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纺织服装行业近年发展情况分析报告
RevisedonNovember25,2020
纺织服装行业近年发展情况分析报告
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一、湖北上市公司的基本状况
1992年11月20日——“鄂武商A”在深圳证券交易所挂牌上市，成为中国第一家异地上市的商业公司，第一家湖北省的上市公司。
从它在深圳证券交易所持牌上市以来，到2010年10月15日，湖北共有上市公司73家，其中A股71只（有一家暂停上市）、B股2只（有一家暂停上市）。
（下文中涉及数据均不包含H股公司）。
截至目前，我省正在证监会审核中的重点拟上市公司有9家，分别为主板1家：
九州通集团；中小板2家：
凯龙化工、海波重科；创业板6家：
江通动画、华中数控、天喻信息、力源信息、金运激光、武桥重工。
其中，九州通已经于8月18日顺利过会，等待发行，成为2004年以来湖北省第一家主板IPO项目。
截止今年10月15日，目前全省上市公司数量稳居我国中部地区首位、全国排名第八位；创业板过会企业数量居全国第四位，仅次于北京、广东和浙江。
比2009年末新增6家，其数量占全部A股上市公司总数%。
2010年中期湖北省上市公司总市值约为亿元，约占湖北省上半年GDP总量的70%，即上市公司总市值与区域国民生产总值的比值为:
1，这个数据要低于1:
1的比例，显示出湖北省上市公司的数量与发达地区还存在一定的差距。
整体来看，近年来湖北省上市公司的数量和质量都出现了积极的变化，一批科技含量高，盈利能力强的高新产业公司进入上市公司的行列，同时传统的老牌上市公司通过自身的产品升级、公司治理能力的提高以及资产重组等多种方式提高资质。
近日，2010年中国企业500强榜单正式发布，湖北省有9家企业上榜，较去年减少2家，其中上榜的上市公司为东风汽车（600006）、武钢股份（600005）、湖北宜化（000422）、葛洲坝（600068）、大冶特钢（000708）五家。
从刚刚过会或已经挂牌的企业来看，有个基本特点，湖北基本都是新兴企业，其他省份也基本以老企业为主。
这说明，湖北存量资产改制，还大有潜力可挖。
因为湖北工商业资产存量，在整个中西部地区来说也是相对富集的，完全可以做得更彻底，更有效。
另一方面也说明，湖北已经基本实现经济发展方式和经济结构的巨大转变，以现代高技术为支撑的现代新经济体系已经基本确立。
湖北企业无论是过会企业还是等待过会企业，在中部都是最多的，在整个中西部地区也优势明显，现在至少还有江通动画、兴和股份、华中数控、新火炬、凯龙化工、九州通、天喻信息、金凰珠宝、金运激光、力源信息、海波重科、武桥重工、中博生物、新华扬、骆蓄电池、弘博软件、荆楚种业、追日电气、祥云集团等在排队候审或者已经完成上报等待受理。
湖北的目标，2010年新增报备辅导企业75家，年内新增上报约50家企业，完成上市或者过会企业新增不会少于30家，以后数年，还会不断呈增多趋势。
年底，将成为中西部第一个超过或者达到100家左右A股上市公司的省份。
特别是，湖北今年会有一大批重量级企业完成上市，这些企业是：
湖北能源、大冶有色、武桥重工、东风电动、海波重科、九州通、汉口银行、合众保险、武汉工贸......都是百亿级以上乃至于数百亿级别的企业。
1、地区分布状况
从下面的统计我们可以看出湖北（73家）上市公司的（地）市分布情况为：
武汉（39），襄樊（7），荆州（6），黄石（5），宜昌（4），鄂州
（2），孝感
（2），荆门
（2），潜江（3），仙桃
（1），汉川
（1），武穴
（1），应城
（1），当阳
（1），在湖北所有的73家上市公司中武汉几乎占据了半壁江山，其次分布较多的是湖北的几个老工业城市如黄石，荆州，襄樊，宜昌等，然后就是湖北的近几年发展较快的二级城市和县域经济发展较好的省直属市，在地级市（州）中十堰，恩施，随州，黄冈，咸宁的上市公司为0，从这里可以看出湖北经济发展的不平衡，虽然上市公司并不是衡量一个地区经济的标准，但上市公司却在一个地区的经济发展中具有举足轻重的地位，以武汉为例，武汉的上市公司将近占据了湖北的一半，但武汉的税收和财政收入约占湖北的三分之一，除了传统的国有大型企业武烟，东风雪铁龙和外资企业，台资企业，上市公司的利润和税收也是支撑财政收入的重要来源。
地处湖北西部的十堰和恩施不仅没有一家上市司经济发展和其他地市比较也是相对落后的，这就是湖北经济发展的地区不平衡。
表1：
湖北（73家）上市公司的（地）市分布情况
地区
数量
武汉
39
襄樊
7
荆州
6
黄石
5
宜昌
4
潜江
3
荆门
2
鄂州
2
仙桃
1
汉川
1
武穴
1
应城
1
当阳
1
合计
73
图1：
湖北（73家）上市公司的（地）市分布情况
