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远洋运输行业分析报告

远洋运输行业

分析报告

目录

一、行业管理体制3

（一）监管机构3

1、国际海事组织（InternationalMaritimeOrganization—IMO）3

2、船旗国4

3、港口国4

4、船级社5

（二）防止环境污染的有关国际公约5

1、《国际防止油污证书》和《船上油污应急计划》5

2、国际公约对单壳油轮的限制6

（三）安全监管8

1、国际海上安全监管8

（1）《国际海上人命安全公约》（SOLAS）8

（2）《国际载重线公约》（InternationalConventiononLoadLines）9

（3）《船员培训、发证和值班标准国际公约》（STCW）10

（4）《国际海上避碰规则公约》（COLREG）10

2、我国对外国籍船舶的航行安全管理10

二、行业基本情况11

（一）油轮行业基本情况11

1、基本情况11

2、主要油轮船型及航线13

（1）超级油轮（VLCC/ULCC）13

（2）苏伊士型油轮（Suezmax）13

（3）阿芙拉型油轮（Aframax）13

（4）小型油轮14

3、油轮运价14

4、行业竞争格局和市场化程度16

（1）船队规模成为衡量市场竞争力的主要因素17

（2）安排合理的购建计划有助于改善竞争力和提高盈利能力17

（3）预计未来运力供给将不会大起大落18

（4）竞争理念的变化18

5、影响油轮行业发展的主要因素19

（1）世界原油供求的变化情况19

（2）新建油轮交船量与老油轮拆解量差额的变化20

（3）行业监管21

（4）其他运输方式及替代能源对油轮行业的影响21

6、油轮行业的运作模式22

7、油轮行业的主要特点23

（1）较强的周期性、季节性和波动性23

（2）专业化程度较高24

（3）单船公司和方便旗25

（二）散货船行业基本情况25

1、散货船行业基本情况25

2、主要散货船船型25

3、散货船运价26

4、散货船行业竞争格局和市场化程度27

5、影响散货船行业发展的主要因素28

（1）散货船运输需求的变化28

（2）散货船供给的变化28

（三）液化天然气专用船运输行业简要情况29

一、行业管理体制

（一）监管机构

1、国际海事组织（InternationalMaritimeOrganization—IMO）

国际海事组织（IMO）成立于1959年，原名“政府间海事协商组织”，于1982年改为现名，目前有164个正式成员。

该组织是联合国负责国际航运立法、海上航行安全和防止船舶造成海洋污染的一个专门机构，总部设在伦敦。

该组织的宗旨为：

促进各国间航运技术问题方面的政府监管和实践合作；鼓励各国在促进海上安全、提高航行效率、防止和控制船舶造成海洋污染方面普遍采用可行的最高标准；处理有关行政和法律问题。

该组织制定的主要国际公约包括《国际海上人命安全公约》（SOLAS）、《经1978年议定书修订的1973年国际防止船舶造成污染公约》（一般简称为“MARPOL73/78”或“《73/78防污公约》”）、《国际安全管理规则》（ISM）等公约。

