陕西省民间资本支持区域经济发展研究报告.docx

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陕西省民间资本支持区域经济发展研究报告

陕西民间资本支持区域经济发展研究

一、民间资本的定义及涵盖范围

民间资本范围比较广泛，从本质上讲，它是相对于国家资本和国外资本以外的所有资本。

但事实上，目前国内对于中国的民间资本还缺乏严谨的实证分析和研究，也没有充分认识其边界和内涵，在实践中也常存在矛盾性。

从内容上说，民间资本包括民营企业所掌握并用以投资的一部分资本，以及居民储蓄存款、市场游资、居民手持现金、退休基金、房屋保险基金、非国有经济的资产等范畴。

从形成途径上分析，民间资本呈现出“双轨制”。

一方面是依靠体制内的正规途径形成的民间资本，主要是民营企业通过商业银行信贷、资本市场的股票和债券融资获得的投资资金。

另一方面，则是私人经济主体依靠体制外的非正规金融途径，来筹集和运用民间资本。

例如：

企业间的直接借贷、私人之间的借贷、私募基金、农村的基金会与合会等。

从数量上看，学术界对于民间资本有不同的统计口径。

一种有代表性的统计口径是民间资本=居民储蓄存款+居民流动性金融资产+养老基金和住房公积金+民营企业利润。

由于居民储蓄存款是民间资本的主要组成部分，因此在实践中，常常用国内居民的本外币储蓄存款来近似地估计民间资本的存量。

二、民间资本与区域经济发展的联系

（一）民间资本发展的一般特征

总体而言，民间资本具有结构布局分散、产权清晰、投资具有竞争性、逐利性、排他性、自由选择、市场运作、风险自担等特点。

这些特点决定了民间资本在发展中的一般特征。

首先，民间资本目前主要是以自组织的民间融资的方式转化为投资。

由于民间资本的逐利性，追求高额的投资回报使得正规商业银行体系的存款业务对民间资本越来越缺乏吸引力。

股票和债券等正规的直接融资市场虽然近年来发展迅速，但多数居民并不具备专业的投资知识，因而对证券市场较高的风险采取回避态度。

与此相应，民间金融组织由于具有地缘和信息优势，运作资金的风险小于证券市场，但投资回报又明显高于银行存款，因而成为民间资本形成的重要途径。

其次，民间资本通常分布在中小企业密集和能源密集的地区。

这可以从供给和需求两方面分析。

从需求的角度看，由于中小企业通常难以从体制内的金融机构获得贷款，对民间资本的需求较为旺盛，这种需求会引导民间资本的流入，例如浙江温州；从供给的角度看，一些能源充裕的地区由于存在大量的闲置资金，需要寻找投资渠道，从而推动了民间资本的形成，例如陕西的榆林和内蒙古的鄂尔多斯等。

第三，民间资本规模呈现出明显的逐年增长趋势。

由于经济的发展和经济结构的调整，居民可支配收入逐年增加，国有资本所占的比重逐年下降，民营经济的比重不断上升，居民和企业所掌控的资金比例越来越大，因而民间资本规模也就呈现出增长趋势。

下图是根据我国居民近三年人民币本外币储蓄存款粗略估算的民间资本规模。

图1：

我国近年民间资本规模扩展情况（单位：

亿元）

（二）民间资本与区域经济发展的互动机理

理论和实践均证明,民间资本与区域经济发展是相互促进、互为依托的，两者密切相关。

一方面，民间资本为区域经济发展提供资金支持，满足了区域经济发展过程中对资金需求。

另一方面，区域经济发展为民间资本提供了投资渠道，满足了民间资本追求高收益的投资目标。

区域经济的发展，相当程度要依靠该地区民营中小企业的发展来带动。

因为在现代市场经济条件下，中小企业是区域经济中数量最多，贡献最大，也是最活跃的一个部分。

然而，中小企业自身的特点决定了其与大型企业在融资环境上存在巨大差异，往往受到国家资本支持的力度非常小，主要是依靠民间资本的支持；由于民间资本常常与民间金融相结合，在管理上采取自组织的形式，而民间金融的一大特点就是利用地缘和血缘关系为纽带来增强信息优势，这就决定了民间资本的活动范围往往局限于有限的空间，服务于区域经济。

