投资的把戏宋振宇.docx

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投资的把戏宋振宇

投资的把戏（宋振宇）

1、股瘾

炒股是能上瘾的，就好像烟瘾和酒瘾一样很难戒掉，凡是这种成瘾的东西，如果过量，往往对身体不好。

股瘾实际上是对股民有害的，炒股是为了什么呀？

挣钱呗，挣钱是为了什么呀？

花呗，有几个股民舍得花钱呢？

一点儿闲钱都要投到股市里，更别说赔钱的股民了，更别说花钱了，不停的往里投钱。

就好像是个无底洞，瘾这个东西能给人带了乐趣，所以人戒不掉，但是股瘾这个东西，比酒瘾和烟瘾更可怕，很多人成瘾以后，就不停的投钱，越赔越投，不像抽烟喝酒，档次低点花不了多钱，往股市里投就是几万几十万的扔，眼儿都不带眨的，好像真能都赚回来似的，股瘾这个东西挺害人的，还伤身体，最后就算挣了钱，都交给医院了，没福享受了。

所以呀，股瘾这个事情还是要重视一下比较好，最好能控制一下，毕竟有很多美好的东西等待着我们去享受。

2、研究

很多新股民交易表面上是没有交易系统的，实际上也是有的。

比如他听股评的，根据股评操作就是交易系统，比如他买软件，根据软件操作就是交易系统。

大多数人，会一直这样下去，赚了是运气好赔了是运气不好，不去深究为什么会赚、为什么会赔。

这也不难理解，如果每个人都勤于思考，社会怎么能稳定呢？

当然少数人就会不断的问为什么为什么？

到底是为什么？

这部分人慢慢就带着自己疑问扩展自己的视野：

宏观经济、基本面、技术面、政策面、油泼面、胡椒面。

。

。

不断的研究；这个研究的过程虽然很耗精力，但是并不痛苦，就好比找金子的人，会嫌累吗？

但是随着研究的深入，炒股水平却不见得长进，有可能越来越差了，这也很正常，你想呀，如果这样的话，经济学家不都成为股神了？

这个过程很漫长：

不断的研究、不断的根据研究结果修改交易系统，这个过程有时会耗时几年，甚至十几年。

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。

如果放在其他领域，估计早就成专家了，但是放在股市里，会成功吗？

谁也不知道。

3、变量

随着研究的不断深入，就会发现影响股价波动的变量太多了：

国际形势、宏观经济、货币政策、行业政策、企业基本面、上市公司领导脑袋咋想的、机构咋想的、散户咋想的、游资咋想的，每一个分支都够你终身研究，而不见得能研究透，更别说这些变量搅成一锅粥，来影响股价了，太多的变量，会让人感觉研究遇到了天花板，无法继续深入。

这个时候在研究的道路上就出现了分支：

一部分人会选择某个分支深入研究下去，不断地收窄领域，价值投资、技术分析等都属于这个领域，另一部分人把这些变量看成一个整体，研究纯粹的波动，对冲交易、网格交易、（准）套利交易等则属于该领域，人们不同的交易模型实际上是对各类变量的不同理解而导致的。

4、价值投资

价值投资无疑是高尚的，它主要赚三份钱：

（1）上市公司企业价值增长的钱；

（2）价值被低估时的差价；（3）价值被高估时的差价。

这三份钱赚的堂堂正正，光明磊落。

价值投资的难点在于估值，具体也包括三个方面：

（1）社会发展、行业政策、企业自身等变量变化引起的估值变动的准确评估；

（2）对真假黑天鹅的识别；（3）对黑天鹅的应对；除了上述非系统性风险以外，价值投资者还面临着系统性风险。

价值投资者对投资者个人的素质要求是非常高的。

首先你要能够分析出行业未来的发展，这需要几年的时间，其次你要能够分析出企业未来的发展，这还需要几年的时间，所以，价值投资者往往都是重仓个股。

这样说来，价值投资者的风险也是很大的，一旦看错，将会损失惨重，从这个角度来看，价值投资何尝不是赌呢？

所以有个说法：

价值投资不是科学，是信仰。

5、技术分析

技术分析者往往会被价值投资者耻笑，不过他们却是券商的最爱，平心而论，技术分析的风险要小于价值投资，价值投资面临非系统性风险、系统性风险、交易系统错误三重风险，而技术分析只面临非系统风险、交易系统错误两重风险，如果技术分析者投资的是ETF，而不是个股，则也会屏蔽掉非系统风险，只保留了交易系统错误一个风险。

