证券投资学地实验报告材料.docx

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证券投资学地实验报告材料

实验报告

课程名称：

证券投资学

实验项目：

证券投资学模拟实验

学生姓名：

　　　xx　　　

学号：

　　　2012xxxxxxxx

班级：

　　　金融1201班

专业：

　　　金融学　　

指导教师：

民生银行股票（600016）

一、证券投资基本面分析

1.宏观经济分析

1.GDP和CPI

2014年世界经济处于危机过后的温和复苏期，并逐步趋于稳定。

发达国家情况向好，新兴经济体依旧困难，经济的总体形势优于2012年和2013年。

欧债危机已经见底，将呈现一个W形的筑底过程。

日本经济虽在2014年有较大风险。

受非常规宽松货币政策、刺激性财政政策的支撑,以及汇率大幅贬值效应,2014年日本经济逐步走出通缩,全年GDP增长2.6%左右。

纵观2014年，美国经济在2014年总体表现先抑后扬，总体增长势头仍然强劲，并远远领先于欧元区和日本等其他经济体，以美国经济的强劲复苏为标志，新一轮经济周期的起点已经来临。

中国面对经济持续下行的压力，我国政府继续创新调控思路和方式，在加强区间管理的基础上，推出定向调控措施，宏观经济运行总体平稳。

2014年第1季度，国内生长总值为128212.71亿元，同比增长7.36%；2014年第1-2季度，国内生产总值为269044.09亿元，同比增长为7.42%；2014年第1-3季度，国内生产总值为419908.00亿元，同比增长7.40%，仍未滑出保就业的下限和防通胀的上限，同期，城镇新增就业1082万人，提前完成全年目标，经济平稳增长。

2014年12月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比增长1.5％，自去年9月份以来已连续4个月徘徊在“1时代”，居民消费价格总水平同比上涨2.1％，同比涨幅较2013年回落0.6个百分点。

中国经济下行压力较大、总体需求不足。

预计2015年国内温和通胀格局将得以延续。

1.2人民币存款基准利率和货币供应量

2014年11月22日，人民存款基准利率再度下调，从3%调整为2.75%，减幅为0.25%，这是自2012年6月6日以来央行第三次下调人民币存款基准利率。

2014年11月份，我国货币的货币供应量为1208605.95亿元，同比增长12.3%，环比增长0.78%，流入证券市场的资金增多。

基准利率下调使得证券投资的机会成本降低，上市公司的运营成本下降，业绩向好，有利于证券市场价格上涨。

2014年上证指数涨幅达52.87%，由熊市转为牛市，从“垫底”全球股市跃升为涨幅第一。

新年伊始，A股继续强势上行，沪指盘中一度突破3400点，创65月以来新高，牛市呼声日趋高涨。

1.3国内投资和进出口

　　投资增长乏力是阻碍当前经济增长的主要原因,也是未来一段时间经济下行风险的主要来源。

制造业持续产能过剩、需求不足,民间投资意愿减弱。

2014年1至10月民间投资增长18%,虽高于整体投资增速,但比2013年同期低了5.4个百分点,降幅大于整体投资。

房地产市场深度调整带动房地产投资持续下行,2014年1至10月房地产开发投资增长12.4%,比2013年末回落了7.6个百分点。

税收和土地出让收入减少,偿债进入高峰期,地方政府投资能力受限,基础设施投资增长难度加大,与2013年同期相比,2014年1至10月中央投资项目增速提高了2.3个百分点,而地方投资项目增速下降了4.6个百分点。

在投资不景气的宏观环境下，进行证券投资，风险较高。

银行业属于防御性产业，社会需求对其产品的收入弹性较小，因此银行股属于防御性品种，投资银行股的风险较小，收益相对稳定。

同时，2014年前三季度，中国进出口总值31626亿美元，增长3.3%。

其中，出口16971亿美元，增长5.1%；进口14655亿美元，增长1.3%。

贸易顺差2316亿美元，增长37.8%。

在国内投资需求增长下滑、国际大宗商品价格持续走低的情况下，中国进口增长动力不足，前三个季度分别同比增长1.6%、1.5%和1.2%。

但9月份，进口增长7%，扭转了7、8月份的下降态势，初步出现企稳回升迹象。

出口企业业绩好转，有利于证券价格上涨，为证券投资提供契机。

2.行业分析

纵观2014年，我国银行业整体上维持较好的发展势头，资产和负债规模稳步增长，利润平稳增加，对经济社会重点领域和民生工程的金融服务继续加强，信贷资产质量总体可控。

根据中国银监会最新发布的统计数据，2014年三季度末，我国银行业金融机构境内外本外币资产总额为167.9万亿元，同比增长14.23%。

虽然商业银行不良贷款余额较上季末增加725亿元至7669亿元，但针对信用风险计提的减值准备较为充足，商业银行贷款损失准备余额较上季末增加698亿元达到18952亿元。