综上，民间资本对于区域经济的繁荣也就发挥着不可替代的作用。

民间资本运作的基本目标是保值增值，多数情况下还追求高额投资回报，这些都依赖于区域经济的健康发展。

唯有区域经济的持续高速发展，才能保证民间资本投资顺利收回并取得预期的报酬。

当区域经济结构合理并保持较快的增长速度时，该地区的民间资本存量也会随之快速增加，因为部分投资收益转化为追加资本。

如此一来，支持该区域发展的民间资本规模进一步扩大，经济发展水平也随之升级。

三、当前民间资本转化为投资的主要渠道

民间资本要支持区域经济发展，首先要顺利转化为投资，目前民间资本转化为投资的渠道主要有两类，一类是有组织的形式，另一类是肺组织的形式。

（一）有组织的民间资本投资

1．小额贷款公司

小额信贷是指专向中低收入阶层（包括低收入个体和微型企业）提供小额度的、持续的信贷服务活动。

它是微型金融（Microfinance）的一种，在本质上是一种金融创新，小额信贷一般只包括信贷业务。

小额贷款公司的定义是“由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司”。

我国把小额贷款公司定义为“只贷不存”的半金融机构，这是与其他国家的一个重要区别。

2005年5月，央行正式决定在中西部地区民间融资比较活跃的山西、陕西、四川、贵州、内蒙古五省进行民间小额贷款试点，央行只确定基本原则，具体实施方案由各地根据实际情况制订，并争取在当年内推出试点。

于是诞生了第一批试点的7家小额贷款公司。

从2007年开始，中央人民银行和银监会把小额贷款公司的审批权下放给各省市金融办，于是在全国各地掀起了兴建小额贷款公司的热潮。

2008年5月4日，银监会、中国人民银行出台了《关于小额贷款公司试点的指导意见》和《关于村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知》，指导各地开展小额贷款公司试点工作，于是，小额贷款公司在中国全面铺开，截止到2009年第三季度末，小额贷款公司已经发展至1156家。

试点工作顺利，取得了一定的成效，形成了运行情况良好、试点推进好、客户反映好的发展局面。

2.村镇银行

所谓村镇银行就是指为当地农户或企业提供服务的银行机构。

2006年12月22日，银监会发布新政策，调低农村金融机构的准入门槛，村镇银行应运而生。

村镇银行以村镇为依托，大力支持“三农”经济组织、个体工商户及中小企业发展，主要从事对农民的金融服务。

区别于银行的分支机构，村镇银行属一级法人机构，其贷款审批手续简单，无需抵押担保。

针对“三农”和涉农小企业“急、少、频”的资金需求，村镇银行从贷款额度、期限、还款方式及利率等方面创新推出小额农户贷款、种养殖专业户贷款、微小企业贷款、农户联保贷款等方便灵活的信贷品种，为农户量身定做，对农户进行差异化管理，使农户灵活使用贷款资金，拓宽“三农”信贷新领域。

建立村镇银行是将民间资金转化为投资的一条重要渠道，它能解决我国现有农村地区银行业金融机构覆盖率低、金融供给不足、竞争不充分、金融服务缺位等“金融抑制”问题的创新之举，对于促进农村地区投资多元、种类多样、覆盖全面、治理灵活、服务高效的新型农村金融体系的形成具有十分重要的意义。

