股票投资实验总报告.docx
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股票投资实验总报告
中山职业技术学院
大作业（综合实训）
题目：
股票投资实验报告
系 部：
专业、班级：
姓 名：
指导教师：
完成时间：
大作业（综合实训）任务书
1、题目股票投资实验报告
2、内容要求：
选择一个行业中的2-3只股票，利用相关的理
论知识，对股票进行基本面和技术面分析，准判断股票的投资价值
和投资时机，制定正确的投资策略。
3、实施步骤：
（1）通过互联网和图书馆查找相关资料，进行实地调研，确定提纲
（2）在指导老师指导下进行论文各章节的写作
（3）进行论文初稿、二稿的修改
（4）确定终稿
4、大作业（综合实训）任务书于x年x月x日发出，应于x年x月x日完成，然后进行成绩评定。
时间（周次）
完成事项
备注
工
作
记
录
选题，确定选题为《股票投资实验报告》
搜集资料、企业调研、拟订提纲
修改提纲
论文初稿写作
修改论文
完成终稿，并提交
大作业（综合实训）正文
目录
一、宏观分析2
1、宏观经济发展2
2、内部条件分析：
2
3、财政政策与货币政策4
二、医药行业分析4
1、2010年全国医药市场概况和分析4
2、行业发展趋势分析7
三、个股具体分析7
1、000538云南白药7
（1）公司基本概况：
8
（2）公司经营情况数据分析：
8
2、002166莱茵生物11
（1）公司基本概况：
12
（2）公司经营情况数据分析：
12
3、总结与预测15
四、结论16
五、参考文献17
大作业（综合实训）正文
股票投资实验报告
一、宏观分析
1、宏观经济发展
《2010年三季度中国宏观经济形势分析》显示，三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：
GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。
同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。
相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。
（数据可参考图1：
2010年各项目增长率）
图1：
2010年各项目增长率
2、内部条件分析：
（1）国内消费市场仍有很大的潜力：
首先，农村消费市场将会迅速启动并形成新的经济增长点。
其次，城镇居民收入和消费信心增加，有利于刺激本轮消费升级。
（2）我国的国内投资增长具备一定的潜力，主要表现在：
就业压力和改善现状的迫切愿望，形成了高涨的投资热情；房地产、汽车工业发展带来的产业规模扩大以及工业化、城市化进程加快等变化，为投资提供了广阔空间；巨大的国民总储蓄和国外投资，为投资提供了充足的资金支持。
图2：
总需求的同比增长率
（3）工业经济增速发展条件充足：
工业企业利润的增长惯性依然存在；公司治理和管理水平的改善；消费升级步伐的不断加快，投资较快增长的态势将增大对制造业产品的需求。
图3：
各项需求对GDP增长的拉动
（4）2010年我国面临的财政和金融环境相对比较稳定和良好。
首先，财政实力和外汇储备实力逐渐增强。
近年来，中国财政收入出现快速增长趋势，财政实力不断增强。
其次，我国的外债偿债率，负债率等各项指标均持续回落。
再者，金融监管体系在稳健提高。
3、财政政策与货币政策
2010年我国继续实施积极的财政政策，支出结构更加优化，对于民生、社会保障等领域加大了投入。
伴随投资增速的递减和经济面临下行的风险,下半年宏观经济政策将延续宽松基调，继续落实适度宽松的货币政策，引导金融机构合理把握信贷投放节奏，发挥好货币政策在支持经济平稳较快发展中的积极作用。
适时适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。
并向宽松方向进一步微调,政策目标会更注重结构调整,相机抉择成最佳选择.货币政策工具继续以数量化手段为主,价格工具被采用的可能性不大,在公开市场操作中,央票会成为动态调整的主要工具.结构性流动性过剩与结构性信用紧张并存,流动性过剩的冲击效应取决于经济风险程度和市场套利机会。
人民币汇率的外部压力不减,将实现在波动中小幅升值。
二、医药行业分析
1、2010年全国医药市场概况和分析
（1）全国医药行业信贷环境
2010年2月份，随着新医改的效应逐渐显现，加之2009年国家对医药行业的利好政策刺激，我国医药行业继续保持稳健的运行态势。
从各项指标来看，我国医药行业呈现投资持续快速增长、产销态势回升向好、进出口形势进一步好转、价格指数稳中有升的发展格局。
随着新医改政策的进一步落实，政府和企业对医药行业的投资范围不断拓宽，医药行业也成为创业投资关注的热点行业之一，从而使得我国医药行业固定资产投资增长加快。
随着新医改政策的进一步落实，政府和企业对医药行业的投资范围不断拓宽，医药行业也成功创业投资关注的热点行业之一，从而使得我国医药行业固定资产投资增长加快。
2010年2月份，我国医药行业固定资产投资继续保持快速增长。
