中铁二局 综合投资分析报告.docx

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中铁二局综合投资分析报告

目录

●公司基本情况简介………………………………2

●目前宏观经济运行分析…………………………3

●所选股票的行业分析……………………………12

●所选股票的公司分析……………………………16

●股票的价值分析…………………………………18

●所选股票技术走势分析…………………………19

●结论………………………………………………20

公司基本情况简介

中铁二局股份有限公司成立于1999年9月24日,是由中铁二局集团有限公司作为主发起人，联合铁道部宝鸡桥梁厂（现中铁宝桥股份有限公司）、成都铁路局、铁道部第二勘察设计院（现中国中铁二院工程集团有限责任公司）、西南交通大学等四家发起人，共同发起设立的股份有限公司。

公司股票于2001年5月28日在上交所挂牌交易，股票简称“中铁二局”，股票代码“600528”，注册地址成都市高新区九兴大道6号高发大厦；办公地址成都市马家花园路10号中铁二局大厦，是中国铁路建设系统第一家上市公司。

主营业务：

各类型工业、能源、交通、民用等工程项目施工的承包,工程材料与设备采购（含铁路专用设备）,工程技术开发与咨询,机械租赁,铁路临管运输与公路运输,铁路简支梁生产,仓储业务,房地产综合开发业务。

 2010年，公司注册资本14.59亿元人民币，总资产319.23亿元，全年完成企业营业额546.88亿元、新签合同额666亿元，实现营业利润12.73亿元。

（1）董事会部分成员

唐志成，籍贯四川达县，1997年9月至2004年5月在铁道第二勘察设计院担任副院长，2004年6月至2007年5月在中铁二局集团有限公司担任副董事长、总经理，2007年5月至今在中铁二局集团有限公司担任董事、总经理，2004年7月至今在中铁二局股份有限公司担任董事长。

郑建中，籍贯湖南益阳，1999年12月至2004年5月在中铁二局集团有限公司担任党委副书记、纪委书记、监事会主席，2004年6月至2004年9月在中铁二局集团有限公司担任党委书记、纪委书记、监事会主席，在中铁二局股份有限公司担任党委书记，2004年10月至今在中铁二局集团有限公司担任党委书记、副董事长，2004年11月至今在中铁二局股份有限公司担任党委书记、副董事长。

（2）监事会部分成员

郭敬辉，籍贯河北望都，2001年4月至2004年9月在中铁二局集团有限公司担任副总经理、董事会秘书，2004年10月至今在中铁二局集团有限公司担任党委副书记、纪委书记，在中铁二局股份有限公司担任党委副书记、纪委书记，2004年11月至2007年4月担任中铁二局集团有限公司监事会主席、中铁二局股份有限公司监事会主席，2007年5月至今担任中铁二局集团有限公司监事，中铁二局股份有限公司监事会主席。

谢封，籍贯浙江萧山，2001年6月至今在中铁二局集团有限公司担任审计部部长，2002年8月至今在中铁二局股份有限公司担任监事。

（3）部分高级管理人员

龙援青，籍贯四川广安，2001年4月至2001年11月在中铁二局集团有限公司担任副总经理兼总经济师，2001年12月至2007年4月在中铁二局集团有限公司担任董事，在中铁二局股份有限公司担任副总经理、总经济师。

张次民，籍贯湖南临湘，1999年8月至今在中铁二局股份有限公司担任副总经理，2007年6月至今在中铁二局集团有限公司担任董事。

林原，籍贯四川成都，2001年4月至2002年7月在中铁二局集团有限公司担任总工程师，2002年8月至2005年8月在中铁二局股份有限公司担任副总经理、总工程师，2005年9月至今在中铁二局股份有限公司担任副总经理。

（4）公司员工情况

拥有员工19317人，其中有核心专业技术职称和取得技术等级的占员工总数的86.94%。

下属控股子公司19个、分公司近50个。

具有铁路工程施工总承包特级资质，房屋建筑工程、公路工程、市政公用工程施工总承包一级资质及多个专业承包一级资质。

目前宏观经济运行分析

我国当前的经济运行现状，可以从宏观经济政策的四个目标着手。

从经济增长看，受到世界经济危机的冲击，复苏缓慢，复苏的基础还不稳定；从就业看，大量中小企业倒闭，失业人数上升，社会有效吸收就业、再就业的能力明显不足；从物价看，当前出现了较为严重的通货膨胀，大宗商品价格水平持续上涨；从国际收支看，总体顺差仍然存在，但顺差额在减少。

