金融习题答案.docx

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金融习题答案

金融习题答案

1、某日纽约USD1=HKD7、7820—7、7830

伦敦GBP1=USD1、5140---1、5150

问英镑与港元的汇率是多少？

解：

GBP1=HKD7.7820X1.5140-----7.7830X1.5150

GBP1=HKD11.7819-----11.7912

2、某日苏黎士USD1=SF1、2280----1、2290

法兰克福USD1=E0、9150----0、9160

问法兰克福市场欧元与瑞士法郎的汇率是多少？

解:

E1=SF1.2280/0.9160------SF1.2290/0.9150

E1=SF1.3406------1.3432

3、某日GBP1=HKD12、6560----12、6570

USD1=HKD7、7800----7、7810

问英镑与美元的汇率是多少？

解:

GBP1=USD12.6560/7.7810--------12.6570/7.7800

GBP1=USD1.6265--------1.6269

4、某日巴黎即期汇率USD1=E0、8910----0、8920

1个月远期20-----------30

问巴黎市场美元与欧元1个月远期汇率是多少？

解:

一个月远期USD1=E0.8930-------0.8950

5、某日香港即期汇率USD1=HKD7、7800---7、7810

3个月远期70-----------50

问香港市场美元与港元3个月远期汇率是多少？

解:

三人月远期USD1=HKD7.7730---------7.7760

6、某日纽约即期汇率USD1=SF1、1550----1、1560

6个月远期60------------80

问纽约市场美元与瑞士法郎6个月远期汇率是多少？

解:

六个月远期USD1=SF1.1610-------1.1640

7、某日伦敦即期汇率GBP1=E1、2020-----1、2020

3个月远期40-------------50

问伦敦市场英镑与欧元3个月远期汇率是多少？

解:

三个月远期GBP1=E1.2050---------1.2070

8、某企业出口铝材，人民币报价为15000元/吨，现改用美元报价，其价钱应为多少？

〔即期汇率USD1=RMB6、8310—6、8380〕

解:

15000÷6.8310=2196美元

9、某企业出口商品人民币报价为11000元/件，现改用美元报价，应为多少？

〔汇率同上〕

解:

11000÷6.8380=1609美元

10、某企业出口商品美元报价为2500美元/件，现改用人民币报价，应为多少？

〔汇率同上〕

解:

2500X6.8380=17095元

11、某企业出口商品报价为5700美元/吨，现改用人民币报价，应为多少？

〔汇率同上〕

解:

5700X6.8310=38937元

12、某出口商品的报价为SF8500/件，现改用美元报价，应为多少？

〔即期汇率USD1=SF1、1830—1、1840〕

解:

8500÷1.1830=7185美元

13、某出口商品的报价为SF21500/吨，现改用美元报价，应为多少？

〔汇率同上〕

解:

21500÷1.1840=18159美元

14.某日：

即期汇率USD1=EUR0.9150—0.9160

•3个月　　　　40------60

某出口商3个月后将支出1000万美元，届时需兑换成欧元，问该出口商应如何经过远期买卖停止套期保值？

解:

3个月远期USD1=EUR0.9190------0.9220

签3个月远期合约

卖出1000万美元,买入919万欧元.

15、某日：

即期汇率USD1=SF1.3210—1.3220

•6个月80-----60

该出口商6个月后将向出口商支付1000万美元，届时需用瑞士法郎兑换，问该出口商将如何应用远期外汇买卖停止套期保值？

解：

6个月远期USD1=SF1.3130-------1.3160

签6个月远期合约

卖出瑞士法郎1316万，买入1000万美元。

16、某日：

即期汇率USD1=SF1.2870—1.2880

3个月50--------70

问：

假定某买卖者以为3个月后美元汇率将下跌，他应如何停止远期投机操作？

〔以1000万美元切入〕假定3个月后即期汇率为USD1=SF1.3680—1.3690，问其操作结果是什么？

解:

3个月远期USD1=SF1.2920-1.2950

1）买入1000万美元,卖出1295万瑞士法郎

2）3个月后,签反向的即期合约.

卖出1000万美元,买进1368万瑞士法郎.

3）差额:

1368万-1295万=SF73万.（盈利）

17、某日：

即期汇率USD1=JYP125.50—125.80

2个月60---------80

问：

假定某买卖者以为2个月后美元将下跌，他应如何停止远期投机操作？

〔以1000万美元切入〕假定：

2个月后即期汇率变为USD1=JPY113.10—113.30问其操作结果是什么？

解:

2个月远期USD1=JYP126.10---------126.60

1）卖出1000万美元,买入1261000000日元

2）2个月后对冲,

卖出1261000000日元,1261000000÷113.30=11129744,买入11129744美元.

3）核算:

11129744-10000000=1129744美元（盈利）

18、某日：

即期汇率GBP1=USD1.7860—1.7880

•3个月汇率GBP1=USD1.8880—1.8900

假定某公司如今需求用美元即期换100万英镑停止投资，估量3个月后将收回投资本息和104万英镑，届时需换回美元，问该公司应如何停止外汇掉期操作？

其资金头寸结构发作了什么变化？

解:

1）买入100万英镑,100万X1.7880=1788000,卖出1788000美元.

2）卖出104万英镑,104万X1.8880=1963520,买入1963520美元

3）核算:

1963520-1788000=175520美元（盈利）

4）假定不做掉期操作,该公司寄存的是美元.

做了掉期以后,该公司寄存的是英镑.

