非专业财务管理计算题.docx
《非专业财务管理计算题.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《非专业财务管理计算题.docx(10页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
非专业财务管理计算题
1、某人欲购买商品房,如若现在一次性支付现金,需支付50万元;如分期付款支付,年利率5%,每年年末支付50000元,连续支付20年,问最好采取那种方式付款?
(P/A,5%,20)=12。
4622
答案:
分期付款的现值=50000×(P/A,5%,20)
=50000×12。
4622
=623110(元)
因为期付款的现值大于50万,所以最好现在一次性支付。
2、希望公司拟购置一项设备,目前有甲乙两种设备可供选择。
甲设备的价格比乙设备高30000元,但每年可节约维修保养费等费用6000元.假设甲设备的经济寿命为6年,利率为8%,该公司在甲乙两种设备中应选择哪一种设备?
(P/A。
8%。
6)=4。
6229
答案:
甲设备节约的维修保养费现值为
6000×(P/A。
8%.6)=6000×4。
6229=27737。
4<30000
所以应选择乙设备
3、希望公司购买一台机器,有A、B两种付款方式可供选择:
A方案:
现在一次性支付8万元
B方案:
分3年付款,1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元.
假定年利率为10%
要求:
按现值计算,应选择哪一方案。
(P/F,10%,1)=0.9091(P/F,10%,2)=0.8264
答案:
PA=8(万元)
PB=3+4×(1+10%)—1+4×(1+10%)—2=3+4×0.9091+4×0.8264=9.942(万元)
因此A方案较好。
4、某项目共耗资50万元,起初一次性投资,经营期10年,资本成本10%,假设每年的净现金流量相等,期末设备无残值,问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行?
(P/A,10%,10)=6.1446
答案:
A=P/(P/A,10%,10)
=50÷6。
1446
=8。
1372(万元)
5、某单位年初从银行借款106700元,借款的年利率为10%,在借款合同中,银行要求该单位每年年末还款20000元,问企业需几年才能还清借款本息?
(P/A,10%,8)=5.335
答案:
106700=20000×年金现值系数
年金现值系数=5.335
由(P/A,10%,8)=5.335可得:
n=8年
6、某公司发行期限为8年的债券,债券面值为2000元,溢价发行,实际发行价格为面值的115%,票面利率为12%,每年年末支付一次利息,第八年末一次性偿还本金,筹资费率为3%,所得税税率为33%。
要求:
采用插值法计算该债券的资本成本。
(P/A,7%,8)=5。
9713(P/A,6%,8)=6.2098
(P/F,7%,8)=0.5820(P/F,6%,8)=0.6274
答案:
1、2000×115%×(1—3%)=2000×12%×(1—33%)×(P/A,Kb,8)+2000×(P/F,Kb,8)2231=160.8×(P/A,Kb,8)+2000×(P/F,Kb,8)
采用插值法逐步测试:
i=9%,P=160。
8×5。
5348+2000×0。
5019=1893
i=8%,P=160。
8×5。
7466+2000×0。
5403=2004。
6533
i=7%,P=160.8×5.9713+2000×0。
5820=2124.1580
i=6%,P=160。
8×6。
2098+2000×0.6274=2253.3384
临界点1(7%,2124.1580)临界点2(6%,2253.3384)
Kb=6%+(2231—2124。
1580)/(2253。
3384—2124.1508)×(7%-6%)
=6。
1729%
7、某公司向银行借入一笔长期借款,借款年利率为10%,借款手续费率为0.5%,所得税税率为33%。
要求:
计算银行借款资本成本。
答案:
公式:
K=I(1-T)/B(1—F)I为利息额T为所得税税率B为筹资额F为筹资费用
银行借款资本成本=10%÷(1—0。
5%)×(1-33%)=6.73%
8、某公司按面值发行优先股2000元,筹资费率为2%,年股利率为10%,所得税税率为33%。
要求:
计算优先股资本成本。
答案:
Kp=Dp/PpD表示优先股每股年股利P表示优先股筹资净额,即发行价格扣除发行费用
优先股资本成本=10%÷(1—2%)×100%=10.21%
9、某公司发行普通股筹资,股票面值1000万元,实际发行价格为1600万元,筹资费率为5%,第一年年末股利率为10%,预计股利每年增长4%,所得税税率为33%。
要求:
计算普通股资本成本。
答案:
公式:
Kc=D/Pc+GD表示每年分派现金股利D元P表示普通股筹资净额G表示股利固定增长率
普通股资本成本=1000×10%÷[1600×(1-5%)]+4%=10.58%
10、某公司有留存收益800万元。
公司对外发行普通股的每股市价为18元,预计第一年年末每股赢利2。
5元,每股拟发放1元股利,以后股利每年增长4%。
要求:
计算留存收益资本成本.