我国采用的经济政策很多，但主要的是财政政策和货币政策。

面对经济危机的冲击我国实行的是积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

面对当前的宏观经济形势，尤其是通胀的威胁，我国的政策组合实现了转变。

2011年我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策，随后召开的中央经济工作会议再次明确，明年宏观经济政策的基本取向要“积极稳健、审慎灵活”，进一步为宏观经济政策定调。

1、经济增长方面

1、财政收入

月   份

当月（亿元）

同比增长

环比增长

累计（亿元）

同比增长

2011年04月份

10082.06

27.20%

32.11%

36207.8

31.40%

2011年03月份

7631.35

26.70%

9.07%

26125.74

33.10%

2011年02月份

6997.01

41.50%

-39.14%

18494.39

36.00%

2011年01月份

11497.38

32.80%

81.35%

11497.38

32.80%

2010年12月份

6340

23.70%

8.55%

83080

21.30%

2010年11月份

5840.69

16.10%

-25.69%

76740.51

21.10%

2010年10月份

7860.31

14.80%

25.02%

70899.82

21.50%

2010年09月份

6287.19

12.10%

11.88%

63039.51

22.40%

2010年08月份

5619.35

7.30%

-27.80%

56752.32

23.60%

2010年07月份

7783.18

16.20%

-1.22%

51132.97

25.70%

2010年06月份

7879.4

14.70%

-0.48%

43349.79

27.60%

2010年05月份

7917.66

20.50%

-0.10%

35470.39

30.80%

2010年04月份

7925.66

34.40%

31.58%

27552.73

34.10%

2010年03月份

6023.44

36.80%

21.81%

19627.04

34.05%

2010年02月份

4944.97

20.37%

-42.89%

13603.63

32.85%

2010年01月份

8658.66

41.20%

70.31%

8658.66

41.20%

2009年12月份

5084

55.80%

1.09%

68477

11.70%

2009年11月份

5029.3

32.60%

-26.53%

63393.1

9.20%

2009年10月份

6844.93

28.40%

22.03%

58363.8

7.50%

2009年09月份

5609.35

33.00%

7.10%

51518.87

5.30%

2009年08月份

5237.47

36.10%

-21.78%

45909.52

2.60%

2009年07月份

6695.91

10.20%

-2.50%

40672.05

-0.50%

2009年06月份

6867.47

19.60%

4.54%

33976.14

-2.40%

2009年05月份

6569.47

4.80%

11.40%

27108.67

-6.70%

2009年04月份

5897.15

-13.60%

33.96%

20539.2

-9.90%

2009年03月份

4402.21

-0.30%

7.16%

14642.05

-8.30%

2009年02月份

4108.23

-1.20%

-33.00%

10239.84

-11.40%

2009年01月份

6131.61

-17.10%

88.74%

6131.61

-17.10%

2008年12月份

3248.69

3.30%

-14.34%

61316.9

17.70%

2008年11月份

3792.4

-3.10%

-28.83%

58068.21

20.50%

2008年10月份

5328.95

-0.30%

26.36%

54275.81

22.60%

2008年09月份

4217.22

3.10%

9.60%

48946.86

25.50%

2008年08月份

3847.93

10.10%

-36.64%

44729.64

28.40%

2008年07月份

6073.52

16.50%

0.00%

40881.71

30.50%

2010年全年财政收支数据显示，2010年全国财政收入83080亿元，比上年增加14562亿元，增长21.3%。

从2006年全国财政收入接近4万亿元，到2010年突破8万亿元大关，“十一五”期间我国财政收入的快速增长彰显综合国力的持续增强。