我国银行业金融机构境内为本外币负债总额为156.3万亿元，同比增长13.91%。

大、中、小银行资产份额进一步向均衡方向发展，非信贷类资产占比有所增加，不良贷款略有回升但整体稳定。

受利率市场化快速推进的影响，人民币贷款利率呈现较为明显的上升趋势。

银行业将加快资产业务转型，加快资产结构调整，加快资产业务创新，夯实资产业务发展质量，更好地适应新形势下改革深化、转型升级、市场竞争的要求，确保资产业务持续健康发展。

银行股具有投资价值和投资潜力。

2014年股市行业资金流向

3.公司分析

3.1公司简介

中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，同时又是严格按照《公司法》和《商业银行法》建立的规范的股份制金融企业。

2014年12月6日，据港交所披露，安邦保险集团股份有限公司（以下简称“安邦保险”）于12月2日、12月3日分别增持招行A股和民生A股，并成为民生银行第一大股东。

截至2013年12月31日，中国民生银行总资产规模达为32,262.10亿元，比上年末增加142.09亿元，增幅0.44%，总资产规模保持稳定。

存款总额21466亿元人民币，贷款总额（含垫款）15394亿元人民币，民生银行2013年年度纯利为423亿元人民币，同比增长12.55%，主要由于营业收入的增长和成本的有效控制。

3.2三大业务分析

3.2.1资产业务

由上述数据和图表知，在2009年到2013年的五年之中，民生资产总额从1,426,392百万元逐年增长到3,226,210百万元，增长了126%，发放贷款和垫款总额由882,979百万元逐年增长到1,574,263百万元，增长了78.3%，2009年-2011年不良贷款的增长率有84%下降到63%，2011年-2013年逐渐增长到85%，五年来，民生银行的贷款规模不断扩大，不良贷款率基本平稳略有上升，在资产业务中，在规模稳步增长的同时，民生银行强化风险管理能力，加大资产清收、化解、处置力度，确保资产质量保持稳定。

3.2.2负债业务

2009年-2013年，民生银行的存款总额不断增长，存款增长率逐年下降，其主要原因是利率市场化、互联网金融对商业银行存款业务的冲击，民生银行加强结算业务平台建设，加快现金管理、交易融资、贸易融资等重点产品和平台运用升级，积极探求可持续、较低成本的存款来源。

在现金管理业务推行创新基地模式，提高产品研发创新和整合运用能力,逐步完善适合战略转型的产品体系。

3.2.3表外业务分析

资产负债表外项目，民生银行主要表外项目余额如下：

（单位：

人民币百万元）项目

2013年12月31日

2012年12月31日

增幅（%）

银行承兑汇票

522,849

586,654

-10.88

开出信用证

126,934

134,985

-5.96

开出保函

105,711

68,488

54.35

再保理业务

22,433

33,600

-33.24

未使用的信用卡额度

40,377

25,722

56.97

不可撤销贷款承诺

4,343

4,001

8.55

融资租赁承诺

2,109

3,850

-45.22

资本性支出承诺

8,564

11,881

-27.92

经营租赁承诺

16,881

8,534

97.81

对比2013年报告期末和2012年报告期末，民生银行的表外业务处在稳定增长的状态，其中开出保函业务同比增长54.35%，未使用的信用卡额度业务增长56.97%，经营租赁承诺增长比例为97.81%.表外业务的增长提高了银行资产的盈利能力，增强了资产的流动性，降低了经营风险，同时也加大了银行的监管难度。

表外业务加大了银行的未来经营风险。

民生银行以做大金融资产为指导思想，加大对资本节约型中间业务产品的政策支持力度，推进“两链”金融战略带动大、中、小微型客户的一揽子深度开发，通过产品创新与批量开发商业模式推广，实现贸易金融、交易金融、基础支付结算业务收入快速增长；力推“金融管家”综合金融服务模式，充分发挥商业银行投资银行业务对智力型中间业务收入的主导贡献作用，加速推进投行业务模式开发和创新，全面提升中间业务服务的专业化水平和价值创造能力。

