试论农产品期货市场的形成及其发展.docx
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试论农产品期货市场的形成及其发展
试论农产品期货市场的形成及其发展
农产品期货是世界上最早上市的期货种类，期货市场最先发生于农产品市场，并且在期货市场发生之后的120多年中，农产品期货一度成为期货市场的主流。
19世纪中期，芝加哥曾经开展成为美国中西部最重要的商品集散地，少量的农产品在芝加哥停止买卖。
在事先的现货市场上，谷物的价钱随着时节的交替频繁变化。
每年谷物收获时节，消费者将谷物运到芝加哥寻觅卖主，使市场饱和，价钱暴跌。
事先又缺少足够的存储设备，到了第二年春天，谷物匮乏，价钱下跌，消费者的利益又遭到损害，这就迫切需求树立一种远期定价机制以动摇供求关系，而期货市场正是在这种背景下应运而生。
期货市场在农产品供应和需求的矛盾之中树立起了一种缓冲机制，这种机制使得农产品供应和需求的时节性矛盾随之而解。
虽然最近30多年来，农产品期货买卖额所占的相对比例大大下降，但它依然占据着国际期货市场上相当的份额。
目前国际上依然在买卖的农产品期货有21大类、192个种类，其中相当一局部买卖十分生动，在世界农产品的消费、流通、消费中，成为相关产业链的中心。
从我国的状况来看，农产品期货种类依然是我国期货市场的主流，也是近期最有能够上新种类并取得大开展的期货种类，并且在相当长的一个时期内，这种格式都不会改动。
因此，对农产品期货市场发生的实际基础停止剖析，以提醒出农产品期货对农业消费和流通所具有的严重意义就显得十分必要。
国际农产品期货市场
国际农产品期货市场最早发生于美国芝加哥。
19世纪中叶，芝加哥成为美国国际农产品的主要集散地之一，由于粮食消费特有的时节性，加之事先仓库缺乏，交通方便，粮食供求矛盾异常突出。
为了改善买卖条件，动摇产销关系，1848年，由82位商人发起，并成功地组建了美国第一家中心买卖所，即芝加哥期货买卖所。
尔后，芝加哥期货买卖所完成了保证金制并成立结算公司，成为严厉意义上的期货市场。
几十年来，世界农产品期货市场不时涌现，如东京谷物买卖所、纽约棉花买卖所、温尼伯格商品买卖所等。
农产品期货买卖的种类有小麦、玉米、大豆、豆粕、红豆、大米、花生仁等。
随着现货消费和流通的扩展，不时有新的期货种类出现。
除小麦、玉米、大豆等谷物期货外，从19世纪前期到20世纪初，随着新的买卖所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、自然橡胶等林产品期货也陆续上市。
国际农产品期货市场
目前，我国三家期货买卖所中，大连商品买卖所与郑州商品买卖所现阶段以农产品期货买卖为主。
大连商品买卖所经同意买卖的种类有大豆、豆粕、啤酒大麦,玉米期货的各项准备任务已基本完成,有望于近期上市；郑州商品买卖所同意买卖的种类有小麦、绿豆、红小豆、花生仁。
大商所的大豆种类是目前国际最生动的大宗农产品期货种类，大商所现已成为国际最大的农产品期货买卖所，世界非转基因大豆期货买卖中心和价钱发现中心。
截止2002年底，大商所共有会员191家，客户69000余个，其中粮食企业约1500家。
黑龙江、吉林两个粮食主产省，简直县县都有至少一两个粮食企业，常年从事大商所大豆、玉米期货套期保值业务。
大商所主要农产品现货基础
西南地域是我国最大的商品粮基地，粮食商品总量占全国粮食商品总量的20%左右；玉米商品总量约占全国玉米商品总量的30%；大豆商品总量占全国大豆商品总量的一半以上。
大连是我国最大的粮食中转枢纽和粮食流通集散中心之一，拥有远东地域最大的粮食码头——北良新港，全国最大的粮食仓库及西南最大的粮食现货批发市场，构成一个庞大而完备的粮食储运、加工、贸易、进出口企业群。
大连天文位置得天独厚，背靠西南粮食消费基地，地处粮食集散中心，大连期货市场树立在相对成熟的现货市场基础之上，根基坚实。
