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论文银行利率与中小企业的共存发展

论文

银行利率与中小企业的共存发展

摘要

随着中国经济的发展,中小企业对经济的贡献受到各方关注。

中小企业在促进产业结构调整,提供多元化服务,解决就业等问题上发挥着越来越重要的作用,成为加快中国经济发展的一支重要力量。

而中小企业融资难问题却一直得不到解决,主要体现为中小企业难以从银行系统获得金融支持。

随着利率市场化进程的逐步加快，银行在信贷资产定价方面逐步取得了更多自主权，但中小企业的融资困难问题并未得到根本性的转变和突破。

严重制约着它的进一步发展。

随着中国经济体制改革的进一步深入,利率市场化成为必然趋势。

假设经济中利率市场化已经实现,来探讨利率市场化条件下中小企业融资的有利条件,同时指出即使利率市场化已经实现,由于借贷双方的信息不对称,利率市场化对解决中小企业融资难的作用,也会缩水。

进一步提出了利率市场化条件下的融资约束,并提供了一些旨在解决借贷双方信息不对称的对策。

关键词利率市场化中小企业融资银行 

Abstract

随着中国经济的发展,中小企业对经济的贡献受到各方关注。

中小企业在促进产业结构调整,提供多元化服务,解决就业等问题上发挥着越来越重要的作用,成为加快中国经济发展的一支重要力量。

而中小企业融资难问题却一直得不到解决,主要体现为中小企业难以从银行系统获得金融支持。

随着利率市场化进程的逐步加快，银行在信贷资产定价方面逐步取得了更多自主权，但中小企业的融资困难问题并未得到根本性的转变和突破。

严重制约着它的进一步发展。

随着中国经济体制改革的进一步深入,利率市场化成为必然趋势。

假设经济中利率市场化已经实现,来探讨利率市场化条件下中小企业融资的有利条件,同时指出即使利率市场化已经实现,由于借贷双方的信息不对称,利率市场化对解决中小企业融资难的作用,也会缩水。

进一步提出了利率市场化条件下的融资约束,并提供了一些旨在解决借贷双方信息不对称的对策。

WiththedevelopmentofChina'seconomy,theeconomiccontributionofthesmallandmedium-sizedenterprisebythepartiesconcerned.Smallandmedium-sizedenterprisesinpromotingtheadjustmentofindustrialstructure,toprovidediversifiedservices,playamoreandmoreimportantroleinsolvingtheemploymentproblem,becomeanimportantforcetoacceleratetheeconomicdevelopmentinchina.Butthesmallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficultproblemhasnotresolved,mainlytosmallandmedium-sizedenterprisesaredifficulttoobtainfinancialsupportfromthebankingsystem.Withthespeedingupoftheprocessofmarketizationofinterestrate,banksinthecreditassetpricinggraduallygainedmoreautonomy,butthefinancingdifficultiesofsmallandmedium-sizedenterpriseshasnotbeenafundamentalchangeandbreakthrough.Seriouslyrestrictsitsfurtherdevelopment.WiththefurtherdeepeningofChineseeconomicsystemreform,interestratemarketizationhasbecomeaninevitabletrend.Themarketizationofinterestrateassumptionseconomyhasbeenachieved,toexplorethefavorableconditionsforthefinancingofsmallandmedium-sizedenterprisesundertheconditionofinterestratemarketization,alsopointedoutthateveniftheinterestratemarketizationhasbeenachieved,duetoasymmetricinformationbetweenborrowersandlenders,theinterestratemarketizationtosolvethefinancingofsmallandmedium-sizedenterprises,willshrink.Furtherproposedthefinancingconstraintsundertheconditionofinterestratemarketization,andprovidessomecountermeasurestosolvetheasymmetricinformationbetweentheparties.

