财务报表分析自考公式含义.docx

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财务报表分析自考公式含义

变现能力：

流动比率、速动比率

1、流动比率：

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

流动资产总额和流动负债总额之比。

　　流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%　　还有一个与之相关的概念是速动比率quickratio，QR，QR=速动资产/流动负债*100%　　其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款[1]。

　　流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。

　　但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。

　　而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。

　　衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：

　　CR<1andQR<0.5资金流动性差　　　1.52andQR>1资金流动性好

局限性1．无法评估未来资金流量。

流动性代表企业运用足够的现金流入以平衡所需现金流出的能力。

而流动比率各项要素都来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。

因此，流动比率无法用以评估企业未来资金的流动性。

2．未反映企业资金融通状况。

在一个注重财务管理的企业中，持有现金的目的在于防范现金短缺现象。

然而，现金属于非获利性或获利性极低的资产，一般企业均尽量减少现金数额。

事实上，通常有许多企业在现金短缺时转向金融机构借款，此项资金融通的数额，未能在流动比率的公式中得到反映。

3．应收账款的偏差性。

应收账款额度的大小往往受销货条件及信用政策等因素的影响，企业的应收账款一般具有循环性质，除非企业清算，否则，应收账款经常保持相对稳定的数额，因而不能将应收账款作为未来现金净流入的可靠指标。

在分析流动比率时，如把应收账款的多寡视为未来现金流入量的可靠指标，而未考虑企业的销货条件、信用政策及其他有关因素，则难免会发生偏差。

4．存货价值确定的不稳定性。

　经由存货而产生的未来短期现金流入量，常取决于销售毛利的大小。

一般企业均以成本表示存货的价值，并据以计算流动比率。

事实上，经由存货而发生的未来短期内现金流入量，除了销售成本外，还有销售毛利，然而流动比率未考虑毛利因素。

5．粉饰效应。

企业管理者为了显示出良好的财务指标，会通过一些方法粉饰流动比率。

例如：

对以赊购方式购买的货物，故意把接近年终要进的货推迟到下年初再购买；或年终加速进货，将计划下年初购进的货物提前至年内购进等等，都会人为地影响流动比率。

改进方法1．检验应收账款质量。

目前企业之间的三角债普遍存在，拖欠周期有些很长，特别是国有大中型企业负债很高，即使企业提取了坏账准备，有时也不足以冲抵实际的坏账数额。

显然，这部分应收账款已经不是通常意义上的流动资产了。

所以，会计报表的使用者应考虑应收账款的发生额、企业以前年度应收账款中实际发生坏账损失的比例和应收账款的账龄，运用较科学的账龄分析法，从而估计企业应收账款的质量。

2．选择多种计价属性。

即对流动资产各项目的账面价值与重置成本、现行成本、可收回价值进行比较分析。

企业流动资产中的一个主要的组成部分是存货，存货是以历史成本入账的。

而事实上，存货极有可能以比该成本高许多的价格卖出去，所以通过销售存货所获得的现金数额往往比计算流动比率时所使用的数额要大。

同时随着时间的推移与通货膨胀的持续，存货的历史成本与重置成本必然会产生偏差，但流动比率的计算公式中运用的仅仅是存货的历史成本。

为了更真实地反映存货的现行价值，会计报表的使用者应把使用存货的历史成本与使用重置成本或现行成本计算出来的流动比率进行比较。

若在重置成本或现行成本下的流动比率比原来的流动比率大，即是有利差异，表明企业的偿债能力得到了增强；反之，则表明企业的偿债能力削弱了。

3．分析表外因素。

会计报表使用者需要的不仅是对企业当前资金状况的真实而公允的描述，更希望了解有利于决策的、体现企业未来资金流量及融通的预测性信息。

但是流动比率本身有一定局限性，如未能较好地反映债务到期日企业资金流量和融通状况。

会计报表使用者如利用调整后的流动比率，结合有关的表外因素进行综合分析，则可对企业的偿债能力作更准确的评估。

如：

企业会计报表的附注中若存在金额较大的或有负债、股利发放和担保等事项，则可导致企业未来现金的减少，降低企业偿债能力。

而如果企业拥有能很快变现的长期资产，或可以运用诸如可动用的银行贷款指标、增发股票等筹资措施，则可使企业的流动资产增加，并提高企业偿还债务的能力。

流动比率、速动比率和现金比率的相互关系：

　　1.以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；　　2.速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足；　　3.现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生副作用，这项指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。