但村镇银行本身也有诸如成本高、成立时间短等弱点，而且面临着来自其他金融机构的威胁，未来还有很长的路要走。

3.典当行

典当，是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。

典当行，是指依照《典当管理办法》设立的专门从事典当活动的企业法人，其组织形式与组织机构适用《中华人民共和国公司法》的有关规定。

典当行的性质属于国家特许经营质押放款和抵押放款的特殊企业法人。

1994年，典当行全面划归中国人民银行监管，身份变为金融机构。

中国人民银行为整顿市场秩序，频出重拳，全国典当行由3000家降至1000余家。

2000年，典当行业的“婆婆”由央行换成了国家经贸委，其身份也由金融机构变成了特殊工商企业。

经贸委管理的3年时间，以政策促进为主（如颁布《典当行管理办法》，促进了典当业的发展。

2004年初，典当行监管职能移交国家商务部，自此，典当行的管理部门延续未变。

（二）非组织的民间资本投资

非组织民间资本投资主要包括民间借贷、地下金融等形式，学术界对将这些形式统称为非正规金融（InformalFinance）。

由于非正规金融比较分散，不便统计和监管，国内也有学者将之称之为未观测金融（李建军，2010）。

非正规金融组织一直在民间资本向投资转化当中扮演着重要角色。

由于缺乏担保和抵押，经营活动风险较大，农户、私营企业和个体工商户等中小型经济主体在正规金融市场上受到抑制而不得不依赖非正规金融组织融资。

从而包括亲友拆借、地下钱庄、民间轮会等形式的非正规金融组织在促使民间资本供求匹配方面发挥了重要作用。

近年来，随着中小企业数量的迅速增长，使得民间非正规金融也高速扩张，平均增长速度超过经济总量的增速，成为了民间资本转化为投资的重要渠道。

但是，由于非正规金融难以统计和监管缺失，对其规模扩大而带来的副作用应当保持警惕。

如果不能对非正规金融进行合理疏导，类似温州民间借贷的事件就可能不断重演。

四、陕西省民间资本运行的现状

（一）主要组织形式

1.小额贷款公司运行现状

陕西作为全国最早进行小额贷款公司试点的五个省份之一，至今已组建52家小额贷款公司。

其中，西安、榆林和延安三市已开业小额贷款公司27家，注册资本共计23.28亿元，还有21家已经省金融办批准。

在西安市的8家小额贷款公司中，户县大洋汇鑫和信昌小额贷款公司是全国第一批小额贷款公司试点，至今已运营5年多。

榆林市是陕西省内小额贷款公司发展最快的地市，从2008年至2010年5月末，已有17家小额贷款公司正式开业，注册资本20.46亿元，而延安也有2家小额贷款公司已经开始营业。

2.村镇银行运行现状

从首家村镇银行——宝鸡市岐山县硕丰村镇银行2008年落户陕西开始，我省已先后成立了洛南阳光村镇银行、安塞农银村镇银行、高陵阳光村镇银行、安塞建信村镇银行、富平东亚村镇银行和韩城浦发村镇银行等7家村镇银行。

总注册资本超过1.5亿元，主要分布于延安、渭南、西安和宝鸡等地市。

表1：

陕西省村镇银行分布现状

村镇银行名称

成立时间

所在城市

注册资本

控股银行

岐山硕丰村镇银行

2008年11月21日

宝鸡市

2000万

宝鸡市商业银行

洛南阳光村镇银行

2008年12月29日

商洛市

300万

西安市商业银行

安塞农银村镇银行

2010年3月29日

延安市

2000万

中国农业银行

高陵阳光村镇银行

2010年6月29日

西安市

1000万

西安市商业银行

安塞建信村镇银行

2010年7月1日

延安市

3000万

中国建设银行

富平东亚村镇银行

2010年12月14日

渭南市

2000万

东亚银行

韩城浦发村镇银行

2010年12月16日

渭南市

5000万

浦发银行

村镇银行在陕西成立以来，经营状况一直较好。

以硕丰村镇银行为例，成立仅一年，就发放农户及农村经济组织贷款3123万元，个体工商户贷款164万元，中小企业贷款2654万元,总计5941万元，实现利润33万元，贷款收息率和贷款到期收回率均达到了百分之百,实现了存贷款双增的跨越式发展，在农村站住了脚跟。