Keywordsinterestratemarketizationfinancingbank

目录

摘要？

一、中小企业融资现状与利率市场化-3-

1.直接融资（主要是指发行股票和债券）方面。

-3-

2.间接融资（即信贷融资）方面。

-3-

二、利率市场化对中小企业融资的有利影响-4-

1.银行拥有自主的经营权方面。

-4-

2.银行之间的合理竞争方面。

-5-

三、利率市场化条件下中小企业融资约束-5-

四、中小企业信贷融资困难的银行问题-6-

1.银行经营观念与机制尚未完全转变。

-6-

2.内部缺乏有效的风险定价机制。

-6-

3.中小企业信贷高成本和高风险约束。

-7-

4.信贷管理体制限制定价实际效果。

-7-

五、消除融资约束的对策-7-

1.健全社会信用体系。

-8-

2.政府应在克服这一市场失灵发挥积极作用。

-8-

3.发挥贷款担保机构的作用。

-8-

4.加快中小金融机构建设从而更好地为中小企业服务。

-9-

5.明确市场定位，建立合理的客户结构。

-9-

6.建立科学高效的利率风险定价机制。

-9-

7.加强差异化服务，注重“软信息”收集。

-9-

8.创新管理方式，优化激励约束机制。

-10-

一、中小企业融资现状与利率市场化 

  中小企业在激活市场竞争、增进市场效率、创造就业机会等方面发挥着重要的作用。

截至2008年中国中小企业数量已达到4 200多万,占全国企业数量的99.8%,中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的比重已超过50%,解决就业占中国城镇总就业量的75%以上。

大力发展中小企业对促进中国经济快速稳定增长、促进经济结构优化和实现人民生活水平提高具有重要意义。

然而,长期以来,中小企业存在的融资难、融资渠道单一问题严重阻碍了中小企业的进一步发展。

中国中小企业融资难主要体现在直接融资和间接融资两个方面:

1.直接融资（主要是指发行股票和债券）方面。

对中国中小企业而言, 发行企业债券几乎是不可能的。

由于主板市场对上市公司的标准要求很高, 限制条件多,而二板市场主要是面对一些高科技、高成长的企业,总体而言,中国中小企业进入资本市场融资还存在一定困难。

2.间接融资（即信贷融资）方面。

 现阶段中国企业的间接融资主要还是向商业银行借款。

而目前,中国国有控股商业银行处于绝对主导地位,而中小企业风险较大的特点限制了其从国有控股商业银行获得贷款的能力,服务于中小企业的中小金融机构建设还不完善,中小企业的间接融资依然存在较大困难。

随着中国经济的发展,社会主义市场经济体制的完善,利率市场化条件逐渐成熟。

近年来,按照先外币后本币,先贷款后存款,先长期、大额后短期、小额的工作思路,中国利率市场化改革稳步推进。

利率市场化改革就是建立一个以中央银行利率为基础,货币市场利率为中介,有市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系。

利率市场化改革,丰富了中小企业的融资渠道,消除了中小企业融资难的深层次制度因素,中国中小企业融资困难的状况有望得到转变和突破。

而利率市场化对企业直接融资影响较小且影响较为间接。

 绝大多数的中小企业都是通过间接融资（主要是银行贷款）来满足资金需要的。

我国的银行业高度集中,而中小企业的贷款规模小,信息不对称问题严重,并且往往缺乏足够的固定资产,这就使得大银行在向中小企业贷款时成本高、抵押难、风险大。

  二、利率市场化对中小企业融资的有利影响

利率市场化的核心是金融交易主体享有利率的决定权。

利率市场化在改善中小企业的融资环境方面发挥着重要作用:

一方面,利率市场化赋予了金融机构较大的利率浮动空间,增加商业银行对中小企业贷款的积极性;另一方面,利率市场化促进银行之间的合理竞争,改善中小企业融资难的现状。

具体而言,利率市场化对中小企业融资的有利影响有以下两个方面:

  1.银行拥有自主的经营权方面。

 赋予商业银行业务经营自主权,增加其向中小企业贷款的积极性。

利率市场化,有利于银行经营自主权的落实,真正做到“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”。

利率市场化扩大了利率的浮动空间,只要银行承担的利率风险能够从利息收入中得到补偿,银行就能提供贷款,从而让不同风险程度的融资需求得到满足。

而在利率管制的条件下金融机构没有充分的贷款定价自主权,那么他们出于经营安全性的考虑,自然就青睐那些资信相对良好的大企业,致使中小企业的贷款可获得性降低。

利率市场化改革后,商业银行在向中小企业放贷的过程中,收益与风险是对称的,这就提高了商业银行向中小企业贷款的积极性,改善了中小企业的融资环境。

2.银行之间的合理竞争方面。

 利率市场化促进银行之间的合理竞争,改善中小企业融资环境。

利率市场化以后,中小企业在融资时拥有选择的权利,根据自己所能获得贷款的利率和项目的收益率,选择不同的银行。

银行之间面临着争夺客户的竞争,这一竞争是全方位的,不仅包括资金价格,而且还包括服务水平的竞争。

银行便会面临来自竞争方面的压力。

从价格上来说,这一压力能使商业银行在综合考虑信用风险大小和利率风险大小的情况下合理确定资金的价格,使资源尽可能有效地配置;从服务上来说,为了扩大市场份额,提高银行的盈利水平,银行需要与客户保持长期关系。