答案:
公式:
Ks=Dc/Pc+G式中:
Ks留存收益成本;Dc预期年股利额;Pc普通股市价;G普通股利年增长率。
留存收益资本成本=1÷18+4%=9。
56%
11、某企业向银行借入资金100万元,年利率为12%,一年后到期的贴现贷款,要求计算企业实际负担的利率。
i=(100×12%)/(100-100×12%)=12%/1—12%=13.64%
•12、某固定资产项目预计投产后可使用8年,每年为企业创造增量收入100万元,发生付现成本60万元,固定资产按直线法折旧,每年折旧额为20万元,所得税率40%。
要求计算该项固定资产经营期的现金流量。
•答案:
采用公式“经营现金流量=收现销售收入—付现成本费用-所得税”
•∵所得税=(收入-总成本)×所得税率=(100—60-20)×40%=8(万元)
•∴NCF1-8=100—60—8=32(万元)
•
•也可以采用公式经营现金流量=(收现销售收入-付现成本费用)(1-所得税率)+折旧×所得税率
•NCF1—8=(100—60)(1-40%)+20×40%=32(万元)
•13、某项目投产后每年可获营业净利润15万元,每年的折旧额为3万元,则该项目经营期的现金流量是多少?
•
•答案:
对于这种情况只能采用公式“经营现金流量=税后利润+折旧”
即每年的经营现金流量=15+3=18(万元)
14、已知某企业2002年财务报表的有关数据如下:
资产负债表:
资产总额为2000万元,其中流动资产为700万元,而流动资产中,存货为119万元(期起初数为326万元);应收账款为400万元(其期初数为200万元).负债总额为1060万元,其中流动负债为300万元。
所有者权益起初数为880万元。
利润表:
产品销售收入为3000万元,产品销售成本为2644万元,产品销售利润为306万元,净利润为136万元。
此外,该企业不存在折让、折扣和退回,无优先股,普通股股数为400万股,市价为6.8元.
根据以上数据,分别计算如下指标:
流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率、权益乘数、销售利润率、净资产收益率、应收账款周转率、存货周转率、每股收益、市盈率.
答案:
流动比率:
700/300=2.33
速动比率:
(700-119)/300=1。
94
资产负债率:
1060/2000×100%=53%
股东权益比率:
(2000-1060)/2000×100%=1-53%=47%
权益乘数:
2000/(2000-1060)×100%=1/47%=2。
13
销售利润率:
306/3000×100%=10.20%
净资产收益率:
136/[(880+940)÷2]×100%=14.95%
应收账款周转率:
3000/[(400+200)÷2]=10
存货周转率:
2644/[(326+119)÷2]=11.88
每股收益:
136÷400=0。
36
市盈率:
6。
8÷0.34=20
15、某企业购入200万元商品,卖方提供的信用条件为“2/20,N/30”,若企业由于资金紧张,延至第50天付款,试计算放弃现金折扣的成本.
答案:
放弃折扣的成本=2%/(1—2%)×360/(50—10)=18.37%
16、某企业从银行借款20万元,期限1年,名义利率为8%,按照贴现法付息,计算企业该项贷款的实际利率为多少?
答案:
实际年利率=20×8%/(20—20×8%)=8.7%
17、资料:
A投资项目每年现金流量如下:
年份
0
1
2
3
4
5
现金流出量
-10000
2800
2800
2800
2800
2800
现金流入量
6000
6000
6000
6000
8000
已知:
折现率为6%.
