继续降至203.4万吨，其中内贸煤炭库存仅137.7万吨，如果将煤炭库存总量均摊到70多个煤炭品种上，每个煤种的库存不足2万吨。
因为没有煤可供装船，秦皇岛港市场煤的交易已没有办法进行。
与秦皇岛港情况基本相同，目前天津港、京唐港等煤炭中转港库存总量也在超低水平徘徊。
行业动态跟踪分析评价
一、行业运行情况
运行特点
全行业实现扭亏。
主要产品变动
电煤限价
存在问题
很多港口出现煤炭库存减少的趋势，将会遏制出口。
部分企业出现销量的降低，导致煤炭的库存增加。
上下游变动
电煤限价，电力行业对煤炭的需求增加
技术进步变动
无人采煤在江西萍乡试用。
国际市场变动
国际煤价呈现上涨趋势
行业前景预测
煤炭行业将在未来几年得到进一步的发展，煤炭需求不断增加
业内对策建议
可以考虑增加对港口的建设，增加煤炭的库存。
二、行业强势、弱势、机会与风险（SWOT）
强势
全行业今年实现扭亏增盈
弱势
很多港口出现煤炭库存减少的趋势，将会遏制出口。
部分企业出现销量的降低，导致煤炭的库存增加。
机会
1.电力行业煤炭需求将大幅增长；
2.钢铁行业煤炭需求将保持平稳；
3.建材行业煤炭需求将小幅下降；
4.化工行业煤炭需求不会增加；
5.节能措施和其他能源发展跟不上，煤炭需求还会更多
风险
政策风险：
电煤限价
市场风险：
电煤限价，电力行业煤炭需求增加
经营风险：
各港口煤炭库存减少
技术风险：
无人采煤技术的开发和利用
三、行业经济运行指标
本行业A
同比增长（%）
全部工业企业B
a/b
总产值（变价）
23.58
1.74
总产值（不变价）
18.48
0.99
产品销售收入
25.29
1.73
利润总额
1186399.7
59.47
1.64
税金总额
1939219.2
22.47
2.99
应收账款
4020268.9
-6.41
2.12
产成品
1097586.2
1.69
1.31
进口总额*
327500
9.8
－
－-
出口总额
2466186
7.1
－
－
龙头/重点联系企业分析
一、龙头/重点联系企业财务指标
业内按销售收入排名前十位企业主要财务指标
单位：
千元/人
排名
销售收入
资产
利润
从业人数
1
627100
97478
2
7531680
28040
108045
3
6226957
139980
126698
4
6199407
140282
81554
5
5234410
47570
79587
6
5198645
91680
63259
7
4213385
17918
96768
8
3867830
7168940
76440
59131
9
3587760
8458330
32460
57743
10
3571880
123920
30473
二、企业在全国各地的分布
（一）大型企业
省份
企业类型
本月止累计企业单位数
本月止累计亏损企业数
本月止累计亏损企业亏损总额
（千元）
同比
（％）
全国
大型
116
16
272807
-28.95
北京市
大型
1
0
0
0.00
河北省
大型
8
1
2750
-83.54
山西省
大型
11
0
0
0.00
内蒙
大型
7
2
52316
62.13
辽宁省
大型
5
2
42197
372.21
吉林省
大型
3
0
0
-100.00
黑龙江省
大型
5
0
0
-100.00
江苏省
大型
4
1
10120
780.00
浙江省
大型
1
0
0
0.00
安徽省
大型
4
0
0
0.00
江西省
大型
4
1
18877
-47.95
山东省
大型
10
0
0
0.00
河南省
大型
14
1
30605
92642.42
湖北省
大型
1
0
0
0.00
湖南省
大型
6
2
12600
-8.73
广西
大型
3
1
8820
-39.29
重庆市
大型
4
2
4355
-73.77
四川省
大型
9
1
29371
-43.69
贵州省
大型
3
1
4260
0.00
云南省
大型
1
0
0
0.00
陕西省
大型
5
1
56536
32.44
甘肃省
大型
2
0
0
0.00
青海省
大型
1
0
0
0.00
宁夏
大型
1
0
0
0.00
新疆
大型
3
0
0
0.00
（二）中型企业
省份
企业类型
本月止累计企业单位数
本月止累计亏损企业数
本月止累计亏损企业亏损总额
（千元）
同比
（％）
全国
中型
148
36
124725
-23.56
河北省
中型
13
4
8177
27.37
山西省
中型
16
2
5091
203.04
内蒙
中型
9
0
0
-100.00
吉林省
中型
8
6
9903
-49.16
黑龙江省
中型
3
2
1410
-20.79
福建省
中型
2
0
0
0.00
山东省
中型
42
1
2281
0.00
河南省
中型
15
3
8502
-22.29
湖北省
中型
2
2
36500
81.03
湖南省
中型
7
2
5601
-34.77
广西
中型
1
0
0
-100.00
重庆市
中型
3
1
1885
-68.46
四川省
中型
13
6
26000
120.84
贵州省
中型
1
1
6070
99.02
云南省
中型
7
6
13305
-70.91
陕西省
中型
3
0
0
0.00
甘肃省
中型
1
0
0
0.00
青海省
中型
1
0
0
-100.00
新疆
中型
1
0
0
0.00
（三）小型企业
省份
企业类型
本月止累计企业单位数
本月止累计亏损企业数
本月止累计亏损企业亏损总额
（千元）
同比
（％）
全国
小型
2674
446
470517
-2.62
北京市
小型
19
0
0
-100.00
天津市
小型
2
1
17281
129.16
河北省
小型
85
21
25162
