最新氢氧化锂市场需求报告.docx

1、最新氢氧化锂市场需求报告 最新氢氧化锂市场需求报告2020年7月 1 需求概览：2019 至 2025 年总需求 CAGR 约为 50.8%预计 2025 年全球氢氧化锂需求约为 59.27 万吨，CAGR 为 40.82%。氢氧化锂下游需求主要来自于以锂基润滑脂、玻璃陶瓷生产为代表的工业领域、动力电池领域以及消费电池领域。我们预计 2025 年工业领域的需求将达 2.17 万吨，CAGR 为 2.79%，占总需求的 3.7%，低锂价将促使工业需求温和增长；我们预计 2025 年动力电池需求约为 54.64 万吨，CAGR为 55.28%，在总需求中占比逐年提高，是未来需求增长的核心驱动力；我

2、们预计 3C 消费电池氢氧化锂需求约为 2.46 万吨，CAGR 为 4.74%，受限于出货量疲软，增速将持续处于较低水平。图 1：2019-2025 氢氧化锂总需求预测（万吨）图 2：2019-2025 年动力电池需求占比数据来源：GGII、Roskill、IEA、IDC，市场研究部图 3：2019 年氢氧化锂各类需求占比数据来源：GGII、Roskill、IEA、IDC，市场研究部图 4：2025 年氢氧化锂各类需求占比数据来源：IEA，市场研究部数据来源：IEA，市场研究部1 2 高镍三元材料将成氢氧化锂需求核心增长点2.1 新能源汽车将拉动下游锂电池需求预计 2020 年起全球新能源汽

3、车投产将加速，海外市场将成最大推力，拉动下游锂电池需求。我们预计 2019 至 2025 年中国新能源汽车产量 CAGR 约 29.48%，海外新能源汽车产量 CAGR 约 40.39%，全球新能源汽车产量保持告诉增长，成为拉动下游锂电池需求的最大推力。2019 年，中国新能源汽车产量 117.7 万辆，市场渗透率为 4.68%。根据新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）（征求意见稿）预测，2025 年我国新能源汽车渗透率将达到 25%，相应的年产量为 554.6 万辆，2020-2025 中国新能源汽车平均复合增长率将达到 29.48%。2019 年海外新能源汽车产量则达到 105

4、.6 万辆。根据 IEA 发布的Global EVoutlook 2019和 2020 年电动汽车跟踪报告，海外新能源汽车产量将在 2025 年增长至 808.5万辆，2020-2025 年海外新能源汽车平均复合增长率将达到 40.39%。根据模型推测，2025年全球新能源汽车产量共计 1363.1 万辆。图 5：2019-2025 新能源汽车产量预测（万辆）图 6：2019-2025 海内外新能源汽车产量占比预测数据来源：IEA，市场研究部数据来源：IEA，市场研究部2.2 高镍化是三元正极材料的必然趋势正极材料高镍化是优化电化学性能、提高新能源汽车续航里程的主要方法。对高续航里程的需求是新

5、能源汽车未来发展的需要解决的重要问题。对续航里程的需求要求电池厂商不断提高动力电池的能量密度。动力电池的能量密度主要受到正极材料的影响，高镍三元材料工作电压高、单位容量大，是提高新能源汽车电池能量密度的主要方法。2 图 7：不同正极材料性能比较图 8：不同正极材料镍含量对比数据来源：J Power Source，市场研究部数据来源：GGII，市场研究部正极材料高镍化可以有效降低成本。正极材料的高镍化将改变正极材料中各金属比例。在高镍三元材料（如 NCM811、NCM622）中，高价钴的用量逐步降低，低价镍的用量将逐步提升，带来正极材料的平均成本逐渐下降。表 1：不同正极材料各类型金属占比电池正

6、极材料分子式NCM532NCM622NCM811Li(Ni0.5Co0.2Mn0.3)O2Li(Ni0.6Co0.2Mn0.2)O2Li(Ni0.8Co0.1Mn0.1)O2分子量96.967.2%17.1%12.2%30.4%77696.937.2%11.3%12.2%36.3%72297.297.1%5.6%6.1%48.3%644含锂 Li 量含钴 Co 量含锰 Mn 量含镍 Ni 量1GWh 对应氢氧化锂需求（吨）1GWh 对应碳酸锂当量需求（吨）数据来源：GGII，市场研究部636567524预计未来高镍三元渗透率将快速提升，NCM811 在动力电池正极材料中占比将从 2019年的

