第八章动能指标.docx

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第八章动能指标

第二节动能指标

动能是衡量价格变动的速度。

它是一个总称，涵盖许多个别指标，例如，相对强弱指标（RSI）、平滑异同平均指标（MACD）、随机指标（KDJ）、变动速率指标（ROC）等。

每种指标都有不同的特征，但其原理都相同。

就像机动车，虽然款式功能不一，但是都有其共性，都有发动机、需要能源。

就技术分析而言，我们希望在相对早期的阶段，辨识趋势反转的征兆一旦新趋势形成后，将假定它持续发展，直到发生反转为止。

换言之，我们假定既有的趋势将持续发展，直到充分证明它已经发生反转为止；单一的指标不足以构成充分的证据。

任何指标不论其可信度多高，总是可能发生错误。

因此，我们需要采用“多数决定’的立场，运用数种指标来判断趋势的方向。

当大多数指标都显示一致性的信号时，我们才相信趋势确实已经反转。

这就是动能指标所提供的功能。

在使用动能指标的信号进行投资与交易的决策，必须充分考虑指标的周期。

我们发现，许多判定趋势的系统经常会让投资者根据错误的信号拟定亏损的策略，这是因为在主要的趋势中，存在很多反向的短期与中期趋势。

那么相对于5天或10天的短期买进或卖出信号来说，长期的动能指标的信号比较重要。

如果你知道主要趋势向下，也知道逆势而为总是没有好下场；在这种情况下，当短期的动能指标出现买进信号时，对此必须非常谨慎。

动能指标的共性

动能指标的反转仅代表动能的反转，一般说来，动能反转会伴随着价格的反转，但两者之间经常有时间落差。

然而，当动能指标反转时，并不代表价格一定也反转。

在正常情况下，动能趋势反转是价格趋势反转的信号。

但是，动能信号仅代表价格趋势反转的辅助性证据。

目前必须强调一个事实：

实际的买进/卖出信号仅可以来自于价格趋势的反转，不可以来自于动能指标的反转。

超买与超卖

任何动能指标都具有摆动指标的性质，它有一个极端摆动向另一个极端，这两个极端称为“超买”与“超卖”。

如图1-1：

图1—1

某些指标的计算公式，将动能指标设定为一定无法超越的读数内摆动，这种情况下，超买与超卖线通常都被设定在特定的水准。

例如9日的RSI超买与超卖的水准分别是80与20。

反之，对于另一些指标，我们必须自行判断超买与超卖的水准，例如ROC和MACD，它们的超买与超卖线所包含的区域应该涵盖指标的大部分读数。

在技术分析中，超买与超卖代表趋势可能发生反转的信号。

一旦指标进入超买区域，你应该考虑获利了结或减仓。

但超买现象仅只是动能指标的一种运行极限，是指标的反转信号，如果价格走势没有发出明确的趋势反转信号，那么仍应以价格走势为准。

反之，超卖的情况则恰好相反。

一般，当动能指标由极端区域朝均衡方向穿越超买线或超卖线时，这是卖出或买进的理想时机。

如图：

注意：

当摆动指标朝主要趋势方向移动时，它比较容易深入极端区域，并停留比较长的时间。

主要趋势向上，摆动指标朝着价格趋势的方向运行，比较容易深入超买区，并且停留的时间也比较长。

当价格走势出现调整，指标通常都在超卖线或超卖线之前反转，这是多头行情的特性。

如图：

1-3

超卖状态也适用相同的原理。

换言之，摆动指标在空头市场中经常会深入超卖区，停留较长的时间。

如图：

1-4

背离

如果价格与动能指标朝相同的方向发展，它们的走势是相互配合的，代表当时的趋势相当健全；除此之外，没有其他重要的意义。

可是，如果价格不受动能指标的确认，即价格走势与动能指标的运动方向不一致，请注意：

既有的趋势可能即将反转。

让我们进行一项实验，把一颗石子用力向上掷出。