其他村镇银行在成立之后也能很快获利，并且经营效率较高。

3.典当业运行现状

截止到目前，陕西共有典当行90多家，从业人员近千人，虽然其数量较多，但是注册资本金仍然不足，1000万元以上的典当行虽在逐步增加但未过半，大多数典当行的资本金在500-600万元，总体规模偏小，业务发展实力不足，抗风险能力不强。

（二）其他形式

由于非正规金融的隐蔽性强，很难从信贷供给者角度对其规模进行统计，只能从借款人角度进行测算。

借鉴李建军（2010，金融研究）的测算方法，通过计算未观测信贷需求者的总信贷需求量与可获得的信贷的差来推算出陕西省非正规金融的大致规模。

图2：

陕西省2001-1010非正规金融吸收资金规模变化（单位：

亿元）

从已推算出的数据可以看出，陕西省近十年的非正规金融投资年平均增长速度在10%以上（14.2%），截止2010年的非正规金融规模已达1860.2亿，近十年的累积规模已近万亿。

由此可见，非正规金融渠道仍是民间资本投资的主要形式。

五、陕西民间资本对区域经济发展的影响

（一）民间资本对区域经济的影响力度

陕西全省目前共有52家小额贷款公司，从业人数达到560多人，资金来源有37亿多元，各项贷款余额超过27亿元，累积发放贷款56亿元。

其中，西安、延安和榆林三市的27家小额贷款公司注册资本共计23.28亿元，累计发放贷款21.42亿元，至2010年5月末贷款余额7.31亿元。

尽管全省目前只有7家村镇银行，尚且达不到全国各省市的平均拥有村镇银行的数量水平，但据不完全估计，这七家村镇银行截至目前已在省内发放的贷款累计达5亿余元，其中涉农贷款占比超过65%。

起初对于贯彻国家扶贫政策——提供农户短期小额信用贷款发挥了重要作用，后来还对该地区小微型企业的融资给予了支持。

根据抽样数据估测，陕西全省的典当行每年能够向市场提供资金50多亿元，2010年业务同比增长21.3%；其中小企业业务同比增长4.4%；个人业务同比增长17.8%。