　　速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。

一般而言，流动比率是2，速动比率为1。

但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。

　　速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。

这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还债的能力和水平。

举个例子：

　　上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：

一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。

因此在分析上市公司资产的安全性时，应该从以下两方面入手：

首先，上市公司资产的流动性越大，上市公司资产的安全性就越大。

假如一个上市公司有500万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是70%的资产为实物资产，其他为各类金融资产。

假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现呢？

理所当然的是后一种情况。

因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。

许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。

因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。

　　在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。

如果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。

我们把这个比率称为流动比率。

流动比率是指流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。

流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。

它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。

根据一般经验判定，流动比率应在200%以上，这样才能保证公司既有较强的偿债能力，又能保证公司生产经营顺利进行。

在运用流动比率评价上市公司财务状况时，应注意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此200%的流动比率标准，并不是绝对的。

　　其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。

如上面讲到的证券等金融资产。

显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。

所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。

速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。

速动比率通常以（流动资产-存货）/流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。

但也有观点认为，应以（流动资产-待摊费用-存货-预付账款）/流动负债表示。

这种观点比较稳健。

由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。

由此可见，速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。

一般情况下，把两者确定为1：

1是比较讲得通的。

因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。

而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。

2、速动比率：

又称“酸性测验比率”（Acid-testRatio），是指速动资产对流动负债的比率。

它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。

而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。

　　计算公式：

速动比率=速动资产/流动负债*100%

影响1、对短期偿债能力的影响：

速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。

如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。

在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。

速动比率一般应保持在100%以上。

　　一般来说速动比率与流动比率的比值在1比1.5左右最为合适。

2、对安全性的影响；　上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：

一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。

因此在分析上市公司资产的安全性时，应该从以下两方面入手：

首先，上市公司资产的流动性越大，上市公司资产的安全性就越大。

假如一个上市公司有500万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是70%的资产为实物资产，其他为各类金融资产。

假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现呢？

理所当然的是后一种情况。

因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。

许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。

因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。

　　在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。

如果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。

我们把这个比率称为流动比率。

流动比率是指流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。

流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。

它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。

根据一般经验判定，流动比率应在200%以上，这样才能保证公司既有较强的偿债能力，又能保证公司生产经营顺利进行。

在运用流动比率评价上市公司财务状况时，应注意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此200%的流动比率标准，并不是绝对的。

3、与资产流动性:

其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。

如上面讲到的证券等金融资产。

显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。

所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。

速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。

速动比率通常以（流动资产一存货）/流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。

但也有观点认为，应以（流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/流动负债表示。

这种观点比较稳健。

由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。

由此可见，速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。

一般情况下，把两者确定为1：

1是比较讲得通的。

因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。

而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。

　　CR<1andQR<0.5资金流动性差　1.52andQR>1资金流动性好

资产管理：

▪存货周转率▪存货周转天数▪应收账款周转率▪应收账款周转天数▪营业周期▪流动资产周转率▪总资产周转率

1.存货周转率:

是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。

用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。

存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。

存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。

　　存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。

存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。

存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额（还有一种是存货周转率（次数）=营业收入/存货平均余额，该式主要用于获利能力分析）

　　其中：

平均存货余额=（期初存货+期末存货）÷2,

存货周转率计算公式:

存货周转天数=计算期天数/存货周转率（次数）

简单的算法，如某制造公司在2003年一季度的销售物料成本为200万元，其季度初的库存价值为30万元，该季度底的库存价值为50万元，那么其库存周转率为200/[（30+50）/2]=5次。

