证券从业资格考试之证券交易归类.docx

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证券从业资格考试之证券交易归类

第一章

证券交易概念及原则

证券交易是指已发行证券在证券市场上买卖活动。

（证券发行为证券交易提供了对象,是证券交易前提,证券交易使证券流动性特性显示出来,有助于证券发行顺利进行）

□证券交易三特性：

证券流动性、收益性和风险性。

（不涉及期限性）。

证券之因此可以流动，是由于它也许带来一定得收益。

新中华人民共和国证券交易市场建立始于1986年。

1988年国内开放了国库券转让市场。

1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式开业。

1992年B股在上交所上市。

1999年7月1日，《证券法》开始实行。

4月启动股权分置试点改革。

1月1日，新修订《证券法》开始实行。

□证券交易遵循三公原则：

1、公开原则。

信息公开，其核心规定是实现市场信息公开化。

1934年美国《证券交易法》拟定。

2、公平原则。

□（公平与公正区别）指参加交易各方获得平等机会。

交易主体资金数量、交易能力也许不同，但不能因而而予以不公平待遇或歧视。

3、公正原则。

指公正地对待交易参加各方。

证券交易种类及方式

□按照证券交易对象品种划分，证券交易涉及（详细内容包括在基本学习中）：

1、股票交易。

在证券交易所进行，称为上市交易;在场外交易市场进行，常用形式是柜台交易。

2、债券交易。

3、基金交易。

4、金融衍生工具交易。

涉及：

权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。

□依照交易合约订立与实际交割之间关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和期货交易。

其她有回购交易和信用交易。

1、现货交易。

现款买现货。

2、远期交易和期货交易。

3、回购交易。

具备短期融资属性。

4、信用交易。

是投资者通过交付保证金获得经纪商信用而进行交易。

重要特性是投资者买卖证券资金或证券有一某些是从经纪商借入。

国内过去禁止信用交易，但当前可以合法开展融资融券业务。

证券交易参加人

1、证券投资者。

分为个人投资者和机构投资者。

□买卖证券基本途径：

一是直接自行买卖。

如柜台市场。

二是经纪商代理。

□（可出成多选题）国内规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构从业人员、证券监督管理机构工作人员以及法律、行政法规禁止参加股票交易其她人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借她人名义持有、买卖股票，也不得收受她人赠送股票。

普通境外投资者可以投资B股;□（可出多选题）而合格境外机构投资者则可以在批准额度内交易除B股以外其她品种。

2、证券公司。

□证券公司设立条件：

（1）公司章程;

（2）重要股东3年无违法，净资产不低于2亿元;（3）高管任职资格，从业人员从业资格;（其他显而易见）。

□（必考题）证券公司七大业务：

（1）证券经纪、证券投资征询、与证券关于财务顾问

（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其她证券业务

前三项业务注册资本最低限额5000万元;后四大业务一项为1亿元;后四大业务2项以上为5亿元。

为实缴资本。

可依照审慎监管原则和各项业务风险限度调节（向上）。

3、证券交易所。

□作用在于：

一是，为证券提供交易条件;二是，提供公开、公平、充分价格竞争，以发现合理交易价格;三是，实行公开、公正和及时信息披露;四是提供迅捷交易与服务。

□分为证券交易所和其她交易所：

（1）证券交易所。

□又称“场内交易市场”，证券交易所是为证券集中交易提供场合和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理法人，其设立和解散由国务院决定。

其自身不持有证券，也不进行证券买卖，不能决定证券交易价格。

□证券交易所职能有：

①提供场合和设施;②制定业务规则;③接受安排证券上市;④组织监督证券交易;⑤对会员进行监管;⑥对上市公司进行监管;⑦设立证券登记结算机构;⑧发布市场信息。

（除第七项外，答案一目了然）。

□证券交易所不得直接或间接从事事项有：

①以营利为目业务;②新闻出版业;③发布对证券价格进行预测文字和资料;④为她人提供担保等。

国内证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交易所决策机构，理事会下面可设其她专门委员会。

证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。

（2）其她交易所。

证券交易因此外证券交易市场，涉及分散柜台市场和某些集中性市场。

柜台交易又称点头市场，交易是一对一方式，转让价格普通由证券公司报出。

其她交易所，也有某些集中性交易市场。

如银行间债券市场。

4、证券登记结算机构。

是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目法人。

其设立须经国务院证券监管机构批准。

□其职能：

①证券账户、结算账户设立;②证券存管与过户;③证券持有者名册登记;④上市证券清算与交收;⑤受托派发证券权益;⑥办理与上述业务关于查询等。

□需采用如下办法保证业务正常进行：

一是风险防范制度和内部控制制度;二是技术系统和规范;三是风险评估体系;四是数据备份及紧急应变程序。

国内设立了证券结算风险基金，防范证券结算风险，它是从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定比例提取，由证券公司按证券交易业务量一定比例缴纳。