农产品期货市场的经济功用
（1）期货市场的第一个功用是风险转移。
价钱风险可以说是无处不在。
在商品市场上，干旱、洪水、战争、政治骚动、暴风雨等等各种状况变化会传遍世界各地，并直接影响商品的价钱。
剧烈的市场竞争会招致价钱在较短时期内大幅度动摇。
与供求相关的风险要素还包括一些商品收获的时节性和需求的时节性。
由供求的不可预测所带来的潜在价钱风险是市场经济所固有的，也是卖主和卖主无法抵御的。
期货合约是经过买卖所达成的一项具有法律约束力的协议。
期货合约对商品的买卖数量、预期交货时间和地点以及产质量量都有一致的规则。
理想上除了价钱以外，期货合约的一切方面都有一致的规则。
正因如此，期货合约关于那些希望未雨稠缪、保证不受价钱急剧变化影响的套期保值者来说是具有吸引力的。
农产品消费易受不以人的意志为转移的气候条件的影响，风险性强，经过时货合约这个有用的工具，农民、粮食企业以致消费者都能对农产品市场做出较牢靠的估测。
粮食企业、食品加工厂、油脂厂可以应用期货来更好地管理进货与销售，从而提高运营利润。
粮库运营者可以应用农产品期货为客户提供各种变通的销售方法，使其占用竞争优势。
农场可以在贮存作物时，应用期货市场锁住理想的卖价。
饲料公司可以应用农产品期货来限定最高卖价，防止遭到饲料原料或饲料价钱下跌所形成的影响。
任何与农产品消费运营有关的企业都可以应用大商所的农产品期货来控制本钱和提高支出。
当然，期货合约除了套期保值的作用之外，还有风险投机的作用，各种风险水平不同的期货合约可以为投资者提供盈利时机。
例如，买卖农产品期货以从预期的价钱变化中牟利。
（2）期货市场的第二个功用是发现价钱。
在市场经济中，消费运营者依据市场提供的价钱信号做出运营决策。
价钱信号的真实、准确水平，直接影响到他们运营决策的正确性，进而影响运营效益。
在期货市场发生以前，消费运营者主要是依据现货市场上的商品价钱停止决策，依据现货价钱的变化来调整自身的运营方向和运营方式等。
由于现货买卖多是分散的。
消费运营者不易及时搜集到所需求的价钱信息，即使搜集到现货市场反应的信息，这些信息也是零散和片面的，其准确、真实水平较低，关于未来供求关系变化的预测才干也比拟差。
当用现货市场的价钱指点运营决策时，现货价钱的滞后性往往会形成决策的失误。
例如，临时以来，我国的粮食流通市场遭到粮价低时卖粮难、高时买粮难的困扰，局部缘由就是粮食消费运营单位缺乏以远期价钱指点消费销售的机制。
自期货买卖发生以来，发现价钱功用逐渐成为期货市场的重要经济功用。
所谓发现价钱功用，指在一个地下、公允、高效、竞争的期货市场中，经过时货买卖构成的期货价钱，具有真实性、预期性、延续性和威望性的特点，可以比拟真实地反映出未来商品价钱变化的趋向。
期货价钱能比拟准确、片面地反映真实的供应和需求的状况及其变化趋向，抵消费运营者有较强的指点作用。
世界上很多消费运营者虽未涉足期货买卖，也没有和期货市场发作直接关系，但他们都在应用期货买卖所发现的价钱和所传达的市场信息来制定各自的消费运营决策，例如，消费商依据期货价钱的变化来决议商品的消费规模；在贸易谈判中，大宗商品的成交价钱往往是以期货价为依据来确定的。
市场营销战略在农产品期货市场
开发中的运用
前言：
参与WTO后，中国企业面临着快速开展的机遇，日益剧烈的市场竞争和日趋缩小的运营风险使企业的提高开展面临庞大应战，广阔企业迫切需求与之配套开展的金融避险体系的支持，这为期货市场的开展提供了良好的契机和庞大的开展潜力。
但另一方面，由于相关监管法规的限制，临时以来我国期货经纪公司只能从事单一的经纪业务，而不能从事自营、资产管理、对外融资等现代金融企业所应该具有的业务，再加上因其所致的有限的市场容量，期货市场行业内竞争剧烈、两极分化加剧，对比于其它金融企业（证券、银行、保险）呈清楚的〝畸形〞形状，市场综合竞争力严重滞后。