（2）全国医药行业规模变化
截至2010年2月，全国医药行业企业单位数、全部从业人员年平均人数分别是6750个和151万人，资产总额、负债总额、累积利润分别同比增长16.98%、12.9%、43.19%，达到9093.04亿元、4208.63亿元和147.51亿元。
图4：
2010年1-2月全国医药行业市场规模分析
图5：
全国医药行业销售产业变化趋势
（3）全国医药行业财务效益
2010年1-2月，全国医药行业实现主营业务收入1430.18亿元，与去年同期相比增加了28.35%（上一季度增加21.29%），增长率较上一年度提高了9.35个百分点。
2010年1-2月，全国医药行业实现利润147.51亿元，与去年同期相比增加了43.19%，增长率较上一年提高了23.33个百分点。
平均每家企业实现利润218.54万元，同比增长33.26%。
图6：
全国医药行业主营业务收入走势
（4）全国医药行业重点关注
未来受到工业化、城镇化、人口老龄化、疾病谱变化和生态环境变化等因素影响，药品的刚性需求特性仍将赋予医药经济快速增长的底气。
新医改下，政府将加大对医疗卫生支出的投入，医疗保障覆盖面逐步扩大，将进一步加速民众医疗保健需求的释放。
经济复苏过程中，医药健康产业也无疑是我们提振内需的一个重点。
（5）全国医药行业风险点
最大的风险因素来自于费用控制措施对药品消费结构和价格的影响，包括付费机制改革、药品定价机制改革、压缩中间环节的具体措施对医药生产企业和商业格局的冲击等等。
其中大幅度大范围降价的影响最为直接。
新医改具体措施仍存在较大的不确定性，部门、地方和产业链之间的利益博弈直接影响行业运行规则，并进而影响行业格局，尤其是涉及基本药物的范围和使用规则、公立医院改革路径和不成机制及产权改革、计划和市场的协调等关键问题，目前仍未有最终结论，且作为渐进式改革，医药注定是漫长的过程，很多规则可能会反复修正和调整，对行业格局和公司业绩的影响需要不断进行评估。
医疗保健需求仍将受到影响收入的各方面因素制约。
除非医疗保障水平进一步大幅提升，否则，医疗保健需求仍将受到影响收入的各方面因素制约，如果经济增长增速减缓过于明显，政府投入的持续程度及投入金额可能受到各方面因素的制约而难以持续，医药行业也将因需求受到抑制而降低增长速度。
2、行业发展趋势分析
2009年被视为中国新医改的政策元年，一系列利好政策相继出台为我国医药行业的发展奠定了坚实的基础。
2010年，这一系列政策的集中实施将会对医药行业产生深远影响，加之后续医改配套政策的密集出台，医药市场持续扩容、医药行业整合加速以及医疗器械市场放量这三大政策效应讲逐步显现。
三、个股具体分析
1、000538云南白药
云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药）。
它前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准,公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股）,定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。
经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股（A股）在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。
1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。
（股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所）
经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。
公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。
“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。
（1）公司基本概况：
网上发行日期
1993-11-06
上市日期
1993-12-15
发行方式
在规定时间内无限量发
每股面值（元）
1.00
发行量（万股）
2000.00
每股发行价（元）
3.380
发行费用（万元）
0.00
发行总市值（万元）
6760.00
募集资金净额
（万元）
0.00
上市首日开盘价（元）
8.50
每股摊薄市盈率
11.4000
发行当年实际净利润（万元）
1324.0266
行业类别
医药制造业
经营范围
化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务；物业经营管理。
医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品）,食品、日化用品。
主营业务
从事药品（以中成药为主）的生产经营及外购药品的批发零售.