从这个角度来看：

技术分析的风险控制要优于价值投资。

那么，技术分析的问题在哪里呢？

就出在“交易系统错误”这里。

对于价值投资而言，其交易系统是基于确定性的，如果企业业绩不断增长、在企业低估时买入，高估时卖出，赚钱是确定性的。

对于技术分析而言，其交易系统是基于经验统计的，如果出现了A信号买入，并不代表一定能赚钱，只不过从经验统计上赚钱的概率大罢了。

另外，由于技术分析交易比较频繁，看盘时间多，所以容易受盘面的引诱产生心理的波动，心态的不稳同样会导致交易的变形。

技术分析者会不断的怀疑自己的交易系统有问题，不断的会增加一些附加条件，最后搞得自己都不知道在干什么？

如果说价值投资是信仰，那么技术分析可以说是运气了。

6、对冲和套利

价值投资和技术分析各有利弊，对冲和套利多好，赚钱稳当，但是从事了以后发现不太赚钱。

散户来到股市都是有雄心壮志的，怎么可以忍受一年不到20%的收益呢？

对冲和套利是大资金的最爱，也是未来机构投资者的生存之道。

君不见，封闭式基金、中行转债都是谁在买？

如果哪个散户人品好，资金做大了，就应该好好研究一下对冲和套利了。

资金量的变化一定要伴随着交易模式的转变，不然煮熟的鸭子很可能就会飞走了。

7、赌，还是不赌？

赌不赌关键要看资金量。

凡是能够赔了以后能翻身的，就可以赌一赌，凡是赔了以后，就永远趴着起不来的，千万不能赌。

如果你赌2W，赌错了，赔了1.5W，没关系，年终奖一发，再投1.5W，下次还能赌，这次失败的经验下次还能用上。

如果你赌200W，赌错了，赔了150W，有关系，年终奖一发，再投1.5W，只剩51.5W，要赌回200W，难！

8、大赚小赔和稳定小赚

基于均线的交易系统是一种“大赚小赔”的交易系统。

比如在震荡市，其操作往往要不断的止损，而在单边市，则起到了抓大波段而躲避大瀑布的功效，所以，均线实际上是一种“大赚小赔”的交易模式。

而对冲和套利是一种“稳定小赚”的交易模式（当然，还有“大赔小赚”、“稳定亏损”的交易模式）。

很多投资者不注意这两种交易模式的区别，实际上搞清楚这两种交易模式的区别非常重要。

在你权衡、选择和修订你的交易系统的时候，一定要把这两个交易模式的区别考虑进去。

具体是什么区别呢？

举个例子：

同样是三次合计获利30%的交易：

“大赚小赔”模式：

亏损10%、亏损10%，盈利50%；“稳定小赚”模式：

盈利10%、盈利10%、盈利10%。

如果是三次独立的交易，实际上收益率是没有区别的，但是，现实投资中，我们的后一次交易都是基于前一次交易的结果而进行的，这就产生了复利的效果：

“大赚小赔”模式：

0.9*0.9*1.5=1.215；“稳定小赚”模式：

1.1*1.1*1.1=1.331。

收益率差别：

0.331/0.215=54%。

后者的收益要比前者高出54%，这不是一笔小数字，投资者往往在股市投资会伴其终身，所以这种差别从长期来看对最终收益的影响是巨大的。

这就解释了两个问题：

（1）为什么很多高手都有个股翻几倍的业绩，但是总资金量却上不去？

（2）为什么巴菲特说“投资的秘诀是保住本金”？

9、融资炒股

有些投资者认为自己水平高，但是资金量小，没有办法快速获利翻身，所以需要融资。

实际上大可不必，买杠杆基金就行了。

一年5%的利息，也不高，而且赔光了不欠债，赚钱了不露财，也不欠人情债，多好。

10、长寿

股市中是有圣杯的，那就是长寿。

很多人不以为然，下面就论证一下：

炒股的直接目标是赚钱，终极目标是享受生活。

如果赚来的钱没有来得及享受，算是白赚了。

第一，看直接目标，活得越长，炒股赚钱越多。

假设A和B两个同学，都是25岁炒股，30岁交完学费开始盈利。

A同学资质聪慧财商过人，年复合收益能达到30%，可惜天妒英才，55岁就英年早逝了，其收益率是1.30的25次方，其收益率为705倍；B同学资质一般财商平庸，年复合收益能达到15%，天随人愿85岁寿终正寝，其收益率是1.15的55次方，其收益率为2179倍；B的收益率是A的三倍，所以越长寿赚的越多。

