申银万国综合版100707.docx

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申银万国综合版100707

综合版

【A股市场大势研判】

短线超跌反弹

盘中特征：

周二沪深股市低开高走，放量中阳。

上证指数收盘2409.42点，上涨45.48点，涨幅1.92%，成交576.3亿元；深成指收盘9363.02点，上涨191.99点，涨幅2.09%，成交533.2亿元。

两市成交量较周一放大248亿元。

行业方面，申万行业指数全线上涨，家电、有色、采掘和农林牧渔等板块领涨。

个股普涨，两市有氯碱化工、大江股份等30只个股涨停，个股最大跌幅5.13%，两市仅31家个股下跌。

后市研判：

周二股市低开高走，个股普涨，短线技术性超跌反弹，但多方面压力犹存，空间有限不宜追涨。

短线技术性超跌反弹有望延续。

周一在中石油等权重股带动下盘面有试探反弹的迹象，但未得到量能支持和个股响应，周二股市低开后即强劲反弹，大盘蓝筹股与中小板创业板共同发力，量价齐升，短线来看，市场有超跌反弹的基础。

首先，自6月29日破位以来，股指连续四个交易日惯性下探，每日均创新低，至2319点四天累计跌幅达8.5%，技术上看处于超卖，有超跌反弹的要求；其次，上周五的探底企稳由房地产板块带动，由于开发商降价速度和幅度超过此前预期，使得行业资金链断裂的风险大幅消除，不确定性较前期明显降低，且基于3季度交易量适度回升的正面刺激，估值存在适度修复机会；第三，近期银行融资和再融资有点超预期，但因汇金的全面参与，实际压力不大，连续六周的公开市场净投放累计向市场注资7830亿，周二农行网上申购，1年期央票发行量也锐减到60亿，在资金面上予以配合，市场方面权重股更需维稳营造向好的市场环境；第四，上周五探底回升后收盘未再创新低，5日均线呈走平之势，个股活跃度明显提升，短线企稳技术性反弹有望延续。

前期累积的各方面压力尚未完全释放，不宜对反弹空间期望过高。

首先，经济增速回落大势已定，预期下调的风险在前期下跌中已得到一定释放，但尚未出现有力的积极因素扭转投资者对“调结构”的担忧，尽管近期管理层密集调研，周末温总理也指出“国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性超过预期，确保全面完成今年经济社会发展目标，解决结构性问题、突出的紧迫性问题都必须在经济平稳较快发展前提下进行”，但人们仍需要看到切实可行的政策来修复、扭转或构筑新的预期；其次，上周五银监会口头通知，全面叫停银行信托产品，作为应对信贷控制和调整资产负债结构的重要工具之一，银信产品的全面叫停甚至可能转表内的监管要求对银行业、房地产乃至实体经济的影响也许会在后市继续反映；第三，从技术上看，调整趋势仍未现反转迹象，前期连续缩量整理的2500-2600平台一带将构成较大阻力，上方半步之遥的2425点附近的缺口也将构成反压，另外，尽管周二有所放量，但量能仍显不足，难以推动大盘走出较大行情。

操作策略：

控制仓位，谨慎为主，不盲目追涨。

（主持人：

桂浩明A00017，李筱璇）

【市场热点】

题材股或是反弹先锋

周二是农行申购日，上一日的地量已为这事作了注解，但很多人没有想法，多头居然在这个日子里发起反击，沪指重上2400点整数关，盘面看不少个股涨停或接近涨停，难道这仅仅是一个超跌的技术反弹？

昨天“决策层密集调研”的消息已透露出一些端倪，而今天的热点并没有从房地产、银行等一些所谓低估值股票里找，的确有些耐人寻味。

从主板来看，受“迪斯尼将在11月开工”的消息影响，沪市一批上海本地股成为主角，深市创业板和中小板的弹性也大大超过主板，新兴产业以及重组整合、事件性催化剂应是个股活跌的依据，年初如此，本轮反弹应该也不会例外，当前应以重政策面变化判断大趋势，而以局部产经政策为出发点把握个股。