当石子脱手的一刹那，石子的动能最大，速度最快，但向上运行的空间却不多。

随着石子的不断向上运行，运动的速度越来越慢，动能不断消耗，直到上升的力量不抵地心引力为止，然后开始向地面回落。

市场中的情况也是如此，价格走势代表石子的运动，动能指标代表速度的变化。

如图1-4，价格走势以愈来愈缓慢的速率不断的上涨，一顶比一顶高；而动能指标的运动却与价格走势的运动方向不同步，一顶比一顶低，此种现象称之为“顶背离”。

同理，价格走势不断下跌，一底比一底低，而动能指标的运动却一底比一底高，此种现象称之为“底背离”。

如图1-5

背离虽然代表市场情况正在恶化或改善中，但背离本身并不代表既有的价格趋势已经发生反转。

价格趋势的反转仅来自于价格本身所提供的某种趋势反转信号。

例如：

价格形态的完成、移动平均线的穿越或其他信号，一旦发生这种情况，技术分析者认为背离现象得到价格走势的“确认”。

指标趋势

如同价格一样，动能也呈现趋势。

这意味着价格趋势的分析技巧也适用于动能指标。

然而，动能指标的趋势反转通常伴随着价格的类似反转，但并非必然。

在某些情况下，对动能指标进行趋势分析，显示动能指标趋势已经反转，而且价格也确实随着反转。

可是动能反转与价格反转之间的时间可能出现较大的时间差距，所以根据动能信号作出交易决策未必适当。

所以，投资者通过对动能指标进行趋势分析，研判动能指标的趋势，最终依据价格的趋势反转作出交易决策。

依据价格趋势的技术分析方法，趋势线、形态分析在动能指标中也经常运用，并且屡屡奏效。

如图：

ROC——变动率指标

一、简介

ROC指标可以同时监视常态性和极端性两种行情，等于综合了ＲＳ１、Ｗ％Ｒ、ＫDJ、ＣCI四种指标的特性。

　　ＲＯＣ也必须设定天线和地线，但是，却拥有三条天线和三条地线（有时候图形上只需画出各—条的天地线即可），和其他的超买起卖指标不同，而且天地线的位置既不是80和20，也不是+100和-100，它的天地线是不确定的。

　　二、计算公式

ROC=（今天的收盘价—１２天前的收盘价）/１２天前的收盘价。

三、应用法则

1、ROC波动于“常态范围”内，而上升至第一条超买线时，应卖出股票；

2、ROC波动于“常态范围”内，而下降至第一条超卖线时，应买进股票；

3、ROC向上突破第—条超买线后，指标继续朝第二条超买线涨升的可能性很大，（属于中期多头市场），指标碰触第二条超买线时，涨势多半将结束；

4、ROC向下跌破第一条超卖线后，指标继续向第二条超卖线下跌的可能性很大（属于中期空头行情），指标碰触第二条超卖线时，跌势多半将停止。

5、ROC向上穿越第三条超买线时，属于疯狂多头行情，回档之后还要涨，应尽量不轻易卖出持股。

6、ROC向下穿越第三条超卖线时，属于疯狂空头行情，反弹之后还要跌，应尽量不轻易买进股票。

ＲＳＩ－－相对强弱指数

一、简介：

　　相对强弱指数最早被用于美国期货交易，，1978年威尔德在其著作《技术分析新概念》一书中首先介绍了相对强弱指数的概念及应用方法。

后来，人们发现在众多的图表技术分析中．相对强弱指数的理论和实践极其适合于股票市场的短线投资，干是被广泛地运用于股价

升跌的测量和分析中。

　　从经济学角度看，股市行情的变化最终取决于供求关系，在一个正常的市场中，只有供求双方取得平衡，才能使价格稳定。

投资者的买卖行为是各种因素在股市上前客观反映。

　　RSI指标就是根据供求平衡的原理测量股市买卖力量强弱程度的指标。

计算时，以买卖双方争斗的结果一收盘价的涨跌来评估市场上双方力量的强弱。

二、计算方法；

RSI=n日内涨幅平均值/（n日内涨幅平均值+n日内跌幅平均值）*100Ｎ的取值一般取５天、１０天、14天或20天不等，威尔德在他的《技术分析新概念》一书中使用１４日的周期参数。