（2）公司经营情况数据分析：
主要财务指标
指标\日期
2010-09-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
净利润（万元）
净利润增长率（%）
净资产收益率（%）
资产负债比率（%）
净利润现金含量（%）
65449.16
59.39
15.78
41.80
-125.03
60371.96
29.71
16.86
39.56
-8.57
46542.02
40.95
14.84
35.46
356.83
33020.98
21.32
23.20
50.61
1.44
主营构成分析
项目名称
营业收入
（万元）
营业利润
（万元）
毛利率
（%）
占主营业务收入比例（%）
工业销售收入（行业）
商业销售收入（行业）
合计（行业）
160298.00
288847.00
449145.00
117513.00
16809.00
134322.00
73.31
73.31
29.91
35.60
64.16
99.76
工业产品（自制）（产品）
批发零售（药品）（产品）
酒店及其他（产品）
合计（产品）
160298.00
288724.00
123.00
449145.00
117513.00
17.00
16792.00
134322.00
73.31
5.82
13.82
29.91
35.60
64.13
0.03
99.76
云南省内（地区）
云南省外（地区）
境外（地区）
合计（地区）
322831.00
124617.00
1697.00
449145.00
-
-
-
-
-
-
-
-
71.71
27.68
0.38
99.76
（3）2010年公司年度情况:
聚焦公司销售目标，精心组织生产经营管理，全力服从和服务于公司业务发展需要。
新厂区建设全面推进，积极为整体搬迁做准备。
合理配置资源，进一步完善供应链管理。
对组织、流程和制度进行系统改造和提升。
加强公司危机管理及品牌维权工作。
为公司未来发展进行资源、产品及项目的准备，拓宽产业空间，培育新的经济增长点。
（4）走势图：
（5）云南白药基本面分析：
以上资料可以粗略看出，云南白药公司，实力较强，公司运营稳健，在未来相当长的一段时间内，一定会稳步强势发展，在业内不断被看好的情况下，一定会迎来其发展史的新高度，所以其股票无论是短期持有还是长远投资，在相同或相似的同等级风险投资中，是个非常不错的选择。
2、002166莱茵生物
2000年11月，秦本军、姚新德共同投资设立桂林莱茵生物制品有限公司，莱茵生物制品设立时的注册资本为人民币150万元，2002年3月8日，经莱茵生物制品股东会决议，莱茵生物制品注册资本增至1,200万元。
2003年7月28日，经莱茵生物制品股东会决议，决定增加股东杨晓涛，同时注册资本增至2,100万元。
2004年8月25日，莱茵生物制品股东向蒋安明转让莱茵生物制品10％股权，杨晓涛向李爱琼转让3％莱茵生物制品股权，股权转让完成后，秦本军、姚新德、杨晓涛、蒋安明、李爱琼所持股权分别占莱茵生物制品注册资本的40%、25％、22％、10％、3％。
2004年11月15日，经广西壮族自治区人民政府桂政函[2004]212号文批准，莱茵生物制品股东秦本军、姚新德、杨晓涛、蒋安明和李爱琼等5名自然人股东作为发起人，以整体变更方式设立桂林莱茵生物科技股份有限公司，股本设置为4,197.12万股，每股面值人民币1元，注册资本4,197.12万元。
2004年12月16日，本公司在广西壮族自治区工商行政管理局登记注册，注册号为（企）4500001001716（1-1）。
根据公司2005年度股东大决议，本公司向全体股东每10股分配1.5股股票股利。
变更后公司股本为4,826.688万股。
（1）公司基本概况：
网上发行日期
2007-09-03
上市日期
2007-09-13
总股本
12953.38万股
流通股
8697.20万股
所属行业
生物药品制造业
公司简称
莱茵生物
经营范围
经营范围：
植物制品（银杏叶、葡萄籽、罗汉果、柳树皮等）农副土特产品的生产销售、自营进出口
主要产品
罗汉果提取物、红景天提取物、越橘提取物、葡萄籽/皮提取物、枸杞果提取物
（2）公司经营情况数据分析：
主要财务指标
股本结构
主营构成分析
项目名称
营业收入
（万元）
营业利润
（万元）
毛利率
（%）
