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资金调度

第五章企业的资金筹集与调度

【学习目标】

通过本章学习，你应该能够：

【开章案例】

第一节企业资金的筹集

企业应当采用资金集中调拨模式，大型企业应当建立资金结算中心，采用多入口、一出口的管理模式。

这一模式主要指资金可以从多渠道进入，但流出通道是唯一的。

在这种模式下，资金的支出权高度集中在结算管理中心手中，有助于实现企业的全面收支平衡，提高资金流转效率，减少资金沉淀。

上海汽车集团财务有限责任公司就是企业资金集中运作的成功范例，它成立于1994年，注册资本10亿元。

2008年末，公司资产总额259.6亿元，当年实现营业收入14.01亿元，利润额8.69亿元，不仅保证了总公司和子公司的营运资金，而且产生了丰厚的利润。

不少企业在资金管理和运作方面的问题严重，就是资金分散管理，致使资金使用失控。

本讲从资金的筹集、管理入手，探讨发挥资金效率的途径和方法。

资金在企业的使用上会产生不同的效益，它体现在会计人员、管理人员在资金的筹集、运用上不同的方法和手段。

有的筹资无望，有的银行主动上门放贷，轻松融资。

同样的资金，在不同的人手中会产生不同的结果，有的大幅增值，有的不保值反而亏本。

资金的调度是一门看似简单却应当反复推敲的学问，值得我们去思考它、研究它。

一、筹资渠道

企业仅靠自已的资本是远远不够的，为谋求更多的营运资金和发展基金，扩大获利能力，积蓄持续发展能力，参与国内和国际的市场竞争，就必须广开融资渠道。

1、国家财政资金

国有企业可以寻求财政资金，如支工周转金及某些专项基金。

放款条件相对简单，利息低是其特点。

2、主权资本

企业内部形成的资金，包括资本公积、盈余公积、未分

配利润等。

同时、企业可以用吸收直接投资、合资联营、股份制改造、企业合并等方式增加主权资本。

主权资本的取得最为主动，使用最为可靠

3、银行信贷资金

从银行获取长、短期借款、办理银行承兑汇票和信用证等，企业都可以得到大额的资金。

银行是企业融资的主渠道。

4、非银行金融机构资金

包括保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄

机构、证券公司、企业集团的财务公司等。

它们的资金供应比较灵活方便，不但从事信贷资金投放，而且可提供物资融通、证券承销等其他服务。

5、职工资金和民间资金

这是一种“游离”于银行及非银行金融机构之外的个人资金，对这种资金的利用要关注国家政策规定，企业要取谨慎态度，同时，其资金成本一般较高。

6、社会融资

企业发行股票、发行企业债券等，可以筹集大量资金，但国家控制很严，且程序繁杂。

7、融资租赁

承租人花很小的成本即可取得大额资产，并可行使优惠购买选择权，是一种可行的融资方式。

8、特种借款

打包贷款（进出口企业凭出口方提供的进口方申请开立的银行信用证，银行向出口方提供的用于出口的专项贷款）；出口押汇（出口前交单给银行，银行先向出口方垫付货款，凭单再向进口方收回融资贷款－又称“买票”）；远期汇票贴现（在远期信用证下的汇票经银行承兑后，即可向贴现市场或银行贴现，与国内票据贴现相同）；进口押汇（进料加工后产品再出口，俗称两头在外企业，进口材料时向银行办理贷款，产品出口时归还）；涉外企业还可向国外的银行或金融机构申请外汇借款。

