风电行业研究报告.docx

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风电行业研究报告

风电行业研究报告

1.风电行业定义

风力发电是指利用风力发电机组直接将风能转化为电能的发电方式。

在风能的各种利用形式中，风力发电是风能利用的主要形式，也是目前可再生能源中技术最成熟、最具有规模化开发条件和商业化开展前景的发电方式之一。

风力发电的原理是利用风力带动风机叶片旋转，再透过增速装置提升转速，驱动发电机发电，将风能转化为机械能源，然后再转变成电力。

一套风电机组〔风机〕由叶片、齿轮箱、电机、轴承、风塔、机舱罩、控制系统等部件组成。

依据目前的风车技术，大约是每秒三公尺的微风速度〔微风的程度〕，便可以开始发电。

风力发电机组的主要组成局部：

叶轮是将风能转变为机械能；传动系统是将叶轮的转速提升到发电机的额定转速；发电机是将叶轮获得的机械能再转变为电能；偏航系统使叶轮可靠地迎风转动并解缆；其它部件包括塔架、机舱等；控制系统包括使风力机在各种自然条件与工况下正常运行的保障机制，包括调速、调向和平安控制。

图表1：

风力发电机组示意图

2.风电行业特点

1、周期性

影响风电行业开展的主要因素是风资源、国家政策和电网条件，与经济周期相关度不高。

行业增长速率波动呈现一定的周期波动，这也与政策、补贴发放周期以及工程周期相关。

2、区域性

就世界范围来说，世界上主要的风电机组制造企业集中在对风电行业有良好政策扶持的国家，例如丹麦、德国、西班牙、美国、印度、中国等国家。

就一个国家来说，风电机组的销售区域集中于风资源比拟丰富的地区，如中国的内蒙古、新疆、甘肃、吉林、河北、山东、广东、江苏等省份。

其中我国目前最大的风力发电机组分布地区为我国的三北地区〔东北，西北，华北〕。

3、季节性

由于中国风电场建设的周期大多是年初开工，年内建设，一般建设周期为1-2年。

风电机组的生产周期及销售收入的取得根本上也与风电场的建设周期一致，风电机组产品根本上是年初开始进行生产安排，年内进行生产制造，年底前或来年交付业主使用，取得销售收入。

因此，一年中风电企业的销售收入及货款回收主要集中在每年的第四季度，存在明显的季节性特征。

此外由于风场通常在上半年招标建设，最快也需要下半年才能实现装机，故而每年新增装机容量都会呈现出上半年明显小于下半年的现象。

图表2

风电运行形式

风力发电已成为风能利用的主要形式，受到世界各国的高度重视，而且开展速度最快。

风电的运行方式主要有独立运行方式、风电与其他发电方式相结合和风电并入常规电网运行三种。

图表3：

风电的主要运行方式

运行方式

供电对象

独立运行方式

通常是一台小型风电机向一户或几户提供电力，用蓄电池蓄能，以保证无风时的用电。

风电与其他发电方式〔如柴油机发电〕相结合

向一个单位或一个村庄或一个海岛供电。

风电并入常规电网运行

向大电网提供电力；常常是一处风场安装几十台甚至几百台风电机组，这是风电的主要开展方向。

3.风电行业开展环境分析

风电行业政策环境分析

1、行业主管部门及监管体制

风电行业所属行业为国家鼓励开展的可再生能源行业。

行业主管部门及各自律性组织及其职能如下表所示。

图表4：

风电行业主管部门及监管体制

部门/组织名称

简介及主要职责

主管部门

国家发改委、国内能源局

负责行业规划和产业政策的制订，负责研究国内外能源开发利用情况，提出能源开展战略和重大政策；研究拟订能源开展规划、提出体制改革的建议。

自律性组织

中国可再生能源学会风能专业委员会〔中国风能协会〕

成立于1981年，在中国太阳能学会理事会的指导下行使行业领导职能，2002年经中华人民共和国科技部和中国科学技术协会批准，以中国风能协会的名义参加全球风能理事会。

中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会

是在原国家经济贸易委员会/联合国开发方案署全球环境基金“加速中国可再生能源商业化能力建设工程〞的支持下组建的，是联系国内外产业界、政府部门、科研机构等的重要纽带。

中国农业机械工业协会风能设备分会

于1989年成立，是我国最具影响力的风电设备行业自律组织之一。

2、行业法律和相关政策

图表5：

行业相关政策划向及对风电行业的影响

政策

行业相关内容

对行业影响

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国家中长期科学与技术开展标准纲要〔2006-2020年〕?

