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财务管理

语文课本中的文章都是精选的比较优秀的文章,还有不少名家名篇。

如果有选择循序渐进地让学生背诵一些优秀篇目、精彩段落,对提高学生的水平会大有裨益。

现在,不少语文教师在分析课文时,把文章解体的支离破碎,总在文章的技巧方面下功夫。

结果教师费劲,学生头疼。

分析完之后,学生收效甚微,没过几天便忘的一干二净。

造成这种事倍功半的尴尬局面的关键就是对文章读的不熟。

常言道“书读百遍,其义自见”,如果有目的、有计划地引导学生反复阅读课文,或细读、默读、跳读,或听读、范读、轮读、分角色朗读,学生便可以在读中自然领悟文章的思想内容和写作技巧,可以在读中自然加强语感,增强语言的感受力。

久而久之,这种思想内容、写作技巧和语感就会自然渗透到学生的语言意识之中,就会在写作中自觉不自觉地加以运用、创造和发展。

第1章财务管理的基本理论

其实,任何一门学科都离不开死记硬背,关键是记忆有技巧,“死记”之后会“活用”。

不记住那些基础知识,怎么会向高层次进军?

尤其是语文学科涉猎的范围很广,要真正提高学生的写作水平,单靠分析文章的写作技巧是远远不够的,必须从基础知识抓起,每天挤一点时间让学生“死记”名篇佳句、名言警句,以及丰富的词语、新颖的材料等。

这样,就会在有限的时间、空间里给学生的脑海里注入无限的内容。

日积月累,积少成多,从而收到水滴石穿,绳锯木断的功效。

1．财务管理理论（502）

教师范读的是阅读教学中不可缺少的部分，我常采用范读，让幼儿学习、模仿。

如领读，我读一句，让幼儿读一句，边读边记；第二通读，我大声读，我大声读，幼儿小声读，边学边仿；第三赏读，我借用录好配朗读磁带，一边放录音，一边幼儿反复倾听，在反复倾听中体验、品味。

根据财务管理假设所做进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。

2．财务管理的理论结构（502）

是指财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。

是以财务管理环境为起点、财务管理假设为前提、财务管理目标为导向、由财务管理的基本理论及应用理论构成的理论结构。

3．财务管理环境（513）

财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和。

既包括宏观的理财环境，也包括微观的理财环境。

宏观环境主要是指企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化环境。

微观环境主要是指企业的组织形式，企业的生产、销售和采购方式等。

4．财务管理假设的分类（521）

1．财务管理基本假设

2．财务管理派生假设

3．财务管理具体假设

5．理财主体假设（522）

理财主体假设是指企业的财务管理工作应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。

理财主体应具备以下特点：

1．理财主体必须有独立的经济利益。

2．理财主体必须有独立的经营权和财权。

3．理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。

由理财主体假设可以派生出自主理财假设。

理财主体假设为正确建立财务管理目标，科学划分权责关系奠定了理论基

础。

6．财务管理假设的分类及其派生假设（522-528）

1．理财主体假设。

派生出自主理财假设

2．持续经营假设。

派生出理财分期假设

3．有效市场假设。

派生出市场公平假设

4．资金增值假设。

派生出风险与报酬同增假设

5．理性理财假设。

派生出资金再投资假设

7．理性理财假设（527）

理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的，他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。