实际运用中，根据股票或商品价格波动的幅度和特性来决定周期。

当价格变动幅度较大且涨跌变动较频繁时，取值应小一点；当价格变动幅度较小且涨跌变动不频繁时，取值应大一点。

　　三、应用法则

　　1.头部底部信号

　　当RSI值上升到80以上时或降到20以下时，通常会比Ｋ线提早出现顶或底的征兆，也就是说，在80以上提前出现超买现象，在20以上提前出现超买现象。

2.图形形态信号

　　RSI的图形形态比Ｋ线图上所出现的图形形态更加清楚，如头肩顶底，三角形，双头，双底等，这样在图形上就比较容易判断突破点、买这点和卖出点。

　3.整理期间，RSI的值—底比一底高，是多头气盛，后势看涨；反之RSI的值—底比一底低，是多头气弱，后势看跌。

4.背离信号

　　在实际的日线图上，如果形成的头部是—头比一头高（低），而在RSI的图形上却出X现了一头比—头低（高），这就是所谓的背离信号，这种背离信号的出现，表明了价格的虚涨（虚跌），通常是反转的前兆信号。

　　四、缺陷：

　　1.首先，RSI是通过收盘价计算的，而当一天行情的波幅很大，上下影线很长时，RSI的涨跌就不足以反映该段行情的波动了。

2.其次，RSI在80以上或20以下时，会出现钝化现象。

3.在研判背离现象时，行情究竟是在一次背离，还是二次三次背离后才出现真正反转是一个很难确认的问题。

MACD——指数平滑异同移动平均线

一、简介：

指数平滑异同移动平均线（MovingAverageConvergenceandDivergence）又称指数离差指标，是移动平均线原理的进一步发展。

这一技术分析工具自1971年由查拉尔德拉徘尔创造出来之后，一直深受股市投资者的欢迎。

MACD的原理是运用短期（快速）和长期（慢速）移动平均线聚合和分散的征兆加以双重平滑运算，用来研判买进与卖出的时机，在股市中这一指标有较大的实际意义。

根据移动平均线的特性，在一段持续的涨势中短期移动平均线和长期移动平均线之间的距离将愈拉愈远，两者间的乖离越来越大，涨势如果趋向缓慢，两者间的距离也必然缩小，甚至互相交叉，发出卖出信号。

同样，在持续的跌势中，短期线在长期线之下，相互之间的距离越来越远，如果跌势减缓，两者之间的距离也将缩小，最后交叉发出买入信号。

二、计算公式：

在一般的情况下，快速EMA一般选6日，慢速EMA一般选12日，此时差离值（DIF）的计算为：

　　ＥＭＡn=Ｐn*2/（n+1）+ＥＭＡn-1*（n-1）/（n+1）

　　　　式中Ｐn-----当日收盘价

　　　　n-----移动平均线周期

　　　　ＥＭＡn----第n日ＥＭＡ值

　　在一般情况下，快速ＥＭＡ一般选６日，慢速ＥＭＡ一般选12日，此时差离值（ＤＩＦ）的计算为：

　　ＤＩＦ＝ＥＭＡ6－ＥＭＡ12

　　至于差离值（DIF）缩小到何种程度才真正是行情反转的信号，一般情况下，MACD的反转信号为差离值的9日移动平均值，“差离平均值”用DEA来表示，其计算公式为：

　　ＤＥＡn＝ＤＥＡn-1*8/10+ＤＩＦn*2/10

ＭＡＣＤn＝（ＤＩＦn－ＭＡＣＤn-1）＊２／１０＋ＭＡＣＤn-1

计算得出的DIF与DEA为正值或负值，因而形成在0轴线上下移动的两条快速与慢速线，为了方便判断常用DIF减去DEA，并绘出柱状图。

如果柱状图上正值不断扩大说明上涨持续，负值不断扩大说明下跌持续，只有柱状在0轴线附近时才表明形势有可能反转。

三、使用原则：

1.差离值（DIF）向上突破ＭＡＣＤ时为买进信号，差离值（DIF）向下跌破ＭＡＣＤ时为卖出信号.