第二，看终极目标，活得越长享受生活的时间越长、档次越高。

96年上网，1K的网速，每小时上网费20元，现在多便宜，还能网上直接看电影，与国外的朋友视频通话，这在当时想都不敢想，如果那时要做到这些，不知道要花多少钱。

随着社会的进步和科技的发展，即便你不富裕，也会过上比过去好得多的生活。

有人会说，我很笨，5年时间无法交完学费，可能要交50年学费。

这也没关系，你可以在75岁高龄的时候出本书，《我是如何亏损50年的》，绝对是畅销书，版税就够你赚的了。

因为投机像山丘一样古老，投机的经验越长越值钱，不管你的经验是盈利的还是亏损的，很多后辈们都等着从你的宝贵失败中吸取教训呢。

11、真诚

不要怀疑职业股民的真诚，特别是成功的职业股民，他一定是一个真诚的人，真诚带给了他成功，成功造就了他的真诚。

第一，职业股民对别人是真诚的。

职业股民的生活圈子狭小，除了老婆、孩子、父母，就剩几个老友了，对待这些最亲近的人，他没有必要不真诚。

职业股民的衣食住行都来自于股市，没有领导，也没有客户，更没有同事的勾心斗角，和商业对手的明争暗斗，所以职业股民缺乏不真诚的环境。

第二，职业股民对自己也是真诚的。

炒股的盈亏，欢乐和悲伤只有他一个人面对，如果对自己不真诚，把亏损归为外因，盈利归为内因，不承认和改正自己的错误，这样的职业股民很快就会被市场灭掉。

投资亏损的压力，不得不让职业股民真诚地面对自己，只有不断的总结失败，剖析自我，才能逐步走上盈利之路。

职业股民的真诚并不是性格所致，仅仅是职业病而已

12、体验

人生要经历不同的体验才算完美。

自己无法亲身体验的东西，也要千方百计通过各种渠道体验一下。

电影就提供了这样一种氛围，电影是一种体验商品，通过体验别人惊险、刺激的经历或者坎坷、跌宕的情感来满足自己的体验需求，随着肾上腺激素的加速分泌，自己的情感开始波动，时而紧张，时而欢快，时而悲伤。

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这些都满足了自身体验的需要。

不过，看电影是要买门票的，小时候非常羡慕电影放映员，那工作多爽呀，天天看电影，从早看到晚，不但不花钱，还能领工资，天底下竟然有如此牛逼的职业，现在想想，放映员也有很多苦闷的地方。