随着我国金融市场政策的逐渐放开，我国期货市局面临新的开展机遇，但也存在庞大的应战。
在机遇与应战面前，期货市场迫切需求迅速拓展市容量，在增强抵御风险才干的同时，不时壮大自身的实力。
而在停止市场拓展任务时，能否有效、合理运用市场营销战略是市场开拓成功与否的关键，本文笔者将从农产品（15.70,0.09,0.58%）期货市场开发的角度，来讨论市场营销战略如何在农产品期货市场中迷信、合理、有效的应用。
在本文中，笔者区分从〝我国期货市场参与主体概略〞，〝我国农产品期货市场的环境剖析〞，〝我国农产品期货市场开发现状剖析〞以及〝市场营销战略在农产品期货市场开发中的运用〞四个方面来作论述。
在第一局部，鉴于期货市场实质属于金融效劳业，客户是期货市场营销的中心，故笔者先从对期货市场参与主体结构、特点、行为特征的剖析入手，以期对期货市场营销的中心有一个理性的看法，从而成为在农产品期货市场开发中制定营销战略重要的理想基础；接上去，笔者就农产品期货市场的微观、微观环境做了简明剖析，旨在说明农产品期货市场营销中运用营销战略的必要性和迫切性；在第三局部，笔者就以后农产品期货市场营销存在的主要效果和现阶段主流的营销实际停止了详细的剖析和论述；最后，笔者在第四局部区分从临时（战略）和中短期（战术）的角度提出了市场营销在农产品期货市场开发中详细运用的设想和建议，以希冀我国农产品期货市场可以以金融期货的开展为契机，经过迷信、合理的运用市场营销实际，迅速、有效的拓展市场规模，并取得令人注目的成就。
一、我国期货市场参与主体概略
1、市场参与主体的基本概略
（1）、参与主体类型
①团体客户和机构客户。
按投资主体入市资金来源，可将客户分为团体客户和机构客户两类，这两类客户构成期货市场的投资主体，前者以投机买卖为主，后者以套期保值买卖为主。
②普通投资者、消费者、中间贸易商和终端消费企业。
按客户的背景，可将客户分为普通投资者、消费者、中间贸易商和终端消费企业。
其中普通投资者包括资金规模较小的散户投资者和资金规模相对较大的机构投资（投机）者，二者都以经过投机取得盈利为主要目的。
（2）、参与主体基本状况概述
下文中我们主要以团体客户和机构客户作为对比剖析标的。
①现阶段，我国期货市场投资主体结构仍以中小散户等团体客户为主。
②团体客户投资形式不动摇，资金规模不时萎缩；机构客户投资形式日趋动摇、成熟并将成为未来市场投资的〝主力军〞。
近两年来，随着期货市场的日渐成熟以及期货、现货市场关联度日渐增强，具有相当专业背景的机构客户仰仗着其在专业知识、人才、资金、信息等方面的优势在期货市场的资金博弈中掌握了自动，盈利形式日渐动摇、成熟，资金规模不时增大；而团体客户由于自身的弱势位置使得资金规模不时萎缩。
在此背景下，期货市场未来投资的〝主力军〞将由中小散户等团体客户过渡到机构客户，从而使我国期货市场的资金结构失掉有效优化。
③过渡阶段后，期货公司手续费来源将逐渐由团体客户转向机构客户。
在我国期货市场初期，中散户等团体客户是期货公司手续费的主要贡献者（现阶段正处于市场开展的过渡阶段），随着期货市场体制日渐成熟、市场政策逐渐开放、市场容量不时扩展，期货市场的参与主体将由团体客户转变为机构客户，期货公司手续费支出的来源也将转向机构投资者。
2、市场参与主体基本特点剖析
（1）、团体客户特点
虽然机构客户在经纪公司客户群中的作用越来越重要，但在现阶段团体客户市场仍是众多期货经纪公司主要开发的市场。
而对团体客户市场人口结构的描画是市场细分的基础，故我们依据统计资料对团体客户市场人口结构的特征做如下剖析：
①投资者结构缺乏动摇，团体客户〝换血率〞较高。
据相关调查资料显示，我国期货市场团体投资者中，入市超越3年的客户占现有客户的58.5%，其中，入市7年以上的团体客户仅为9.6%；而在近3年进入期市的客户占总数的41.5%，其中1年以内入市的客户高达20.1%，占客户总数的8.34%（见以下图）。
