国际金融计算.docx
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国际金融计算
四、计算题（列出演算过程。
第1小题5分，第2小题15分，共20分）
1．某日伦敦外汇市场上即期汇率为1英镑等于1.6955/1.6965美元，3个月远期贴水50/60点，求3个月远期汇率。
1．3个月美元远期汇率分别为：
2．有一笔5年的5000万美元银团贷款，于2000年3月20日签订贷款协议，确定承担期为半年（到2000年9月20日止）；并规定从签订贷款协议日1个月后（即2000年4月20日起）开始支付承担费，承担费率为0.30%。
该借款人实际支用贷款情况如下：
3月28日支用了1000万美元；4月5日支用了2500万美元；5月6日支用了700万美元；8月17日支用了600万美元，到9月20日仍有200万美元未动用，自动注销，试计算该借款人应支付承担费是多少?
（计算结果保留两位小数）2．
（1）从4月20日至5月6日共17天，未动用贷款余额1500万美元（5000万美元—1000万美元—2500万美元），应支付承担费为：
（2）从5月6日至8月17日共103天，未动用贷款余额为300万美元（5000万美元—1000万美元-2500万美元-700万美元应支付承担费为：
（3）共支付承担费为：
2125+6866.67=8991.67美元
四、计算题（列出演算过程。
第1小题5分，第2小题15分，共20分）
1．法兰克福外汇市场某日牌价：
美元：
马克2.0170—2.0270
求：
马克/美元的买入价和卖出价（计算结果精确到小数点后4位）。
1．
（1）求马克/美元的买入价，
（2）求马克／美元的卖出价，
（3）马克/美元的买入—卖出价应为：
马克／美元0.4933－0.4958
2．假定某年3月一美国进口商三个月以后需支付货款DM500000，目前即期汇率为DMl=$0.5000。
为避免三个月后马克升值的风险，决定买入4份6到期德国马克期货合同（每份合同为DMl25000），成交价为DMl=$0.5100。
6月份德国马克果然升值，即期汇率为DM1=$0.7000，德国马克期货合同的价格上升到DMl=$0.7100。
如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。
2．解：
如果不考虑期货交易成本，进口商比3月份多花费成本：
（0.7000—0.5000）×500000=$100000
进口商在期货市场卖出期货合同可获利：
（0.7100-0.5100）×500000=$100000
进口商的净盈亏：
－$100000＋$100000=0
因此，进口商利用期货市场上的盈利冲抵现汇市场的损失，防止了外汇风险。
34、大森公司三个月后有100万英镑收入。
为避免英镑的贬值，这家公司决定通过期权交易来化解外汇风险。
现汇率1：
15。
00三个月期权汇率1：
14。
80
三个月后实际汇率1：
14。
50期权费0。
1人民币元/英镑
请计算：
（1）如不买期权，该公司的损失是多少？
（2）买期权后，该公司的损失是多少？
（1）不买期权损失：
（15．00—14．50）*100万=50万人民币元
（2）买期权后的损失：
（15．00—14．80）*100万+100万*0。
1人民币=30万人民币元
35、纽约外汇市场1美元=2马克，法兰克福外汇市场1英镑=5马克，伦敦外汇市场1英镑=2美元。
（1）是否有套汇的机会。
请解释如何套汇。
（2）用电汇、票汇、还是信汇汇款？
（3）若用1美元套汇能盈利多少。
（1）、有套汇机会。
在伦敦外汇市场用美元买入英磅，同时在法兰克福市场用英磅买入马克，然后在纽约外汇市场用马克买入美元。
（2）用电汇汇款
（3）1美元=0。
5英磅
0．5英镑=2。
5马克
2．5马克=1。
25美元
因此用1美元套汇可以盈利0。
25美元
36、强生公司有一笔为期六个月，金额为100万英镑的应付账款。
为避免英镑升值。
请用BSI法来防范外汇风险。
英镑借款利息6%人民币借款利息5%
英镑存款利息3%购买英镑债券收益率4%
现汇率1：
15。
00六个月后汇率1：
15。
80
请问：
该企业不用BSI法的损失是多少？
该企业用BSI法的损失是多少？
（1）不用BSI的损失：
100万*（15。
8—15。
00）=80万人民币元
（2）用BSI后的损失
A、人民币借款利息100*15*5%*1/2=37。
5万人民币元
B、英镑债券收益100万英镑*15。
8*4%*1/2=31。
6万人民币元
损失=A—B=5。
9万人民币元
34、请计算下列外汇的远期汇率。
（1）、香港外汇市场
币种即期汇率三个月升贴水数三个月远期汇率
美元7。
8900贴水100
日元0。
1300升水100
澳元6。
2361贴水61