（主持人：

王晓亮A00412）

【潜力股推荐】

江特电机（002176）：

投资评级：

买入：

期限：

短线

2010年一季度每股收益0.013元，2009年年报每股收益0.08元，实际流通A股7424万股。

1）公司中报大幅预增，业绩出现向上拐点。

2）进入锂电池等新兴产业，盈利正在预期提升。

前期调整比较充分，目前反弹幅度也不大，建议投资者短线买入。

浩宁达（002356）：

投资评级：

买入：

期限：

短线

总股本8000万股，实际流通A股2000万股，2010年一季度每股收益0.01元,2009年年报每股收益0.91元。

1、近日接到1.2亿元的国家电网公司的电表订单，占到主营收入的40%左右，考虑到公司以往订单大多来自于南方电网公司，因此这个订单具备重要意义。

2、国内无线自组网的市场即将大规模发展，公司作为行业内有核心技术的龙头公司，将充分占据先发优势，市场因此而提升对公司的盈利预期。

信达地产（600657）：

投资评级：

买入：

期限：

短线

总股本90548万股，实际流通A股49703万股，2010年一季度每股收益0.006元，2009年每股收益0.42元。

1、国内房地产紧缩政策基本出台完毕，行业开始进入调整。

悲观预期兑现后，股价可能迎来反弹2、公司目前项目储备丰富，约为570万方，地价成本极低，且多为国内二、三线城市，受益未来城镇化的发展方向，建议短线买入。

（主持人：

姚立琦A00459）

【异动股点评】

界龙实业（600836）

周二上涨10.05%，10年第一季度每股收益0元。

公司主营印刷包装和房地产业务，控股的上海龙樱是目前国内最大的专业制版公司，子公司界龙地产在川沙中心地带有一定土地储备。

周二有媒体报道上海迪斯尼项目将于11月份正式动工，受此影响迪斯尼概念股纷纷大幅上涨，但短线依然建议投资保持谨慎，逢高获利了结。

南玻A（000012）

周二上涨10.03%，10年第一季度每股收益0.24元。

公司是国内平板玻璃的龙头企业，产能国内领先。

公司目前还拥有1500吨的多晶硅生产基地，随着上半年海外太能市场的复苏，公司盈利也大幅增长，上半年业绩同比增长近150%，周二股价放量涨停，但建议投资者耐心等待房地产市场成交量趋势明朗后在进行参与。