2、船旗国

国际航行船舶（尤其是油轮）船东出于营运便利性及降低经营成本的考虑，往往将船舶在自由登记国家（如利比里亚）登记并悬挂该登记国国旗。

根据《1982年联合国海洋法公约》第94条对“船旗国之义务”的规定，每个国家应对悬挂该国旗帜的船舶有效地行使行政、技术及社会事项上的管辖和控制。

船旗国主要负责对船舶进行注册登记管理，进行船舶检验并颁发《船籍证》，负责船舶抵押登记、光船租赁登记等登记管理。

3、港口国

港口国的监管相比其他监管方式来说是最严格的监管。

目前全球范围内的区域性港口国监管协议包括巴黎备忘录、黑海备忘录、印度洋备忘录、VinaDelMar协议（拉丁美洲）及东京备忘录等。

港口国监管当局主要负责水上安全监管、防止船舶污染、检验船舶及海上设施等。

各区域港口国监管备忘录的签署国，对于到达其港口的外国籍商船，不论其船旗国为哪一个国家，均一视同仁的进行检查。

4、船级社

船级社是民间组织的验船机构，经政府授权后可以代表国家签发有关国际公约规定的船舶证书。

船级社主要通过对船舶进行检验的方式进行监管。

船级社根据船舶的用途、技术状况和航行区域授予船舶的技术级别，以符号和标志来表示。

按照船级社颁布的船舶建造规范所建造的船舶或符合同等技术要求的船舶，经过船级社检验合格后，即可获得相应的船级。

目前国际上大的船级社包括日本船级社、英国劳氏船级社、挪威船级社、美国船级社、法国船级社和中国船级社等。

（二）防止环境污染的有关国际公约

在管理及防止船舶造成海洋污染方面，最重要的国际公约是于1983年10月生效的MARPOL73/78，该公约对海运业的发展有较大影响，体现为：

1、《国际防止油污证书》和《船上油污应急计划》

根据MARPOL73/78的规定，凡是150总吨及以上的油轮和400总吨及以上的其他船舶必须按要求进行检验，取得《国际防止油污证书》（IOPP），并备有经主管机关批准的《船上油污应急计划》（SOPEP）。

另外，根据美国《1990年油污法》（OilPollutionActof1990，简称“OPA90”）的规定，所有到美国的船舶除了要备有上述证书和计划外，还须制订符合OPA90要求的《油污应急计划》（VRP）。

2、国际公约对单壳油轮的限制

MARPOL73/78公约附则I第1（26）条对“新油轮”进行了定义，新油轮指：

（1）该油轮的建造合同是在1979年6月1日以后签订的；或

（2）在没有建造合同时，该油轮是在1980年1月1日以后安放龙骨或处于相应的建造阶段；或（3）该油轮是在1982年6月1日以后交船的；或（4）该油轮曾进行了重大改建，改建的要求同上述建造的要求一致。

为加速淘汰单壳油轮，国际海事组织专门在MARPOL73/78附则I中新增了13G规则，将已经建造并使用的单壳油轮划分为以下三类：

（1）“第1类油轮”指不符合上述新油轮的定义，且载重吨≥20,000吨，载运原油、燃油、重柴油或润滑油作为货物而没有保护压载舱的单壳油轮或载重吨≥30,000吨，载运其他油类的单壳油轮。

（2）“第2类油轮”指符合上述新油轮的定义，且载重吨≥20,000吨，载运原油、燃油、重柴油或润滑油作为货物而设有专用压载舱的单壳油轮或载重吨≥30,000吨，载运其他油类的单壳油轮。

（3）“第3类油轮”指载重吨≥5,000吨，但低于上述1、2类油轮载重吨的单壳油轮。

根据于2005年4月5日生效的13G规则的修正案，油轮的淘汰时间表如下：

虽然有上述规定，但在具体淘汰日期方面有2个例外情况，同意通过状况评估计划（CAS）的第2类和第3类油轮在2010年截至日期之后营运，但不能超过船龄达到25年的周年日：

例外情况1：

如果第2类或第3类油轮只设有不用于装油并与货舱长度等长的双层底或边舱，或者第2类或第3类油轮虽是双层壳船，但双层壳的间隔不符合要求，主管机关可以同意其在2010年以后继续从事营运，但条件是：

（1）该油轮在2001年7月1日尚在服役；

（2）主管机关通过验证油轮的官方记录，认为该油轮符合规定的条件，而且该等船舶状况保持不变；

（3）该油轮自交船日起未满25年。

例外情况2：

船旗国可以同意没有双层底和双层舷侧外壳的油轮营运至船龄达到25年或其在2015年的交船周年日，取其早者。

虽然船旗国只要完成状况评估计划并通知国际海事组织将延长使用油轮的情况，即可获准在上述两种情况下延长油轮的使用期，但沿海国家有权拒绝让获得延长使用期的油轮进入其港口或近岸装卸站。

例外情况1下获延长使用期的油轮在2015年的交船周年日之后就可能被拒绝进入港口；例外情况2下获延长使用期的油轮如果没有双层底和双层舷侧外壳，在2005年4月5日之后可能就被拒绝进入港口。