从以上数据可以看出，具有3年以上投资阅历的老客户并没有占据相对优势，新入市客户的比例占有较大份额，这一方面反映期货市场已被越来越多的投资者接受，但缺乏阅历的新进投资者也是〝零和游戏〞中盈余的主要力气。
从临时来讲，较高的团体客户〝换血率〞将带来不利的社会影响等众多负面要素，并不利于我国期货市场的久远开展，假设久而久之，市场将能够面临〝缺血〞的不利局面。
②团体投资者以中年人为主且文明层次较高，期货投资逐渐向〝理性投资〞过渡。
据相关调查数听说明，从团体客户的年龄结构看，50岁以上投资者仅占总人数的6.2%，年龄在18-30岁的年轻人占22.0%，年龄在31-50岁的中年投资者占据相对主力，为71.8%。
另外，我国现有期货投资的团体客户的文明层次较高，专科以上学历的人占总数的75.2%，其中专迷信历占总人数35.64%，本迷信历为36.1%，硕士及以上学历为3.46%；大专以下的投资者比例为24.8%。
值得欣喜的是，我国团体投资者的投资方式也在发作变化。
据调查数听说明，半数团体客户在期货之外都有其他金融方面的投资，其中以股票（45.3%）、储蓄（18.3%）、国债（10.4%）这三种方式为主。
由此可见，客户曾经末尾看法到并应用多元化的投资组合来增加其总投资风险。
综上，随着团体客户群体全体文明素质的提高以及投资方式、投资结构的转变，我国团体客户群体的投资理念曾经由早期〝自觉投资〞向〝理性投资〞转变，这也为期货市场的不时成熟、不时拓展打下坚实的基础。
（2）、机构客户特点；
①粮油类企业参与水平较高，但饲料加工业比例偏低。
据相关调查数据来看，现阶段粮油类相关企业在期货市场上十分生动，出现一枝独秀的局面，它们占了参与企业总数的71.8%，这其中包括粮油消费企业、粮油加工企业和粮油经销企业，它们所占比例比拟区分为23.6%、25.5%和22.7%。
除此外，饲料经销企业所占比例也较大，到达了11.8%，但饲料消费加工类企业仅占4.5%，其比例清楚偏低。
②机构客户主要以中小企业为主。
就注册资本金来看，在所调查的机构客户中以中小企业为主，其占到参与企业总数的83.6%。
其中，注册资本在1000万以下企业占到调查企业总数的40.9%，拥有1000-5000万注册资本的企业占到受访企业总数的42.3%。
规模较大的企业，注册资本在1亿以上有9.1%，5000-10000万的企业有7.2%。
③参与期货买卖的企业经济类型出现多样化，但外资企业比例偏低。
在期货市场上停止买卖的企业经济类型呈多元化，调查数据显示并没有出现单一经济类型的现象。
国有企业参与套期保值的比例最大，为29.1%；私营企业和民营企业占受访企业总数的比例区分为26.4%和23.6%；国有控股企业和外资企业占机构客户的比例较低，仅为16.4%和4.5%。
由于外资企业大多是全球推销和全球销售，而我国期货经纪公司不能从事外盘买卖，这能够是外资企业比例偏低的一个缘由。
④企业每年套期保值的买卖额普遍不大。
调查数据显示，企业每年套期保值的买卖额普遍不大，绝大少数的买卖额在5000万以下，这些企业占到受访企业中的88.2%，而这其中买卖额在1000万以下的就占到55.5%。
买卖额打破1亿元以上的企业占到总数的7.2%，买卖额在5000-10000万的企业数最低，仅为4.5%。
3、参与主体行为特征剖析
（1）、参与动机剖析
期货作为一种金融投资工具具有风险大、投资报答率高的特点，而关于团体客户与机构客户参与期货投资的动机存在较大的差异。
①团体客户。
团体客户参与期货市场的主要目的以投机盈利为主，其主要动机是出于对期货的一种投机心思。
其中有26.3%的客户是目击投资期货的冤家发财而入行的，还区分有21.7%和20.1%是看中期货的高收益率和赚钱快的特点而进入期市的，这些动机都是出于对期货的一种投机心思。