中华人民共和国证券登记结算有限责任公司，简称中华人民共和国结算公司是国内证券登记结算机构。

证券交易程序。

采用电子化形式，□基本过程涉及：

开户、委托、成交与结算。

1、开户。

涉及开立证券账户和开立资金账户。

国内投资者开立实名账户。

第一步是要向中华人民共和国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。

自然人和普通机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券公司营业部柜台）受理;证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中华人民共和国结算公司受理。

□依照投资者类型区别：

个人投资者和机构投资者证券账户;依照投资品种区别：

A股和B股证券账户。

开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还必要开立资金账户（交易账户）。

国内实行第三方存管制度。

2、委托。

投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必要通过证券交易所得会员（证券公司）来进行。

投资者下达买卖指令称为“委托”，□依照委托订单数量，分：

整数委托和零数委托;依照买卖证券方向，分：

买进委托和卖出委托;依照委托价格限制，分市价委托和限价委托;依照委托时效限制，分：

当天委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等。

经纪商将投资者委托指令内容传送到证券交易所进行撮合，称为“申报”。

□证券交易所接受报价方式重要有：

口头报价、书面报价和电脑报价。

当前，国内采用电脑报价方式。

3、成交。

符合成交条件予以成交，不符合继续等待成交，超过委托时效订单失效。

□成交价格方面，一种是买卖双方直接竞价形成交易价格;另一种是交易商报价，投资者选取与否接受报价。

订单匹配原则方面，优先原则：

价格优先、时间优先、比例分派原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等，其中，普遍使用价格优先原则所为第一优先原则。

国内采用价格优先和时间优先原则。

4、结算。

清算涉及资金清算和证券清算。

清算与交收是证券结算两个方面。

对于记名证券，完毕清算尚有一种登记过户环节，然后证券交易过程才结束。

证券交易机制。

□证券交易机制目的重要有：

1、流动性。

□证券市场流动性涉及：

成交速度和成交价格。

投资者能以合理价格迅速成交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表达流动性好。

2、稳定性。

指证券价格波动限度。

证券市场稳定性可以用市场指数风险度来衡量。

由于各种信息是影响证券价格重要因素，因而，提高市场透明度是加强证券市场稳定性重要办法。

3、有效性。

□包括两方面：

一是证券市场高效率;二是证券市场低成本。

高效率包括：

证券市场信息效率和证券市场运营效率。

低成本包括：

直接成本和间接成本。

□证券交易机制种类从交易时间持续特点划分，有：

1、定期交易系统。

成交时点是不持续，一段时间内委托订单在某一商定期刻加以匹配。

□特点有：

第一，批量指令可以提供价格稳定性;第二，指令执行和结算成本相对比较低。

2、持续交易系统。

并非意味着交易一定是持续，而是指在营业时间里订单匹配可以持续不断地进行，投资者指令只要符合成交条件就可以及时成交。

□特点有：

第一，为投资者提供了交易及时性;第二，交易过程中可以提供更多市场价格信息。

□从交易价格决定特点划分，有：

1、指令驱动系统。

是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格由市场上买单和买单共同驱动。

□特点有：

第一，证券交易价格由买卖力量直接决定;第二，投资者买卖证券对手是其她投资者。

2、报价驱动系统。

是一种持续交易商市场，或称“做市商市场”，做市商给出双向报价，投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。

做市商收入来源是买卖证券差价。

□特点有：

第一，证券成交价格形成由做市商决定;第二，投资者以做市商为对手，与其她投资者不发生直接关系。

会员制度。

□国内，证交所会员分为：

普通会员和特别会员。

普通会员是境内证券公司;特别会员是境外证券经营机构在华代表处。

1、会员资格。

□（可出多选题）证券交易所从证券公司经营范畴、承担风险和责任资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。

□重要有：

（1）合格证券公司;

（2）良好信誉、业绩和合格资本;（3）合格组织机构和业务人员;（4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。

合格者向交易所提出申请，经交易所理事会批准后，可成为会员。

2、会员权利与义务。

□会员权利有：

（1）参加会员大会;

（2）选举权与被选举权;（3）建议权和表决权;（4）参加证券交易，享有交易所服务;（5）监督权;（6）按规定转让交易席位等。

其中

（1）和（4）特别会员同样□上交所会员义务有：

（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定）;