以上限制都是针对单壳油轮的，对单壳散货船尚没有类似的限制。

国际海事组织在2004年5月已经正式否决了强制推行双壳散货船的提案。

（三）安全监管

1、国际海上安全监管

在海上安全监管方面，最重要的国际公约和规则包括：

《国际海上人命安全公约》（SOLAS）、《国际载重线公约》（InternationalConventiononLoadLines）、《船员培训、发证和值班标准国际公约》（STCW）和《国际海上避碰规则公约》（COLREG）。

（1）《国际海上人命安全公约》（SOLAS）

《国际海上人命安全公约》（SOLAS）的目的是保护与国际海上运输有关的人员与船舶的安全，该公约及其修正案从航行安全性出发，对船体构造、救生设备、无线电报与电话、航行安全、货物装运等方面进行规定，该公约不但对船舶制造商提出了建立质量管理体系的强制要求，而且对航行安全提出了较高的要求。

为保证海上安全，1993年国际海事组织通过了《国际船舶安全营运和防止污染管理规则》（简称“《国际安全管理规则》”或“ISM”），1994年国际海事组织通过了《国际海上人命安全公约》（SOLAS）第IX章“船舶安全营运管理”，使ISM成为强制性规则。

ISM的侧重点在于加强安全管理，提高船舶管理公司人员和船员的素质，以防止或减少由于管理不当或操作不慎而引起的海难事故。

《国际船舶和港口设施保安规则》（ISPS）是为加强海运安全，预防和控制恐怖事件而制订的，由国际海事组织于2002年12月召开的SOLAS缔约国外交大会以外交大会第2号决议通过，并于2004年7月1日起生效。

所有公约适用的油轮和散货船等国际航行船舶，在船上都应备有经批准的《船舶保安计划》（SSP），并取得《国际船舶安全证书》（ISSC），以证明其符合《国际海上人命安全公约》和《国际船舶和港口设施保安规则》（ISPS）的要求。

（2）《国际载重线公约》（InternationalConventiononLoadLines）

《国际载重线公约》是1966年国际海事组织制订的并经1988年议定书修正的为谋求海上人命财产安全而共同制订的关于海运船舶载重方面所应依据的原则和规定的公约，我国为缔约国。

该公约根据不同的航区和季节，勘划了船舶载重线并规定了各类船舶的载重限额。

该公约包括正文和三个附件。

正文规定了国际船舶载重线证书、免除证书的有效期和签发证书的主管机关。

对于依照该公约进行检验和勘划标志的船舶，应签发国际船舶载重线证书；对于根据和依照该公约第六条第二款或第四款给予免除的任何船舶，应签发国际船舶载重线免除证书。

（3）《船员培训、发证和值班标准国际公约》（STCW）

《船员培训、发证和值班标准国际公约》（STCW）适用于在有权悬挂缔约国国旗的海船（但军舰、渔船、非营业的游艇或构造简单的木船除外）上工作的海员。

船长、高级船员及普通船员都应按照公约的规定获得相应的任职证书。

（4）《国际海上避碰规则公约》（COLREG）

该公约的核心内容——《1972年国际海上避碰规则》，为当前各海运国家所普遍采用的、为了预防和避免海上船舶（包括水上飞行器）相互之间的碰撞事故并为处理海上碰撞事故提供法律上的依据的海上交通规则。

