最新氢氧化锂市场需求报告.docx
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最新氢氧化锂市场需求报告
最新氢氧化锂市场需求报告
2020年7月
1需求概览：
2019至2025年总需求CAGR约为50.8%
预计2025年全球氢氧化锂需求约为59.27万吨，CAGR为40.82%。
氢氧化锂下游需
求主要来自于以锂基润滑脂、玻璃陶瓷生产为代表的工业领域、动力电池领域以及消费电池
领域。
我们预计2025年工业领域的需求将达2.17万吨，CAGR为2.79%，占总需求的3.7%，
低锂价将促使工业需求温和增长；我们预计2025年动力电池需求约为54.64万吨，CAGR
为55.28%，在总需求中占比逐年提高，是未来需求增长的核心驱动力；我们预计3C消费
电池氢氧化锂需求约为2.46万吨，CAGR为4.74%，受限于出货量疲软，增速将持续处于
较低水平。
图1：
2019-2025氢氧化锂总需求预测（万吨）
图2：
2019-2025年动力电池需求占比
数据来源：
GGII、Roskill、IEA、IDC，市场研究部
图3：
2019年氢氧化锂各类需求占比
数据来源：
GGII、Roskill、IEA、IDC，市场研究部
图4：
2025年氢氧化锂各类需求占比
数据来源：
IEA，市场研究部
数据来源：
IEA，市场研究部
1
2高镍三元材料将成氢氧化锂需求核心增长点
2.1新能源汽车将拉动下游锂电池需求
预计2020年起全球新能源汽车投产将加速，海外市场将成最大推力，拉动下游锂电池
需求。
我们预计2019至2025年中国新能源汽车产量CAGR约29.48%，海外新能源汽车
产量CAGR约40.39%，全球新能源汽车产量保持告诉增长，成为拉动下游锂电池需求的最
大推力。
2019年，中国新能源汽车产量117.7万辆，市场渗透率为4.68%。
根据《新能源
汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）预测，2025年我国新能源汽车渗透率
将达到25%，相应的年产量为554.6万辆，2020-2025中国新能源汽车平均复合增长率将达
到29.48%。
2019年海外新能源汽车产量则达到105.6万辆。
根据IEA发布的《GlobalEV
outlook2019》和2020年电动汽车跟踪报告，海外新能源汽车产量将在2025年增长至808.5
万辆，2020-2025年海外新能源汽车平均复合增长率将达到40.39%。
根据模型推测，2025
年全球新能源汽车产量共计1363.1万辆。
图5：
2019-2025新能源汽车产量预测（万辆）
图6：
2019-2025海内外新能源汽车产量占比预测
数据来源：
IEA，市场研究部
数据来源：
IEA，市场研究部
2.2高镍化是三元正极材料的必然趋势
正极材料高镍化是优化电化学性能、提高新能源汽车续航里程的主要方法。
对高续航里
程的需求是新能源汽车未来发展的需要解决的重要问题。
对续航里程的需求要求电池厂商不
断提高动力电池的能量密度。
动力电池的能量密度主要受到正极材料的影响，高镍三元材料
工作电压高、单位容量大，是提高新能源汽车电池能量密度的主要方法。
2
图7：
不同正极材料性能比较
图8：
不同正极材料镍含量对比
数据来源：
《JPowerSource》，市场研究部
数据来源：
GGII，市场研究部
正极材料高镍化可以有效降低成本。
正极材料的高镍化将改变正极材料中各金属比例。
在高镍三元材料（如NCM811、NCM622）中，高价钴的用量逐步降低，低价镍的用量将逐
步提升，带来正极材料的平均成本逐渐下降。
表1：
不同正极材料各类型金属占比
电池正极材料
分子式
NCM532
NCM622
NCM811
Li（Ni0.5Co0.2Mn0.3）O2
Li（Ni0.6Co0.2Mn0.2）O2
Li（Ni0.8Co0.1Mn0.1）O2
分子量
96.96
7.2%
17.1%
12.2%
30.4%
776
96.93
7.2%
11.3%
12.2%
36.3%
722
97.29
7.1%
5.6%
6.1%
48.3%
644
含锂Li量
含钴Co量
含锰Mn量
含镍Ni量
1GWh对应氢氧化锂需求（吨）
1GWh对应碳酸锂当量需求（吨）
数据来源：
GGII，市场研究部
636
567
524
预计未来高镍三元渗透率将快速提升，NCM811在动力电池正极材料中占比将从2019
年的2.1%提升至2025年的27.4%，NCM622占比从2.2%提升至12.3%。
未来高镍化将成
为电池的主要发展趋势。
据Roskill推算，未来三元电池占比将不断提升。
其中，高镍三元
NCM811在动力电池正极材料中占比将从2019年的2.1%提升至2025年的27.4%，NCM622
占比从2.2%提升至12.3%，NCM532占比则将从35%下降至7.1%，NCM111占比从6.5%
下降至1.1%，NCA占比从11.9%下降至10%。
非三元材料中，LFO占比将有所抬升，从
2019年的25.1%上升至2025年的37%，LCO、LMO占比分别下降至3%和1.9%。
表2：
各类型正极材料占比预测
指标
2017A
0.22%
0.44%
23.98%
8.23%
2018A
0.43%
0.65%