企业要开辟多元化的融资渠道，但不要忘记银行这个融资的主渠道。

1991年春天，邓小平视察上海时高度评价浦东新区在开发时实施“金融先行”的做法。

他说：

“金融很重要，是现代经济的核心。

金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。

”银行贷款是企业对外融资的主要来源，据调查，在中小企业总负债中银行贷款所占的比重平均为61.2%，当企业遇到资金困难时，绝大多数企业首先想到的就是银行。

金融部门贷不贷款、贷给谁、贷多少，以及贷款利率高低，直接决定着生产要素在不同行业、部门和产业的分布。

企业要想得到银行的全力支持，首先要有一张好看的资产负债表和一张可观的现金流量表，让银行看到你的发展前景和潜力，建立银行支持的信心。

其次，企业要守信用。

所谓信用，是指两个或两个以上的行为主体之间以某种经济需要为目的，建立在诚实守信基础上的心理承诺与约期实践相结合的意志和能力。

我所以要在这里讲信用的概念，就是在我们的会计队伍中存在不少不讲信用的人。

在银行借款时，信誓旦旦；一旦款到手，则不闻不问。

银行上门催息，以种种理由搪塞；贷款到期，既不筹资归还，又不上门说明理由。

总认为是国家的钱，不哄白不哄，不用白不用。

最后，会计人员要懂金融政策和金融会计，要明白银行贷款的操作程序，要经常与银行沟通，不要平时老死不相往来，急时抱佛脚。

在融资的过程中，我们还要提高警惕、谨防资金骗子。

有的人抓住企业急需资金、病急乱投医的心理，打着港台或外国的旗号，以低利率、长期限为诱铒进行大肆行骗。

对付他们的办法只有一个、那就是不见兔子不撒鹰，不见鬼子不挂弦。

二、融资结构

融资结构，也称资本结构，它是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。

实践中存在三种类型：

一是保守型融资结构，它是指在资本结构中主要采取主权资本融资，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主。

这种融资结构的成本高而风险低；

二是风险性融资结构，是指在资本结构中主要采用负债融资，流动负债亦被大量长期资产所占用。

这种融资结构的风险高而成本低；

三是中庸性融资结构，在这种结构下，用于长期资产的资金由主权资本融资和长期负债融资提供，而用于流动资产的资金主要由流动负债提供。

这种融资结构的成本与风险介于上述二者之间。

不同的融资结构，其资金成本和财务风险是各不相同的。

一般而言，负债融资的资金成本较低，支付的利息费用可以在税前支付，但财务风险较高，到期必须还本付息；而主权资本融资的财务风险较低，企业在存续期间可以长期使用，但其必须支付股利，股利不得从税前扣除，净利润全归投资者所有，资金成本较高。

最佳的融资结构应是资金成本最低而财务风险最小的融资结构。

事实上，这种融资结构是不存在的。

企业应在资金成本与财务风险之间进行合理的取舍，选择最适合自身生存和发展的融资结构。

企业融资结构随着经营和理财业务的变化，能够适时调整和改变的可能性，称为融资结构弹性。

分析融资结构，有利于企业降低融资成本，规避财务风险，正确地进行营运决策和投资决策。

三、财务风险

财务风险，也称为筹资风险，是指由于负债筹资而引起的所有者收益和偿债能力的不确定性。

企业只要存在负债筹资，就存在财务风险。

金融安全是经济安全的核心。

十年前的亚洲金融风暴，国际金融大鳄挟强大国际游资，运用对冲基金恶意搞垮某一国家和地区的金融市场，东南亚有的国家几十年积累的财富倾刻间化为乌有，经济面临崩溃境地，社会发生剧烈动荡。

同金融风险一样，企业对融资风险若不进行正确的评估和有力的防范，它也可能给企业造成致命的威胁。

负债融资是一把双刃剑，既能方便企业的生产经营、技术改造，又能引起融资风险。

研究企业的融资结构，制定防范企业融资风险的有效措施，是企业管理层和财会人员面临的重大课题。

第二节企业的资金计划

企业的资金计划是企业预算控制系统的重要组成部分。

预算是一项联系战略与执行的重要工具，是一种企业整体规划和动态控制的管理方法，是对企业整体经营活动的一系列量化的计划安排。

控制是一个按照主体的意愿使事物向期望的目标发展的过程。

资金计划就要达到这种控制目标。

一、资金计划制定的依据

资金计划必须根据企业当期的经营目标和长远发展规划，为其实现提供充分的资金保障。

资金计划是由财会部门编制的，但必须搜集企业各部门的计划和相关资料，如生产作业计划、物资供应计划、设备电力计划、产品开发计划、更新改造计划、产品销售计划、费用支出计划等等，因此，它不是财务一家的数据能够编制出来的。