看电影对他来说，是一件无聊之极的事情，根本没有什么体验的乐趣而言，每天重复的动作要做很多次，而且月月如此、年年如此。

如果不是能领工资，谁愿意去放电影呀？

每个交易日都在上映着同一部精彩刺激的大片，观众数以亿计，你是那个追求刺激，满足体验需求的观众吗？

如果是，就不要再为花钱买门票唠叨了，哪有看电影不掏钱的道理呢？

你是那个每天重复着同样动作，无聊透顶的放映员吗？

如果是，就不要抱怨自己孤独、寂寞难耐了，既然你是来领工资的，忍着点难道不应该吗？

13、学习

炒股是要学习的，不然长进的太慢，如果长进慢的话，钱就会没得很快，所以，学习还是很重要的。

学习一般分四种，实际上投资者在学习的时候，这四种方式很可能是综合应用的，只是侧重点不同罢了。

第一、看书。

投资的名著很多，国内的、国外的都有很多，捡能看懂的看，看不懂的就不要看了，层次不到，看也是浪费时间。

初学者该看些什么呢？

比如《如何从1万赚到100万》《炒股赚大钱的秘密》《1年赚10倍》就非常好，这类书通俗易懂，可以学到不少炒股的基本知识，而且看着不累。

更重要的是，这些书树立了你炒股赚大钱的信心，有了信心就成功一半了。

第二、看电视节目。

电视节目有股评和证券分析两类，股评是专门推荐大牛股的，玩的就是短平快；证券分析主要是对当前的经济、行业、市场等进行分析，比较枯燥一些。

初学者建议先看股评，因为看证券分析估计你也没兴趣，炒股是来赚钱的，又不是研究经济的，分析那么复杂其实也没必要。

股评光看不行，最好跟着操作，赚钱不行，最好赔钱。

因为初学者才开始入市比较胆小，资金量都不大。

如果赔钱就是好事情，以后就会长记性了。

一开始赚钱反而不好了，过来人都知道的。

第三、跟大师。

跟大师实际上是最省时间的，或者是性价比最高的。

关键是找大师很难，初学者对大师没有识别能力，容易上当受骗。

对于已经具备了识别大师能力的投资者，也没有跟大师的必要性了。

所以，初学者跟大师要慎重，因为大师一般是不会轻易带徒弟的，轻易能跟到的大师还是要多个心眼的。

第四、自我总结。

个人感觉这个是速度最慢的，但是效果最好的。

段永平的ID是lowisfast，就是这个意思。

每天把自己关于投资的所学所想都记录下来，等写到100万字的时候，水平自然就高了。

现在用电脑打字，比用手写轻松多了。

如果坚持不下来，就幻想着写一个字就赚一块钱，等写到100W字的时候，就是百万富翁了。

14、大师

股市里产生大师并不稀奇，因为各行各业都有大师。

大师的存在主要是基于人类的依赖心理。

人是群体性动物，在群体中才能满足安全的需求。

群体中的首领，就是大师，大师与我们同在，和我们一样也吃五谷杂粮，当然就会有跑肚拉稀的时候，但是不能因为这样，就高兴的跳起来喊道：

快来看，大师露出真面目了!

这样喊是不道德的，大师之所以能成为大师，毕竟有其过人之处，否则怎么能被大家推举为大师呢？

大师不是神仙，如果是神仙，你能看到吗？

你能从他那里学到东西吗？

所谓一日为师，终生为父，大师为我们提供他的精神食粮，但是没有丝毫索取，难道不值得我们感恩吗？

有些人，没有大师的水平，但是要冒充大师，这是好事情，不想当将军的士兵不是好士兵，同样，不想当大师的股民就不是一个上进的好股民，冒充大师的人，为了不露馅，为了能自圆其说，就要不断的学习，这无疑促进了他向真正大师的转变，大师都是只求奉献，不求索取的，不论真大师，还是假大师都是如此，多一些大师难道不好吗？

对于这些乐于奉献的人，应该鼓励多一些才对，如果大师某天误导了你，你也要感谢大师，因为大师让你明白了自己的脑袋不光是用来吃饭的，仅凭这一点，就应该对大师感激不尽。

15、健康

前面说过，炒股的圣杯是长寿，要想长寿，必须要有健康的身体，僵尸般的长寿是没有意义的。

俗话说，病由心生，心理健康才是健康之本，要想心理健康就要有快乐的心态，股民们每天在贪婪和恐惧中上下穿梭，怎可能快乐呢？

常人让自己快乐的方法有很多，但大多不适合股民，原因有二：

一没时间，所有的时间都用来寻觅小牛犊去了，不可能有时间娱乐，二不舍得花钱，今天花1块，就相当于明天花10块，花的那是钱吗？

明明是摇钱树！

不过，本山大师给我们指了一条路：

多看看别人倒霉吧，它会让你发自内心的快乐。

不然，流芳百世的名著为什么都以悲剧结尾呢？

操作方法也很简单：

方法一：

多看看“我怎么亏了这么多”、“都说说自己最悲惨的经历”的帖子，每天早中晚各一次，病重期间可以加倍，长期坚持，必有疗效；方法二：

跳过“1年赚5倍，大家看看水平还行吗”之类的书方法三：

如果找不到方法一中的书，那就自己发个帖子。

比如“今年亏损80%，郁闷中。

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”，有人跟帖“兄弟，你怎么这么倒霉，我才赔50%，看了你的帖子心情好多了”，看看，解药来了，实际上你才亏30%。