与国际金融危机爆发之初我国一度出现财政收入负增长相比，2010年随着我国经济的快速回升，财政收入也实现了恢复性反弹。

财政各项收入中，增长较快、比预算超收较多的主要是进口货物增值税和消费税、关税、国内消费税、车辆购置税等。

由于2009年全国财政收入仅增长11.7%，基数相对较低，也相应抬高了2010年收入增幅。

2、国内生产总值（GDP）

季   度

国内生产总值

第一产业

第二产业

第三产业

绝对额（亿元）

同比（%）

绝对额（亿元）

同比（%）

绝对额（亿元）

同比（%）

绝对额（亿元）

同比（%）

2011年第1季度

96311

9.70%

5980

3.50%

46788

11.10%

43543

9.10%

2010年第1-4季度

397983

10.30%

40497

4.30%

186481

12.20%

171005

9.50%

2010年第1-3季度

268660

10.60%

25600

4.00%

129325

12.60%

113735

9.50%

2010年第1-2季度

172840

11.10%

13367

3.60%

85830

13.20%

73643

9.60%

2010年第1季度

81622.3

11.90%

5139

3.80%

39243.5

14.50%

37239.8

10.20%

2009年第1-4季度

340903

9.20%

35226

4.20%

157638.8

9.90%

147642.1

9.30%

2009年第1-3季度

217817

7.70%

22500

4.00%

106477

7.50%

88840

8.80%

2009年第1-2季度

139862

7.10%

12025

3.80%

70070

6.60%

57767

8.30%

2009年第1季度

65745

6.10%

4700

3.50%

31968

5.30%

29077

7.40%

2008年第1-4季度

314045

9.60%

33702

5.50%

149003

9.30%

131340

9.50%

2008年第1-3季度

208025

9.90%

22062

4.50%

103974

10.60%

81989

10.50%

2008年第1-2季度

134726

10.40%

11800

3.50%

69330

11.30%

53596

10.70%

2008年第1季度

63475

10.60%

4720

2.80%

31658

11.50%

27097

10.90%

2007年第1-4季度

257305.6

13.00%

28627

3.70%

124799

14.70%

103879.6

13.80%

2007年第1-3季度

174427.6

13.40%

17936.8

4.30%

86404.8

14.80%

70086

14.00%

2007年第1-2季度

112458.3

13.40%

9283.3

4.00%

57614.5

15.00%

45560.5

13.50%

2007年第1季度

53058.3

13.00%

3654

4.40%

26464.6

14.60%

22939.6

12.70%

2006年第1-4季度

211923.5

11.60%

24040

5.00%

103162

13.00%

84721.4

12.10%

2006年第1-3季度

144569.6

11.80%

15058.6

4.90%

72008.2

13.30%

57502.8

11.80%

2006年第1-2季度

93611.6

12.00%

7973.6

5.10%

47909.4

13.60%

37728.5

11.70%

2006年第1季度

44419.8

11.40%

3093

4.50%

22076.1

12.60%

19250.7

11.30%

近几年，中国经济增长势头强劲。

2006年和2008年分别突破20万亿元和30万亿元，而此前，从2001年的“10万亿”跨越到“20万亿大关”花5年时间，从“1万亿”到“10万亿”则艰难地走了近20年。

2008年下半年，国际金融危机爆发，2003-2007持续五年的GDP“两位数增长”态势戛然而止，两年后的2010年，GDP增速达到10.3%，高于年初提出“8%左右”的目标，我国经济又重返“两位数增长”。

而10多年前经历亚洲金融危机的中国，5年后才实现“两位数增长”。

　　2010年一季度GDP度增长11.9%，有些过热的苗头，国家采取相应的宏观政策，到二季度增速回落到10.3%时，又出现了“中国经济是否会出现二次探底”的担心；第三、四季度GDP分别增长为9.6%和9.8%，“这就意味着中国经济保持了平稳较快的发展，避免了可能出现过热的苗头，也避免了二次探底。

”