2.差离值（DIF）与ＭＡＣＤ在0轴之上时，市场趋向为多头市场，两者在0轴之下时则应获利了结。

DIF和ＭＡＣＤ在0轴以下时，入市策略应以卖出为主，DIF若向下跌破ＭＡＣＤ时可向上突破，空头宜暂时平仓。

3.股价处于上升的多头形势时，如DIF远离ＭＡＣＤ，造成两线间乖离率加大，多头应分批了结。

4.股价或指数盘整之时常会出现DIF与ＭＡＣＤ交错，可以不必理会，只有在乖离率加大时方可视为盘整局面的突破。

5.不管是从“差离值”的交叉还是从“差离值柱线”都可以发现背离信号的使用价值。

所谓“背离”就是在K线图或其他诸如条形图、柱状图上出现一头比一头高的头部，在MACD的图形上却出现一头比一头低的头部；或相反，在K线图或其它图形上出现一底比一底低，在MACD的图形上却出现一底比一底高，出现这两种背离时，前者一般为跌势信号，后者则为上升信号。

　　四、缺陷：

1.由于MACD是一项长线指标,买进或卖出点和最高最低价之间的价差较大.当行情忽上忽下或盘整时,买卖信号会过于频繁.

2.当出现急升急跌行情时,MACD来不及反映,信号滞后.

KDJ——随机指标

一、简介：

随机指标是由乔治莱恩博士所创造的一个十分新颖、使用的技术分析工具，现在人们习惯称之为KD线，是欧美期货市场常用的一种技术分析工具。

由于期货风险性波动较股市大，所以需要较短期、敏感的分析上取得了巨大的成功。

也正因如此，KD线对于中线短期股票的技术分析也颇为适用。

随机指标设计的思路与计算公式都起源于%R理论，大它比%R指标更具使用价值，%R指标一般只限于用来判断股票的超买和超卖现象，而随机指标却融合了移动平均线的思想，对买卖信号的判断更加准确。

它在图表上采用%K和%D两条线，在设计中综合了动量指标、强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收盘家的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱和超买超卖现象。