重点研究开发大型风力发电设备，沿海与陆地风电场和西部风能资源密集区建设技术与装备，高性价比太阳光伏电池及利用技术，太阳能热发电技术，太阳能建筑一体化技术，生物质能和地热能等开发利用技术。

对于风电行业相关设备的研发提供了技术方向和税收支持。

有利于风电行业就自身技术和市场开展方向与国家政策的匹配。

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中华人民共和国可再生能源法?

可再生能源发电工程的上网电价，由国务院价格主管部门根据不同类型可再生能源发电的特点和不同地区的情况，按照有利于促进可再生能源开发利用和经济合理的原那么确定，并根据可再生能源开发利用技术的开展适时调整。

上网电价应当公布。

同时出台了相关的价格、税收、强制性市场配额和并网接入等鼓励扶持政策。

有利于对风电行业明晰上网电价、市场配额和税收优惠政策，促进了风电行业的开展。

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关于风电建设管理有关要求的通知?

就风电场规模、场址条件、风电设备国产化率，风电场建设规模与当地电力系统、风能资源状况的协调进行了相关规定。

有利于风电场的合理规划和建设，防止出现盲目上马风电建设工程，不顾当地电网系统的消纳能力，最终造成弃风的现象。

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风力发电设备产业化专项资金管理暂行方法?

明确了中央财政安排风电设备产业化专项资金的补助标准和资金使用范围，同时也明确了产业化资金的支持对象、方式及支持条件。

此举将鼓励企业对引进技术消化吸收提高自主创新能力，有利于促进风电设备国产化，尤其是核心技术的国产化，并且对整个风电产业开展具有非常积极的影响。

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关于完善风力发电上网电价政策的通知?

新建陆上风电工程，统一执行所在风能资源区的风电标杆上网电价。

海上风电上网电价今后根据建设进程另行制定。

同时规定，继续实行风电费用分摊制度，风电上网电价高出当地燃煤机组标杆上网电价的局部，通过全国征收的可再生能源电价附加分摊解决。

一是有利于进一步标准风电价格管理。

二是有利于引导投资。

三是有利于降低本钱、控制造价。

此外，实行标杆电价也有利于减少政府行政审批。

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海上风电开发建设管理暂行方法?

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方法?

明确，国家能源局和国家海洋局作为全国海上风电开发建设管理的行政管理部门，按照各自的职能，对沿海多年平均大潮高潮线以下海域以及在相应开发海域内无居民海岛上的海上风电工程实施管理，并在海上风电规划编制、工程核准、施工等阶段做好管理衔接。

有利于海上风能资源的合理开发以及相关管理部门之间的政策协调，使得海上风电开发的政策不确定性降低。

风电设备制造行业准入标准〔征求意见稿〕

明确要求风电机组生产企业必须具备生产单机容量兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施。

有利于为引导风电设备制造行业健康开展，防止风电设备产能盲目扩张，鼓励优势企业做大做强，优化产业结构，标准市场秩序。

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关于调整大功率风力发电机组及其关键零部件、原材料进口税收政策的通知?

自2008年1月1日〔以进口申报时间为准〕起，对国内企业为开发、制造大功率风力发电机组而进口的关键零部件、原材料所缴纳的进口关税和进口环节增值税实行先征后退，所退税款作为国家投资处理，转为国家资本金，主要用于企业新产品的研制生产以及自主创新能力建设。

该政策有助于提高中国大功率风能电机国产化率，为加快中国装备制造业的开展，提高中国企业的核心竞争力及自主创新能力提供政策支持。

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关于加强风电并网和消纳工作有关要求的通知?