它要考虑企业方方面面的情况，计算保障当年经营目标实现的主要数据，企业长远发展在本年的主要任务，结合企业历史资料，制定出先进的、合理的、科学的资金计划，经企业管理层会议审议批准，以文件形式下发执行。

例如差旅费计划，若上年实际支用80万元，本年生产和销售收入计划均增长50%，本年差旅费计划能否定为120万元，实行同步增长？

这样计算是不行的。

我们总是先算大数，确定利润目标，确定产品生产成本的降低率，根据市场状况确定销售收入，根据企业增员指标和拟增资幅度计算工资性支出额，确认期间费用的控制额，确认管理费用的控制额，根据历年、主要参考上年差旅费支出数，结合本年的有关情况，根据差旅费在管理费用中所占的比例，确定本年差旅费总数。

根据差旅费历史资料台账和各部门上报计划，结合本年任务，分解差旅费。

资金计划下达后，各职能部门不仅清楚企业整体资金安排，对自已分管的资金项目也一目了然。

资金计划的先进性体现在各部门都要增收节支，都要进行有效的控制才能保证指标的实现，减少了资金浪费，克服了资金支出的随意性。

合理性体现在总体计划的平衡上，各项费用比例的平衡，部门之间的平衡，既考虑本年度的经营活动，又参考历史资料。

科学性体现在资金计划的制定是企业一盘棋，既照顾方方面面，又保证重点；既保障当期的营运资金，又安排了长期发展的建设资金。

资金计划以文件形式下发，使之有了权威性，便于计划的执行和检查。

二、资金计划制定的技巧

一份好的资金计划，就是一份发动企业全体员工参与企业管理和理财的动员书，它提高了财务管理的透明度，调动了职工为实现企业目标的积极性。

我们在大学学习期间，要学习财务管理文件、财务业务文件的制作。

我到一家汽车配件厂，财务处长一见面就向我诉苦：

市场销售形势很好，手中握了一把订单，就是缺生产资金。

客户上门催货，厂长一见我就没有好颜色。

到银行，行长不见处长躲，紧急借款报告送了一次又一次，泥牛入海无消息。

听说你的校友是市工行一把手，能否由你出面请行长通融通融。

我到银行见到了银长，开门见山说明了来意。

行长一面把汽车配件厂的贷款报告递给我、一面说：

没想到你们集团下面的财务处长是这种水平，像这种贷款报告银行敢放款吗？

放了款我能经得起上级银行的检查吗？

你想知道贷款报告的内容吗？

报告说：

企业已经三个月没发工资，两个月没交电费，欠货款多少，欠税金多少，现在账上无款，各项费用已停止报销，财务处于关门状态，请银行救救企业。

请问这份贷款报告的错误是什么？

请你根据上述资料，代汽车配件厂拟一份贷款报告。

1、建立财务历史资料台账

年末企业财务报告的数据、各明细账数据、重要财务资料数字都要登记到台账上来。

例如，在写报告时要用从建厂以来为国家提供了多少积累，翻开台账很快就能找到；企业编制建设项目可行性报告，需要历年投入与产出的数据；编制资金计划，不仅需要各种费用近二、三年的支出总额，还要知道每个部门的使用额。