（2）按规定缴纳各项经费并提信息资料;（其她答案一目了然）。

3、会员资格申请与审批。

证券公司申请，证交所自受理之日起20个工作日内做出与否批准决定。

4、寻常管理。

□会员应设会员代表（由高档管理人员担任）1名，应设会员业务联系人1-4名，依照授权代位履行会员代表职责：

（内容诸多，若涉及就选ABCD）。

定期报告义务：

每月前7个工作日内报送上月记录报表及风险控制指标监管报表;每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运营报告等。

5、监督检查和处分。

交易所对会员交易行为实行实时监控，重点是也许影响证券交易价格或交易量异常交易行为。

采用现场和非现场方式进行监督检查。

□对问题会员采用办法涉及：

（1）口头警示;

（2）书面警示;（3）规定整治：

（4）约见谈话;（5）专项调查;（6）暂停受理或办理有关业务;（7）提请中华人民共和国证监会解决。

会员应积极配合。

（多选）

□会员违背业务规则，采用纪律处分办法：

（1）在会员范畴内通报批评;

（2）在中华人民共和国证监会指定媒体上公开谴责;（3）暂停或限制交易;（4）取消交易权限;（5）取消会员资格。

会员受3、4、5项严肃办法应在5个工作日内在其营业场合公示。

□会员高档管理人员负有责任，个人受处分办法：

（1）在会员范畴内通报批评;

（2）在中华人民共和国证监会指定媒体上公开谴责。

（前面1、2项）。

6、特别会员管理。

□驻华代表处申请成为特别会员条件是：

依法设立且满1年，1年内无违规;（其她答案一目了然）。

□特别会员权利有：

（1）列席会员大会;

（2）建议权;（3）接受服务权。

其义务：

缴费;（其她一目了然）。

交易席位和交易单元。

交易席位是在交易大厅内进行交易固定位置，其实质还涉及了交易资格含义，即获得了交易席位后才干从事交易业务，是会员享有交易权限基本。

□依照席位报盘方式，分为：

1、有形席位。

交易员（红马甲）报盘。

2、无形席位。

电脑报盘。

□缩短了申报时间与成交回报时间，减去了人工报盘环节，从而减少了申报差错。

□依照席位经营证券品种不同，分为：

1、普通席位。

又称A股席位，可从事A股股票、债券基金等证券买卖。

2、专用席位（调节了内容）。

涉及只能从事B股买卖B股席位，以及其她具备专门用途席位，如只能从事债券买卖债券专用席位、经批准基金管理公司向证券公司租用A股席位等。

□依照席位使用业务种类不同，分为：

1、代理席位。

经纪业务。

2、自营席位。

自营业务。

□获得普通席位条件有：

一是，具备会员资格;二是，缴纳席位费。

境内证券公司要获得B股席位，必要获得外汇管理局颁发外汇经营允许证;境外机构要获得B股席位，必要获得中华人民共和国证监会颁发经营外资股业务资格证书。

经批准商业银行可向交易所申请专门用于卖出证券公司质押股票专用席位;保险公司、财务公司、资产管理公司可申请获得专用席;基金管理公司可申请转让向证券公司租用A股席位。

除交易所批准外，会员席位只能由会员自己使用。

席位不得退回，但经批准可以转让。

□（可出成多选题）会员因公司改名、营业部迁址、更换席位使用单位等因素，需变更席位名称，可申请。

交易单元是获得席位后申请设立、参加证券交易与接受服务基本业务单位。

会员除了要申请相应席位外，还要申请交易单元才干成为交易参加人。

交易单元是交易权限技术载体。

一种会员在深交所可依照业务申请设立1个或1个以上交易单元。

□其业务权限涉及：

（1）证券品种交易;

（2）大宗交易;（3）合同转让;（4）ETF、LOF及非上市开放式基金申购与赎回;（5）融资融券交易;（6）特定证券主交易商报价（三板交易）;其她等。

□交易所可为交易单元提供如下服务（新增长内容）：

（1）申报指令;

（2）获取交易回报;（3）获取交易信息及新闻公示;（4）接入和访问交易所交易系统;（5）获取其她服务权限。

（答案均一目了然）。

会员通过网关与交易所交易系统连接，可通过各种网关进行一种交易单元交易申报，也可以通过一种网关进行各种交易单元交易申报，但不得通过其她会员网关进行交易申报。

会员应缴纳交易单元使用费、流速费、流量费等费用。

第2章

证券经纪业务简介

证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券业务。

证券公司不赚取买卖差价，只收取一定比例佣金作为业务收入。

□证券经纪业务可分为：

柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种，重要是证券交易所代理买卖。

□证券经纪业务中，包括四要素：

委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。

证券经纪商即券商（证券公司），是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金中间人，与客户是委托代理关系。