7、2.1%提升至 2025 年的 27.4%，NCM622 占比从 2.2%提升至 12.3%。未来高镍化将成为电池的主要发展趋势。据 Roskill 推算，未来三元电池占比将不断提升。其中，高镍三元NCM811在动力电池正极材料中占比将从 2019年的 2.1%提升至 2025年的 27.4%，NCM622占比从 2.2%提升至 12.3%，NCM532 占比则将从 35%下降至 7.1%，NCM111 占比从 6.5%下降至 1.1%，NCA 占比从 11.9%下降至 10%。非三元材料中，LFO 占比将有所抬升，从2019 年的 25.1%上升至 2025 年的 37%，LCO、LMO 占

8、比分别下降至 3%和 1.9%。表 2：各类型正极材料占比预测指标2017A0.22%0.44%23.98%8.23%2018A0.43%0.65%32.34%7.13%2019A2.06%2.16%35.00%6.48%2020E2.38%3.89%36.40%5.83%2021E4.54%7.13%32.92%5.62%2022E8.86%9.72%27.50%4.32%2023E14.04%12.10%20.35%2.81%2024E20.95%12.53%12.99%2.16%2025E27.43%12.31%7.14%1.51%NCM811 占比NCM622 占比NCM532 占比N

9、CM111 占比3 指标2017A11.04%26.62%9.31%2018A11.66%24.84%6.91%2019A11.88%25.05%6.05%2020E11.66%27.21%3.89%8.74%2021E11.66%29.16%2.38%6.60%2022E11.45%31.32%1.73%5.11%2023E10.58%34.13%1.73%4.27%2024E2025E9.72%36.93%1.94%3.02%NCA 占比LFP 占比LMO 占比LCO 占比9.72%35.85%2.16%3.64%20.35%16.04%11.31%数据来源：Roskill、GGII，市场

10、研究部图 9：2019-2025 各类型电池正极材料占比预测图 10：2025 年各类型电池正极材料占比数据来源：Roskill，市场研究部数据来源：Roskill，市场研究部2.3 氢氧化锂是高镍三元正极材料的最佳选择氢氧化锂熔点低，与高镍三元材料烧结温度更匹配。为保持合适的材料结晶度与晶粒大小，维持充放电过程中锂离子的脱嵌，高镍三元材料的烧结温度需要保持在较低水平。碳酸锂的熔点为 720左右，而单水氢氧化锂熔点则在 462左右。如果使用碳酸锂作为生产高镍三元材料的锂盐，较低的烧结温度与较高的熔点不匹配，会导致碳酸锂分解不完全，游离锂过多，循环稳定性、充放电性能都会受到影响。而氢氧化锂熔点低

11、，与高镍三元的烧结温度更匹配，氢氧化锂可以和三元前驱体充分混合，更适合作为生产高镍三元材料的锂盐。图 11：不同锂盐熔点比较图 12：不同正极材料烧结温度比较数据来源：锂离子电池三元正极材料的研究进展，市场研究部数据来源：锂离子电池三元正极材料的研究进展，市场研究部4 3 氢氧化锂需求测算我们预计2025年全球氢氧化锂需求约 59.27万吨，2019年至 2025年 CAGR为 45.93%。需求预测的过程及假设如下：3.1 动力电池：预计 2019 至 2025 年需求 CAGR 约为 55.28%我们预计 2025 年全球动力电池氢氧化锂需求约 54.64 万吨，2019 年至 2025

12、年 CAGR为 55.28%，占全球总需求的 92.2%。需求预测的核心假设如下：表 3：动力电池氢氧化锂需求预测关键假设指标新能源汽车产量单车带电量高镍三元材料铁锂材料核心假设预期 2025 年新能源汽车国内产量为 554.6 万辆，CAGR 为 29.48%；海外产量为 808.5 万辆，CAGR 为 40.39%预期 2025 年中国新能源汽车的平均单车带电量为 64kwh/辆，海外单车带电量为 65kwh/辆预期三元电池占比逐年提高， 2025 年 NCM811 占比达 27.4%，NCM622 占比达 12.3%预期 LFP 占比保持稳定，2025 年占比达 36.93%生产损耗假设