居民消费价格指数（CPI）

月   份

全国

城市

农村

当月

同比增长

累计

当月

同比增长

累计

当月

同比增长

累计

2011年04月份

105.3

5.30%

105.1

105.2

5.20%

105

105.8

5.80%

105.6

2011年03月份

105.4

5.40%

105

105.2

5.20%

104.9

105.9

5.90%

105.5

2011年02月份

104.9

4.90%

104.9

104.8

4.80%

104.7

105.5

5.50%

105.3

2011年01月份

104.9

4.90%

104.9

104.8

4.80%

104.8

105.2

5.20%

105.2

2010年12月份

104.6

4.60%

103.3

104.4

4.40%

103.2

105.1

5.10%

103.6

2010年11月份

105.1

5.10%

103.2

104.9

4.90%

103.1

105.6

5.60%

103.5

2010年10月份

104.4

4.40%

103

104.2

4.20%

102.9

104.7

4.70%

103.3

2010年09月份

103.6

3.60%

102.9

103.5

3.50%

102.8

103.9

3.90%

103.1

2010年08月份

103.5

3.50%

102.8

103.4

3.40%

102.7

103.7

3.70%

103

2010年07月份

103.3

3.30%

102.7

103.2

3.20%

102.6

103.5

3.50%

102.9

2010年06月份

102.9

2.90%

102.6

102.8

2.80%

102.5

103.2

3.20%

102.8

2010年05月份

103.1

3.10%

102.5

102.9

2.90%

102.4

103.3

3.30%

102.7

2010年04月份

102.8

2.80%

102.4

102.7

2.70%

102.2

103

3.00%

102.6

2010年03月份

102.4

2.40%

102.2

102.3

2.30%

102.1

102.6

2.60%

102.4

2010年02月份

102.7

2.70%

102.1

102.6

2.60%

102

102.9

2.90%

102.4

2010年01月份

101.5

1.50%

101.5

101.4

1.40%

101.4

101.8

1.80%

101.8

2009年12月份

101.9

1.90%

99.3

101.8

1.80%

99.1

102.1

2.10%

99.7

2009年11月份

100.6

0.60%

99.1

100.4

0.40%

98.9

100.9

0.90%

99.5

2009年10月份

99.5

-0.50%

98.9

99.3

-0.70%

98.8

99.9

-0.10%

99.3

2009年09月份

99.2

-0.80%

98.9

99.1

-0.90%

98.7

99.4

-0.60%

99.3

2009年08月份

98.8

-1.20%

98.8

98.7

-1.30%

98.7

99

-1.00%

99.2

2009年07月份

98.2

-1.80%

98.8

98.1

-1.90%

98.6

98.4

-1.60%

99.3

2009年06月份

98.3

-1.70%

98.9

98.2

-1.80%

98.7

98.6

-1.40%

99.4

2009年05月份

98.6

-1.40%

99.1

98.5

-1.50%

98.8

99

-1.00%

99.6

2009年04月份

98.5

-1.50%

99.2

98.3

-1.70%

98.9

99

-1.00%

99.7

2009年03月份

98.8

-1.20%

99.4

98.6

-1.40%

99.1

99.3

-0.70%

100

2009年02月份

98.4

-1.60%

99.7

98.1

-1.90%

99.4

99.2

-0.80%

100.3

2009年01月份

101

1.00%

101

100.7

0.70%

100.7

101.5

1.50%

101.5

2008年12月份

101.2

1.20%

105.9

100.9

0.90%

105.6

101.9

1.90%

106.5

2008年11月份

102.4

2.40%

106.3

102.2

2.20%

106

102.9

2.90%

106.9

2008年10月份

104

4.00%

106.7

103.7

3.70%

106.4

104.6

4.60%

107.3

2008年09月份

104.6

4.60%

107

104.4

4.40%

106.7

105.3

5.30%

107.7

2008年08月份

104.9

4.90%

107.3

104.7

4.70%

107

105.4

5.40%

108

2008年07月份

106.3

6.30%

107.7

106.1

6.10%

107.4

106.8

6.80%

108.3

2008年06月份

107.1

7.10%

107.9

106.8

6.80%

107.6

107.8

7.80%

108.6

2008年05月份

107.7

7.70%

108.1

107.3

7.30%

107.7

108.5

8.50%

108.8

2008年04月份

108.5

8.50%

108.2

108.1

8.10%

107.8

109.3

9.30%

108.8

2008年03月份

108.3

8.30%

108

108

8.00%

107.8

109

9.00%

108.7

2008年02月份

108.7

8.70%

107.9

108.5

8.50%

107.6

109.2

9.20%

108.5

2008年01月份

107.1

7.10%

107.1

106.8

6.80%

106.8

107.7

7.70%

107.7

物价方面

CPI升高对宏观经济的促进作用

（1）企业利润增加，投资积极性变高CPI的温和上涨，反映了市场商品供不应求的状况，企业利润因而得到维护，市场为企业提供了更为关阔的前景，从而增加了扩大生产的投资。

同时CPI的上涨，通胀率出现一定程度的增长，影响实际贷款利率，如果实际贷款利率偏低，会使企业融资成本降低，预期投资回报率升高，利润增加，将促进生产投资的积极性。

（2）新的投资的增加，扩大了就业规模，市场的繁荣导致新的投资增加，原有企业规模的扩大和新企业的建立都使劳动力市场对于人力的需求增加起来，因而扩大了就业规模。

CPI变动对宏观经济的负面影响

（1）消费支出减少

CPI的升高使居民要用更多的支出消费较少的商品，不利于增加消费量，提高生活水平。

而对下岗人员生活更为不利。

这将使整个社会的消费支出减少，不利于市场的流通和发展。

（2）抑制出口

 CPI的升高，国内市场产品价格升高，出口产品的