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财务复习题

《财务管理》期末试题一

一、名词（每题2分，共10分）

1、息税前利润答：

息税前利润是指企业在剔除财务费用后的利润,

2、资金的时间价值答：

是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值

3、剩余股利政策答：

是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额

4、投资回收期答：

投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。

5、财务分析答：

财务分析是以会计核算和报表表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

二、单项选择题（每题1分，共10分）

1、现代财务管理的最优目标是（B）。

A、利润最大化　　　　　　　　B、企业价值最大化

C、风险最小化　　　　　　　　D、效益最大化

2、投票权属于普通股股东对公司的（B）。

A、分配权B、管理权C、转让权D、认股权

3、企业的财务活动有（B）。

A、生产活动B、投资活动C、开发活动D、盈利活动

4、若干期后本金加利息所得的资金的未来价值叫（A）。

A、终值B、现值C、年金终值D、年金现值

5、某方案在三年中每年年末付款50元，则到第三年年末时的终值为（C）。

A、=150　　　　　　　　　B、=50×（F/P，10%，3）

C、=50×（F/A，10%，3）　　　　　D、=150×（1+10%）3

6、永续年金现值的计算公式为（C）。

A、P=F/（1+I）B、P=F/IC、P=A/ID、P=A/（1+I）

7、下列那一种行为属于商业信用（D）。

A、银行存款B、发行股票C、发行债券D、赊购商品

8、下列各项属于短期投资的是（C）。

A、厂房B、机器设备C、应收账款D、无形资产

9、当净现值>0时，获利指数（D）。

A、<0B、>0C、<1D、>1

10、使投资项目的净现值等于零的贴现率是（B）。

A、投资报酬率B、内部报酬率C、平均利润率D、获利指数

11、当公司破产清算时，公司财产的清偿顺序是（C）。

A、债权人、普通股股东、优先股股东

B、优先股股东、债权人、普通股股东

C、债权人、优先股股东、普通股股东

D、普通股股东、优先股股东、债权人

12、下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（D）。

A、信用期限B、现金折扣率C、现金折扣期D、商业折扣

13、作为企业财务管理目标，资本利润率最大化较之利润最大化的优点在于（B）。

A、考虑了资金时间价值因素

B、反映了创造利润与投入资本的关系

C、考虑了风险因素

D、能够避免企业的短期行为

14、企业财务管理是指（D）。

A、筹资、投资与用资

B、预测、决策、预算、控制与分析

C、资产、负债与所有者权

D、筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动

15、下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是（C）。

A、银行信贷资金B、非银行金融机构资金

C、企业提取的折旧D、职工购买企业债券的投入资金

三、多项选择题（每题2分，共20分）

1、在存货管理的ABC法中，对存货进行分类的标准包括（AD）。

A、数量标准B、质量标准C、重量标准D、金额标准

2、在市场经济条件下，企业筹集资金的来源包括（ABD）。

A、所有者投入的资金　　　　B、克扣的工人工资

C、从利润中留存的资金　　　D、从债权人处借入的资金

3、企业盈利能力分析的指标有（ACD）。

A、总资产报酬率　　　B、总资产周转率

C、净资产收益率　　　D、成本费用利润率