2010年发放当金同比增长47.3%；其中发放小企业当金同比增长113.8%；发放个人当期业务同比增长60%。

尽管民间借贷等非正规金融形式将民间资本转化为投资的规模很难清楚估计，但是，根据对民间金融总量规模的估计，其对经济的拉动作用肯定是明显的。

非正规金融往往在熟人之间开展，信息成本较低，周转速度较快，回收率较高，满足了大量的短期应急性资金需求，是一般中小型企业解决暂时性资金紧张的重要途径。

表2估计了陕西省十年来各地市非正规金融吸纳的民间资本情况。

从表中数据可以看出，非正规金融在吸收民间资本转化为投资方面占据了绝对的比重，如果这些资本都能顺利进入实体经济，其对经济的贡献是不言自明的。

表2：

陕西省各地级市非正规金融吸收民间资本模测算（单位：

亿元）

年份

西安

铜川

宝鸡

咸阳

渭南

延安

汉中

榆林

安康

商洛

合计

2001

154.3

7.8

46.6

53.9

38.0

33.2

27.1

27.1

17.0

12.6

417.5

2002

180.6

9.0

54.6

61.6

44.1

39.3

30.8

35.6

19.9

14.6

490.0

2003

211.9

11.0

64.2

70.9

51.5

48.8

36.5

45.9

23.5

20.6

584.7

2004

226.2

12.1

72.5

77.0

57.5

56.5

39.6

57.3

25.0

21.6

645.2

2005

233.8

12.8

73.8

76.9

58.7

70.3

38.8

56.9

25.6

20.3

667.9

2006

278.8

15.6

88.8

87.7

68.3

98.2

45.3

107.2

29.7

25.0

844.6

2007

333.5

18.5

104.0

105.6

82.1

116.2

53.9

143.0

34.3

28.7

1019.8

2008

396.5

22.2

122.1

130.9

96.3

130.2

62.6

200.6

41.2

33.7

1236.3

2009

479.1

27.4

141.9

153.6

115.2

128.0

73.2

229.0

48.4

39.6

1435.4

2010

598.8

34.7

180.3

203.0

148.0

163.5

94.2

324.5

60.4

52.8

1860.2

合计

3093.5

171

948.8

1021.0

759.6

884.0

502

1227

325.0

269.5

9201.6

从分布特征上看，上表反映出陕北与关中的非正规融资规模整体高于陕南。

进一步发现，西安、榆林和咸阳的非正规活动最为活跃，截止2010年，这三个地区的非正规融资规模均已超过了200亿的水平。

其原因是榆林由于油气资源的开采而积累了大量闲置资金，西安和咸阳则是陕西省中小企业密集的地市。

非正规金融在支持这些地区发展方面发挥了重要作用。

（二）民间资本对区域经济的影响范围

对于小额贷款公司资金的去向，我们抽样9家小额贷款公司的数据来分析，其中西安的公司3家，延安的公司2家，榆林的公司4家。

调研结果见表3。

通过观察我们发现，经商贷款占比这一项西安的最高，榆林其次，这说明工商业越发达的地区，经商贷款占比越高。

农产品加工和收购贷款占比这一项延安的最高，榆林其次，延安的红枣加工业、苹果业以及榆林的杂粮加工业都很发达，所以这部分的贷款比例较高。

种养业贷款占比这一项榆林最高，延安其次，榆林的羊养殖业比较发达，所以这部分贷款比例比较高。

通过分析我们发现，小额贷款公司对市场及其敏感，会根据其所在地的比较优势产业开展业务，积极扶持当地的支柱产业和优势产业，把钱投到了最需要它的地方。

表3：

陕西各地区小额贷款公司贷款去向

公司名称

累计贷款额（万元）

种养业贷款占比（%）

农产品加工、收购贷款占比（%）

经商贷款占比（%）

其他贷款占比（%）

西安

6688

13.70

14.98

69.51

1.84

延安

6270

16.24

37.91

38.94

7.64

榆林

16194.25

22.47

20.11

48.32

9.09

总计

29152.25

19.12

22.76

51.17

7.12

小额贷款公司的单笔贷款规模从几万元到1000万元不等，一般分布在十几万元到50万元。

通常，中小企业贷款不超过42万元，个体工商户不超过40万元，农户贷款不超过10万元。

具体操作时，他们往往会综合考虑贷款人的信用、经营能力、贷款项目的盈利能力、项目规模以及项目回款期，确定贷款额度和期限。

大部分贷款公司发放的小额贷款通常为临时周转性借款，90%的贷款都低于三个月。

公司规定:

单笔贷款不能超过44万元，超过10万元的贷款必须经董事会审批；农户贷款一般为3万元。

从这些数据我们可以看到，小额贷款公司与大型商业银行不同，在开展业务的时候充分发挥其信息优势，将信贷目标定位在中小企业和农户等规模较小、从商业银行难以得到贷款的主体上。

这在很大程度上解决了中小企业融资难的问题，极大地扶持了当地经济中民营企业的发展，对商业银行等大型金融机构起到了很好的补充作用。

根据调研数据得到，平均每个小额贷款公司的累计贷款笔数为197笔，累计发放贷款户数为199户，那么全省52家小额贷款公司共有累计贷款笔数10244，累积发放户数10348户，换句话说小额贷款公司共扶助了10348户企业10244次。

由于小额贷款公司基本上在2008年才开始推广，短短三年时间就有如此大的成就是十分了不起的。

从小额贷款公司在陕西省的空间分布来看，其主要集中在西安、榆林、汉中、渭南四个地方，80%以上的小额贷款公司集中在这四个城市，而这四个城市也是陕西经济最发达的几个地方。