另外，也有一些团体客户是出于对期货感兴味而入市的，占总人数的25.7%；仅有大批的团体客户是由于套期保值或是期现套利而买卖期货的，这局部人比例缺乏7%。
②机构客户。
机构客户参与期货市场的主要目的以规避运营风险为主，力图经过时货市场化解风险以提高企业的盈利才干。
当然，也有局部以营利为目的的运营型企业，在充沛应用期货的发现价钱功用降低风险之外，也会直接在期货市场上停止投机买卖，但主要以套利买卖为主。
（2）、风险看法剖析
期货投资存有相当高的风险，据调查资料显示，团体客户喜好低风险的投资者占总数的41.8%，喜好中等风险的客户占38.4%，仅有12.7%团体客户为喜好高风险；而机构客户由于是以套期保值为主，他们对风险表现出极为清楚的厌倦，喜好低风险和无风险的客户高达65.8%，这个比例远高于团体客户。
（3）、入市途径剖析
①团体客户。
团体客户进入期货市场的途径主要有亲朋好友引见、期市机构推介、媒体宣传和经纪人引荐和四种，其中尤以亲朋好友引见居多，占总数的41.5%；其次是期市机构推介，占29.1%；经各种媒体宣传而进入期货市场的也不在少数，为总数的18.6%；经纪人的引荐入市的比例偏低，只占到10.8%。
从团体客户入市的途径来看，目前亲朋好友间相互引见仍是广阔投资者看法期货的主要途径，但随着期货市场的不时成熟和拓展，媒体宣传，经纪人的引荐将会发扬越来越重要的作用。
团体客户主要入市途径图〔来源：
大连商品买卖所〕
②机构客户。
据调查结果显示，业内企业交流成为众多机构客户进入期市最主要的途径，占到机构客户总数的33.33%。
另外，经过时市机构的各种推介会，同一产业链的相关企业间的交流也是机构客户进入期货市场的重要途径，区分占客户总数的27.03%和20.72%。
除此外，经媒体宣传和经纪人引荐进入期市的企业数区分占总数的8.11%和10.81%。
机构客户主要入市途径图〔来源：
大连商品买卖所〕
（4）、信息搜集、处置特点剖析。
在信息搜集、处置上，团体客户少数依据自我判别才干自己在网站等媒体上搜集信息，仅有23.7%的团体客户依赖于经纪公司提供信息；而机构客户那么更注重应用经纪公司的专业专长以吸取信息停止投资，尤其是独立研讨才干较弱的中小机构客户。
机构客户与团体客户对比图〔来源：
大连商品买卖所〕
二、我国期货市场的环境剖析
1、微观市场环境剖析
（1）、经济环境剖析
①参与WTO后，中国企业面临着快速开展的机遇，日益剧烈的市场竞争和日趋缩小的运营风险使企业的提高开展面临庞大应战，同时也为期货市场的开展提供良好契机。
WTO的成功参与使我国企业的市场拓展潜力有效缩小，但也面临着愈加剧烈的市场竞争，首先就表现为制造业企业对原资料的争夺上。
由于我国制造业技术含量相对较低，属休息密集型产业，所以原资料的价钱成为企业消费本钱控制中的重要环节，甚至会影响到企业的运营战略，从某种水平来讲，原资料价钱本钱的有效控制关系到企业的生活和开展。
与此同时，我国企业的价钱风险管理观念却相对落后，企业的集约式运营没有随着全球经济一体化的大潮而积极转变，再加上开展相对滞后的金融避险体系，企业的运营风险日趋缩小，企业的开展面临庞大应战。
比如2003年10月，豆粕由2000元/吨下跌到2900元/吨，这给以豆粕为消费原料的企业以繁重的打击。
企业假设在期货市场中以2100元/吨买入期货合约那么可以有效避开这种本钱骤增的风险。
所以，鉴于企业的动摇运营、开展壮大需求与之配套开展的金融避险体系的支持，我国期货市场的开展将面临着良好的市场契机和庞大的开展潜力。
②开放的金融市场将给我国期货市场的开展带来庞大应战，但总体会推进我国期货市场的减速成熟。
2007年是我国金融市场片面开放的末尾，而对比于国外曾经成熟开展的期货市场，我国开展呈〝相对畸形〞的期货市局面临着诸如市场体系的健全、完善，公司制度的完备、创新，市场开拓的剧烈竞争等一系列函待处置的效果，这将给我国期货市场的开展带来庞大应战。