这样就改善了中小企业的融资环境。

同时,商业银行面临的利率风险大大上升, 再加上竞争压力的加大, 这在客观上对商业银行从事金融创新产生了强大的动力和压力,各银行势必通过良好的信誉、优质的金融服务、完善的金融产品等非价格手段, 各出奇谋争取更多的市场份额。

这样就为中小企业提供多样化和高质量的服务,缓解中小企业融资难题。

三、利率市场化条件下中小企业融资约束  

利率市场化在缓解中小企业融资难问题上发挥着重要的作用,消除了中小企业融资难的制度性制约,但这一作用同时又受到各方面的约束,使这一作用缩水。

 利率将会升高。

 利率市场化后将导致利率的提高,增加企业成本。

长期以来,中国的官方利率被低估,长期背离市场的实际水平。

中国中小企业存在的较大贷款需求会使利率存在巨大上涨压力。

同时,完成利率市场化改革国家的利率上升也证明了这一点。

据报告称,研究人员对已经完成利率市场化的二十个国家的分析表明, 这二十个国家中有十五个国家的名义利率出现上升。

考虑到通货膨胀的影响, 在十八个统计资料完整的国家中, 只有波兰在利率市场化之后实际利率剧烈下降, 而在其余的十七个国家中实际利率均有不同程度的上升。

利率的较大提高将会对中小企业产生较大的不利影响。

由于中小企业风险高,其获得的贷款利率也会较高,致使其融资成本加大甚至丧失信贷融资的机会,最后可能引致中小企业放弃预定的收益较好的投资项目,影响处于发展阶段的中小企业的投资积极性。

 银企之间信息不对称。

 信息不对称将限制银行向企业提供贷款。

中小企业的信息披露机制不健全,其不用像上市公司一样定期提供经过注册会计师审计的财务报表,企业和银行之间的信息存在不对称。

由于中小企业的经营存在较大风险,为了能提高其贷款回收率,这样就影响着银行向中小企业贷款的积极性。

四、中小企业信贷融资困难的银行问题

从中小企业信贷实际情况来看，即使融资渠道单一的中小企业愿意以高于基准利率的价格贷款，成功申请到贷款也十分困难。

而民间借贷市场十分活跃。

由于中小企业迫切的金融需求问题无法从正规金融渠道得到有效解决，催生了非正式的金融支持途径即民间借贷市场的活跃。

根据中国人民银行温州中支监测数据，2009年上半年温州市民间借贷总量约为620亿元，月平均利率10～11%左右，资金总需求呈上升趋势。

已有的研究表明，民间借贷在弥补正规金融供给不足、推动中小企业成长方面等方面发挥着不可替代的作用，但其中也不乏一些非法的民间高利贷行为。

高融资成本下民间借贷市场的活跃侧面反映了中小企业的融资难题。

可以看出，利率并没有在中小企业融资方面发挥出应有的资源调节作用，从而形成了银行信贷高速增长与中小企业融资困难共存的矛盾。

三、利率市场化下中小企业向银行融资难成因分析造成中小企业向银行贷款困难的原因是多方面的。

基于商业银行内部经营管理的角度，我们认为主要是由于以下因素造成中小企业融资难问题。

1.银行经营观念与机制尚未完全转变。

从本质上讲，银行是经营风险的企业，定价就是要对银行在成本以外承担的风险确定一个合理的风险溢价加以补偿。

但受传统思维定势和历史惯性的影响，银行本身至今没有完全把自己作为一个独立的、自负盈亏的现代金融企业来看待。

在目前显著的存贷款利差基础上，银行宁愿追求低风险下的稳定运行，通过下浮贷款利率吸引大企业贷款保证银行稳定收益，也不愿意通过对中小型企业提高贷款利率实现价值最大化。