历史资料台账对我们进行财务分析、预算管理、为企业决策提供依据等方面，都会发挥作用。

2、熟悉企业业务、加强部门间的沟通

财务人员、特别是高级财务管理者，仅仅具有财务管理知识是远远不够的，他还要了解车间、分厂的生产情况，掌握各业务部门的职能工作。

各单位需要多少资金，在资金的使用上存在哪些问题，你只有熟悉它的业务又善于与之沟通，才能掌握真实的情况并采取相应的措施。

部门之间为资金安排的金额会相互攀比，只有既懂财务又了解部门业务，才能说服对方。

3、灵活运用会计理论

我们在安排物资采购资金时，根据生产计划计算的金额为3亿元，我们是否可以将3亿元分解到各个物资采购部门呢？

结果资金计划只安排了2.6亿元。

采购部门上门讨说法，你将如何解释？

财务首先向他算库存账，根据仑库库存定额计算超定额金额，挖掘库存潜力。

其次，根据企业下达的原材料节约率指标计算节约额。

最后，根据“营业周期”理论计算无须付款而可使用的材料、配件额。

在很多会计名词定义中有营业周期这个概念，但却很少引起我们的注意，更不为我们所运用。

所谓营业周期，是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。

一手交货、一手交钱，对于生产企业、对于建立了长期购销关系的客户并不完全适用。

企业运用营业周期理论，与一家一家的供货方协商，达成超营业周期供货结算协议。

这项协议为企业减少了大笔的采购资金。

第三节企业的资金调度

一、资金保障程度的测算

如果把现金看作是企业日常生产经营运作们“血液”，那么现金流量表就好比是一张企业的“验血报告单”，通过这个报告单可以清楚看到企业日常生产经营运转是否健康。

现金流量对企业至关重要，它是企业顺利运行，提高竟争力的根本保障。

企业每月都应当按照现金流量表项目或企业根据实际情况简化了的现金流量表项目，预测现金流量。

分析预测现金流量表，计算现金充分性比率、现金毛利率、盈余现金保障倍数等指标。

其公式为：

现金充分性比率=〔经营活动净现金流量+投资活动净现金流量+筹资活动净现金流量〕／〔债务到期偿还额+资本性支出额+支付股利利息额〕x100%

现金毛利率=经营现金净流量／经营活动现金流入量

盈余现金保障倍数=经营现金净流量／净利润

若预测结果表明，除保证营运资金、项目资金外，企业尚缺一笔本月中旬应归还银行的短期借款。

此时财务有两种选择：

要么从企业内部增加现金流量、减少现金流量来解决，要么向银行要求贷款展期或增加新的贷款来解决。

不管用何种办法，必须保障资金的需求，并留有一定余地，以供不时之需。

对资金需求的测算要及时，不要存在临时抱佛脚的思想。

要进行现金现量预测分析，通过认真分析制定解决问题的有效方案。

保障企业的资金供应，是财务的一项主要工作。

现金流量、资金调度的情况，直接影响企业的营运能力、偿债能力、盈利能力和持续发展能力，应引起我们的高度重视。

二、资金调度会

企业每个月都应召开资金调度例会。

资金调度会由企业的财务负责人主持，各涉及收支的职能部门负责人参加。

资金调度会要对本月的资金收支作出安排，对上期的资金计划进行讲评、检查。

资金调度会，是参会人员最踊跃、发言最积极、争论最热烈的会议。

它的作用体现在以下方面：

1、提高了资金安排的透明度，避免了资金安排上易于出现的弊端；

2、体现了资金安排的计划性、严肃性，有利于保证企业经营目标的实现，保障企业各项工作有效地进行，使保重点、照顾一般的原则得以落实；

3、有利于调动企业全员增收节支的积极性。

各部门在确定的资金额度内，合理有效地运用资金，人人算账理财，提高了资金的效益·

4、便于落实资金计划、公开进行计划检查，便于追究经济责任。

有的部门把不能完成某项业务的原因归结于资金不到位，巧妇难为无米之炊而把责任推到财务身上。

资金调度会能够划清责任界限，分清是非。

三、资金安排原则

1、资金安排要贯彻立足当期、放眼长远的原则