创元科技（000551）

周二上涨4.63%，10年第一季度每股收益0.04元。

公司募资收购的抚顺高科是一家专业生产高压、超高压电瓷绝缘子的制造业大型民营企业，公司70%产品供应阿海珐、ABB、西门子。

收购抚顺高科后可实现与苏州电瓷在资源和业务上的优势互补，发挥协同效应，巩固和提升公司在国内电瓷行业的竞争地位，使公司各类产品在瓷绝缘子行业中保持领先水平。

公司目前动态PE较低，投资者可考虑逢低予以参与。

金陵药业（000919）

周二上涨2.00%，10年第一季度每股收益0.05元。

公司主营产品脉络宁注射液已经进入基本药物目录并达到一定使用比例。

对于市场最为担心的金银花成本问题，由于6月初新花开始上市，价格将有望回调，公司毛利率有望在3季度逐步上行。

近期股价回调至500日线附近逐步期望，考虑到未来的成长性，目前股价安全边际较高，投资者可考虑逢低参与。

（主持人：

于洋A00479）

【荐股池】

代码

名称

推荐日

推荐理由

操作建议

600620

天宸股份

100706

沪本地股，资产重估价值有待得到认同

7元附近吸纳，短线目标60日均线

000790

华神集团

100706

涉肝癌治疗特药领域

10-20日均线低吸为宜

600883

博闻科技

100624

交叉持股新疆众和，AVS产业化前景向好

持股

002352

鼎泰新材

100622

新材料主题，受益电网建设

27元附近适量参与

300069

金利华电

100622

玻璃绝缘子产品受益电网及高铁建设

29元附近低吸

600160

巨化股份

100607

氟化工产业前景向好，CDM概念业绩并存

关注年线一带支撑，持有

000636

风华高科

100607

涉足锂电池，大股东承诺资产注入期限近

10元买入者11元以上可适量做差价

000626

如意集团

100526

远大集团成其大股东，多元经营战略初成

年线处止跌企稳，持有

000829

天音控股

100519

手机分销商受益3G手机更新行业背景，毛利提升前景看好

半年线企稳可适量参与

600400

红豆股份

100406

看好外贸回暖受益前景，具品牌优势

现价位有止跌筑底倾向，持有

600606

金丰投资

100402

上海地产集团旗下，有国资整合预期

等待房地产调控政策利空出尽，立足中线布局

600960

滨州活塞

100329

业内龙头企业，产品市场向高端拓展

年线盘整，持有

600877

中国嘉陵

100316

存在军工资产注入预期

年线8元附近如放量，可补

600652

爱使股份

100309

转型煤炭，中期量价配合下有交易性机会

5元再成盘底走势，持有

600794

保税科技

100305

受益航运回暖，仓储主业前景看好；具江苏区域振兴主题概念

11.25元介入，持有

600071

凤凰光学

100301

老牌光学军工企业，安防监视器材主题鲜明

9元参与，持有观望。

600712

南宁百货

100224

区域百货龙头，整合前景看好

前期差价做成者，底仓适量持有

600510

黑牡丹

100212

转型城市建设和房地产，业绩预增

等待房地产政策利空出尽

600839

四川长虹

100209

PDP电视与LCD电视并重发展，年报预增；历史财务事件对当期利润无影响，有待消除心理冲击

6元盘局，底仓持有

（主持人：

王晓亮A00412）

【B股市场大势研判】

两市B大幅反弹

周二B股市场继续延续深强沪弱。

上证B指报收215.20，上涨2.94%，成交26，906万美元，比上一交易日放大近一倍；深证B指报收4241.39，上涨3.67%，成交21，975港币，较上一交易日增加60%。

深圳市场继续领先上海市场。

近阶段以来，深市B股始终强于沪市B股，近日这种两极分化的局面就更加明显。

我们认为出现这种现象的主要原因是市场阶段性对银行、地产等大盘蓝筹股较为偏好，而同时中小市值的股票下跌幅度较大有关。

在今天的反弹过程中，深圳市场再次表现出色，万科B大涨6%是其中的主要推动力。

我们认为市场的这种阶段性偏好大盘股的风格仍将延续一段时间。

（主持人：

姚立琦A00459）

【B股个股点评】

万科B（200002）

周二上涨6.22%。

公司总股本109.95亿股，B股13.15亿股。

公司是国内的地产龙头，随着近期对房地产的宏观调控政策的密集出台，房地产股开始进入调整。

由于短期累计跌幅较大，目前开始展开技术性反弹，受到人民币汇率改革的影响，市场预期人民升值有利于地产股。

但是，目前的反弹临近前期整理平台具有较大技术阻力，建议投资者谨慎。

长安B（200625）

周二上涨3.87%。

公司总股本23.34亿股，实际流通A股9亿股，B股6.05亿股。

公司目前的主要业务分为三块：

微型客货车，自主品牌轿车以及以合营公司长安福特马自达为主的轿车业务。

从目前盈利贡献看，合营公司轿车业务盈利贡献超过70%，自主品牌亏损，其余为微车贡献。

长安福特由于产能制约，预计2010年销售目标37万辆，稳定增长，微型客货车需求受汽车下乡等政策继续推动，公司计划投资40亿元在河北和重庆两地扩充50万辆整车和60万辆发动机产能，分别于2010年，2011年投产，自主品牌处于推广期，目前有较快增长。