法郎4。
2360贴水160
（1）、香港外汇市场
币种即期汇率三个月升贴水数三个月实际远期汇率
美元7。
8900贴水1007。
8800
日元0。
1300升水1000。
1400
澳元6。
2361贴水616。
2300
法郎4。
2360贴水1604。
2200
（2）、纽约外汇市场
币种即期汇率三个月升贴水数三个月远期汇率
港元7。
7500升水100
加元4。
2500升水100
澳元1。
2361贴水61
法郎2。
2360贴水160
（2）、纽约外汇市场
币种即期汇率三个月升贴水数三个月实际远期汇率
港元7。
7500升水1007。
7400
加元4。
2500升水1004。
2400
澳元1。
2361贴水611。
2422
法郎2。
2360贴水1602。
2420
35、大海公司从美国进口一批货物。
有一笔为期六个月，金额为100万英镑的应付账款。
请用BSI法来防范外汇风险。
英镑借款利息6%人民币借款利息5%
英镑存款利息3%购买英镑债券收益率4%
现汇率1：
15。
00六个月后汇率1：
15。
80
请问：
该企业不用BSI法的损失是多少？
该企业用BSI法的损失是多少？
（1）不用BSI的损失：
100万*（15。
8—15。
00）=80万人民币元
（2）用BSI后的损失
A、人民币借款利息100*15*5%*1/2=37。
5万人民币元
B、英镑债券收益100万英镑*15。
8*4%*1/2=31。
6万人民币元
损失=A—B=5。
9万人民币元
36、广州某公司向英国出口一批货物。
三个月后有100万英镑收入。
为避免英镑的贬值，这家公司决定通过期权交易来化解外汇风险。
现汇率1：
15。
00三个月期权汇率1：
14。
80
三个月后实际汇率1：
14。
50期权费0。
1人民币元/英镑
请计算：
（1）如不买期权，该公司的损失是多少？
（2）买期权后，该公司的损失是多少？
（1）不买期权损失：
（15．00—14．50）*100万=50万人民币元
（2）买期权后的损失：
（15．00—14．80）*100万+100万*0。
1人民币=30万人民币元
1、某日香港市场的汇价是US$1=HK$7.6220/7.6254，3个月远期27/31，分析说明3个月远期港元汇率的变动及美元汇率的变动。
1、在直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，由此可知：
7.6220+0.0027=7.62477.6254+0.0031=7.6285
3个月后的汇率为US$1=HK$7.6247/7.6285
2、某日汇率是US$1=RMB¥8.3000/8.3010，US$1=DM2.6070/2.6080，请问德国马克兑人民币的汇率是多少？
2、在标准货币为同一种货币（美元）时，采用交叉相除法，由此可知：
8.3000/2.6080=3.18258.3010/2.6070=3.1841
德国马克兑人民币的汇率为DM1=RMB¥3.1825/3.1841
3、设即期US$1=DM1.7310/20，3个月230/240；即期£1=US$1.4880/90，3个月150/140。
（1）US$/DM和£/US$的3个月远期汇率分别是多少？
（2）试套算即期£/DM的汇率。
3、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下：
1.7310+0.0230=1.75401.7320+0.0240=1.7560
美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560
1.4880-0.0150=1.47301.4890-0.0140=1.4750
英镑兑美元的汇率为£1=US$1.4730/1.4750
在标准货币不相同时，采用同边相乘法，由此可知：
1.7310*1.4880=2.57571.7320*1.4890=2.5789
即期英镑对马克的汇率为£1=DM2.5757/2.5789
4、同一时间内，伦敦市场汇率为£100=US$200，法兰克福市场汇率为£100=DM380，纽约市场汇率为US$100=DM193。
试问，这三个市场的汇率存在差异吗？
可否进行套汇从中牟利？
如何操作？
4、将三个市场的汇率换算为同一种标价法，计算其连乘积如下：
2*1.93*（1/3.8）>1，由此可知：
可以进行套汇。
具体操作如下：
在法兰克福市场将马克兑换为英镑，然后在伦敦市场将英镑兑换为美元，最后在纽约市场将美元兑换为马克。
5、假设即期美元/日元汇率为153.30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39。