该规则致力于避免或减少海上船舶碰撞事故，避碰规则的各项规定，是划分船舶碰撞事故中过失责任的主要法律依据。

该规则的主要内容，即任何船舶都应遵循的几项重要规则为：

保持正确瞭望、使用安全航速、给其他船舶让路及正确显示号灯和号型等。

2、我国对外国籍船舶的航行安全管理

外国籍船舶在我国港口和沿海水域航行适用的主要法规是《中华人民共和国对外国籍船舶管理规则》、《国境河流外国籍船舶管理办法》和《海上交通安全法》。

根据《海上交通安全法》的规定，国际航行船舶进出中国港口，必须接受主管机关的检查。

外国籍船舶进出中国港口或者在港内航行、移泊以及靠离港外系泊点、装卸站等，必须由主管机关指派引航员引航。

二、行业基本情况

油轮运输、散货船运输和集装箱运输构成远洋运输业的三大板块。

（一）油轮行业基本情况

1、基本情况

由于石油和石油产品在全球供求分布的不平衡，产生了油轮运输行业。

2005年全球海运贸易总量约为72.28亿吨，其中原油海运量约为19.05亿吨。

1世界油轮运输业已有一百多年的历史。

目前世界油轮总运力的74%左右用于运输原油，26%左右用于运输成品油和其他石油产品。

油轮船队按所运载油的类型分为原油油轮及成品油油轮。

2、主要油轮船型及航线

（1）超级油轮（VLCC/ULCC）

超级油轮，载重量在20万吨以上。

该类型油轮在原油运输中占据最大的份额，并且传统上以长距离原油运输为主。

以装港地区划分，形成了中东波斯湾、红海市场为主（占70%左右）、西非市场为辅（约18%）和欧洲地中海、北海市场以及加勒比海市场等为补充的格局，近年来西非市场的重要性有所上升。

目前中东市场上以中东/东行线为主，西非市场仍以西非/西行线为主。

随着亚洲国家进口原油量上升及其港口装卸能力升级，超级油轮越来越多地进入新兴市场如中国、印度以及其他传统的苏伊士型油轮市场。

（2）苏伊士型油轮（Suezmax）

苏伊士型油轮，载重量在12万吨至20万吨之间。

该类型油轮主要以传统的西非、欧洲北海和新辟的地中海、黑海市场为依托，以中东市场为补充。

苏伊士型油轮是目前能够到黑海港口装货的最大型船舶，因而受惠于俄罗斯等前苏联国家原油出口量的快速增长。

该类型船舶市场既受制于也受惠于超级油轮和阿芙拉型油轮市场的变化，具有一定的此消彼长的效应。

（3）阿芙拉型油轮（Aframax）

阿芙拉型油轮，载重量在8万吨至12万吨之间。

该类型油轮在原油远洋运输中属于小型船，主要用于区域性的中短程运输，在世界范围内形成了若干典型的区域市场，如以中东波斯湾或者东南亚（印度尼西亚为主）为装港的远东市场、欧洲北海市场及加勒比海/美湾市场等。

由于具有加热能力，阿芙拉型油轮在燃料油运输中担任重要角色，增加了其航线组合的灵活性。

阿芙拉型成品油轮在成品油运输中属于最大型的船舶，其主要市场有中东东行到日本、韩国的石脑油运输和环大西洋的成品油运输，主要得益于日本开放其成品油市场和韩国炼油业的快速发展。

（4）小型油轮

小型油轮包括载重量在5万吨至8万吨之间的巴拿马型油轮及更小型的油轮，主要用于短途的区域性运输，主要受区内国家经济和贸易发展的影响，船舶数量繁多，市场的区域性特点明显。

与阿芙拉型油轮及更大型油轮一般主要运载原油不同，小型油轮主要运载成品油。

3、油轮运价

自1989年1月1日起，国际航运市场上普遍采用由伦敦国际油轮费率表协会和纽约油轮经纪人及代理人协会共同制定的《新世界油轮名义费率表》（简称为“NewWorldwideScale费率表”）所规定的费率作为确定基本费率的计算标准，再结合当时的租船市场行情，以指数的形式表示双方商定的增减百分比，作为商定的某种船型某个航线的运费率。

比如Worldscale175或者WS175就代表商定船型的运费按指定航线的标准运费的1.75倍计算，该表中的标准运费每年调整一次。

下图是超级油轮及阿芙拉型油轮中东东向典型航线WS指数走势。

油轮租用方式主要有期租和程租两种方式，为便于比较两种租船方式下的价格，油轮行业引入了等价期租租金（TCE）的概念。

TCE=（程租总运费－（燃油费+港口使费+其他航次费用））/实际程租航次天数。

TCE租金价格一般以“美元/天”为单位。

油轮运价主要受原油海运贸易量变化和油轮运力供给变化影响。

下图列出了三种船型油轮即期市场TCE近两年的走势：

2001年油轮运价曾达到高位，2002年由于世界经济不景气，主要产油国持续减产等因素导致油轮运价大幅下调。

2003年下半年以来，世界经济复苏以及中国、印度等国家进口原油的快速增长，使得世界原油海运需求大幅提高，2004年11月达到历史高位。

从2004年12月开始，运价开始出现一定幅度的回落。

2005年油轮运价从年初高位下滑，二、三季度在低位徘徊，第四季度又再次回升。

油轮运价在2006年一季度回落，但仍处相对较高水平，二季度进入季节性低位。

4、行业竞争格局和市场化程度

随着独立船东的崛起，以及近年来若干油轮船队的上市，促进了船队规模的大型化和兼并收购活动的增多，出现了几家超大型的专业油轮船队，目前世界最大的10家独立油轮公司所拥有的油轮总吨位占全球油轮船队的比重已由1999年的约18%，上升到2005年的25%左右。