预计10-11年每股收益分别为0.75和0.86元，考虑到市场整体处于下降通道，建议投资者反弹后卖出。

古井贡B（200596）

周二上涨6.49%。

公司总股本2.35亿股，B股0.60亿股。

公司为二线白酒股，在行情下跌的初期表现较为抗跌，随着市场调整趋势的进一步明确，公司股价开始补跌，短期反弹高度有限，建议逢高卖出。

（主持人：

姚立琦A00459）

【权证日评】

周二大盘上涨1.92%报收于2409.42点，认购权证全部上涨，江铜CWB1上涨3.38%，报收于2.08元。

江铜CWB1将在2010年10月9日到期，目前价格为2.08元，溢价率为2.96%，看好江铜的稳健型投资者可关注江铜CWB1投资机会。

长虹CWB1溢价率为35.45%，估值水平基本合理，存续时间长，交易活跃，是目前2只权证中最稳健的交易品种。

目前长虹CWB1价格为2.135元，看好长虹的投资者可根据正股走势择机参与。

2010年7月6日权证估值水平比较单位：

元、元、元

权证名称

涨跌幅

价格

价值

价格/价值

历史波动率

隐含波动率

溢价率

杠杆倍数

价内外程度

标的价格

标的涨跌幅

到期日

江铜CWB1

3.38%

2.08

1.97

1.06

53.39%

78.67%

2.96%

2.76

49.84%

22.97

2.91%

2010-10-9

长虹CWB1

2.01%

2.135

1.072

1.99

40.16%

91.62%

35.45%

2.54

4.02%

3.62

2.26%

2011-8-18

（主持人：

杨国平A00046、刘均伟A00498）

【每日债市报表】

每日国债报表

发行名称

彭博代码

收盘价

成交量

利率

到期日

期限

剩余期限

到期收益率

09国债14

019914

-

-

1.06%

2010-7-9

1.00

0.00

-

10贴债01

020027

-

-

-

2010-7-12

0.25

0.01

-

07国债11

019711

-

-

3.53%

2010-7-16

3.00

0.02

-

03国债（7）

010307

100.16

27.60

2.66%

2010-8-20

7.00

0.12

1.2784%

09贴债24

020024

-

-

-

2010-8-23

0.75

0.13

-

09国债21

019921

-

-

1.46%

2010-9-3

1.00

0.16

-

10贴债06

020032

-

-

-

2010-9-13

0.25

0.18

-

10贴债03

020029

-

-

-

2010-10-18

0.50

0.28

-

05国债（11）

010511

-

-

2.14%

2010-10-20

5.00

0.29

-

09国债28

019928

-

-

1.44%

2010-11-12

1.00

0.35

-

10贴债04

020030

-

-

-

2010-11-15

0.50

0.36

-

03国债（11）

010311

-

-

3.50%

2010-11-19

7.00

0.37

-

10贴债02

020028

-

-

-

2011-1-10

0.75

0.51

-

10贴债05

020031

-

-

-

2011-2-14

0.75

0.61

-

10国债04

019004

-

-

1.44%

2011-3-4

1.00

0.66

-

10贴债07

020033

-

-

-

2011-3-14

0.75

0.68

-

08国债04

019804

-

-

3.56%

2011-4-14

3.00

0.77

-

10国债11

019011

-

-

1.49%

2011-4-29

1.00

0.81

-

06国债（05）

010605

-

-

2.40%

2011-5-16

5.00

0.86

-

04国债（4）

010404

-

-

4.89%

2011-5-25

7.00

0.88

-

08国债11

019811

-

-

3.92%

2011-7-14

3.00

1.02

-

06国债（12）

010612

-

-

2.72%

2011-8-15

5.00

1.10

-

04国债（7）

010407

101.68

11.70

4.71%

2011-8-25

7.00

1.13

3.1627%

21国债（10）

010110

101.20

3142.80

2.95%

2011-9-25

10.00

1.22

1.9359%

08国债19

019819

-

-

2.64%

2011-10-13

3.00

1.27

-

06国债（18）

010618

-

-

2.48%

2011-10-25

5.00

1.30

-

21国债（12）

010112

101.30

4554.20

3.05%

2011-10-30

10.00

1.31

2.0286%

04国债（10）

010410

-

-

4.86%

2011-11-25

7.00

1.38

-

10国债01

019001

-

-

2.01%

2012-1-28

2.00

1.56

-

09新疆01

130000

97.76

1.00

1.61%

2012-3-30

3.00

1.73

2.9505%

09安徽01

130001

-

-

1.60%

2012-4-1