4、吸收投资中的出资方式主要有（ABD）。

A、现金投资B、实物投资C、股票资产投资D、工业产权投资

5、企业权益资金的筹集方式有（CD）。

A、银行借款B、发行债券C、发行普通股D、吸收直接投资

6、债券筹资的优点是（ABC）。

A、资金成本较低　　　　　　　B、保证控制权

C、发挥财务杠杆作用　　　　　D、限制条件少

7、非折现现金流量指标有（AB）。

A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D、内部报酬率

8、现金流量按发生的时间来表述，可分成（ACD）。

A、初始现金流量　　　　　B、投资现金流量

C、营业现金流量　　　　　D、终结现金流量

9、企业的短期偿债能力指标有（ACD）。

A、流动比率B、资产负债比率C、速动比率D、现金比率

10、影响股利政策的因素（ABCD）。

A、法律因素B、合同限制因素C、筹资能力D、投资机会

11、下列项目中属于资金成本中筹资费用内容的是（AB）。

A、借款手续费B、债券发行费

C、债券利息D、银行借款利息

12、净现值法的优点有（AB）。

A、考虑了资金时间价值

B、考虑了项目计算期的全部净现金流量

C、考虑了投资风险

D、可以从动态上反映项目的实际收益率

13、相对于股票投资而言债券投资的特点主要有（AC）。

A、本金安全性高B、本金安全性低

C、收入稳定性强D收入稳定性差

14、目前我国企业的筹资渠道主要有（ABCD）。

A、国家财政资金B、银行借款

C、非银行金融机构资金D、其他企业资金

15、下列选项中，（ABCD）可以视为年金的形式。

A、优先股股利B、普通股股利C、债券利息D、保险费

四、判断题（每题1分，共10分）

1、融资租赁主要解决企业对资产的短期需要。

（X）

2、资金成本主要包括筹资费用和财务费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。

（X）

3、一般而言，企业加强收帐管理，及早收回货款，一定能减少坏账损失和收帐费用。

（X）

4、年金是指一定时间内每期都要收付的款项。

（X）

5、资产负债率中的负债总额包括长期负债和短期负债。

（√）

6、对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券发行价格大于其面值。

（√）

7、在项目投资决策时，用净现值法、净现值率、获利指数对同一项目进行评价，得出的结论一定是一致的。

（√）

8、长期资金可以通过采用商业信用的方式来筹集。

（X）

9、投资方案的投资回收期越长，表明该方案的风险程度越小。

（X）

10、贴现现金流量指标没有考虑资金的时间价值。

（X）

11、发放股票股利会引起每股利润的下降，每股市价也有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场总价值也将下降。

（X）

12、利息保障倍数仅能反映企业对偿还到期债务的保障程度。

（X）

13、一般说来，企业收账的支出越大，收账措施越有力，可收回的账款也越多，坏账损失也越小，所以企业应不惜一切代价催收欠款。

（X）

14、现金折扣属于企业信用条件的内容。

（√）

15、在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。

（X）

五、计算题（共50分）

1、东方实业公司拟投资甲公司于2006年1月1日平价发行的债券，债券每张面值1000元，票面利率10%，每年付息一次，到期还本，期限为5年。

要求：

（1）假定2008年1月1日的市场利率为12%，此时该债券的市价为950元，东方实业公司是否应该购买

2008年1月1日债券价

P=100×（P/A,12%,3）＋1000×（P/F,12%,3）

=100×2.4018＋1000×0.7118=951.98（元）

当债券的价值951.98元大于当时的债券市价950元，应购买该债券.