3.3绩效分析

3.3.1盈利性指标

最近五年每股收益（单位：

元）

年度

三季

中期

一季

2014

1.08

0.75│

0.45

2013

1.49

0.97

0.67

0.39

2012

1.34

1.04

0.69

0.34

2011

1.05

0.8

0.52

0.23

2010

0.66

0.49

0.33

0.16

未来两年的盈利预测

由图表可知民生银行最近五年每股收益波动上升，预测未来两年的盈利上涨，其成长性和盈利性较好，具有投资价值。

2008年-2014年，民生银行的净资产收益率的变化趋势是波动上升，同时2013年6月-2014年9月，民生银行的净资产收益率也呈现波动上升的态势，且高于金融行业均值。

财物数据表明民生银行的净资产的盈利能力较强，公司的成长性和盈利性比较好，具有投资价值。

民生银行的市盈率自2010年不断向下走低，目前仅为7，民生增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，说明其股票价值被低估，具有投资价值。

3.3.2流动性指标

2009年-2013年，民生银行的现金资产比例由15.8%下降到13.4%，贷款资产比例由60.8%下降到47.7%，总体来看，现金资产的流动性水平在12%上，贷款资产比例维持在50%附近，表明民生银行的资产流动性状况较好，抗流动性风险能力较强。

3.4同行业分析

3.4.1市场表现

民生银行近三月的累计涨跌幅高于银行业的平均水平，说明股票交易活跃。

3.4.2估值水平（市盈率：

倍）

民生银行的市盈率在行业中处于比较高的水平，说明其股票价值在行业中被高估，应谨慎投资。

但从整个市场来看，银行股仍然是A股价值洼地，整体市净率估值仅为1.22，与A股的“飞天族”相比仍然有巨大差距。

而且，从全球市场来看，A股的银行股也并不贵——美国市场银行股平均ROE仅8-10%，但其PB平均1.5，PE平均17倍。

此外，随着利率市场化改革步伐稳步推进，各种利好政策推出，我国的银行股还存在较大上行空间。

民生银行在银行股中的表现虽不占绝对优势，但投资潜力巨大，特别是安邦集团的增持给民生银行股价上涨打开了巨大的想象空间。

3.5swot分析

优势：

1.具有较高的风险控制能力，不良资产率处于国内同业最低水平

2.业务发展速度快且资产质量较好，利润增长速度在同业中遥遥领先，在国内同业竞争中保持了一定的竞争优势。

3.市场化程度高，拥有业务条线基础、先进的IT平台、集中化的管理平台，同时也不存在冗员问题。

4.全国唯一分行无贷款权的银行，坏账率低，风险控制能力强。

5.三年前就做好迎接利率市场化准备，中间业务收入比重逐年大幅提升，产业链打造已成规模。

6.作为首家以民营资本为主的股份制商业银行，股权结构和公司内部治理结构较为合理，公司股权分散，机制灵活，战略定位清晰明确。

劣势：

1.中间业务贡献不足，主要依靠对公存贷款业务拉动整体规模和盈利的增长，中间业务和零售业务的比重低于其他几家股份制银行，其中中间业务占比和零售业务占比与招商银行的差距较大。

2.经济下行阶段中小微企业抵御风险能力较弱，公司资产质量承压。

3.表外业务扩张较快，理财非标产品占比较高，规模增长及结构调整或面临一定压力。

4.活期存款占比较低，负债端成本有待进一步降低。

5.资本充足率符合过渡期监管要求，但存在一定的补充压力。

6.投资人更加偏好四大国有商业银行。

机会：

1.市场利率化改革正在不断推进，民生可以利用自身优势，整合优势资源，持续挖掘潜力，创造新的发展空间。

2.随着引入国外战略投资者和在香港发行H股，民生银行的市场营销能力、风险控制能力、品牌价值等都将大幅提升，这对民生银行整体竞争力的提高大有帮助。

3.居民财富不断增加，未来财富管理和私人银行业务空间扩大。

威胁：

1.随着外资银行的进入和四大国有银行的股份制改造，外部竞争环境将进一步加剧。

2.利率市场化后市场风险将进一步加大，民生银行现有的盈利模式将受到严峻的考验。

3.缺乏具有市场号召力的公司业务品牌，这不利于在银行产品趋同的对公业务市场中，营销高端的公司业务客户。

4.流动性收紧、金融去杠杆和金融监管趋严使公司发展面临较大压力。

5.未来房地产价格波动给公司的资产带来威胁和挑战。

3.6结论

综上所述，A股民生银行（600016）具有投资价值。

2、证券投资软件应用

在本次试验中，我们使用的股票软件为股城模拟炒股软件2012标准版3.1.8

1.开户

准备好本人的身份证原件、银行卡或存折，可选择网上开户或前往证券公司营业部，缴纳开户费和出示证件，经审核确认合格的，投资者即可获得申请开立的证券账户，并得到相应的证券账户卡并开立资金账户。