19、某日：

即期USD1=E0.9350—0.9360

•1个月USD1=E0.9340—0.9360

•　　　3个月USD1=E0.9310—0.9320

某德国银行估量1个月后将支出1000万美元，3个月后需支出1000万美元，如不思索利率要素，该行能否可作外汇掉期操作？

结果是什么？

解:

可以做掉期,由于3个月中美元表现为贴水.

1）卖出1000万美元,买入934万欧元.

2）3个月后,卖出934万欧元,9340000÷0.9320=10021459,买入10021459美元

3）结果盈利:

10021459-1000万=21459美元

20、某日：

纽约GBP1=USD1.6230—1.6240

•伦敦GBP1=USD1.6270—1.6280

假定以1000万英镑切入，应如何套汇？

结果是什么？

解:

1）在伦敦,卖出1000万英镑,买入1627万美元.

2）在纽约,卖出1627万美元,买入10018473英镑.

3）结果盈利:

10018473–1000万=18473英镑

21、某日：

纽约USD1=SF1.2150—1.2160

•苏黎世GBP1=SF1.6150—1.6160

•伦敦GBP1=USD1.5310—1.5320

问能否存在套汇时机？

假定以1000万美元切入，应如何套汇？

并计算套汇结果。

解:

苏黎世/伦敦市场,美元与瑞士法郎的汇率:

USD1=SF1.6150/1.5320-------1.6160/1.5310

=SF1.0542-------1.0555

存在套汇时机.

1）在纽约,卖出1000万美元,买入瑞士法郎1215万.

2）在苏黎世,卖出1215万瑞士法郎,12150000÷1.6160=7518564,买入7518564英镑.

3）在伦敦,卖出7518564英镑,7518564X1.5310=11510921,买入11510921美元.

4）核算损益:

11510921-1000万=1510921美元

22、某出口商3个月后需在现货市场购入SF1500000以支付出口货款，为防范汇率风险，拟经过外汇期货停止套期保值。

假定：

当日：

即期汇率USD1=SF1.5000—1.5010，

3个月期货价钱为USD0.6800/SF。

3个月后的即期汇率为USD1=SF1.4800—1.4810，

3个月期货价钱为USD0.7000/SF。

问:

该出口商应如何停止操作？

解:

1）按当日即期汇率测算,买入SF150万,150万÷1.5000=100万,卖出100万美元.

3个月期货,买入SF150万,150万X0.6800=102,卖出102万美元.

2）3个月后,买入SF150万,150万÷1.4800=1013514,卖出1013514美元

比预算多付:

1013514-100万=13514美元（盈余）

3个月前期货市场:

卖出SF150万,150万X0.7000=105万,买入105万美元.

4）对冲:

105万-102万=3万美元

5）盈亏:

3万-13514=26486美元

23、美国某出口商估量6个月后将收到货款SF1000000，须在市场换成美元。

为防范汇率风险，该公司拟经过外汇期货做套期保值。

假定当日现汇汇率为USD1=SF1.3778—1.3788，6个月期货价钱为USD0.7260/SF。

6个月后的现汇汇率为USD1=SF1.3850—1.3860，6个月期货价钱为USD0.7210/SF。

问:

该出口商应如何停止操作？

解:

1）按当日即期测算:

卖出SF100万,100万÷1.3788=725268,买入725268美元

签6个月期货保值合约,卖出SF100万,100万X0.7260=726000,买入726000美元.

2）6个月后现货市场,:

卖出SF100万,100万÷1.3860=721501,买入721501美元

比预算盈余:

721501-725268=-3767美元

6个月期货市场:

买入SF100万,100万X0.7210=721000美元

3）核算:

726000-721000=5000美元

4）盈亏:

5000-3767=1233美元

24、美国出口商6个月后需支付SF1500万，因判别SF汇率能够大幅度动摇，且对方向无掌握。

为防止汇率风险，决议采用外汇期权保植。

假定：

〔1〕当日即期汇率USD1=SF1.4900，6个月期权汇率USD1=SF1.5000，期权费2%；

〔2〕6个月前期权合约到期日的即期汇率区分为：

USD1=SF1.4200.SF1.5600SF1.5010。

问:

该出口商应如何停止外汇期权操作？

并剖析期权合约到期日出现的3个即期汇率区分给该出口商带来什麽结果？

解:

1）要买进SF1500万,需1500÷1.5000=1000万美元,

1000X（1+3%）=1200万美元.

1200万美元的期权费为1200万X2%=20万美元

2）假定6个月后,USD1-SF1.4200,应执行合约.

3）假定6个月后,USD1=SF1.5600,应坚持合约.

假定执行,卖出1000万美元,买入1500万瑞士法郎.

假定不执行,买入1500万瑞士法郎,卖出9615385美元.

9615385+20万=9815385美元

4）假定6个月后,USD1=SF1.5010,坚持合约.

27、N：

USD6个月存款利率8.5%

•F：

EUR6个月存款利率6%

•即期汇率USD1=EUR0.9120---0.9140

•6个月60-------90

•问：

能否做套利？

假定能做应怎样操作？

结果是什么？

〔以USD1000万切入〕

解:

利差:

8.5%-6%=2.5%

6个月远期USD1=EUR0.9180-----0.9230

汇差:

0.9180-0.9140/0.9140X12÷5=0.875%

利差>汇差,可做套利.

1）卖出EUR814万,买入USD1000万.

2）投资6个月,1000万X（1+8.5%）X6/12=USD10425000

3）按6个月做远期,卖出USD10425000,买入EUR9570150

4）核算:

9570150-9140000X（1+6%）X6/12=EUR155960