理性理财假设可以派生出资金再投资假设。

理性理财的4个表现：

1．理财是一种有目的的行为。

2．理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案。

3．当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施

进行纠正，以便使损失降至最低。

4．财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作的经验。

理性理财行为是确立财务管理目标、建立财务管理原则、优化财务管理方法的理论前提。

8．财务管理目标的评价（529）

1．产值最大化

2．利润最大化

3．股东财富最大化

4．企业价值最大化

9．企业价值最大化（534）

以企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理的目标更科学。

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

10．以企业价值最大化的优点（535）

（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。

（2）企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系。

（3）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。

第2章财务管理的价值观念

1．时间价值（536）

时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。

2．风险报酬（542）

是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。

分为：

风险报酬额和风险报酬率。

3．证券投资组合的风险分类（543）

分为非系统性风险和系统性风险。

4．非系统性风险（543）

又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。

这种风险，可通过证券持有的多样化来抵消。

5．系统性风险（545）

又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。

因此，不能通过证券组合分散掉。

6．概述证券投资组合风险（546）

1．一个股票的风险由两部分组成，它们是可分散风险和不可分散风险。

2．可分散风险可通过证券组合来消减。

3．股票的不可分散风险不能通过证券组合而消除。

不可分散风险是通过β系数来测量的，一些标准的β值如下：

β=0.5，说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半；

β=1.0，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险；

β=2.0，说明该股票的风险是整个市场股票风险的两倍。

7．证券组合的风险报酬（547）

是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。

第3章财务分析

1．判别财务指标优劣的标准（551）

1．以经验数据为标准

经验数据是在长期的财务管理实践中总结出来，被实践证明是比较合理的数据。

流动比率等于2最好，速动比率等于1最好，负债比率在50%-70%之间为比较合适则属于相对标准。

2．以历史数据为标准

历史数据是企业在过去的财务管理工作中实际发生过的一系列数据。

3．以同行业数据为标准

同行业数据是指同行业有关企业在财务管理中产生的一系列数据。

4．以本企业预定数据为标准

预定数据是企业以前确定的力争达到的一系列数据。

2．企业长期偿债能力的分析（556）

资产负债率是负债总额与资产总额的比率。

所有者权益比率是所有者权益总额与资产总额的比率。

3．企业短期偿债能力的分析（554）

流动比率是流动资产与流动负债的比率。

流动比率等于2的时候最佳。

流动比率太低，表明企业缺乏短期偿债能力；流动比率太高，虽然能说明短期偿债能力强，但也说明企业的现金、存货等流动资产有闲置或流动负债利用不足。

速动比率是速动资产（流动资产-存货）与流动负债的比率。

速动比率等于1时最好。

现金比率是可立即动用的资金与流动负债的比率。

现金净流量比率是现金净流量与流动负债的比率。

4．企业盈利能力分析（558）

销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入

销售净利率=税后净利/销售收入

投资报酬率=税后净利/资产总额

所有者权益报酬率=税后净利/所有者权益总额

5．企业资产周转情况分析（660-662）

1.应收账款周转率

应收账款周转次数＝赊销收入净额/应收账款平均占用额

应收账款周转天数＝360天/应收账款周转次数

一定时期内应收账的周转次数越多，说明应收账款周转越快，应收账款的利用效果越好。

应收账款周转天数是反映应收账款周转情况的另一个重要指标，周转天数越少，说明应收账款周转越快，利用效果越好。

2．存货周转率

存货周转次数=销货成本（生产成本）/存货平均占用额

一定时期内存货周转次数越多，说明存货周转越快，存货利用效果好。

而存货周转天数越少，说明存货周转快，存货利用效果好。

3．总资产周转率

总资产周转率＝销售收入/资产总额

4．固定资产周转率

固定资产周转率＝销售收入/固定资产净值总额

5．流动资产周转率

流动资产周转次数＝销售收入/流动资产平均占用额

流动资产周转天数＝360天/流动资产周转次数