2、股本规模状况
截止2010年10月15日，湖北上市公司总股本亿股，比2005年的亿股增加了%；截至2010年8月，除去B股及已退市公司，湖北省共有70家上市公司，比2009年末新增6家，其数量占全部A股上市公司总数%。
2010年中期湖北省上市公司总市值约为亿元，约占湖北省上半年GDP总量的70%，即上市公司总市值与区域国民生产总值的比值为:
1，这个数据要低于1:
1的比例，显示出湖北省上市公司的数量与发达地区还存在一定的差距。
表2：
按股本规模划分的湖北上市公司数量构成统计表
（2010年10月15日采集）
序号
股本规模
公司家数
1
1亿元以下
4
2
1亿元至2亿元
18
3
2亿元至3亿元
11
4
3亿元至4亿元
9
5
4亿元以上
31
合计
图2：
湖北上市公司数量构成统计图
3、资产状况
截止2010年10月15日，湖北上市公司总资产亿元，同比增长%。
湖北上市公司历年来通过沪深证券市场累计募资不仅使上市公司本身获得巨大的发展空间，同时有效缓解全省经济发展的资金瓶颈制约，对促进全省经济结构调整，落实经济发展战略起到了积极的作用。
4、盈利能力状况
2010年中报披露湖北省73家A股上市公司中5家跻身中国企业500强。
截至2010年8月，除去B股及已退市公司，湖北省共有73家上市公司，比2009年末新增6家，其数量占全部A股上市公司总数%。
2010年中期湖北省上市公司总市值约为亿元，约占湖北省上半年GDP总量的70%，即上市公司总市值与区域国民生产总值的比值为:
1，这个数据要低于1:
1的比例，显示出湖北省上市公司的数量与发达地区还存在一定的差距。
不过目前全省上市公司数量稳居我国中部地区首位、全国排名第八位；创业板过会企业数量居全国第四位，仅次于北京、广东和浙江。
整体来看，近年来湖北省上市公司的数量和质量都出现了积极的变化，一批科技含量高，盈利能力强的高新产业公司进入上市公司的行列，同时传统的老牌上市公司通过自身的产品升级、公司治理能力的提高以及资产重组等多种方式提高资质。
近日，2010年中国企业500强榜单正式发布，湖北省有9家企业上榜，较去年减少2家，其中上榜的上市公司为东风汽车（600006）、武钢股份（600005）、湖北 宜化（000422）、葛洲坝（600068）、大冶特钢（000708）五家。
湖北地区在2010年上半年净利润超过亿元大关的上市公司共有19家，中期亏损的公司仅8家，而其余公司均实现了不同程度的盈利，整体表现良好。
在19家盈利过亿的上市公司中，武汉钢铁股份有限公司上半年实现净利润万元，同比上涨了90%，在湖北省上市公司中独占鳌头，蝉联湖北省赚钱最多上市公司。
紧随其后的是葛洲坝（600068）、东风汽车（600006）、湖北宜化（000422）。
而根据净资产收益率，盈利能力最强的则是中茵股份（600745）。
虽然武钢股份在净利润总额上遥遥领先，但是其每股收益仅为元，净资产收益率为%。
而相对利润总值不足武钢股份10%的中茵股份，净资产收益率则高达%，约为武钢股份的5倍，是湖北省上市公司中最高的，同时其元的每股收益也超出武钢股份一倍以上。
而作为每股收益最高的上市公司大冶特钢（000708），其每股高达元的收益水平让大多数公司难以望其项背。
另外，与大冶特钢相似的还有湖北宜化，其每股收益为元，净资产收益率为%，无论在每股收益还是在净资产收益率方面都是名列前茅。
共有8家公司中期业绩为报亏损，其中5家是ST股，一直在亏损。
另外3家公司亏损，各有因由。
长源电力（000966）亏损高达亿元，居鄂股亏损榜第一。
其亏损原因是进入二季度后，湖北省内雨情持续，水电来水情况较好，挤压了公司主力火电机组利用小时，造成公司火电机组发电量较前次预计数有一定幅度下降。
长航凤凰（000520）表示，公司主营长江干、支线航运业务，上半年受水灾影响较大。
湖北金环（000615）中报称，业绩变动原因是与上年同期相比，主要原材料价格大幅上涨，使生产成本大幅度上升。
表3：
净利润和净资产收益率排名
名称
净利润（亿元）
名称
净资产收益率（％）
武钢股份
中茵股份
葛洲坝
湖北宜化
长江证券
大冶特钢
东风汽车
三安光电
湖北宜化
华工科技
大冶特钢
鄂武商A
福星股份
华远地产
楚天高速
马应龙
三安光电
楚天高速
二、湖北纺织服装行业上市公司总体评价
湖北纺织服装行业上市公司只有ST迈亚和美尔雅两家，相对于国内资本市场同行业的其他公司，在各个方面尚存在较大差距。
下表是国内纺织服装行业主要上市公司。
表4：
主要服装行业上市公司
序号
公司名称
代码
上市日期
总股本
（亿股）
流通股
（亿股）
主营构成
1
七匹狼
002029
服装、休闲服、休闲裤、T恤、衬衫、毛衫、其他
2
报喜鸟
002154
上衣、西裤、衬衫、T恤、夹克衫、羊毛衫、皮衣、领带、其他
3
美邦服饰
002269