-24.22
山西省
小型
637
53
65627
-29.18
内蒙
小型
86
11
4729
-36.71
辽宁省
小型
49
20
24244
-49.67
吉林省
小型
38
10
8720
-3.74
黑龙江省
小型
70
21
16716
-30.94
江苏省
小型
5
2
5869
435.49
浙江省
小型
1
1
503
-33.55
安徽省
小型
51
20
23541
159.83
福建省
小型
54
12
5069
100.91
江西省
小型
55
13
19823
-21.48
山东省
小型
210
3
646
-80.65
河南省
小型
348
17
9732
1.03
湖北省
小型
36
9
5902
51.18
湖南省
小型
247
55
30333
6.17
广东省
小型
19
8
12354
-27.96
广西
小型
16
6
11561
107.71
海南省
小型
1
1
2137
-7.69
重庆市
小型
88
23
6574
-35.83
四川省
小型
167
34
50327
46.40
贵州省
小型
95
28
10661
32.22
云南省
小型
52
25
38756
-24.59
西藏
小型
67
15
10535
-56.16
陕西省
小型
86
10
21895
350.33
甘肃省
小型
10
0
0
-100.00
青海省
小型
25
5
3770
169.67
宁夏
小型
55
22
38050
133.91
新疆
小型
2674
446
470517
-2.62
（四）亏损企业占所有企业的比例
省份
企业类型
本月止累计企业数
本月止累计
亏损
企业数
本月止累计亏损企业数
亏损额
（千元）
同比
（％）
全国
全部
2938
498
868049
-15.75
全国
大型
116
16
272807
-28.95
全国
中型
148
36
124725
-23.56
全国
小型
2674
446
470517
-2.62
全国
国有企业
950
272
660164
-18.88
全国
集体企业
987
69
46216
5.13
全国
股份合作企业
109
21
14339
65.42
全国
股份制企业
62
9
5738
-60.85
全国
私营企业
499
59
54908
-13.91
全国
外商和港澳台投资企业
15
3
22837
36.72
全国
其他
316
65
63847
-7.21
资本市场及同业动态
资本市场
国家开发银行授信220亿元支持中煤能源集团发展
国家开发银行与中国中煤能源集团公司近日在京签署开发性金融合作协议。
开发银行向中煤能源集团公司提供授信额度220亿元，满足其今后四年的融资需求。
中煤能源集团公司是国有重点煤炭企业，现煤炭生产能力4900万吨，发电装机容量62.4万千瓦，境内外总资产365亿元。
为落实中央关于建设“大型煤炭生产基地”的方针，建成国际化大型能源企业集团，这家公司正着力完善煤炭生产和贸易、煤焦化、煤电铝、煤矿机械装备、科研设计、工程施工、煤层气、咨询服务业八大业务板块，积极开展与国内重点煤炭、电力、运输企业多种方式的合作。
根据协议，国家开发银行将发挥资金规模大、期限长、资金来源稳定和准主权级国家信用的优势，积极支持中煤能源集团公司的业务发展战略，为其重大项目和重大技术改造工程提供长期稳定的资金支持和全方位的金融服务。
下篇：
行业分析说明
II行业分析
一、行业运行分析
（一）原煤产量持续增长煤炭库存基本稳定
截至目前，我国原煤产量仍保持较快的增长幅度，煤炭库存受煤炭热销影响不大，基本保持稳定。
1月1日至12月21日，全国原煤产量完成151843.5万吨，同比增长26172万吨，增长20.8%。
其中，国有重点煤矿完成78217.8万吨，同比增加10379.3万吨，增长15.3%。
12月1日至21日，国有重点煤矿原煤产量完成4137万吨，铜币增加188.4万吨，增长4.8%。
六大地区国有重点煤矿中，东北地区减产，其他地区都增产。
在有国有重点煤矿的22省区中，15个省区同比增产，7个省区同比减产。
从今年前10个月，45个安全生产重点监察煤矿产区产销存情况看，这些重点矿区的原煤产量共完成33145.5万吨，同比增加3456.1万吨；有38个矿区增产，占矿区总数的84.4%。
1月至10月，45个安全生产重点矿区总销量完成30130.3万吨，同比增加2443.3万吨，增长8.8%，有37个矿区增销，占矿区总数的82.2%。
10月末，45个安全生产重点矿区煤炭库存达1015.4万吨，比年初增加了46.4万吨，有23个矿区库存比年初增加，占矿区总数的51.1%。
以原煤产量增幅在10%以上的22个矿区综合情况来看，有11个矿区由于煤炭销量增幅较大，致使煤炭库存下降较多；另有11个矿区，其中，阜新、辽源、淮南、丰城、韩城、乌鲁木齐、包头9个矿区虽然煤炭销量增幅也在10%以上，但库存仍比去年年初增加，阳泉、大雁、七台河、水城4个矿区因煤炭销量不大或下降，致使煤炭库存上升。
（二）我国主要港口煤炭库存持续下降
近几个月，我国主要港口煤炭库存持续下降，煤炭出口继续萎缩。
进入11月份之后，秦皇岛港煤炭库存持续下降，目前已降至今年以来的最低点。
到11月末，全港煤炭库存总量从上月末的275万吨跌至226万吨，至12月8日继续降至203.4万吨，其中内贸煤炭库存仅137.7万吨，如果将煤炭库存总量均摊到70多个煤炭品种上，每个煤种的库存不足2万吨。
因为没有煤可供装船，秦皇岛港市场煤的交易已没有办法进行。
与秦皇岛港情况基本相同，目前天津港、京唐港等煤炭中转港库存总量也在超低水平徘徊。
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