加强风电建设和运行管理、保障风电并网和消纳，提高风电开发利用效率。

今后各省〔区、市〕风电并网运行情况将作为新安排风电开发规模和工程布局的重要参考指标，风电利用小时数明显偏低的地区不得进一步扩大建设规模；

该政策的出台，不仅有助于提升现有风电场运营的经济性，同时也将加大风电开发企业的投资动力，促进风电开发步入良性循环。

积极鼓励风能资源丰富地区开展采用蓄热电锅炉、各类储能技术等促进风电就地消纳的试点和示范工作，加快建立风电场与供热、高载能等大电力用户和电力系统的协调运行机制。

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大型风电场并网设计技术标准?

等相关18项风电技术标准

涵盖大型风电场并网、海上风电建设、风电机组状态监测、风电场电能质量以及风电关键设备制造要求等多个领域，并于2011年11月1日实施，其中?

大型风电场并网设计技术标准?

规定风电设备制造行业的准入标准应包括“新的风电机组生产企业必须具备生产单机容量兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施即每年至少要生产400台兆瓦风机，且还应具备5年以上大型机电行业的从业经历〞。

促进行业内风电场建设的标准化，同时由于在大型风电场接入标准中对于风电机组生产企业的资质进行了标准和调高，在一定程度上，提高了竞争的门槛。

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风电场接入电力系统技术规定?

就风电场接入电网的电能质量等相关技术要求进行了标准。

进一步提高了风电市场的技术门槛，有助于净化市场环境，保障风电场平安运营。

风电行业技术环境分析

我国风电行业经过2005-2010年高速开展阶段，使得行业对于风电的研发力度逐年上升，风电专利申请数量随着风电市场的迅速开展而迅速增加。

专利申请趋势根本反映了该行业的开展趋势，国内风电技术专利申请数量也是伴随着风电产业的不断开展壮大而增加的，同时也与中国政府近几年大力提倡和鼓励知识产权创新与保护密不可分。

2011年风电申请专利数量到达3499件，为历年来的最大值，进入2012年随着风电行业进入调整期，风电行业申请的专利数量有所下降，为2817件，而截至2013年5月份，我国风电行业申请专利数量仅为72件，数量下降明显。

图表6：

2004-2013年中国风电行业专利数量〔单位：

件〕

3.3行业融资渠道

目前中国风力发电公司融资高度依赖银行贷款，银行贷款是最常用的债务融资方式，相对来讲它具有融资本钱低、融资速度快、借款弹性大的特点。

只需取得银行的同意即可，不必经过国家金融管理机关等部门的批准；贷款利息可以在公司缴纳所得税之前抵减。

但是通过银行借款筹集的资金具有使用上的时间性，需到期归还，无论公司经营好坏，都需支付固定的债务利息，而且举借长期借款的限制性条款比拟多。

风电工程具有初始一次性投资巨大，占用的资本金大，回收周期长等特点，因此，在选用银行借款方式筹集资金时，不仅要考虑风力发电公司的限制条件，也要考虑银行借款的资金本钱，合理选择中期借款与长期借款，选取不同的还款方式和还款期限。

从目前具体操作实践来看，通常做法是：

先设立风力发电工程公司获得注册资本，工程公司注册资本与工程投资总额的差额，由工程公司从国内外的银行取得贷款来解决，贷款的条件是有第三方担保。

风力发电工程公司正式投入商业发电运营以后，一般用其资产及或电力收费权抵押给银行，撤换出原第三方担保，至此完成工程融资。

国内风力发电运营公司融资方式总的来说有两种：

一是内部融资，即将本公司的留存收益和折旧转化为投资的过程。

在各种渠道中，公司倾向于首先选择内部融资，内部融资的最大优点就是具有无偿性。

对于公司而言，这种筹资渠道的财务风险也比拟小，还能使公司的实力增加并相应增加公司的信用度，从而增强公司的融资能力；二是外部融资，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程。

随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部融资很难满足公司的资金需求，于是外部融资就成为公司为保持迅速开展获取资金的重要方式。

公司的外部融资方式有两种，第一种是债务融资，是通过银行等金融机构进行的融资。

第二种就是股权融资方式，包括股票上市融资、私募股权投资（PE）等。

4.风电行业开展现状

4.1国内电力供给七成为火电，风电份额较小

直到2016年上半年，