（2）假定2009年1月1日，东方实业公司以每张900元的价格购入了该种债券，计算该债券的到期收益率。

2009年1月1日如果购买该债券，离到期日还有2年的时间，按照其计算公式得到：

900=100×（P/A,K,2）＋1000×（P/F,K,2）

当K=16%时，100×1.6052＋1000×0.7432=903.72

当K=18%时，100×1.5656＋1000×0.7182=874.76

（P/A,12%,3）=2.4018（P/F,12%,3）=0.7118

（P/A,14%,2）=1.6467（P/F,14%,2）=0.7695

（P/A,16%,2）=1.6052（P/F,16%,2）=0.7432

（P/A,18%,2）=1.5656（P/F,18%,2）=0.7182

2、A公司目前拟购置一台设备，需128000元，该设备可用6年，期满有残值5000元，使用该设备可为企业每年增加净利13500元，采用直线法计提折旧。

若资金成本为14%，分别计算：

（P/A,14%,6）=3.889（P/A,14%,5）=3.433（P/F,14%,6）=0.4560

（1）净现值

;答：

折旧=（128000-5000）÷6=20500（元）

NCF0=-128000（元）

NCF1～5=13500+20500=34000（元）

NCF6=34000+5000=39000（元）

净现值NPV=-128000+34000×（P/A,14%,5）+39000×（P/F,14%,6）

=-128000+34000×3.433+39000×0.456=6506（元）

（2）净现值率答：

净现值率NPVR=6506÷128000=0.05

（3）获利指数答：

获利指数PI=1+0.05=1.05

（4）静态投资回收期答：

静态投资回收期PP=128000÷34000︽3.8（年）

（5）评价此方案是否可行。

答：

因为：

NPV﹥0；NPVR﹥0；PI﹥1；PP﹥3（6÷2）

所以：

此方案基本具有财务可行性。

3、沃格公司2008年产销A产品10万件，单价100元，单位变动成本80元，固定成本总额100万元，公司负债总额1000万元，年利率5%，所得税率40%。

要求：

（1）计算边际贡献；答：

边际贡献M=10×（100-80）=200（万元）

（2）计算息税前利润；答：

息税前利润EBIT=200-100=100（万元）

（3）计算经营杠杆系数；答：

经营杠杆系数DOL=M/EBIT=200÷100=2

（4）计算财务杠杆系数；答:

财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=100÷（100-1000×5%）=2

（5）计算复合杠杆系数。

答：

复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=2×2=4

4、已知某公司2009年会计报表的有关资料如下：

资料　　　　　　　　　　　　　　　　　　金额单位：

万元

资产负债表项目

年初数

年末数

资产

8000

10000

负债

4500

6000

所有者权益

3500

4000

利润表项目

上年数

本年数

营业收入净额

（略）

20000

净利润

（略）

500

要求：

（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：

①净资产收益率；答：

②总资产净利率（保留三位小数）；答：

总资产净利率=500/[（8000+10000）/2]×100%=5.556%

③销售净利率；答：

销售净利率=500/20000×100%=2.5%

④总资产周转率（保留三位小数）答：

总资产周转率=[20000/（8000+10000）]/2=2.222（次）

⑤权益乘数答：

（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

答：

用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

=2.5%×2.222×2.4=13.33%

财务名词

1.财务：

财务泛指财务活动和财务关系；企业财务是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。

2.财务活动：

是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。

3.财务关系：

是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。

4.财务管理：

是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。

5.公司价值：

是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。

6.代理问题：

是指在执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为。

7.金融市场：

是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。

8.拍卖方式：

是以拍卖方式组织的金融市场。

这种方式所确定的买卖成交价格是通过公开竞价形式形成的。

9.柜台方式：

又称店头交易，通过交易网络组织的金融市场，其中证券交易所是最重要的交易中介。

这种方式所确定的买卖成交价格不是通过竞价方式实现的，而是由证券交易所根据市场行情和供求关系自行确定的。

10.金融市场利率：

它是资金使用权的价格，即借贷资金的价格。

11.纯利率：

又称真实利率，是指通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。

通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。

12.违约风险：

是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。

违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。

13.变现力：

是指某项资产迅速转化为现金的可能性。

14.到期风险：

是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。

15.再投资风险：

是指由于利率下降，使购买短期债券的投资者于债券到期时，找不到获利较高的投资机会而发生的风险。

16.货币时间价值：

是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。

17.现值：

又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。

18.终值：

又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。

19.复利：

它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。

即“利滚利”。

20.年金：

是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。

如折旧、租金、利息、保险金等。

21.普通年金：

是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项。

22.先付年金：

又称为预付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。

23.递延年金：

又称延期年金，是指第一次收付款发生在第二期，或第三期，或第四期，……的等额的系列收付款项。

24.永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。

25.偿债基金：

是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。

26.资本回收额：

是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等额款项为年资本回收额。

27.风险：

是指事件本身的不确定性，或某一不利事件发生的可能性。

财务管理中的风险通常是指由于企业经营活动的不确定性而影响财务成果的不确定性。

28.经营风险：

是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。

29.投资风险：

它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。

30.财务风险：

是指企业由于筹措资金上的原因而给企业财务成果带来的不确定性。

它源于企业资金利润率与借入资金利息率差额上的不确定因素和借入资金对自有资金比例的大小。

31.随机变量：

是指经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生的事件。

32.概率：

是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。

33.期望值：

是指随机变量以其相应概率为权数计算的加权平均值。

34.方差：

它是反映随机变量与期望值之间离散程度的数值。

35.标准差：

也称均方差，它也反映随机变量与期望值之间的离散程度，是方差的平方根。

36.标准离差率：

是指标准差与期望值的比率。

37.无差别曲线：

它是这样一簇曲线，同一无差别曲线上的每一点的效用期望值是相同的，而每一条位于其左上方的无差别曲线上的任何投资点都优于右下方无差别曲线上的任何投资点。

38.投资组合：

是指由一种以上证券或资产构成的集合。

一般泛指证券的投资组合。

39.协方差：

是用来反映两个随机变量之间的线性相关程度的指标。

40.相关系数：

是用来反映两个随机变量之间相互关系的相对数。

41.不可分散风险：

又称系统风险或称市场风险，它是指某些因素给市场上所有证券带来经济损失的可能性。

42.可分散风险：

又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性。

非系统风险与公司相关。

它是由个别公司的一些重要事件引起的。

43.β系数：

是不可分散风险的指数，用来反映个别证券收益率的变动对于市场组合收益率变动的敏感性。

利用它可以衡量不可分散风险的程度。

44.资本资产定价模式：

它是在一些基本假设的基础上得出的用来揭示多样化投资组合中资产的风险与所要求的收益之间关系的数学模型。

45.固定资产:

是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等.

46.杠杆效应：

即杠杆作用

47：

经营杠杆：

经营杠杆又称营业杠杆或营运杠杆,指在企业生产经营中由于存在固定成本而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的规律。

48：

经营杠杆系数：

是指息税前利润变动率相当于销售业务量变动率的倍数。

49：

财务杠杆：

息税前利润以较小幅度变动时，由于固定筹资费用的存在，使得每股收益以更大幅度变动的现象。

50.收益分配：

广义是指企业收入和利润进行分配的过程，侠义是指企业利润的分配过程。

即利润分配。

分配原则1.依法分配原则2.资本保全原则3.分配与积累并重原则4.投资于收益对等原则5.兼顾各方利益原则。

51固定资产投资决定因素主要考虑货币时间价值、风险、资本成本和现金流量。

52：

未来报酬：

指生产经营期各年获得现金净流量

53:

固定资产互斥方案的决策法：

净现值法，增量法，总费用现值法，年均费用法和年均收益法。

54：

流动资产：

主要是指现金、应收账款和存款。

（货币资产和债权资产）

55：

资产基础法：

可以分为重置成本法、市场价值法和清算价值法。

56、所有者权益筹资方式包括：

优先股、普通股、留存收益三种形式，留存收益的资本成本是一种机会成本，股东放弃现今的股利而使其留存，是期待以后更高的投资回报，这种回报相当于风险投资上所获得的收益。

57、资本成本：

是指企业为凑集和使用资本而付出的代价。

其内容包括筹集费用和使用费用。

58、财务管理的特点：

侧重价值管理、综合性强、协调性强、关注现金流。

59、财务管理内容：

筹资管理、投资管理、收益分配管理。

60、财务管理的目标（最具有代表性）利润最大化、权益资本净利率最大化、股东财富最大化企业价值最大化。

其显著的缺点是：

1、没有考虑货币时间价值的作用2、没有考虑风险因素的作用3、没有考虑所创造的利润与投入资本之间的关系4、可能导致企业短期行为。

61、财务管理的职能：

1、财务预测2、财务决策3、财务预算4、财务控制（企业管理的核心）5、财务分析。