一定时期内流动资产周转次数越多，说明流动资产周转得越快，利用效果越好。

周转一次所需天数越少，说明流动资产周转越快，利用效果越好。

周转一次所需天数越少，则在一定时期内，流动资产周转次数越多。

6．杜邦分析法（665）

所有者权益报酬率＝总资产报酬率×权益乘数

总资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率

销售净利率＝税后净利÷销售收入

总资产周转率＝销售收入÷总资产

权益乘数＝总资金÷所有者权益

总资金＝所有者权益﹢负债

第4章企业筹资方式

1．企业筹资（571）

企业筹资就是公司作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。

2．筹资渠道有哪些（571）

1．国家财政资金

2．银行信贷资金

3．非银行金融机构资金

4．其他企业资金

5．职工和居民资金

6．公司自留资金

7．外商资金

3．企业筹资的方式（573）

1．吸收直接投资

2．发行股票

3．银行借款

4．发行债券

5．融资租赁

6．商业信用

4．权益资本（574）

权益资本是公司依法筹集并长期拥有、可自主调配运用的资本。

包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润

与负债相比，权益资本有以下几个特点：

第一，体现了投资者和公司之间的所有权关系。

第二，公司对权益资本依法享有经营权

第三，一般没有固定的回报要求

5．债务资本（575）

债务资本是公司依法筹措并依约使用、按期还本付息的资本来源。

债务资本主要通过长期借款、长期借债、融资租赁等方式来筹集。

与权益资本相比，债务资本有以下几个特点：

第一，体现了债权人和公司之间的债权债务关系。

第二，公司对债务资本依法享有经营权

第三，需要定期还本付息。

6．按照股东享有权利和承担义务的不同，可以将股票分为普通股和优先股。

（584）

7．优先股的定义（585）

是一种混合性质的证券，在某些方面类似于普通股，另外一些方面又类似于债券。

优先股股东可以优先于普通股股东享受固定股利、先于普通股股东清偿公司剩余财产。

不享有公司经营管理的权利，不具有表决权。

8．股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。

（588）

9．股票的发行价格（589）

（1）平价发行。

即将股票面值作为股票的发行价格。

（2）市价发行。

即将公司现有流通在外股票的市场价格或同类股票的现行价格作为股票的发行价格。

（3）中间价发行。

即股票发行价格介于股票面值和市场价格之间。

10．股票筹资的优缺点（590）

优点

（1）筹资没有固定的利息负担

（2）股本没有固定的到期日

（3）筹资风险较小

（4）发行股票能增强公司的信誉

（5）由于预期收益较高，用股票筹资容易吸收社会资本

缺点

（1）筹资成本高

（2）增发股票会增加新股东，容易分散公司的控制权

（3）可能导致股价下跌。

11．长期债券（594）

是公司为筹集资本而发行的，承诺在一定期限内按约定利率向债权人还本付息的有价证券。

12．可赎回债券（594）

是指发行公司可以按照发行时规定的条款，依一定的条件和价格在公司认为合适的时间收回的债券。

13．债券的发行价格（597）

平价发行、溢价发行、折价发行

债券之所以存在溢价发行和折价发行，主要是因为市场利率和票面利率的不一致。

14．债券的优缺点（599）

优点

（1）债券成本低。

（2）可以利用财务杠杆

（3）便于调整资本结构

（4）保障股东控制权

缺点

（1）财务风险高

（2）限制条件较多

（3）筹资数量有限

15．融资租赁的定义（600）

是由出租人按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租人使用的信用性业务。

16．优先股的定义和特征（604）

优先股是一种混合性证券，在某些方面类似于普通股，其他方面则类似于债券。

其特征是：

第一，优先分配公司股利和剩余财产

第二，股利固定

第三，通常有面值

17．优先股筹资的优缺点（606）

优点

（1）优先股股利的支付是固定的

（2）发行优先股可以保持普通股股东的控制权

（3）优先股一般没有到期日

（4）优先股资本属于自有资金

缺点

（1）优先股的筹资成本较高，是以税后利润支付的

（2）发行优先股的限制较多

（3）优先股股利可能会形成一项财务负担

18．可转换证券的定义（608）

可转换证券是指由股份公司发行的、可以按照一定条件转换为公司普通股股票的证券。

主要有可转换债券和可转换优先股。

19．可转换债券的特征（608）

可转换债券是一种以公司债券为载体、允许持有人在规定时间内按规定的价格转换为公司普通股股票的金融工具。

1．期权性2.赎回性3.双重性

20．可转换债券的转换（609）

转换价格=债券面值/转换比率

21．可转换债券筹资的优缺点（610）

优点

（1）发行初期资本成本较低

（2）通过发行可转换债券为公司提供了一种以高于当期股价发行新股的可能，其原因是可转换债券的转换价格高于新股的发行价格。

缺点

（1）虽然可转换债券能使公司以高于当期股价的价格筹得资金，但如果公司股票大幅度上涨，实际会减少公司筹资数量。

（2）在发行可转换债券的初期，其发行成本较低，但当可转换债券转换为普通股时，这种低成本的优势将丧失。

（3）由于可转换债券可能转换为普通股，一旦转换，则普通股每股收益将下降。

（4）如果公司实际想要筹集的是权益资本，而在发行后，当股价并没有上涨到足以吸引投资人将可转换债券转换成普通股时，转换不会发生，会增加公司的财务风险，降低公司筹资的灵活性。

