国际金融复习资料.docx

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国际金融复习资料

名词解释：

外汇：

具有支付能力的外币标志的债权。

（动态：

国际汇兑的简称。

静态：

一种以外币表示的支付手段。

汇率：

又称汇价，指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两国货币交换时量的比例关系，或者说是两国货币进行买卖的比价。

它反映一国货币的对外价值。

福费廷：

在延期付款的大型机器设备进出口贸易中，出口商将由进口商承兑、期限在半年至五六年的远期汇票，无追索权地卖给出口商所在地的银行或大金融公司，提前取得现的一种融资方式。

承购应收账款：

（亦称保付代理，简称“保理”）是出口商以赊销方式出售商品。

在货物装船后，将发票、提货单及汇票等有关单据，卖断给财务公司、金融公司或其它专门组织，收进全部或部分货款的融资行为。

国际储备：

一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的国际储备资产。

（国际储备具有三个物征：

a.官方持有；b.较大流动性；c.被各国普遍接受。

）（包括货币性黄金、外汇储备、在IFM的储备头寸和特别提款权）

金融危机：

通常认为，全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化，便意味着金融危机的发生。

经济风险：

经济风险是由于未曾预料到的汇率变动，影响企业的产品成本、价格和销售量，使得企业受益在未来一定时期内可能发生变化的潜在性的风险。

国际货币制度（体系）:

是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币体系的一套规则和机构。

国际收支平衡表：

是指将国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。

固定汇率：

固定汇率是指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。

（包括“金本位下的固定汇率制、布雷顿森林体系下的固定汇率制、货币局制）。

外汇储备：

是当今国际储备的主体。

外汇管制：

央行或外汇管理局对外汇收支、买卖、借贷、转移、国际清算、外汇汇率、外汇市场实施控制和管理的行为。

国际债务：

是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需要支付的利息。

外国债券：

借款人到某一外国债券市场上发行的以市场所在国货币为面值货币的债券。

欧洲债券：

借款人到某一外国债券市场上发行的以市场所在国以外货币为面值的债券。

国际金融市场资本项目：

①长期资本：

政府贷款、直接投资、证券投资、其他、长期资本差额。

②短期资本：

资本项目差额。

自主性交易：

自主性交易是指交易当事人自主地为了某项经济动机而进行的交易（如商品输出入、捐赠、长期投资等），这类交易亦称事前交易。

一般来说，经常项目的全部和资本项目中的长期资本部分属自主性交易。

国际收支：

一个国家在一定时期全部对外经济往来的系统性记录。

内容：

①国际收支记录的是一国全部的对外经济交易，包括“商品劳务的买卖、物物交换、金融资产交易、商品劳务单方面的转移、金融资产单方面的转移”。

②国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。

（个人居民:

自然人在某国居住1年以上便是该国居民；法人居民：

企业等法人为注册国家居民；外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；国际性机构是任何国家的非居民；）③国际收支交易是对国际经济交易的系统的货币记录。

④国际收支是一个流量概念。

⑤国际收支是一个事后概念。

在岸、离岸金融市场：

①在岸金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所，经营的货币是市场所在国的货币，受市场所在国市场政府政策与法令的管辖。

在岸国际金融市场是国内金融市场的延伸，也称传统的国际金融市场。

②离岸金融市场，是第二次世界大战后形成的并发展起来的新型的国际金融市场，是非居民之间进行资金融通及相关金融业务活动的场所，经营的货币是费市场所在国的货币，业务活动不受任何国家政府政策与法令的管辖。

所有的离岸市场结合起来，构成了欧洲货币市场。

欧洲货币市场：

a.广义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的所有借贷与投资活动的市场。

b.狭义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的短期借贷市场。

--------ECU为欧洲货币单位

国际货币市场：

居民与非居民之间以工短期金融工具为媒介进行的期限在1年内（含1年）的短期资金融通市场，也称作短期资金市场或短期金融市场。

国际资本流动：

国际资本流动是指资本在各国（或地区）之间，以及与国际金融组织之间的转移。

对于一个国家而言，国际资本流动包括流入和流出两个方面。

马歇尔-勒纳条件：

指的是当货币贬值后，只有当出口商品的需求弹性（Ex）和进口商品的需求弹性（Em）的绝对值之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的充要条件是︱Ex︱+︱Em︱＞1