但客观来讲，金融业的片面开放将有利于我国金融资本市场体系的健全和完善，也会带来国外先进的现代金融企业开展、管理的先进理念，从久远来讲，将有利于推进我国金融衍生品市场的快速开展，从而减速期货市场的提高成熟。
（2）、法律环境剖析
随同着我国期货市场的创立、开展和管理整理，国度对期货市场的政策处于不时调整之中，期货市场法规的树立不时在稳步停止。
1999年国务院公布了«期货买卖管理暂行条例»，并相继出台了与其配套的四个管理方法，最近，中国证监会还对有关管理方法停止了修正。
但是，我国期货市场还处在开展初期，法律法规树立相对滞后，在管理整理背景下出台的一些政策规则，侧重点在管住市场，管紧市场，这在一定水平上抑制了期货业的开展。
不过，加出生贸组织对期货市场促进作用加大，随着金融市场的不时开放，在侧重于市场全体风险监管与控制的前提下，政府监管部门也努力于市场体系的树立与完善，努力于期货市场功用的发扬，而在详细的市场监管上，将更多思索按国际惯例，这都为我国期货市场发明了有利的开展环境。
经过对我国期货业面临的微观环境的剖析，可以预见，中国期货市场是需求潜力庞大的市场，在未来5到10年内将是我国最具有生长性的市场之一。
2、微观环境剖析
（1）、市场竞争剖析
①买卖量（买卖额）继续萎缩，期货业面临全行业盈余，距现代金融企业的开展目的相距甚远。
2001年前期货业得以恢复性开展，但近几年因由于政策要素限制、盈利渠道单一、买卖量（买卖额）继续萎缩等缘由，2001年期货市场全行业微利，2002年全行业盈余，2003年至2004年，全行业赢利但赢利水平递减，2005年第一季度期货经纪全行业盈余2400万元，盈余面达70%，第二季度全行业又盈余1500万元，进而形成全行业盈余格式。
由此可以看出，境况如此的期货经纪行业，距离〝国九条〞中提出的〝打形成有竞争力的现代金融企业〞的目的在还相距甚远。
②市场竞争剧烈，期货公司两极分化加剧。
据期货日报2006年终统计，2005年全国共有期货经纪公司192家，代理总额为13.25万亿元，较上年（14.51万亿元）增加8.68%，有6家代理额超越3000亿元的公司，其中有4家公司代理额超越4000亿元，1家公司代理额超越5000亿元。
另外，排名前10名的期货经纪公司的代理额占全国代理总额的27.95%；排名前30名的期货经纪公司的代理额占全国代理总额的58.19%；排名前50名的期货经纪公司的代理额占全国代理总额的72.54%。
2005年全国期货公司代理量散布结构图〔来源：
大连商品买卖所〕
从以上数据可以看出，我国排名前10位期货公司的代理额曾经超越了后142名期货公司代理额的总和，期货公司的两极分化已十分严重；而排名前50名位的期货公司占据了我国期货市场大局部市场份额，排名后142位期货公司的生活愈加困难，随着前期金融衍生品市场的不时扩展，规模效应的逐显现，全国期货公司的两极分化将不时加剧。
③金融衍生品市局面临开展机遇，期货市场进入更高层次竞争局面。
随着金融期货的逐渐推出，金融市场体系的不时健全，国际金融衍生品市局面临庞大的开展潜力和开展机遇。
（15.79,0.18,1.15%）期货市场也有望随着金融衍生品市场迅速开展的潮流而被更多投资者了解，其参与主体将愈加丰厚，市场相对份额有望迅速扩展；但与此同时，随着全行业的全体提高，期货公司将会以愈加先进的营销理念、愈加多样的竞争手腕去积极地开拓市场，并经过其良好的信誉、优质的效劳等综合竞争力吸引客户，从而赢得自身的不时开展，将期货市场的竞争带入更高层次的竞争阶段。
（2）、客户需求剖析
期货公司经纪业务的实质属于金融效劳业，如何有效满足客户的效劳需求自然成为各期货公司运营中的重中
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