32.34%
7.13%
2019A
2.06%
2.16%
35.00%
6.48%
2020E
2.38%
3.89%
36.40%
5.83%
2021E
4.54%
7.13%
32.92%
5.62%
2022E
8.86%
9.72%
27.50%
4.32%
2023E
14.04%
12.10%
20.35%
2.81%
2024E
20.95%
12.53%
12.99%
2.16%
2025E
27.43%
12.31%
7.14%
1.51%
NCM811占比
NCM622占比
NCM532占比
NCM111占比
3
指标
2017A
11.04%
26.62%
9.31%
2018A
11.66%
24.84%
6.91%
2019A
11.88%
25.05%
6.05%
2020E
11.66%
27.21%
3.89%
8.74%
2021E
11.66%
29.16%
2.38%
6.60%
2022E
11.45%
31.32%
1.73%
5.11%
2023E
10.58%
34.13%
1.73%
4.27%
2024E
2025E
9.72%
36.93%
1.94%
3.02%
NCA占比
LFP占比
LMO占比
LCO占比
9.72%
35.85%
2.16%
3.64%
20.35%
16.04%
11.31%
数据来源：
Roskill、GGII，市场研究部
图9：
2019-2025各类型电池正极材料占比预测
图10：
2025年各类型电池正极材料占比
数据来源：
Roskill，市场研究部
数据来源：
Roskill，市场研究部
2.3氢氧化锂是高镍三元正极材料的最佳选择
氢氧化锂熔点低，与高镍三元材料烧结温度更匹配。
为保持合适的材料结晶度与晶粒大
小，维持充放电过程中锂离子的脱嵌，高镍三元材料的烧结温度需要保持在较低水平。
碳酸
锂的熔点为720℃左右，而单水氢氧化锂熔点则在462℃左右。
如果使用碳酸锂作为生产高
镍三元材料的锂盐，较低的烧结温度与较高的熔点不匹配，会导致碳酸锂分解不完全，游离
锂过多，循环稳定性、充放电性能都会受到影响。
而氢氧化锂熔点低，与高镍三元的烧结温
度更匹配，氢氧化锂可以和三元前驱体充分混合，更适合作为生产高镍三元材料的锂盐。
图11：
不同锂盐熔点比较
图12：
不同正极材料烧结温度比较
数据来源：
《锂离子电池三元正极材料的研究进展》，市场研究部
数据来源：
《锂离子电池三元正极材料的研究进展》，市场研究部
4
3氢氧化锂需求测算
我们预计2025年全球氢氧化锂需求约59.27万吨，2019年至2025年CAGR为45.93%。
需求预测的过程及假设如下：
3.1动力电池：
预计2019至2025年需求CAGR约为55.28%
我们预计2025年全球动力电池氢氧化锂需求约54.64万吨，2019年至2025年CAGR
为55.28%，占全球总需求的92.2%。
需求预测的核心假设如下：
表3：
动力电池氢氧化锂需求预测关键假设
指标
新能源汽车产量
单车带电量
高镍三元材料
铁锂材料
核心假设
预期2025年新能源汽车国内产量为554.6万辆，CAGR为29.48%；海外产量为808.5万辆，CAGR为40.39%
预期2025年中国新能源汽车的平均单车带电量为64kwh/辆，海外单车带电量为65kwh/辆
预期三元电池占比逐年提高，2025年NCM811占比达27.4%，NCM622占比达12.3%
预期LFP占比保持稳定，2025年占比达36.93%
生产损耗
假设每年氢氧化锂生产损耗为当年实际需求的10%
库存需求
假设当年电池库存氢氧化锂需求为装机量需求的1/12
数据来源：
GGII、Roskill、IEA，市场研究部
预计国内对应的氢氧化锂需求将在2025年达到20.91万吨，2019至2025年CAGR
为47.64%，增速低于海外。
2019年国内汽车动力电池对应的氢氧化锂需求约为2.01万吨。
基于以上预测及假设，我们考虑了10%的生产损耗，并纳入每年动力电池装机量需求的1/12
作为库存需求。
通过我们的测算，我们预计2025年中国新能源汽车动力电池约需要氢氧化
锂20.91万吨，2019年至2025年CAGR为47.64%。
表4：
国内动力电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：
吨）
指标
电动车产量（万辆）
单车带电量（kwh）
电池装机量（GWh）
NCM811占比
NCM622占比
NCM532占比
NCM111占比
NCA占比
2017A
79.4
2018A
122.1
2019A
117.7
2020E
152.4
2021E
197.3
2022E
255.5
2023E
330.8
2024E
428.3
2025E
554.6
56.0
53.2
60.3
60.9
61.5
62.1
62.8
63.4
64.0
44.5
65.0
71.0
92.8
121.4
158.7
207.6
271.4
354.9
0.22%
0.44%
23.98%
8.23%
11.04%
26.62%
9.31%
20.35%
0.43%
0.65%
32.34%
7.13%
11.66%
24.84%
6.91%
16.04%
2.06%
2.16%
35.00%
6.48%
11.88%