尽管没有一家公司拥有5%以上的全球总运能，但集中的趋势已经开始显现。

超大型船东的出现，使得油轮市场开始呈现初步的寡头垄断格局，而这些企业多通过在资本市场的兼并和收购来壮大规模。

（1）船队规模成为衡量市场竞争力的主要因素

独立船东已成为原油运输市场最主要的运力供应方，其与原油运输需求方的关联关系已逐步弱化，市场竞争的需要使得部分油轮船东通过不断扩大船队规模来获得更好的市场竞争力，这促进市场的集中度进一步提高。

而那些不具备一定规模的船东将慢慢脱离主流市场，存在被边缘化的可能。

（2）安排合理的购建计划有助于改善竞争力和提高盈利能力

船价导致的折旧成本是油轮营运最主要的成本之一，船价的高低还影响了财务费用。

合理并灵活安排购建计划，使之与市场运价走势、可预计的市场需求、长期合约的支持紧密结合，可以有效降低整体经营成本并提高盈利能力。

（3）预计未来运力供给将不会大起大落

以下几个因素改变了未来市场的供需格局，并使得市场运力的供给关系不会剧烈波动：

①由于经历了90年代的油轮运输行业的不景气，越来越多的油轮公司对于未来的预期更加谨慎，促使他们更加理性的选择购建时机和确定购建规模；②油轮运输行业的信息透明度显著提高，信息的公开化使得油轮船东在购建安排方面有了可靠的决策基础，从而保证市场供需的基本平衡；③2000年至2003年，世界油轮的资本性开支落后于需求的增长，导致世界原油运输价格从2003年开始显著上升，这种情形促进了主要运力供应方与需求方建立稳定的合作关系；④世界油轮运输行业集中度日益上升，这有助于减轻价格竞争。

（4）竞争理念的变化

90年代运价较低，平均运价略高于盈亏平衡点，成本领先的公司更容易获得市场份额和盈利。

2000年以来，油轮营运行业的运输利用率显著提高，轻微的市场供需的变化将导致运输价格的剧烈波动。

这种情况下，经营成本不再成为市场竞争中考虑的主要因素，决定船公司市场竞争力的最主要的因素是通过规模获得相应的市场地位，采用更加灵活的市场策略确保市场份额，获得长期合同，与主要油公司和客户建立更稳健的战略合作关系。

5、影响油轮行业发展的主要因素

（1）世界原油供求的变化情况

总体而言，油轮市场随世界原油供求的变化呈现出周期性波动的特点。

一方面，全球原油的供给量的变化对油轮运输市场影响较大，以OPEC为代表的石油出口国的石油生产政策直接影响油轮运输需求。

中东地区为全球最重要的原油出口地区，超级油轮等大型油轮的运价对该地区的原油出口量的变化较为敏感。

另一方面，世界原油需求的总量变化、原油需求的季节性变化、地区性变化以及主要国家原油库存量的变化等也对油轮运输市场有直接的影响。

2003年以来，美国及日本等发达国家经济恢复增长，中国、印度等亚洲发展中国家经济迅速崛起，带动了全球石油贸易总量的稳步增长，从而导致2004年全球油轮市场整体走强。