要求:
计算净现值、现值指数、内部回报率,并决策。
(P/A。
6%。
5)=4。
2124;(P/A.20%.5)=2。
9906;(P/A。
24%。
5)=2。
7454;(P/F.6%。
5)=0.7473;(P/F。
20%。
5)=0.4019;(P/F。
24%。
5)=0。
3411
答案:
解:
NPV=-10000+3200×(P/A。
6%。
5)+2000×(P/F.6%.5)=4974.28;
PI=1+4974.28/10000=1。
4974
用20%测试:
NPV=-10000+3200×(P/A。
20%.5)+2000×(P/F。
20%。
5)=373.72
用24%测试:
NPV=-10000+3200×(P/A。
24%.5)+2000×(P/F。
24%。
5)=-532.52
IRR=20%+(24%—20%)×373。
72/373。
72—(-532。
52)=21.65%
18、公司一投资项目,计划投资1200万元,建设期1年,其中固定资产投资1050万元,于建设起点投入,使用期10年,报废残值50万元,投产时垫支流动资金150万元,投产时每年产品产销量1000件,每件售价10000元,每件产品付现成本6000元,所得税率为40%.
要求:
(!
)计算各期净现金流量;
(2)计算该投资项目的投资回收期。
答案:
解:
NCF0=—10500000NCF1=—1500000
NCF2—10=【1000×(10000-6000)-1000000】×(1-40/%)+1000000=2800000
NCF11=【1000×(10000-6000)-1000000】×(1-40/%)+3000000=4800000
不包括建设期的投资回收期=(10500000+1500000)/2800000≈4。
2857
19.某长期投资项目累计的净现金流量资料如下:
年数
0
1
2
3
…
6
7
…
15
累计的净现金流量
—100
-200
-200
-180
…
-20
+20
…
+500
要求:
(1)计算该项目的静态投资回收期;
(2)说明该项目的建设期、投资方式和经营期。
答案:
解:
(1)包括建设期的静态投资回收期为6.5年
(2)该项目的建设期为2年;需要原始投资200万元,分别于建设起点和第一年年底各投入100万元;经营期13年;不包括建设期的投资回收期为4.5年,累计产生了净现金流量500万元.
20、A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司2001年1月1日发行的面值为1000元,票面利率为10%,期限5年,每半年付息一次的债券.如果市场利率为8%,债券此时的市价为1050元,请问A公司是否应该购买该债券?
如果按1050元购买该债券,此时购买债券的到期收益率为多少?
(系数保留至小数点后四位,结果保留至小数点后两位)(P/A.4%.9)=7.4353(P/F。
4%。
9)=0.7026(P/A.5%.9)=7.1078
(P/F.5%.9)=0。
6446
答案:
(1)、债券的价值V=1000×5%×(P/A.4%.9)+1000×(P/F。
4%.9)
=50×7.4353+1000×0。
7026=1074.37
由于债券的价值1074.37元》债券的价格1050元,所以应该购买。
(2)、1050=1000×5%×(P/A。
i。
9)+1000×(P/F.i.9)
利用插值法进行测算:
当i=4%时,V=1000×5%×(P/A。
4%。
9)+1000×(P/F.4%。
9)=1074。
37
当i=5%时,V=1000×5%×(P/A。
5%。
9)+1000×(P/F。
5%.9)=999.99
则i=4%+(5%—4%)×(1074.37—1050)/(1074.37-999。
99)=4。
33%
21、某公司准备对一种股利固定成长的普通股股票进行长期投资,该股票当年股利为每股2元,估计年股利增长率为4%,现行国库券的收益率为6%,平均风险股票的必要收益率为10%,该股票的β系数为1。
5。
要求:
计算该股票的价值是多少?