券商必要遵循客户委托指令进行证券买卖，并尽量以最有利价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中价格风险。

□（可出多选题）由于证券交易方式特殊性、交易规则严密性和操作程序复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。

□经纪商作用体当前：

第一，充当证券买卖媒介;第二，提供信息服务。

□证券经纪业务特点：

1、业务对象广泛性。

其业务对象还具备价格变动性特点。

2、证券经纪商中介性。

3、客户指令权威性。

经纪商必要严格按照委托人指定证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能擅自变化委托人意愿。

虽然状况发生了变化，为了维护委托人权益不得不变更委托指令，也必要事先征得委托人批准，无端违背委托人批示使委托人遭受损失，经纪商应当承担补偿责任。

4、客户资料保密性。

□保密资料涉及：

（只要是客户信息都是）。

经纪关系确立。

投资者一方面要开立证券账户（股东代码卡）。

□建立特定经纪关系过程涉及：

1、证券经纪商向客户解说关于业务规则、合同内容和揭示风险，并请客户订立《风险揭示书》和《客户须知》;这一环节起投资者教诲作用。

2、客户与经纪商订立《证券交易委托代理合同书》，与其指定存管银行、证券经纪商订立《客户交易结算资金第三方存管合同》（简称三方存管）;《证券交易委托代理合同书》是保障双方权益基本法律文书。

3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。

客户开立资金账户须本人到证券营业部柜台办理，□应同步自行设立交易密码和资金密码（统称密码，注意书中无通讯密码）

当前按规定，证券公司客户交易结算资金应当存储在商业银行，以每个客户名义单独立户管理。

已全面实行第三方存管。

□变化重要体当前：

1、证券公司客户交易结算资金只能存储在指定存管银行。

2、指定存管银行须为每个客户建立管理账户。

3、客户、证券公司和存管银行订立合同。

4、客户交易结算资金存取所有通过指定存管银行办理。

5、指定银行保证客户随时能查询。

可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定全新管理制度。

委托人和经纪商权利义务。

经纪关系建立只是确立了客户与证券经纪商之间代理关系，而并没有形成实质上委托关系。

当客户办理了详细委托手续，涉及柜台委托或自助委托（涉及电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。

证券交易中委托单，性质上就相称于委托合同，委托关系变现为：

客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。

□1、委托人权利。

（答案一目了然）。

□2、委托人义务。

（1）认真阅读《风险揭示书》等;

（2）接受交易成果，履行交割清算义务;其她答案一目了然。

□3、证券经纪商权利。

回绝接受不符合规定委托规定，其她一目了然。

□4、证券经纪商义务。

重要体现为委托人服务和公平买卖原则。

例如，坚持信誉为本，客户至上;客户优先，委托优先;为客户负责，但不代替客户进行决策;公平交易，不得以非合法手段牟取私利。

□具备涉及：

（1）坚持理解客户原则;

（2）不接受全权委托;其她一目了然。

委托买卖

委托指令是客户规定证券经纪商代理买卖证券批示。

内容涉及：

证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。

□证券名称办法有全称、简称和代码三种。

□买卖证券数量分为：

整数委托和零数委托。

整数委托是1手或1手整数倍。

当前国内只在卖出证券时才有零数委托。

表2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为1手整数倍买入，零数某些应一次性申报卖出;买入债券，上海是1手整数倍，深圳是10张整数倍（债权1手=10张，1张=100面值债券），零数某些应一次性申报卖出。

债券质押式回购交易，上海是100手整数倍，深圳是10张;债券买断式回购交易，上海是1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。

表2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份，债券交易和债券质押式回购不超过1万手（10万张），债券买断式回购不超过5万手。

□委托价格分为市价委托和限价委托。

1、市价委托。

是客户指令规定按当时市场价格买进或卖出证券。

□长处是：

没有价格上限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。

缺陷是：

只有在委托执行后才懂得实际执行价格。

2、限价委托。

是客户指令规定按限定价格或比限定价格更有利价格（以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。

□限价委托长处：

证券可以客户预期价格或更有利价格成交。

缺陷是：

市价与限价一致时才有也许成交，成交速度慢（同价同步，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。

□上交所接受下列市价申报（不要选入深圳项目）：

1、最优5档即时成交剩余撤销申报。

最优5个价位内逐次最优价格成交，最优5个价位成交完毕后剩余未成交某些自动撤销。

2、最优5档即时成交剩余转限价申报。

最优5个价位成交完毕后剩余未成交某些自动转成限价申报。

市价申报只合用于有价格涨跌幅限制证券持续竞价期间。

□深交所接受下列市价申报：

1、对手方最优价格申报：

对手方最优一档价格

2、本方最优价格申报：

本方最优一档价格

3、最优5档即时成交剩余撤销申报（无转限价）;