3.00

1.73

-

09河南01

130002

-

-

1.63%

2012-4-7

3.00

1.75

-

09四川01

130003

-

-

1.65%

2012-4-8

3.00

1.75

-

09重庆债

130004

-

-

1.70%

2012-4-13

3.00

1.76

-

09天津债

130006

-

-

1.78%

2012-4-14

3.00

1.77

-

09辽宁01

130005

-

-

1.75%

2012-4-14

3.00

1.77

-

09山东01

130007

-

-

1.80%

2012-4-16

3.00

1.77

-

02国债（3）

010203

100.68

1688.60

2.54%

2012-4-18

10.00

1.78

2.1407%

09江苏债

130008

-

-

1.82%

2012-4-20

3.00

1.78

-

09青岛债

130010

-

-

1.82%

2012-4-23

3.00

1.79

-

09湖北01

130011

-

-

1.82%

2012-4-23

3.00

1.79

-

09吉林01

130009

-

-

1.82%

2012-4-23

3.00

1.79

-

07国债（05）

010705

-

-

3.18%

2012-4-23

5.00

1.79

-

09青海债

130012

-

-

1.82%

2012-4-23

3.00

1.79

-

09内蒙01

130014

-

-

1.80%

2012-4-30

3.00

1.81

-

09河北01

130013

-

-

1.80%

2012-4-30

3.00

1.81

-

09陕西01

130015

-

-

1.80%

2012-4-30

3.00

1.81

-

09浙江01

130018

-

-

1.77%

2012-5-11

3.00

1.84

-

09龙江01

130016

-

-

1.77%

2012-5-11

3.00

1.84

-

09云南债

130017

-

-

1.77%

2012-5-11

3.00

1.84

-

09湖北02

130021

-

-

1.71%

2012-5-14

3.00

1.85

-

09四川02

130020

-

-

1.71%

2012-5-14

3.00

1.85

-

09大连债

130019

-

-

1.71%

2012-5-14

3.00

1.85

-

09国债09

019909

-

-

1.55%

2012-5-21

3.00

1.87

-

09广西01

130022

-

-

1.67%

2012-5-25

3.00

1.88

-

05国债（5）

010505

102.30

15.00

3.37%

2012-5-25

7.00

1.88

2.1056%

09北京债

130023

-

-

1.67%

2012-5-25

3.00

1.88

-

09上海01

130024

-

-

1.67%

2012-5-25

3.00

1.88

-

09河南02

130025

-

-

1.67%

2012-5-25

3.00

1.88

-

09宁夏债

130028

-

-

1.70%

2012-6-9

3.00

1.92

-

09福建债

130027

-

-

1.70%

2012-6-9

3.00

1.92

-

09湖南债

130026

-

-

1.70%

2012-6-9

3.00

1.92

-

09贵州债

130030

-

-

1.72%

2012-6-15

3.00

1.94

-

09安徽02

130031

-

-

1.72%

2012-6-15

3.00

1.94

-

09江西债

130029

-

-

1.72%

2012-6-15

3.00

1.94

-

09海南债

130034

-

-

1.75%

2012-6-23

3.00

1.96

-

09广东债

130032

-

-

1.75%

2012-6-23

3.00

1.96

-

09厦门债

130033

-

-

1.75%

2012-6-23

3.00

1.96

-

09山西债

130035

-

-

1.76%

2012-6-29

3.00

1.98

-

09甘肃债

130036

-

-

1.76%

2012-6-29

3.00

1.98

-

09辽宁02

130041

-

-

1.79%

2012-7-7

3.00

2.00

-

09新疆02

130039

-

-

1.79%

2012-7-7

3.00

2.00

-

09宁波债

130037

-

-

1.79%

2012-7-7

3.00

2.00

-

09深圳债

130038

-

-

1.79%

2012-7-7

3.00

2.00

-

09山东02

130040

-

-

1.79%

2012-7-7

3.00

2.00

-

09国债15

019915

-

-

2.22%

2012-7-16

3.00

2.02

-

05国债（9）

010509

105.48

10.50

2.83%

2012-8-25

7.00

2.13

0.25