答案:
股票的预期收益率=6%+(10%—6%)×1.5=12%
股票的价值V=2×(1+4%)/(12%-4%)=26元
22、已知某公司当前的的资金结构如下:
筹资方式
金额(万元)
长期债券(年利率8%)
1000
普通股(4500万股)
4500
留存收益
2000
合计
7500
因生产发展,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:
甲方案为增加发行1000万普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息,票面利率为10%的公司债券2500万元.假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率33%。
(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数.
(3)如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
答案:
(1)
EBIT=1455(万元)
(2)DFL=1455/(1455-330)=1。
29
(3)由于预计的EBIT(1200万元)小于无差别点的EBIT(1455万元),所以应采用追加股票筹资,即采用甲方案。
23.某企业一投资项目的初始投资额为100000元,使用期5年,无残值,采用直线法折旧,5年中每年可获收入60000元,每年经营费用20000元,所得税率为40%,资金成本率为10%,试用净现值法进行决策。
(P/F,10%,5)=0.621;(P/A,10%,5)=3。
791。
答案:
每年NCF=
=32000(元)
未来报酬总现值=32000×(P/A,10%,5)
=32000×3.791=121312(元)
NPV=121312-100000=21312(元)〉0,因此可以进行投资。
24。
某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。
现有两个方案可供选择:
(1)按12%的利率发行债券;
(2)按每股20元发行新股。
公司适用所得税税率40%。
要求:
(1)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余;
(2)判断哪个方案更好.
由(EBIT-40-60)×(1-40%)÷100=(EBIT-40)×(1-40%)÷125
答案:
(EBIT-40-60)×(1-40%)÷100=(EBIT-40)×(1-40%)÷125
得出EBIT=340
200〈340,故采用权益融资有利。
3.某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表如下:
现金流量表(部分)价值单位:
万元
建设期
经营期
合计
0
1
2
3
4
5
6
NCF
—1000
—1000
100
1000
(B)
1000
1000
2900
累计NCF
—1000
-2000
—1900
(A)
900
1900
2900
-—
折现NCF
-1000
—934。
4
89
839。
6
1425.8
747。
3
705
1863.3
要求:
计算表中用英文字母表示的项目数值
(1)计算确定下列指标:
①静态投资回收期;②净现值;③原始投资现值;
(2)评价该项目的财务可行性。
1、解:
NPV=—10000+3200*(P/A.6%。
5)+2000*(P/F。
6%.5)=4974。
28;
用20%测试:
NPV=-10000+3200*(P/A.20%。
5)+2000*(P/F.20%。
5)=373。
72
用24%测试:
NPV=—10000+3200*(P/A。
24%。
5)+2000*(P/F.24%。
5)=—532.52
IRR=20%+(24%—20%)*373.72/373.72—(—532。
52)=21。
65%
2、每年NCF=
=32000(元)
未来报酬总现值=32000×(P/A,10%,5)
=32000×3。
791=121312(元)
NPV=121312-100000=21312(元)〉0,因此可以进行投资。
3、
(1)计算确定下列指标:
①静态投资回收期
包括建设期的静态投资回收期=3+
不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5(年)
②净现值为1863.3万元
③原始投资现值=1000+943.4=1943。
4(万元);
(2)评价该项目的财务可行性
由于该项目的净现值1863。
3>0,所以该项目基本上具有财务可行性.
25.某企业现金收支状况比较稳定,预计全年需要现金400000元,一次转换成本为400元,有价证券收益率为20%。
运用现金持有量确定的存货模式计算:
(1)最佳现金持有量;
(2)确定转换成本、机会成本;(3)最佳现金管理总成本。
答案:
(1)最佳现金持有量=
=40000元
(2)转换成本=400000÷40000×400=4000元
机会成本=40000÷2×20%=4000元
(3)最佳现金管理相关总成本=4000+4000=8000元
26、德博化工厂生产所需A种材料,年度采购总量为90000Kg,材料单价为500元,一次订货成本为240元,每千克材料的年平均储存成本为1。
20元。
根据上述资料,存货决策如下:
(1) A材料的经济采购批量:
Q*=
(2) A材料年最佳采购次数
N*=90000/6000=15(次)
(3)经济采购批量下的最低总成本
TC(Q*)=