25.05%
6.05%
11.31%
17064.11
1422.01
1706.41
2.38%
3.89%
36.40%
5.83%
11.66%
27.21%
3.89%
8.74%
4.54%
7.13%
32.92%
5.62%
11.66%
29.16%
2.38%
6.60%
8.86%
14.04%
12.10%
20.35%
2.81%
20.95%
12.53%
12.99%
2.16%
27.43%
12.31%
7.14%
9.72%
27.50%
4.32%
1.51%
11.45%
31.32%
1.73%
10.58%
34.13%
1.73%
9.72%
9.72%
LFP占比
35.85%
2.16%
36.93%
1.94%
LMO占比
LCO占比
5.11%
4.27%
3.64%
3.02%
装机量需求量
库存需求
10080.8114417.34
24148.8236085.35
54917.00
4576.42
5491.70
64985.12
82910.00
6909.17
8291.00
98110.17
122305.94
10192.16
12230.59
144728.70
176738.11
14728.18
17673.81
209140.10
840.07
1008.08
11928.96
1201.44
1441.73
2012.40
2414.88
28576.11
3007.11
3608.53
42700.99
生产损耗
总需求
17060.5220192.53
5
指标
2017A
2018A
2019A
2020E
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
YOY
-
43.02%
18.36%
41.52%
49.43%
52.19%
50.97%
47.52%
44.50%
数据来源：
Roskill、GGII，市场研究部
预计海外对应的氢氧化锂需求将在2025年达到33.73万吨，2019至2025年CAGR
为61.81%。
2019年海外汽车动力电池对应的氢氧化锂需求约为1.88万吨。
基于以上预测
及假设，我们考虑了10%的生产损耗，并纳入每年动力电池装机量需求的1/12作为库存需
求。
通过我们的测算，我们预计2025年海外新能源汽车动力电池约需要氢氧化锂33.73万
吨，2019年至2025年CAGR为61.81%。
表5：
海外动力电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：
吨）
指标
电动车产量（万辆）
单车带电量（kwh）
电池装机量（GWh）
NCM811占比
NCM622占比
NCM532占比
NCM111占比
NCA占比
2017A
54.6
2018A
91.0
2019A
105.6
2020E
148.3
2021E
208.1
2022E
292.2
2023E
410.2
2024E
575.9
2025E
808.5
43.6
45.0
60.6
61.3
62.0
62.8
63.5
64.2
65.0
23.8
41.0
64.0
90.9
129.1
183.4
260.5
370.0
525.5
0.22%
0.44%
23.98%
8.23%
11.04%
26.62%
9.31%
20.35%
5429.26
452.44
542.93
6424.62
-
0.43%
0.65%
32.34%
7.13%
11.66%
24.84%
6.91%
16.04%
9189.91
765.83
918.99
2.06%
2.16%
35.00%
6.48%
11.88%
25.05%
6.05%
11.31%
15880.76
1323.40
1588.08
2.38%
3.89%
36.40%
5.83%
11.66%
27.21%
3.89%
8.74%
4.54%
7.13%
32.92%
5.62%
11.66%
29.16%
2.38%
6.60%
8.86%
14.04%
12.10%
20.35%
2.81%
20.95%
12.53%
12.99%
2.16%
27.43%
12.31%
7.14%
9.72%
27.50%
4.32%
1.51%
11.45%
31.32%
1.73%
10.58%
34.13%
1.73%
9.72%
9.72%
LFP占比
35.85%
2.16%
36.93%
1.94%
LMO占比
LCO占比
5.11%
4.27%
3.64%
3.02%
装机量需求量
库存需求
24920.6041700.84
69877.75
5823.15
6987.77
82688.67
67.57%
115414.38
9617.87
11541.44
136573.69
65.17%
183442.21
15286.85
18344.22
217073.28
58.94%
285030.15
23752.51
28503.02
337285.68
55.38%
2076.72
2492.06
3475.07
4170.08
生产损耗
总需求
10874.7218792.23
69.27%72.81%
29489.3749345.99
56.92%67.33%
YOY
数据来源：