中国进口原油规模增长迅速是导致2004年全球油轮运价持续走高的重要因素之一。

未来中国进口原油规模的变化将对国际油轮市场持续产生影响。

（2）新建油轮交船量与老油轮拆解量差额的变化

大型远洋油轮具有投资成本高及管理专业化等特点，该行业的投资门槛相对较高。

新船交付量和老船拆解量的差额决定了某段时期市场上运力供应的变化情况，直接对油轮运价产生影响。

通常新船交船量取决于新船造价及投资者对油轮运价走势的预期。

船东决定拆解老龄船主要考虑的因素有监管机构对老龄船航行的限制政策及老龄船本身的营运收入及维护成本。

（3）行业监管

油轮因承运的货物为油品，其运输安全性要求较高，国际组织及各国政府对油轮的监管越来越严格。

严格监管对油轮行业的健康发展提供了有力保证，但同时也增加了船东的经营压力。

如国际海事组织及发达国家提前单壳油轮淘汰时间的规定，使得船东更新改造船队的压力增大；美国等国家对油轮安全管理要求的提高，迫使船东不得不支付更多的费用用于船舶的安全管理；“9.11事件”以后，油轮行业的保险费用也有所提高。

（4）其他运输方式及替代能源对油轮行业的影响

油轮行业面临的技术替代主要有以下三个方面：

①其他原油运输方式对油轮运输的替代，如石油管道运输比例的增加；②在石油原产地精炼，再通过成品油船运输，可能导致对大型原油油轮需求的减少；③其他能源如天然气、煤、核能等对石油的替代，可能导致对油轮运输需求的减少。

6、油轮行业的运作模式

在国际油轮市场上，主要存在两种油轮船队组建和运作方式：

一是油公司附属船队的方式，另一种是独立油轮船队的方式。

油公司附属油轮船队的方式，在上世纪70年代以前曾经是主流的运作模式，主要是因为当时原油的运输成本占原油到岸价的较大比重，大型油公司主导和控制了油轮运输业的发展。

70年代之后，随着超级油轮的出现，油轮运输的规模效应逐步体现。

航运速度的加快和单船运量的扩大，在规模经济效益之下，运输成本（运费）占原油到岸价比重逐渐减小。

随着油轮运输规模化的提高，油公司自建船队的成本高。

油轮运输逐渐进入独立船东经营的专业化阶段。

目前独立船东已成为油轮市场上的主要力量。

按照独立船东拥有VLCC超级油轮的数量，可以将独立船东分为三个层面：

􀂄第一层面：

船东联营体

-至少拥有20艘VLCC，在市场具有举足轻重的影响力

-2000年Frontline、APMoller,、Euronav和OSG等6家发起组成TankersInternationalPool联盟统一VLCC商务运作；此后Frontline和APMoller相继退出，另有新成员加入，现TankersPool仍控制超过40艘VLCC

-Frontline目前拥有44艘的VLCC及26艘Suezmax油轮

􀂄第二层面：

中等规模船东

-拥有5－10艘或以上的VLCC

-在特定航线上有一定影响力

-目前本公司的油轮船队属于此层面

􀂄第三层面：

小型船东

-拥有少于5艘的VLCC

-市场地位低，影响较小

7、油轮行业的主要特点

（1）较强的周期性、季节性和波动性

油轮运输行业是随着海上石油贸易的兴起而发展起来的，已有约一个世纪的历史，被公认为是一个运作规范、专业化程度高、信息完整、公开透明的成熟行业。

世界经济发展状况的变化导致石油需求的变化，而石油需求的变化又会影响油轮运输行业。

从过去几十年来观察，油轮运输行业呈现较强的周期性特征。

同时，一些突发性的非经济因素也会带来显著影响，表现为短期市场供求关系的变化导致油轮即期市场价格常常经历剧烈波动。

油轮运输行业也体现出季节性波动的特点，这主要是由于远东的主要炼油厂在2季度开始进行例行年度检修，导致原油运输需求减少，造成运价下跌；而1、4季度由于冬季取暖等用油需求大幅上升，造成运力相对紧张，运价上升。

运价变化既与经济周期相关，又会受短期供求关系变化影响而出现剧烈波动，从而使油轮运输业的经营风险加大。

所以，各大油轮运输公司均需得到长期合同的支持，这点以日本和韩国的船东表现得最为突出，它们都得到了该国石油进口商长期合同的支持。

适当比例的长期合约和程租、期租的合理搭配可有效降低油轮运输公司的经营风险。

另一方面，石油进口商如不采用长期合同与船公司建立合作关系，而仅将自己