过于强调“安全性”的风险偏好忽视了银行经营的“盈利性”原则，严重制约了金融支持中小企业的发展力度，也不利于商业银行自身的长期可持续发展。

2.内部缺乏有效的风险定价机制。

央行取消了利率上浮幅度限制，为银行通过利率浮动手段实现风险溢价补偿提供了充分的政策空间。

但国内商业银行基本还在沿用管制利率阶段的定价模式，实际确定贷款利率大多凭主观判断和老经验，并不适应市场经济条件下资金优化配置和风险匹配的要求。

由于缺乏有效的历史数据支持，缺乏精细化的成本分摊机制，缺乏科学的贷款风险定价分析模型，银行无法根据资金成本、市场资金和风险溢价水平等必要因素科学合理地确定贷款价格，最终产生银行简单地拒绝中小企业客户或设立种种贷款障碍的“惜贷”现象。

3.中小企业信贷高成本和高风险约束。

银企之间的信息不对称是中小企业融资难问题的关键因素，进而造成银行对中小企业融资成本和风险较高。

这种信息不对称来自中小企业项目和其自身经营两个方面：

一方面，中小企业贷款项目以短期流动资金贷款为主，不确定性较大，呈现时间急、频率高、额度小、期限短和风险高五大特征；另一方面，中小企业经营本身普遍存在信息不透明、管理水平低、治理结构不健全和运作不规范等问题。

信息不对称及其可能引致的“逆向选择”和“道德风险”，加之银行对所有贷款流程的无差异化管理，使得银行对中小企业融资成本和风险都明显高于大型企业降低了商业银行向中小企业贷款的动力。

4.信贷管理体制限制定价实际效果。

自2007年亚洲金融危机后，监管层和各银行都高度重视不良贷款问题，严密防范新增不良贷款成了所有商业银行信贷管理的核心。

目前，商业银行普遍实行了“贷款第一责任人制”和“贷款责任终身制”的贷款管理办法，提出了“新增不良贷款率为零”的目标，对于不良贷款的容忍度几乎下降到零。

中小企业由于各种原因自身信用风险巨大，贷款在一定程度上存在不能回收的可能性且概率明显大于大型企业。

同时，由于中小企业贷款规模小、决策层级少，个人在信贷发放过程中的责任较大。

在以上信贷管理框架下，经营单位和信贷人员的理性选择必然是尽可能减少中小企业贷款，加剧了中小企业融资问题。

四、对商业银行加大中小企业金融支持

五、消除融资约束的对策

利率市场化给我国商业银行长期以来的存贷差盈利模式带来了巨大挑战，商业银行经营转型势在必行，中小企业金融服务是重要的利润增长点之一。

在对中小企业融资的过程中，定价是核心环节。

银行应该把定价作为经营客户、参与竞争和实现价值创造的重要手段，切实解决中小企业融资难问题。

  利率市场化后利率水平的提高在短期内将很可能成为经济中的一种事实。

消除中小企业的融资约束,最重要的是要银行和企业之间的信息不对称。

我们提供的对策也旨在解除两者之间的信息不对称。

具体而言,我们可以采取如下方法去消除两者之间的信息不对称:

1.健全社会信用体系。

建立健全信用评估体系,形成良好的社会信用体系。

社会中不讲信用、破坏信用的现象大大增加了银行的经营风险,影响银行的正常信贷。

信用评估机构可通过收集企业和个人的信用历史资料,向个人和企业信用信息使用者提供信用评估和查询服务。

信用评估机构是完善金融体系的重要一环。

在金融系统中,信用评估机构的建立可以使获得信息的放款人避免向还款不及时或可能破产的高风险借款人提供融资。

这样,逐步形成包括信用记录、信用调查、信用评估在内的,跨越部门、面向全社会的信息发布、查询、共享的社会化信用体系。

社会信用体系的建立可以有效地缓解银行和企业之间的信息不对称,从而解决由于信息不对称及其衍生的交易成本而使中小企业面临的较大融资约束。

2.政府应在克服这一市场失灵发挥积极作用。

金融市场由于信息不对称而造成的市场失灵使资源不能通过市场的自动调节达到最优配置。

政府的货币金融监管机构,即中央银行,应在保障金融机构自主经营的前提下,对中小企业实行信贷补贴、信贷担保或由中央银行借助道义劝说方式,鼓励金融机构向有发展前途的中小企业贷款。