财务人员往往满足于当期运营资金的供应，不愿意花大力气筹措长远发展基金，乐于当维持会长。

激烈的国内、国际经济竞争环境，没有新产品开发、高科技储备，新设备更新、高水平人才培养，企业将无立足之地。

2、贯彻保重点、照顾一般的原则

保营运目标的实现、重点项目的完成等为重点。

企业在不同的时期或阶段重点可能不同，财务人员要分清主次轻重，不要平衡、分散地使用资金。

企业是一个整体，对某一方面的忽视可能会危及整体目标的实现。

在资金的安排上要运用弹钢琴的手法，既突出主旋律的高亢，又保持其他音符的和谐，才能弹出优美的曲调来。

有的人擅长拖欠员工的工薪，认为它既可用于营运产生利润，又节省了利息费用。

其实，这种以伤害员工的积极性、损伤企业的凝聚力的作法是得不偿失的。

3、坚持资金调度的原则性和灵活性相结合的原则

企业在生产经营活动中，会出现许多新情况、新问题，资金计划就要随之而变化，进行必要的调整。

资金计划要服从产品结构调整、市场格局变动、经济形势变化等因素的变化而作相应变化，资金计划要服从企业的战略决策。

若企业花很大成本开发出一个新产品，为打开市场，企业要舍得拿出大笔的广告费、宣传费、展销费出来，使之成功占领市场。

4、坚持资金安装的协商原则

资金调度会是协商，相互沟通是协商，要利用各种协商方式达到资金计划预算控制的目的。

财务实行严格的管理和控制，把自已摆到了矛盾中心的地位，成为众矢之的。

我们的工作要为别人所理解，最好的办法就是别人也用同我们一样的方法来理财，一样地提高资金的使用效率。

经常的沟通和平等的协商能达到这样的目的。

四、资金计划执行情况检查

有计划无检查，计划变成空话。

每期计划都要进行检查，这是保证资金计划实现的主要措施。

检查重点为:

1、收入计划完成情况；

2、融资计划完成情况；

3、生产作业计划因受资金影响的结果分析；

4、原材料、配件本期采购与库存定额检查；

5、更新改造、研发项目检查；

6、期间费用计划检查；

7、其他重要事项检查等。

在计划检查、指标考核的基础上，根据企业有关文件及规定，执行奖惩。

如设备处差旅费超支，则停止该处的差旅费报销，直至该处有差旅费时才允许其报销：

若年末差旅费节约，则按节约额的一定比例予以奖励。

又如销售处没有完成收入计划，回款率指标低于计划指标，则按销售承包协议进行考核。

总之，所有资金计划指标、所有部门均列入考核范围，执行严格的计划考核。

企业资金筹集与调度看似简单，却蕴藏着多方面的学问，考核着我们会计理论运用能力、实操能力、企业管理知识的综合能力。

本讲讲了许多资金筹集和调度的原则和方法，它们都不是一成不变的，重要的是灵活地运用，结合企业的实际不断创新。

我们仅仅懂会计是不够的，还要懂经营、会管理；重实践、善决策；有理论、会应变。

面对剧烈变化的企业环境，我们应不断更新知识、更新观念，完善自我，以更高的人生定位要求自己。

高级管理人才本身就是财富。

复习思考题

1、请你拟定一份向某银行借款的报告

2、你认为举债兴利的提法正确吗？

你觉得哪种融资结构对企业的发展最为有利？

3、既要保障企业的营运资金，又要安排企业长远发展基金，你认为统筹安排资金的关键是什么？

当我被上帝造出来时，上帝问我想在人间当一个怎样的人，我不假思索的说，我要做一个伟大的世人皆知的人。

于是，我降临在了人间。

我出生在一个官僚知识分子之家，父亲在朝中做官，精读诗书，母亲知书答礼，温柔体贴，父母给我去了一个好听的名字：

李清照。

小时侯，受父母影响的我饱读诗书，聪明伶俐，在朝中享有“神童”的称号。

小时候的我天真活泼，才思敏捷，小河畔，花丛边撒满了我的诗我的笑，无可置疑，小时侯的我快乐无虑。

“兴尽晚回舟，误入藕花深处。

争渡，争渡，惊起一滩鸥鹭。

”青春的我如同一只小鸟，自由自在，没有约束，少女纯净的心灵常在朝阳小，流水也被自然洗礼，纤细的手指拈一束花，轻抛入水，随波荡漾，发髻上沾着晶莹的露水，双脚任水流轻抚。