服装及辅料
4
杉杉股份
600884
西服、针织品、休闲服、锂电池材料
5
雅戈尔
600177
衬衫、西服、休闲服、梭织布、房地产
6
众和股份
002070
服装
7
宜科科技
002036
里布、粘合衬、黑炭衬、配套辅料、汉麻、军工衬
8
江苏三友
002044
服装
9
金飞达
002239
服装（出口美国）
10
美尔雅
600107
服装、酒店服务业
11
大杨创世
600233
服装
12
红豆股份
600400
服装、棉纺、商品房
13
伟星股份
002003
纽扣、拉链、人造水晶钻、电镀加工、光学镜片
14
ST中服
000902
纺织服装贸易、纺织印染
15
凯诺科技
600398
毛服装、精纺呢绒、热电
16
探路者
300005
户外服装及用品
17
ST迈亚
000971
棉、化纤纺织及印染精加工、毛纺织和染整精加工
1.湖北纺织服装行业上市公司基本财务情况
⑴ST迈亚[000971]基本财务情况
表5：
ST迈亚[000971]主要财务指标
指标\日期
2010-06-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
净利润（万元）
净利润增长率（%）
净资产收益率（%）
资产负债比率（%）
净利润现金含量（%）
表6：
ST迈亚[000971]资产与负债
财务指标（单位）
2010-06-30
2010-06-30
2008-12-31
2007-12-31
资产总额（万元）
负债总额（万元）
流动负债（万元）
长期负债（万元）
货币资金（万元）
应收帐款（万元）
其他应收款（万元）
坏帐准备（万元）
股东权益（万元）
资产负债率（%）
股东权益比率（%）
流动比率
速动比率
表7：
ST迈亚[000971]现金流量
财务指标（单位）
2010-06-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
销售商品收到的现金（万元）
经营活动现金净流量（万元）
现金净流量（万元）
经营活动现金净流量
销售商品收到现金与主营收入比（%）
经营活动现金流量与净利润比（%）
现金净流量与净利润比（%）
投资活动的现金净流量（万元）
筹资活动的现金净流量（万元）
表8：
ST迈亚[000971]利润构成与盈利能力
财务指标（单位）
2010-06-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
主营业务收入（万元）
主营业务利润（万元）
经营费用（万元）
管理费用（万元）
财务费用（万元）
营业利润（万元）
投资收益（万元）
补贴收入（万元）
营业外收支净额（万元）
利润总额（万元）
所得税（万元）
净利润（万元）
销售毛利率（%）
主营业务利润率（%）
净资产收益率（%）
表9：
ST迈亚[000971]历年简要财务指标
财务指标（单位）
2010-06-30
2010-03-31
2009-12-31
2009-09-30
2009-06-30
2009-03-31
2008-12-31
2008-09-30
每股收益（元）
每股收益扣除（元）
每股净资产（元）
调整后每股净资产（元）
净资产收益率（%）
每股资本公积金（元）
每股未分配利润（元）
主营业务收入（万元）
主营业务利润（万元）
投资收益（万元）
净利润（万元）
表10：
ST迈亚[000971]经营与发展能力
财务指标（单位）
2010-06-30
2009-12-31
2009-12-31
2007-12-31
存货周转率（%）
应收账款周转率（%）
总资产周转率（%）
主营业务收入增长率（%）
营业利润增长率（%）
税后利润增长率（%）
净资产增长率（%）
总资产增长率（%）
⑵美尔雅[600107]基本财务情况
表11：
美尔雅[600107]主要财务指标
指标\日期
2010-06-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
净利润（万元）
净利润增长率（%）
净资产收益率（%）
资产负债比率（%）
净利润现金含量（%）
表12：
美尔雅[600107]资产与负债
财务指标（单位）
2010-06-30
2010-06-30
2008-12-31
2007-12-31
资产总额（万元）
负债总额（万元）
流动负债（万元）
长期负债（万元）
货币资金（万元）
应收帐款（万元）
其他应收款（万元）
坏帐准备（万元）
股东权益（万元）
资产负债率（%）
股东权益比率（%）
流动比率
速动比率
表13：
美尔雅[600107]现金流量
财务指标（单位）
2010-06-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
销售商品收到的现金（万元）