随机指标的主要依据是：

当股价上涨时，收盘价倾向于接近当日价格区间的上端；相反地，在下降趋势中收盘价格倾向于接近当日价格区间的下端。

随机指数在设计中充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标敏感。

总之，由于ＫD线是一个随机波动的概念．故其对于掌握中短期的行情走势十分准确。

二、计算方法

以9日周期的KD线为例，首先算出最近9天的“未成熟随机值”即RSV值。

RSV的计算公式如下：

ＲＳＶt＝（Ｃt－Ｌ9）／（Ｈ9－Ｌ9）＊１００

　　　式中：

　Ｃt-------当日收盘价

　　　　　Ｌ9-------9天内最低价

　　　　　Ｈ9-------9天内最高价

　从计算公式可以看出，RSV指标和%R计算很类似。

事实上，同周期的RSV值与%R值之和等于100，因而RSV值也介于与100之间。

得出RSV值后，便可求出K值与D值：

K值为RSV值3日平滑移动平均线，而D值为K值的3日平滑移动平均线。

其计算公式为：

Ｋt＝ＲＳＶt／３＋２＊Ｋt-1／３

　　　Ｄt＝Ｋt／３＋２＊Ｄt-1／３

Ｊt＝３＊Ｄt－２＊Ｋt

如果没有KD的数值，就可以用当日的RSV值或50代替前一日的KD之值。

经过平滑运算之后，起算基期不同的KD值将趋于一致，不会有任何差异，K值与K值永远介于0至100之间。

根据快、慢移动平均线的交叉原理，K线向上突破K线为买进信号；K线跌破D线为卖出信号。

三、应用法则

　　１.Ｋ值在80以上，D值在70以上为超买的一般标准；Ｋ值在20以下，Ｄ值在30以下为超卖的一般标准；

　　2.当Ｋ值大于Ｄ值时，尤其是经过一段长期的跌势，Ｋ值从下方自上突破Ｄ值时是买进的讯号。

反之，当Ｄ值大于Ｋ值，尤其经过一段长期的升势，Ｋ值从上方向下突破D值时，是卖出讯号。

　　3.Ｋ线和Ｄ线的交叉突破在80或20左右较为准确，如果这类交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局时．买卖讯号可视为无效。

　　4.Ｊ线大于100时为超买，小于10为超卖。

　　5.当Ｋ值和Ｄ值上升或下跌的速度减弱，倾斜度趋于平缓时，是短期转势的预警信号，这种情况在指数及大盘热门股中有普遍意义。

6.当股价走势一浪比—浪高，随机指数的曲线—浪比—浪低，或股价走势—底比—底低，而随机指数—底比—高时，被称为“背离”显象。

当随机指标与股价背离时，一般为转势的信号，表明中期或短期的走势有可能已见顶或见底，此时应作出正确的买卖决策。

四、缺陷

1.股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，KDJ信号经常失误；

2.当KD值进入超买或超卖区之后，会出现钝化现象，参考价值降低；

3.由于此指标群众基础较好，所以经常被主力操纵。

W%R——威廉指数

一、简介

威廉指数又称威廉超买超卖指数，简记为WMS%R或%R，它由拉瑞威廉在1973年所著的《我如何赚取百万美元》一书中首先发表，因而以他的名字命名。

威廉指数主要用语研究股价的波动，通过分析股价波动变化中的峰与谷决定买卖时机。

它利用震荡点来反映市场的超买超卖现象，可以预测循期内的高点与低点，从而显示出有效的买卖信号，是用来分析市场短期行情走势的技术指示。

二、计算方法

在计算%R指标时，首先要确定计算的周期天数，周期天数一般取为一个买卖循环期限的一半时间。

欧美的技术分析专家一般认为一个买卖的选换周期为28天，除去周六与周日后，实际交易天数是20天。

因此周期天数就应取为10天。

该指标的计算公式为：

W%R=（Ｈ10－Ｃt）／（Ｈ10－Ｌ10）＊100

式中Ｈ10-------10日内最高价

Ｌ10-------10日内最高价

Ｃt--------第10日收盘价

威廉指数的计算公式与强弱指数，随机指数一样，计算出的指数值在1至100间波动。

不同的是，威廉指数的值越小，市场买气越重；反之其值越大，市场卖气越浓。

三、应用法则

1.W%R的值由80以下向上突破80时，应立即买进。

80这条横线水准，有人把它称为买进线。

2.当W%R的值由20以上向下跌破20时，应立即卖出。

20这条横线水准，人们把它称为卖出线。

3.当%R从超卖区或超买区向下或向上运动时，表示行情趋势可能转向。

一般情况下，当%R向下跌破50中轴线时，市场由弱转强，是买进信号；相反，当%R从超买区向上怕生，突破50中轴线后，可以确认强势转弱，是卖出信号。

4.由于市场超卖买后还可能在超买，超卖后亦可再超卖，因此，当%R进入超买区或超卖区，行情并非一定回立刻转势，只有确认%R线明显转向时方为正确的买卖信号。

现在股市技术分析中使用较多的是另外一种形式的威廉指数，其基本远离和判别帮法与上面介绍的威廉指数基本相似，只是超买区和超卖区正好相反。

总体而言，使用威廉指数作为测市工具，既不容易错过大行情，也不容易在高档被套牢。

但由于该指标的敏感性较强，在操作过程中如果完全按其信号入市，未免过于频繁，因此在实际操作过程中，最好能结合相对强弱指数等较为平稳的技术指标，以便发挥二者的互补功能，这对大市研判极有好处。