假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%，日元3个月定期同业拆息率为7.25%，为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。
请问：
（1）某贸易公司要购买3个月远期日元，汇率应当是多少？
（2）试以利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率。
5、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下：
153.30-0.42=152.88153.40-0.39=153.01
美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.88/153.01
根据利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率如下：
153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41153.30-0.41=152.89
153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41153.40-0.41=152.99
美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.89/152.99
6、我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款，预测马克汇价会有大幅度波动，以货币期权交易保值。
已知：
3月1日即期汇价US$1=DM2.0000
（IMM）协定价格DM1=US$0.5050
（IMM）期权费DM1=US$0.01690
期权交易佣金占合同金额的0.5%，采用欧式期权
3个月后假设美元市场汇价分别为US$1=DM1.7000与US$1=DM2.3000，该公司各需支付多少美元？
6、
（1）在US$1=DM1.7000的情况下，若按市场汇价兑付，需支付400万马克/1.7=235.29万美元。
但因做了期权买权交易，可以按协定价格买进400万马克，这样该公司在美1=的1.7000的市场汇价情况下，支付的美元总额为：
（400万马克*0.5050）+（400万马克*$0.0169）+400万马克*0.5%/2=202万美元+6.76万美元+1万美元=209.76万美元。
（2）在US$1=DM2.3000的情况下，若按市场汇价兑付，仅支付400万马克/2.3=173.9万美元，远小于按协定价格支付的202（400*0.5050）万美元，所以该公司放弃期权，让合约自动过期失效，按市场汇价买进马克，支付的美元总额为：
173.9万美元+7.76万美元=181.66万美元。
四、计算题（每题10分，共20分）
1、假如，同一时间内，伦敦市场汇率为100英镑=200美圆，法兰克福市场汇率为100英镑=380德国马克，纽约市场汇率为100美圆=193德国马克。
问：
（1） 是否存在套汇机会？
（2） 若存在套汇机会，假如有1000万英镑能获利多少德国马克？
1、
（1）存在套利机会。
（2）在伦敦市场用1000万英镑买进2000万美圆，在纽约市场用2000万美圆买进3860万德国马克，在法兰克福市场用3800万德国马克买进1000万英镑，盈利3860—3800=60万德国马克。
2、在国际外汇市场上，已知1£=US$2.8010/2.8050，1$=RMB¥8.2710/8.2810。
试计算英镑与人民币的汇率（买入价和卖出价）2、买入价：
2.8010×8.2710=23.1671卖出价：
2.8050×8.2810=23.2282
英镑与人民币的汇率为：
1£=RMB¥23.1671/23.2282
四、计算题（每题10分，共20分）
1、 假设某日美国纽约外汇市场1英镑=1.3425——1.3525美圆，一个月远期汇率贴水0.05——0.04美圆，某客户向银行卖出一个月的外汇10万英镑，到期可收到多少美圆？
1、直接标价法下，远期汇率=即期汇率—贴水
1.3425-0.05=1.2925；1.3525-0.04=1.3125
一个月后的汇率为1英镑=1.2925——1.3125美圆
10万英镑×1.2925=12.925万美圆。
2、 假设伦敦外汇市场3个月的利息率为9.5%，纽约外汇市场3个月的利息率为7%，伦敦市场的即期汇率为1英镑=1.98美圆，试计算3个月的远期汇率为多少？
2、1.98×（9.5%—7%）×3/12=0.0124
1.98—0.0124=1.9676
英镑与美圆3个月的远期汇率为1英镑=1.9676美圆
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