4、即时成交剩余撤销申报：

对手方所有档价格成交，如尚有剩余，剩余某些自动撤销。

5、全额成交或撤销申报：

对手方所有档价格成交，要么所有成交，若有剩余则所有都不成交，做自动撤销。

计价单位：

股票：

每股价格;基金：

每份基金价格;权证：

每份权证价格;债券：

每百元面值债券价格;债券质押式回购：

每百元资金到期年收益;债券买断式回购：

每百元面值债券到期购回价格。

□债券交易有两种：

全价交易：

以具有应计利息价格成交净价交易：

以不具有应计利息价格成交。

国内过去交易所债券采用全价交易，后采用净价交易。

□应计利息额=债券面值*票面利率/365（天）*已计息天数。

1年按365天计算，闰年2月29日不计息。

债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不计息。

例如：

债券面值100，票面利率5%，起息日8月5日，交易日是12月18日，则计息天数为136天，计息额=100*5%*136/365=1.86。

申报价格最小单位：

A股、债券交易和债券买断式回购交易为0.01元，基金、权证为0.001元，上海B股为0.001美元，深圳B股为0.01港元，债券质押式回购上海为0.005元，深证为0.01元。

□委托指令有效期分为当天有效与商定日有效（从商定期起到商定日期均有效）两种。

国内现为当天有效。

□委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托重要有电话委托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托。

证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出实际证券数量及委托买入实际资金余额进行审核。

□第一，验证。

重要对委托合法性（投资主体合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核。

第二，审单。

重要是审查委托单合法性及一致性。

第三，验证资金及证券。

委托申报原则：

“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：

价格优先，时间优先”搞混）。

证券公司在同步接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相似时，不得自行对冲完毕交易，仍应向证券交易所申报竞价。

□申报方式有：

有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。

B股由境外证券代理商委托交易所B股场内交易员申报。

□申报时间（注意不要同交易时间内容搞混）：

交易日为周一到周五，节假日休市。

上海申报时间为9：

15-9：

25（上午集合竞价时间，其中9：

20-9：

25不接受撤单申请）、9：

30-11：

30、13：

00-15：

00。

深圳申报时间为9：

15-11：

30（其中9：

20-9：

25不接受撤单申请，9：

25-9：

30继续接受申报，但不做解决）、13：

00-15：

00（14：

57-15：

00，为深圳收市集合竞价，不接受撤单申请）。

在委托未成交之前，可以撤单，某些成交后，成交某些不得撤单。

来

知识点205（P48-54）：

竞价

□证券竞价原则：

价格优先（买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先）、时间优先（买卖方向和价格都相似，先申报优先）。

案例：

有甲、乙、丙、丁四人：

甲卖出价10.70，时间13：

35;乙卖出价10.40，时间13：

40;丙卖出价10.75，时间13：

25;丁卖出价10.40，时间13：

38。

那么顺序为：

丁、乙、甲、丙。

□国内采用两种竞价方式：

集合竞价方式和持续竞价方式。

上海9：

15-9：

25为开盘集合竞价，9：

30-11：

30、13：

00-15：

00为持续竞价。

深圳9：

15-9：

25为开盘集合竞价，14：

57-15：

00为收盘集合竞价，9：

30-11：

30、13：

00-14：

57为持续竞价。

集合竞价是在一段时间内接受申报一次性集中撮合。

□其原则：

（1）可实现最大成交量价格。

（2）高于该价格买单与低于该价卖单都按这个价成交。

（3）该价格上至少有一方单子能所有成交。

（多选）

如果两个申报价格同步符合上述条件，深证取距离前一收盘价近来价格为成交价;上海取使未成交量最小申报价为成交价，若还同样就取中间价为成交价（例如有10.20和10.10，上海就取10.15，深证前收盘若为10.13，就取10.10）。

持续竞价是对申报逐笔持续撮合成交。

能成交者成交，不能成交者等待成交，某些成交者剩余某些继续等待。

开盘集合竞价阶段未成交买卖申报，自动进入持续竞价。

股票、基金涨跌幅不得超过10%，ST、*ST5%，超过涨跌幅限制申报为无效申报。

但深证中小板股票有效竞价范畴为近来成交价上下3%（多选题）超过该范畴申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范