相当于该企业用平均40万的现金在一个季度里面周转了5次，赚了5次利润。

照次计算，如果每季度平均销售物料成本不变，每季度底的库存平均值也不变，那么该企业的年库存周转率就变为200*4/40=20次。

就相当与该企业一年用40万的现金转了20次利润！

注意问题　　

（1）计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。

如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。

如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。

（2）存货周转天数不是越低越好。

比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。

　　（3）应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。

　　（4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。

正常的情况下，各类存货之间存在某种比例关系，如果某一类的比重发生明显的大幅度变化，可能就暗示存在某种问题。

比如，产成品大量增加，其他项目减少，很可能销售不畅，放慢了生产节奏，此时，总的存货余额可能并没有显著变化，甚至尚未引起存货周转率的显著变化[2]。

2、存货周转天数：

是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。

周转天数越少，说明存货变现的速度越快。

民间非营利组织资金占用在存货的时间越短，存货管理工作的效率越高。

存货周转次数也称存货周转率例一：

甲公司2007年度产品销售成本为200万元，期初存货为50万元，期末存货为30万元。

则：

　　存货平均余额=（50万元+30万元）/2=40万元　　存货周转率=200万元/40万元=5次　　存货周转天数=360天/5次=72天

例二：

乙公司2008年6月的销售成本为80万元，存货期初额为150万元，6月当期存货130万元。

则：

　　存货平均余额=（150万元+130万元）/2=140万元　　存货周转次数=80万元/140万元=0.5714次　　存货周转天数=30天（因为只有6月1个月）/0.5714次=52.5天　　一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。

提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。

库存的管理应纳入企业管理的重要内容，关乎企业资金链的运作。

3、应收账款周转率　公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。

公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。

应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。

它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。

用时间表示的应收帐款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。

它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

两者的区别仅在于销售收入是否包括现销收入。

我们可以把现销业务理解为赊销的同时收回货款，这样，销售收入包括现销收入的运用公式，同样符合应收帐款周转率指标的含义。

　　销售净收入=销售收入-销售退回赊销收入净额=销售收入-销售退回-现销收入　　一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。

财务指标分析，应收账款周转率多少比较合适　　定义：

指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。

　　公式：

应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]　　企业设置的标准值：

3　　意义：

应收账款周转率越高，说明其收回越快。

反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

　　分析提示：

应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。

以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：

第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

3、应收账款周转天数：

是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。

是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。

是衡量公司需要多长时间收回应收账款，属于公司经营能力分析范畴。

　　由于大多数行业都存在信用销售，形成大量的应收账款，如何能更快将这些应收账款收回变为真金白银对公司持续运转至关重要，如果周转天数延长，回款速度变慢，公司将不得不通过借债等方式来补充营运资金，会造成成本的上涨和经营的被动。

在相同行业内，应收账款周转天数越短的公司通常有较强的竞争力。

应收账款周转天数加上存货周转天数再减去应付账款周转天数即得出公司的现金周转周期这一重要指标。

　　企业设置的标准值：

100

应收账款周转天数=360/应收账款周转率=平均应收账款×360天/销售收入=平均应收账款/平均日销售额　　应收账款周转率=（赊销净额/应收账款平均余额）=（（销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣）/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]）

4、营业周期：

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数　　也就是说从取得存货开始到你销售存货并收回现金为止的这段时间。

　　购入原材料是收益性支出。

　　购入固定资产，或者购入建筑材料用于构建厂房属于资本性支出。

　　营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一段时间.

应收账款周转天数：

及时收回应收账款，不仅能增强企业的短期偿债能力，也能反映出企业管理应收账款方面的效率。

　　反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，其计算公式为：

　　应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款　　应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=（平均应收账款×360）÷销售收入

5.流动资产周转率：

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标

计算公式　　流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额　　主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。

　　数值取自《利润及利润分配表》　　平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值。

数值取自企业《资产负债表》。

　　平均流动资产总额=（流动资产年初数+流动资产年末数）/2

6、总资产周转率：

是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。

总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额　　总资产周转率=销售收入/总资产　　总资产周转天数=360÷总资产周转率（次）　　公式中：

　　营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额。

　　平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。

数值取自《资产负债表》　　其计算公式为：

　　平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2　　总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入　　到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

通过该指标的对比分析，可　　以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上　　的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况　　下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。

销售能力越强，资产利用效率越高。

负债：

资产负债率▪产权比率▪有形净值债务率▪已获利息倍数

1、资产负债率：

是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。

表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。

同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

　　如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！

　　计算公式为：

　　资产负债率=负债总额/资产总额×100%　　1、负债总额：

指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。

　　2、资产总额：

指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。

　　这个比率对于债权人来说越低越好。

因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。

所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。

当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。

资产负债率是否合理　　要判断资产负债率是否合理，首先要看你站在谁的立场。

资产负债率这个指标反映债权人所提供的负债占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

⑴从债权人的立场看：

他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。

如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。

因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险。

⑵从股东的角度看：

由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入