占主营业务收入比例（%）
植物提取行业（行业）
4255.79
1066.26
25.05
99.81
植物提取产品（产品）
4255.79
1066.26
25.05
99.81
国内（地区）
国外（地区）
1151.63
3104.16
-
-
-
-
27.01
72.80
（3）莱茵生物基本面分析：
（4）走势图：
3、总结与预测
总体而言，医药行业与国家的经济发展处于同步状况，受到08年世界性金融危机的冲击，使其到目前未能摆脱宏观经济的影响，增长有所放缓，但相比其他周期性行业，医药行业维持稳定的增长态势，经济波动环境中显示出良好的防御性。
刚性需求加上医改背景，医药行业发展仍然面临良好的发展环境。
医药股虽然短期相对收益落后，但考虑不确定的经济形势以及医药行业良好的发展趋势，板块中长期投资价值显著。
目前医药板块2009年整体市盈率在26倍附近，估值处于合理水平，未来6-12个月仍有绝对收益空间。
建议投资者从产业升级、基本药物、资产整合等几个思路寻找标的。
参考安信证券的观点，建议暂时回避估值偏高的个股，推荐持有两类公司：
第一，核心竞争力突出、高增长较明确、市场给予一定估值溢价的公司；第二，主业稳健有安全边际，变中求进（具有明确回购B股、资产重组、资产注入等投资亮点）的公司。
短期来看，除了一些生产与甲流即其他重大疾病有关的产品的企业股票上升空间较大以外，大部分股票的价值相对比较稳定，走势也相对平缓。
想要从医药板块达到短期套利的可能性并不大。
但是，随着国家新医改药改的逐步普及与深化，医药行业本身具有的强大潜力将被更大程度的挖掘。
这个市场非常巨大，而现在所开发的还仅仅是一小部分。
根据权威预测，随着医改的最终完成，整个医药市场将扩大到将近5000亿元，未来医疗健康这一庞大的市场将继续被放大，仅药品消费一项预计规模将占到市场总额的40%，达2000亿元。
即便如此，与世界发达国家相比，我国医疗产业规模仍然相对较小。
以后几年内，随着城市化进程的加快和老龄化问题的加剧，中国的医疗将进入高需求阶段，花费将从现在占GDP不到3%上升到占8.5%，甚至10%左右。
这是一个潜力和商机无限的市场，但是需要时间。
所以我们认为对于医药板块，更值得长期持有，进行中长期投资。
提醒广大投资者在选取投资对象时一定要保持足够的理性，对于市场价值偏离其资产净值较多的企业，尤其要慎重，切忌被类似于“非理性繁荣”的市场假象所迷惑。
一味追高并不明智。
四、结论
在生活中，有时我们必须与经济中的金融体系打交道。
我们会把自己的储蓄存入银行帐户，或者要借住房抵押贷款买房。
在我们找到一份工作以后，我们将决定是否把退休账户里的钱投资股票、债券或其他金融工具。
我们也会努力理出自己的股票组合，然后将决定把赌注押在那些已有良好信誉的公司还是押在刚上市的新公司上。
在我们作出的这些金融决策中，我们可以看到两个相关的要素：
时间和风险。
他涉及我们今天作出的、将影响我们未来生活的决策，但未来是不可知的。
当我们决定把一部分收入准备进行储蓄或进行投资时，决策的依据是对未来可能结果的猜测。
一般来说，股票投资的期望收益会比储蓄的收益高，但是股票投资存在很大的不确定，这将使得股票收益大打折扣。
如果你是一个风险偏好者或者你会选择一份可能收益高且与储蓄的期望收益相同的但是风险较大的股票投资。
但是对我们大多数人来说，由于资产边际效用递减的性质我们理性人都是风险厌恶的。
为了应对风险，金融投资学向我们风险厌恶者提出了实用的建议，那就是“不要把你所有的鸡蛋放在一个篮子里”，即所谓的投资多元化。
在实际投资中我们需要依靠对我们所选的公司的基本面分析来挑选股票有价证券组合，有三种方法可以考虑。
第一种方法是你自己通过阅读公司的年度报表进行所有必要的研究。
第二种是依靠所谓的分析师的建议。
第三种就是去购买共同基金，它有进行基本分析并替你做出决策的基金经理。
所以对我们最优决策是使购买共同基金。
但是如果这样我们就不能获得可能的高收入。
所以最终我们还是需要通过自己的公司的基本面分析。
对于基本面的分析我们需要分析公司的一些基本信息如公司的入市时间、市盈率、所属行业等等，还要对公司的长期和现阶段的经营状况进行分析。
通过对这些基本面的分析，根据我们自己的偏好决定选择哪些公司作为投资的对象。
五、参考文献
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