Roskill、GGII，市场研究部
预计2025年全球对应的氢氧化锂需求为54.64万吨，CAGR约为55.28%。
表6：
全球动力电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：
吨）
地区
指标
2017A
2018A
2019A
2020E
2021E
2022E
54917.00
4576.42
5491.70
69877.75
5823.15
6987.77
2023E
82910.00
6909.17
8291.00
2024E
2025E
装机量需求量
库存需求
10080.8114417.3417064.1124148.8236085.35
122305.94176738.11
中国
840.07
1008.08
5429.26
452.44
542.93
1201.44
1441.73
9189.91
765.83
1422.01
1706.41
2012.40
2414.88
3007.11
3608.53
10192.16
12230.59
14728.18
17673.81
生产损耗
装机量需求量
库存需求
15880.7624920.6041700.84
115414.38183442.21285030.15
海外
合计
1323.40
1588.08
2076.72
2492.06
3475.07
4170.08
9617.87
15286.85
18344.22
23752.51
28503.02
生产损耗
918.99
11541.44
装机量需求量
库存需求
15510.0723607.2532944.8749069.4277786.19
1292.511967.272745.414089.126482.18
124794.75198324.39305748.15461768.27
10399.56
16527.03
25479.01
38480.69
6
地区
指标
生产损耗
总需求
YOY
2017A
2018A
2019A
2020E
2021E
2022E
2023E
2024E
30574.82
2025E
1551.01
2360.72
3294.49
4906.94
7778.62
12479.48
19832.44
46176.83
18353.5827935.2438984.7758065.4892046.99
52.21%39.55%48.94%58.52%
147673.79234683.86361801.98546425.78
60.43%58.92%54.17%51.03%
-
数据来源：
Roskill、GGII，市场研究部
3.2消费电池：
预计2019至2025年需求CAGR约为4.74%
我们预计2025年全球消费电池氢氧化锂需求约2.46万吨，2019年至2025年CAGR
为4.74%。
需求预测的核心假设如下：
表7：
消费电池氢氧化锂需求预测关键假设
指标
核心假设
消费电池出货量测算假设
智能手机出货量
5G手机占比
预期2020年增长率为-11.9%，2021年后CAGR为2%
预期2025年5G手机出货量占总出货量的75.8%
手机单机带电量
笔记本电脑出货量
平板电脑出货量
数码相机出货量
新兴设备出货量
其他产品
预期2025年5G手机平均单机带电量为5785.7mAh；4G手机平均单机带电量为4687mAh
预期2020年增长率为-7.01%，2021年增长率为1.29%，2022年后CAGR为2%
预期2020年增长率为-12.42%，2021年增长率为-0.63%，2022年后CAGR为0.2%
预期2020年增长率为-23.27%，2021年后CAGR为1.8%
预期2020年后TWS设备出货量CAGR为9.4%，无人机出货量CAGR为30%；AR/VR2025年出货量为7670万台
预期2020年后电池出货量CAGR为3%
氢氧化锂需求测算假设
需求占比
电池出货量中35%需求氢氧化锂材料
数据来源：
IDC，市场研究部
图13：
2019-2025消费电池氢氧化锂需求预测（万吨）
数据来源：
IDA、Canalys，市场研究部
7
表8：
全球消费电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：
吨）
指标
2017A
2018A
2019A
2020E
2021E
2022E
2023E
2024E
2025E
笔记本电脑
笔记本电脑（百万台）
单机带电量（Wh）
电池出货量（GWh）
262.54
52
259.58
55
266.69
58
248.00
62
251.20
65
256.22
66
261.35
68
266.58
68.5
271.91
69
13.65
14.27
15.46
15.37
16.32
16.91
17.77
18.26
18.76
平板电脑
平板电脑（百万台）
单机带电量（Wh）
电池出货量（GWh）
163.50
28.65
4.684
146.20
29.01
4.241
144.10
29.37
4.232
126.20
29.73
3.752
125.40
30.09
3.773
125.65
3
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