13、每年氢氧化锂生产损耗为当年实际需求的 10%库存需求假设当年电池库存氢氧化锂需求为装机量需求的 1/12数据来源：GGII、Roskill、IEA，市场研究部预计国内对应的氢氧化锂需求将在 2025 年达到 20.91 万吨，2019 至 2025 年 CAGR为 47.64%，增速低于海外。2019 年国内汽车动力电池对应的氢氧化锂需求约为 2.01 万吨。基于以上预测及假设，我们考虑了 10%的生产损耗，并纳入每年动力电池装机量需求的 1/12作为库存需求。通过我们的测算，我们预计 2025 年中国新能源汽车动力电池约需要氢氧化锂 20.91 万吨，2019 年至 2025 年 CAGR

14、为 47.64%。表 4：国内动力电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：吨）指标电动车产量（万辆）单车带电量（kwh）电池装机量（GWh）NCM811 占比NCM622 占比NCM532 占比NCM111 占比NCA 占比2017A79.42018A122.12019A117.72020E152.42021E197.32022E255.52023E330.82024E428.32025E554.656.053.260.360.961.562.162.863.464.044.565.071.092.8121.4158.7207.6271.4354.90.22%0.44%23.98%8.23%11.

15、04%26.62%9.31%20.35%0.43%0.65%32.34%7.13%11.66%24.84%6.91%16.04%2.06%2.16%35.00%6.48%11.88%25.05%6.05%11.31%17064.111422.011706.412.38%3.89%36.40%5.83%11.66%27.21%3.89%8.74%4.54%7.13%32.92%5.62%11.66%29.16%2.38%6.60%8.86%14.04%12.10%20.35%2.81%20.95%12.53%12.99%2.16%27.43%12.31%7.14%9.72%27.50%4.32%

16、1.51%11.45%31.32%1.73%10.58%34.13%1.73%9.72%9.72%LFP 占比35.85%2.16%36.93%1.94%LMO 占比LCO 占比5.11%4.27%3.64%3.02%装机量需求量库存需求10080.81 14417.3424148.82 36085.3554917.004576.425491.7064985.1282910.006909.178291.0098110.17122305.9410192.1612230.59144728.70176738.1114728.1817673.81209140.10840.071008.0811928.

17、961201.441441.732012.402414.8828576.113007.113608.5342700.99生产损耗总需求17060.52 20192.535 指标2017A2018A2019A2020E2021E2022E2023E2024E2025EYOY-43.02%18.36%41.52%49.43%52.19%50.97%47.52%44.50%数据来源：Roskill、GGII，市场研究部预计海外对应的氢氧化锂需求将在 2025 年达到 33.73 万吨，2019 至 2025 年 CAGR为 61.81%。2019 年海外汽车动力电池对应的氢氧化锂需求约为 1.88

18、万吨。基于以上预测及假设，我们考虑了 10%的生产损耗，并纳入每年动力电池装机量需求的 1/12 作为库存需求。通过我们的测算，我们预计 2025 年海外新能源汽车动力电池约需要氢氧化锂 33.73 万吨，2019 年至 2025 年 CAGR 为 61.81%。表 5：海外动力电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：吨）指标电动车产量（万辆）单车带电量（kwh）电池装机量（GWh）NCM811 占比NCM622 占比NCM532 占比NCM111 占比NCA 占比2017A54.62018A91.02019A105.62020E148.32021E208.12022E292.22023E410.

19、22024E575.92025E808.543.645.060.661.362.062.863.564.265.023.841.064.090.9129.1183.4260.5370.0525.50.22%0.44%23.98%8.23%11.04%26.62%9.31%20.35%5429.26452.44542.936424.62-0.43%0.65%32.34%7.13%11.66%24.84%6.91%16.04%9189.91765.83918.992.06%2.16%35.00%6.48%11.88%25.05%6.05%11.31%15880.761323.401588.082.