最后办理A股资金第三方存管业务。

2.下载证券公司的相应的软件，在股票软件上进行登陆操作。

3.利用股票软件进行股票买进卖出的操作,并关注股票价格变动成交量的最新变化。

4.利用股票软件进行技术分析

5.及时查询上市公司动态和股市动态，进行最优的股票买卖操作

3、技术分析

1.K线图分析

2014年12月29日，民生银行股票高开低走，当天创下近期股价新高11.54元，换手率4.31%，股票交易十分活跃，受大盘回落的的影响，至收盘，当天跌幅为-1.56%，结束了最近一段时间的上升行情。

随之，股票开市价格回调，截止1月9号，已经跌破10日均线，直逼2日均线。

1月9日当天，受沪市大盘指数创新高3404.83的影响，当天最高价为10.68元，上涨5.2%，临近尾盘时，金融股高台跳水，拖累沪指大幅回落收绿。

银行股虽然收红，但是涨幅大幅收窄，民生银行最后收于10.20元，涨幅为0.69%。

该股短期非市场热点，走势滞后指数；从交易情况来看，明日下跌几率大。

近2日下跌势头有放大迹象；该股近期的主力成本为8.68元，股价在成本区上方运行，可保持部分仓位；股价处于上涨趋势，支撑位8.99元，中线持股为主；本股票大方向依然乐观。

可每天进行短线操作，高抛低吸。

2.1相对指标分析（RSI）

RSI指标显示，RSI（24）=61.71，RSI（12）=53.75，RSI（6）=34.50，即短期RSI指标小于长期RSI，目前属于空头市场。

同时，RSI（12）RSI（24）的值都在50-80之间，属于买入信号，RSI（6）的值在20-50之间，属于卖出信号。

RSI指标表明短期操作民生银行股票，应逢高卖出，持观望态度。

中长期操作民生银行股票应在调整期间，逢低买入，锁仓不动，减少操作费用，长期持有。

3.1移动平均线分析（MA）

自2014年12月29日股价创下新高11.54元，收盘急剧下跌，最终收于10.73元以来，民生银行股票价格开始了新一波的调整，至2015年1月12日，价格一直往下调整，已经跌破并远离了五日均线和10日均线，在10.74处，形成死叉，应迅速清仓。

若担心，股价回升，可只清仓1/2。

至1月13日价格已经下探至9.75元，收于9.99跌破了20日均线，可确认10.74形成的交叉点为死叉。

目前价位，不宜加仓，随股价继续下跌，持观望态度，若担心踏空，可全部清仓。

民生银行股价目前仍在主力的成本区8.66上方运行，支撑位8.99元，该股仍具有投资价值。

4、实验心得

本次试验中，模拟实验资金10万，于1月12日买入民生银行股票4000股，成本价位为9.896。

并于1月13日抛出3000股，盈利380.72元，剩下1000股，另外又加仓5000股，目前成本价位为9.97，仓位为6000股。

民生银行13日收于9.84元。

短期趋势下降↘，中期趋势上升↗；短期压力位11.65元，支撑位8.36元，量价配合度-6.72，处于价跌量稳的状态。

近两周，将陆续有22只新股上市，势必对股价造成冲击。

目前民生银行的走势趋弱，仍有可能进一步探底；成本8.71元，股价仍在成本之上，可适量参与。

估计1月14日民生银行会高开低走，延续近几天的趋势，仍采用高抛低吸的短线操作方法，清仓一半，至收盘时再进行补仓。

始终保持一定的仓位，防止股价大跌，及时在低价位买入。

未来一星期大致操作均采用此种短线操作策略。

作为散户，当我们初入股市时，一定要有一个良好的心态，不要期待因股市一夜致富，很多时候，甚至必须得做好亏损的准备。

选取具有投资潜力的股票显得尤为重要，必须顺势而为，紧跟国家政策，社会热点。

这要求我们密切关注国家政策动向，社会热点问题，特别是与经济与股市密切相关的事件和政策。

其次，我们必须认真分析上市公司的业绩，发展状况，公司的成长行和盈利性。

对于公司业绩和成长性较差，在没有内幕消息的情况下，应该远离此种股票。

初入股市，机遇性永远高于技术性，切记贪念过大，应见好就收，注重落袋为安。

勿盲目跟风追赶热点，频繁换股。

尤其是在资金量小的情况下，持有1-2只你认为具有投资潜力的股票，谨慎操作。

学会及时止损，不要追涨杀跌，耐心的等待合适的价位买入。