此外,政府还应在解决中小企业融资难问题上加大政策扶持,如政府可以直接建立中小企业发展基金,为中小企业新产品开发、新技术的运用提供贷款贴息和担保。

3.发挥贷款担保机构的作用。

建立服务于中小企业贷款担保机构,解决中小企业抵押品匮乏问题。

根据中国实际国情,贷款担保机构可以由中小企业联合起来以股份制形式组建担保共同体,当然也可以由政府出资设立永久性机构为中小企业提供贷款担保,并为担保共同体提供再保险业务和资金支持。

另外,政府还要对以创新的方式开拓各种渠道为中小企业提供担保、抵押品给予政策扶持。

中小企业信用担保机构在中小企业与银行之间充当中介,由其为中小企业贷款提供担保, 从而为银行转移风险提供了出路,形成了一种合理的风险分担机制。

信用担保机构由于其专门从事信用调查和分析工作,既能更好地发挥专业化、标准化的优势,降低信息搜集成本,还能深入细致地了解当地企业的情况,能较好地解决双方信息不对称的矛盾,降低中小企业的信用风险,从而更好地满足中小企业融资的需要。

4.加快中小金融机构建设从而更好地为中小企业服务。

实践证明,大型金融机构更喜欢为实力雄厚的大型企业提供服务,而即使设有面向中小企业服务部门,往往也起不到其应该发挥的作用。

相反,设在中小企业所在地的中小金融机构对中小企业的信用和经营状况更加了解,其向中小企业提供贷款的积极性比大型金融机构更为强烈。

中小金融机构的建设能较好的解决银行和企业之间的信息不对称,更好地改善中小企业的融资难的困境。

5.明确市场定位，建立合理的客户结构。

商业银行必须根据自己的资源特点和优势重新审视自己的信贷定位和政策，重新确定适宜的目标客户和市场，合理加强对中小企业信贷支持力度。

银行可以应用贷款利率浮动政策，借助定价这一有力工具，筛选出有市场、有效益、有潜力的中小企业。

重点支持科技含量高、产品附加值高和市场潜力大的高成长性中小企业发展。

在某些经济发达、市场力量较强的地区，可以考虑引入政府、保险、创投等方面的金融支持力量，以成本、风险合理分摊为基础，建立联合机制为中小企业提供特色金融服务。

6.建立科学高效的利率风险定价机制。

适应利率市场化的要求，商业银行应该加快“四分一体”的管理会计系统的开发和应用，完善内评等风险信息系统建设，建立科学、合理的内部资金转移定价系统（FTP），按照巴塞尔新资本协议的要求加强经济资本管理，为定价覆盖全部成本、风险提供可靠的基础信息。

对中小企业信用风险的判断和度量，除了历史违约率、违约损失率数据外，还要参考企业主和财务主管品行、行业前景、企业发展潜力等情况作出综合评级。

在采用科学合理的定价技术确定合适的利率浮动区间基础上，适当参考市场竞争情况，确保收益覆盖风险。

并根据银行自身的实际情况，建立起一套规范的配套管理制度、办法和流程，确保风险定价的有效实施。

7.加强差异化服务，注重“软信息”收集。

中小企业是一个量大面广的客户群，对信贷产品需求的差异化程度较高。

商业银行必须注意搜集、跟踪和分析中小企业客户需求信息，进一步加强产品和服务创新，及时研发和推出面向中小企业的多元化金融服务，例如信用贷款、担保贷款、抵押贷款等信贷产品和财务顾问、技术咨询、项目评估等方面的中间业务。

在全面银企关系的建立和日益深化的过程中，银行要充分利用员工、管理人员、工商税务和上下游客户等多种渠道，加强对客户信息尤其是非财务类“软信息”的收集，减少信息不对称干扰，有效地监控风险。

8.创新管理方式，优化激励约束机制。

无论是商业银行，还是金融监管部门，都应从金融业是高风险行业的本质特征出发，给基层经营单位核定合理的新增中小企业不良贷款控制比例，不应一味地要求新增贷款“零风险”和回避风险问题。

这就要求商业银行必须创新中小企业信贷管理方式，构建激励与约束并存的信贷营销和考核机制。

针对中小企业贷款的实际特点，银行必须建立专业化的营销体系和“单独统计、单独核算、单独考核和尽职免责”机制。

在风险可控的前提下，有效调动业务单位和工作人员业务拓展的积极性，稳步拓展中小企业金融服务。

参考文献

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