经营活动现金净流量（万元）
现金净流量（万元）
经营活动现金净流量
销售商品收到现金与主营收入比（%）
经营活动现金流量与净利润比（%）
现金净流量与净利润比（%）
投资活动的现金净流量（万元）
筹资活动的现金净流量（万元）
表14：
美尔雅[600107]利润构成与盈利能力
财务指标（单位）
2010-06-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
主营业务收入（万元）
主营业务利润（万元）
经营费用（万元）
管理费用（万元）
财务费用（万元）
营业利润（万元）
投资收益（万元）
补贴收入（万元）
营业外收支净额（万元）
利润总额（万元）
所得税（万元）
净利润（万元）
销售毛利率（%）
主营业务利润率（%）
净资产收益率（%）
表15：
美尔雅[600107]历年简要财务指标
财务指标（单位）
2010-06-30
2010-03-31
2009-12-31
2009-09-30
2009-06-30
2009-03-31
2008-12-31
2008-09-30
每股收益（元）
每股收益扣除（元）
每股净资产（元）
调整后每股净资产（元）
净资产收益率（%）
每股资本公积金（元）
每股未分配利润（元）
主营业务收入（万元）
主营业务利润（万元）
投资收益（万元）
净利润（万元）
表16：
美尔雅[600107]经营与发展能力
财务指标（单位）
2010-06-30
2009-12-31
2009-12-31
2007-12-31
存货周转率（%）
应收账款周转率（%）
总资产周转率（%）
主营业务收入增长率（%）
营业利润增长率（%）
税后利润增长率（%）
净资产增长率（%）
总资产增长率（%）
2.湖北纺织服装行业上市公司状况分析
湖北纺织服装行业上市公司只有ST迈亚和美尔雅两家，我们选择了行业内股本规模和它们相近且业绩较优的公司红豆股份和杉杉股份跟它们作对比。
1盈利能力对比分析
近三年，美尔雅股份经营业绩持续稳定增长，公司服装主业克服了劳动力成本上升，原材料价格上涨，外贸出口市场持续疲软的不利影响，在品牌服装内销市场增长的拉动下，总体上保持了产量、产值、销售收入、利润等主要经济指标的增长态势。
ST迈亚已有两年亏损。
在2009年报告期内公司主营业务利润较去年同期呈下降状态，主要原因是订单不足以及因此导致的成本居高不下。
在行业竞争激烈的态势下，公司主营业务所处行业的内外贸业务均受到竞争对手的激烈争夺，加上先前存在的客户流失状况，公司经营面临较大压力。
报告期内，公司实现营业收入10,万元,同比减少%，营业利润-6,万元，较2008年减少了3,万元,实现净利润为-6,万元，较2008年减少了8,万元。
两家公司的净利润和净资产收益率指标都比红豆股份和杉杉股份相差甚远。
1_x0001_净利润
表17：
四公司净利润对比表
公司∕净利润（万元）
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
ST迈亚
美尔雅
红豆股份
杉杉股份
图3：
四公司净利润对比图
②净资产收益率
表18：
四公司净资产收益率对比表
公司∕净资产收益率（%）
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
ST迈亚
美尔雅
红豆股份
杉杉股份
图4：
四公司净资产收益率对比图
⑵成长能力对比分析
两家公司只有美尔雅的总资产规模虽也稳步增长，ST迈亚是负增长。
但总资产规模和总资产增长率都比红豆股份和杉杉股份差。
一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。
美尔雅的应收帐款周转率近三年都在%之间好于红豆股份和杉杉股份，ST迈亚近三年分别为：
%、%、%。
呈逐渐改善之势。
①总资产与总资产增长率
表19：
四公司总资产对比表
（万元）
图5：
四公司总资产对比图
表20：
四公司总资产增长率对比表
图6：
四公司总资产增长率对比图
②应收账款周转率
表21：
四公司应收账款周转率对比表
应收账款周转率（%）
2009-12-31
2009-12-312
2007-12-31
ST迈亚
美尔雅
红豆股份
杉杉股份
图7：
四公司应收账款周转率对比图
2管理效率对比分析
通过总资产周转率指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。
销售能力越强，资产利用效率越高。
ST迈亚和美尔雅的总资产周转率都比红豆股份和杉杉股份差，资产利用效率不高。
存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强
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