这说明目前小额贷款公司的建立还需要当地经济的发展作为基础，经济发达的地区才有成立小额贷款公司的资本基础和市场基础。

小额贷款公司对资源富集型地区的经济影响更大，位于这些地区的小额贷款公司的发展速度也较快。

其中，榆林市的小额贷款公司盈利状况最好，年化平均资本利润率在10%左右，而延安、西安两地公司的资本利润率都在4%以下，盈利水平相对较低。

与此同时，榆林所拥有的小额贷款公司的数额是全省小额贷款公司数额的32.69%，注册资本占到全省小额贷款公司注册资本的54.41%，位于榆林的小额贷款公司的贷款利率至少比其他地区的利率高出3个百分点，榆林小额贷款公司的单笔贷款规模很高，是其他地区单笔贷款规模的3到5倍。

这些数据说明，不论从规模、数量还是运营情况来看，位于资源富集地区的小额贷款公司发展的更好，小额贷款公司对这些地区的影响也是更大。

由于村镇银行在发放贷款是应首先充分满足县域内农户、农业和农村经济发展的需要。

确已满足当地农村资金需求的时，富余资金才可投放当地其他产业、购买涉农债券或向其他金融机构融资，所以其市场定位是在欠发达地区针对农户和微小企业发放小额信贷。

也就是说，其地域的范围就是欠发达地区，如陕西目前已经建立了村镇银行的县市，具体见表1。

其客户的范围就是农户和微小企业，其产品就是一般分布在2~10万元的小额信贷。

典当行业务涉及房产、土地使用权、交通工具、民品和股权，并主要集中于房地产当金。

2010年，房地产当金同比增长63.7%，占全部业务的65.1%；土地使用权、交通工具、民品和股权业务分别增长79.1%、60%、51.6%和88.7%，分别占全部业务的20.4%、11.9%、2.1%和0.4%。

图3就是目前陕西省典当行各项业务所占的比例，从中可以看出来房地产和土地使用权业务是典当业务的重点，两项加起来占到了所有业务的85.5%，其次是典当交通工具的业务，占到了全部业务的近12%，而剩下的业务只占到全部业务的2.5%。

这说明目前陕西的典当业在开展业务的时候很有针对性，主要还是开展大数额的典当业务。

并且，由于典当行的很大一笔业务是土地使用权，一般私人很少有土地使用权，只有企业才会经常买地，所以这说明典当行与民营企业往来密切。

图3：

陕西省典当行各业务所占比重

从经营客户看，中小企业和民营经济成为典当业主要服务对象。

全陕西省每年为中小企业提供当金1500多笔，平均每年增加18%；向居民提供当金近4万笔，平均每年增加8%。

来自中国经济景气调查中心的统计显示，典当资金90%以上投向生产与经营领域，典当行已经成为中小企业快速融资的“绿色通道”，一些规模较大的典当行，80%以上的客户都是中小企业、民企及合伙经济。

小企业典当的主要目的是突发性需求和流动资金需要，中小企业经常有临时性或应急性的融资需求，一般具有贷款额度小、资金需求急、需求频率高等特点。

如果向银行借款，往往需要经过借款申请、信用调查、贷款审批等环节，资信要求高，不仅很难满足，而且手续繁琐，时间跨度较长（少则一月，多则几个月），对于在瞬息万变的商场中竞争的中小企业来说，很可能导致商机的贻误。

尽管典金的利率高于银行的贷款利率，但对于急需季节性、应急性资金的企业来说，典当行确实是比较理想的资金来源。

对于中小企业，典当时间主要集中于生产旺季，典当期限以1-3月为主，总体不超过半年。

（三）民间资本自身的运作效率

对于陕西省的小额贷款公司，其风险控制水平总体较好，西安、延安和榆林三市小额贷款公司均无一笔不良贷款。

关于盈利情况，资源富集型地区的小额贷款公司盈利较好，其他地区的小额信贷公司一般。

榆林市的小额贷款公司盈利状况最好，四家公司年化平均资本利润率在10%左右，最高达15.58%，最低也在9.5%以上，且2010年的资本利润率明显高于2009年。

而延安、西安两地公司的资本利润率都在4%以下，盈利水平相对较低。

如果不考虑小额贷款公司的社会效益，单就资本投入的回报而言，西安市等地的小额贷款公司，其盈利水平不仅明显低于目前正规金融机构，而且也低于一般实体经济行业的盈利水平。

从整体上看