身影轻飘而过，留下一阵清风。

可是晚年的我却生活在一片黑暗之中，家庭的衰败，社会的改变，消磨着我那柔弱的心。

我几乎对生活绝望，每天在痛苦中消磨时光，一切都好象是灰暗的。

“寻寻觅觅冷冷清清凄凄惨惨戚戚”这千古叠词句就是我当时心情的写照。

最后，香消玉殒，我在痛苦和哀怨中凄凉的死去。

在天堂里，我又见到了上帝。

上帝问我过的怎么样，我摇摇头又点点头，我的一生有欢乐也有坎坷，有笑声也有泪水，有鼎盛也有衰落。

我始终无法客观的评价我的一生。

我原以为做一个着名的人，一生应该是被欢乐荣誉所包围，可我发现我错了。

于是在下一轮回中，我选择做一个平凡的人。

我来到人间，我是一个平凡的人，我既不着名也不出众，但我拥有一切的幸福：

我有温馨的家，我有可亲可爱的同学和老师，我每天平凡而快乐的活着，这就够了。

天儿蓝蓝风儿轻轻，暖和的春风带着春的气息吹进明亮的教室，我坐在教室的窗前，望着我拥有的一切，我甜甜的笑了。

我拿起手中的笔，不禁想起曾经作诗的李清照，我虽然没有横溢的才华，但我还是拿起手中的笔，用最朴实的语言，写下了一时的感受：

人生并不总是完美的，每个人都会有不如意的地方。

这就需要我们静下心来阅读自己的人生，体会其中无尽的快乐和与众不同。

“富不读书富不久，穷不读书终究穷。

”为什么从古到今都那么看重有学识之人？

那是因为有学识之人可以为社会做出更大的贡献。

那时因为读书能给人带来快乐。

自从看了《丑小鸭》这篇童话之后，我变了，变得开朗起来，变得乐意同别人交往，变得自信了……因为我知道：

即使现在我是只“丑小鸭”，但只要有自信，总有一天我会变成“白天鹅”的，而且会是一只世界上最美丽的“白天鹅”……

我读完了这篇美丽的童话故事，深深被丑小鸭的自信和乐观所折服，并把故事讲给了外婆听，外婆也对童话带给我们的深刻道理而惊讶不已。

还吵着闹着多看几本名着。

于是我给外婆又买了几本名着故事，她起先自己读，读到不认识的字我就告诉她，如果这一面生字较多，我就读给她听整个一面。

渐渐的，自己的语文阅读能力也提高了不少，与此同时我也发现一个人读书的乐趣远不及两个人读的乐趣大，而两个人读书的乐趣远不及全家一起读的乐趣大。

于是，我便发展“业务”带动全家一起读书……现在，每每遇到好书大家也不分男女老少都一拥而上，争先恐后“抢书”，当我说起我最小应该让我的时候，却没有人搭理我。

最后还把书给撕坏了，我生气地哭了，妈妈一边安慰我一边对外婆说：

“孩子小，应该让着点。

”外婆却不服气的说：

“我这一把年纪的了，怎么没人让我呀？

”大家人你一言我一语，谁也不肯相让……读书让我明白了善恶美丑、悲欢离合，读一本好书，犹如同智者谈心、谈理想，教你辨别善恶，教你弘扬正义。

读一本好书，如品一杯香茶，余香缭绕。

读一本好书，能使人心灵得到净化。

书是我的老师，把知识传递给了我；书是我的伙伴，跟我诉说心里话；书是一把钥匙，给我敞开了知识的大门；书更是一艘不会沉的船，引领我航行在人生的长河中。

其实读书的真真乐趣也就在于此处，不是一个人闷头苦读书；也不是读到好处不与他人分享，独自品位；更不是一个人如痴如醉地沉浸在书的海洋中不能自拔。

而是懂得与朋友，家人一起分享其中的乐趣。

这才是读书真正之乐趣呢！

这所有的一切，不正是我从书中受到的教益吗？

我阅读，故我美丽；我思考，故我存在。

我从内心深处真切地感到：

我从读书中受到了教益。

当看见有些同学宁可买玩具亦不肯买书时，我便想到培根所说的话：

“世界上最庸俗的人是不读书的人，最吝啬的人是不买书的人，最可怜的人是与书无缘的人。

”许许多多的作家、伟人都十分喜欢看书，例如毛泽东主席，他半边床上都是书，一读起书来便进入忘我的境界。

书是我生活中的好朋友，是我人生道路上的航标，读书，读好书，是我无怨无悔的追求。