第5章企业筹资决策

1．资本成本（611）

资本成本是指公司筹集和使用资金而付出的代价。

资本成本=每年的用资费用/（筹资数额-筹资费用）

包括筹资费用和用资费用两部分。

1．筹资费用。

是在资本筹集过程中为获取资本而支付的各项费用。

2．用资费用。

指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用。

2．资本成本的类型（612）

（1）个别资本成本

是指公司所筹集的各种长期资本各自的成本。

（2）加权平均资本成本

（3）边际资本成本

是指资本每增加一个单位而增加的成本。

3．成本习性及其分类（627）

成本习性是指成本与业务量之间的依存关系。

分为固定成本、变动成本和混合成本三类。

固定成本：

在一定时期和一定业务量范围内，其总额不受业务量增减变动影响而固定不变的成本，叫固定成本。

每单位固定成本，将随产量的增加而逐渐变小。

变动成本：

总额同业务量的总量成同比例增减变动的成本，叫变动成本。

混合成本：

有些成本虽然也是随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，这类成本称为混合成本。

4．边际贡献（627）

是销售收入减去变动成本后的差额。

5．杠杆原理（627）

由于固定成本的存在，当业务量发生比较小的变动时，利润会产生比较大的变化。

6．经营杠杆（628）

这种由于存在固定成本而造成的息税前盈余变动率大于销售额变动率的现象，叫经营杠杆或营业杠杆。

息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本

7．财务杠杆（630）

由于固定财务费用的存在，是普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度的现象，叫财务杠杆。

8．最优资本结构（637）

是指在特定的条件下，使公司筹资的加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。

9．比较资本成本法（638）

是指在一定财务风险条件下，测算可供选择的不同长期筹资组合方案的加权平均资本成本，并以此为依据确定最优资本结构。

第6章企业投资决策

1．现金流量（661）

是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量。

2．现金流量的构成（661）

1．初始现金流量。

是指开始投资时发生的现金流量，包括5个部分。

（1）土地上的投资

（2）固定资产上的投资

（3）流动资产上的投资

（4）其他投资费用

（5）原有固定资产的变价收入

2．营业现金流量

每年净现金流量（NCF）=每年营业收入-付现成本-所得税

每年净现金流量（NCF）=税后净利+折旧

3．终结现金流量

3．非贴现现金流量指标（665）

1．投资回收期2.平均报酬率

5．贴现现金流量指标（667）

1．净现值（NPV）

投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值。

2．内部报酬率（IRR）

内部报酬率又称内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。

3．利润指数（PI）

是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。

6．按风险调整贴现率法（678）

将与特定投资项目有关的风险报酬，加入到资金成本或企业要求达到的报酬率中。

构成按风险调整的贴现率，并据以进行投资决策分析的方法，叫按风险调整贴现率法。

按风险调整贴现率有如下三种方法。

第一，用资本资产定价模型来调整贴现率。

第二，按投资项目的风险等级来调整贴现率。

第三，用风险报酬率模型来调整贴现率。

7．按风险调整现金流量法（681）

最常用的是确定当量法。

第7章股利分配决策

1．利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出

营业利润=营业收入-营业成本-营业费用

2．股东的权利包括哪几个方面（683）

1．对公司具有监督监理权

2．分享利润权

3．出售或转让股票的权利

4．剩余财产的要求权

3．股东的义务主要包括（684）

1．向公司提供资金

2．承担公司的亏损

4．股利政策的分类（749-750）

1．剩余股利政策。

在采用此政策时，企业盈余，首先满足按资金结构和投资额所确定的对权益资金的要求，在满足这一要求以后，如果还有剩余，则将剩余部分用于发放股利。

2．稳定股利政策。

采用此政策，支付给股东的股利不随盈余的多少而作调整。

这种政策有利于股票价格的稳定，投资者风险较小。

3．变动的股利政策。

采用此政策，每股股利将随盈余的多少而进行调整。

优点是盈余与股利的支付能够很好配合，但它不利于股票价格的稳定。

4．正常股利加额外股利的政策

介于稳定股利政策与变动股利政策之间。

当公司的盈余和现金流量波动都比较剧烈时，宜采用此种方法。

5．股利支付方式（691）

现金股利、股票股利、股票分割、股票回购。

6．股票分割及动机（694）

是指将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为。

动机：

第一，增强股票的流动性。

第二，为发行新股做准备。

7．股票回购的动机（695）

1．分配公司的超额现金。

2．改善公司的资本结构。

3．提高公司股票价格

第8章企业并购财务管理

1．企业并购的原因（706）

企业的并购主要分为财务动机和非财务动机两类。

1．财务动机

（1）实现多元投资组合，提高企业价值。

（2）改善企业财务状况

（3）取得税负利益

2．非财务动机

（1）提高企业发展速度

（2）实现协同效果

2．并购的支付方式（714）

现金支付和证券支付。

第9章国际财务管理

1．国际财务管理（717）

国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。

2．国际财务管理的特点（719）

1．国际企业的理财环境具有复杂性。

2．国际企业的资金筹集具有更多的可选择性。

3．国际企业的资金投入具有较高的风险性。

3．外汇汇率（720）

外汇汇率是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。

4．直接标价法（721）

直接标价法又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币的方法。

目前中国采用直接标价法。

5.间接标价法（721）

间接标价法也称收进报价法，以一定数额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。

6.外汇风险的分类（721）

1.交易风险

交易风险是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险。

2.折算风险

折算风险又称会计风险，是指企业把不同的外币余额，按着一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。

3.经济风险

经济风险是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响，从而使企业的收入或支出发生变动的风险。

7.避免外汇风险的方法（775）

1.利用远期外汇交易2.利用外汇期权交易

3.适当调整外汇受险额4.平衡资产与负债数额

5.采用多角化经营

8．国际企业的资金来源（726）

1．公司集团内部的资金2．母公司本土国的资金

3．子公司东道国的资金4．国际资金

9．国际企业的筹资方式（726）

1．发行国际股票2．发行国际债券

3．利用国际银行信贷4．利用国际贸易信贷

5．利用国际租赁

10．国际企业筹资中应注意的问题（729）

1．必须注意外汇风险问题

2．必须利用资金市场分割给国际企业筹资带来的优势

3．必须注意外汇管制问题