20、38%3.89%36.40%5.83%11.66%27.21%3.89%8.74%4.54%7.13%32.92%5.62%11.66%29.16%2.38%6.60%8.86%14.04%12.10%20.35%2.81%20.95%12.53%12.99%2.16%27.43%12.31%7.14%9.72%27.50%4.32%1.51%11.45%31.32%1.73%10.58%34.13%1.73%9.72%9.72%LFP 占比35.85%2.16%36.93%1.94%LMO 占比LCO 占比5.11%4.27%3.64%3.02%装机量需求量库存需求24920.60 4170

21、0.8469877.755823.156987.7782688.6767.57%115414.389617.8711541.44136573.6965.17%183442.2115286.8518344.22217073.2858.94%285030.1523752.5128503.02337285.6855.38%2076.722492.063475.074170.08生产损耗总需求10874.72 18792.2369.27% 72.81%29489.37 49345.9956.92% 67.33%YOY数据来源：Roskill、GGII，市场研究部预计 2025 年全球对应的氢氧化锂需求

22、为 54.64 万吨， CAGR 约为 55.28%。表 6：全球动力电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：吨）地区指标2017A2018A2019A2020E2021E2022E54917.004576.425491.7069877.755823.156987.772023E82910.006909.178291.002024E2025E装机量需求量库存需求10080.81 14417.34 17064.11 24148.82 36085.35122305.94 176738.11中国840.071008.085429.26452.44542.931201.441441.739189.9176

23、5.831422.011706.412012.402414.883007.113608.5310192.1612230.5914728.1817673.81生产损耗装机量需求量库存需求15880.76 24920.60 41700.84115414.38 183442.21 285030.15海外合计1323.401588.082076.722492.063475.074170.089617.8715286.8518344.2223752.5128503.02生产损耗918.9911541.44装机量需求量库存需求15510.07 23607.25 32944.87 49069.42 7778

24、6.191292.51 1967.27 2745.41 4089.12 6482.18124794.75 198324.39 305748.15 461768.2710399.5616527.0325479.0138480.696 地区指标生产损耗总需求YOY2017A2018A2019A2020E2021E2022E2023E2024E30574.822025E1551.012360.723294.494906.947778.6212479.4819832.4446176.8318353.58 27935.24 38984.77 58065.48 92046.9952.21% 39.55%

25、48.94% 58.52%147673.79 234683.86 361801.98 546425.7860.43% 58.92% 54.17% 51.03%-数据来源：Roskill、GGII，市场研究部3.2 消费电池：预计 2019 至 2025 年需求 CAGR 约为 4.74%我们预计 2025 年全球消费电池氢氧化锂需求约 2.46 万吨，2019 年至 2025 年 CAGR为 4.74%。需求预测的核心假设如下：表 7：消费电池氢氧化锂需求预测关键假设指标核心假设消费电池出货量测算假设智能手机出货量5G 手机占比预期 2020 年增长率为-11.9%，2021 年后 CAGR

26、为 2%预期 2025 年 5G 手机出货量占总出货量的 75.8%手机单机带电量笔记本电脑出货量平板电脑出货量数码相机出货量新兴设备出货量其他产品预期 2025 年 5G 手机平均单机带电量为 5785.7mAh；4G 手机平均单机带电量为 4687mAh预期 2020 年增长率为-7.01%，2021 年增长率为 1.29%，2022 年后 CAGR 为 2%预期 2020 年增长率为-12.42%，2021 年增长率为-0.63%，2022 年后 CAGR 为 0.2%预期 2020 年增长率为-23.27%，2021 年后 CAGR 为 1.8%预期 2020 年后 TWS 设备出货量

27、 CAGR 为 9.4%，无人机出货量 CAGR 为 30%；AR/VR 2025 年出货量为 7670 万台预期 2020 年后电池出货量 CAGR 为 3%氢氧化锂需求测算假设需求占比电池出货量中 35%需求氢氧化锂材料数据来源：IDC，市场研究部图 13：2019-2025 消费电池氢氧化锂需求预测（万吨）数据来源：IDA、Canalys，市场研究部7 表 8：全球消费电池氢氧化锂需求总结与预测表（单位：吨）指标2017A2018A2019A2020E2021E2022E2023E2024E2025E笔记本电脑笔记本电脑（百万台）单机带电量（Wh）电池出货量（GWh）262.5452259.5855266.6958248.0062251.2065256.2266261.3568266.5868.5271.916913.6514.2715.4615.3716.3216.9117.7718.2618.76平板电脑平板电脑（百万台）单机带电量（Wh）电池出货量（GWh）163.5028.654.684146.2029.014.241144.1029.374.232126.2029.733.752125.4030.093.773125.653