购买力平价说：

16世纪已有萌芽，由瑞典经济学家卡塞尔正式提出这一学说。

主要包括绝对购买力平价和相对购买力平价。

其中绝对购买力平价是指两国货币的汇率是两国货币内在购买力之比，也就两国物价水平之反比。

即R=Pb/Pa,其中，R为A、B两国货币的汇率，Pb、Pa分别为两国的物价水平。

这里需要注意的是绝对购买力平价所用的物价不是两种商品的绝对价格，而是多种商品价格的加权平均数，即物价指数。

而相对购买力平价是当两国之一发生通货膨胀，或两国同时发生了不同程度的通货膨胀时的新汇率，等于旧汇率乘以两国通货膨胀程度之商。

货币替代是指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。

资本外逃是指为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。

简答题：

1.外汇储备越多越好？

外汇储备是国际收支的重要项目之一，是一国的央行持有的、用以应对意外事和灾难的外汇资产。

一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。

当然这并不是说外汇储备越多越好，急剧速扩大的外汇储备对我国经济产生诸多负面影响：

①虽然中国从外汇贫国变成拥有最大外汇储备规模的国家但是对于出口创汇过于重视导致福利及资源的损失。

②过多的依赖出口创汇却一直面临人民币升值压力。

③利差变动导致的价值缩水。

④外汇储备过多将使得中国失去在IMF的贷款优惠。

2.简述国际收支平衡表的编制原则。

编制原则：

复式记账法。

主要包括四点：

①“有借必有贷，借贷必相等”②借方总额=贷方总额③借方本国外汇支出记为“-”；贷方本国外汇收入记为“+”④每笔交易同时记入借、贷双方。

3.国际收支失衡的主要原因（六种）

六种分别是：

①临时性的不平衡②周期性不平衡③结构性不平衡④货币性不平衡⑤收入性不平衡⑥国际资本流动冲击性的不平衡

4.国际货币制度的概念与划分标准

概念：

国际货币制度（体系）:

是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币体系的一套规则和机构。

划分标准：

①从货币本位的角度出发，国际货币体系可以分为三类：

纯粹商品本位，如金本位；纯粹信用本位，如不兑换纸币本位；混合本位，如金汇兑本位。

货币本位是国际货币体系的基础。

②从汇率制度的角度出发来对国际货币体系作出划分，根据汇率的弹性大小可分为完全弹性汇率制、管理浮动制、可调整的钉住制、爬行钉住制、完全固定汇率制。

③从协定的内容的角度进行划分，有布雷顿森林体系和牙买加协议。

5.影响汇率的因素。

第一种：

影响各国汇率变动的三个基本因素为：

通货膨胀、国际收支、利率水平。

其中，通货膨胀时影响汇率变动的长期因素；国际收支是影响其变动的中期因素；利率水平是影响其变动的短期因素。

（教材上的）

第二种：

影响汇率变动的因素包括短期因素和长期因素两种。

其中，短期因素有囊括了利率水平、心理预期（货币替代、资本外逃）、政府干预行为、市场投机等。

长期因素包括国际收支与国际储备、相对通货膨胀率、相对经济增长率、总需求与总供给、财政赤字等。

（PPT上）

6.20世纪90年代国际货币（金融危机）爆发的主要原因及对我国的警示。

爆发的主要原因（形成机制）有四点：

①虚拟经济与实体经济的脱节；②金融创新与金融监管的脱节；③储蓄与消费的脱节；④美联储宽松的货币政策。

对我国的未来发展的警示主要是“转变经济发展方式的要求”。

这一方式的转变主要体现在三个方面：

a.需求结构的转变：

坚持扩大国内需求特别是消费需求的方针，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。

b.产业结构的转变:

由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。

c.投入要素结构的转变:

主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。

7.国际储备与国际清偿力的区别与联系。

区别：

从概念上讲国际储备是指一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的国际储备资产。

国际清偿力指一国弥补国际收支逆差而无需采取调整措施的能力。

联系：

国际清偿力=国际储备+借款能力。

这一公式充分说明了国际清偿力的含义比国际储备要广泛一点，它不仅包括货币当局持有的各种国际储备，而且包括该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力、该国商业银行所持有的外汇、其他国家希望持有这个国家资产的愿望，以及该国提高利率时可以引起资金流入的程度等。

另外，从广义上来讲的国际储备也就是所谓的国际清偿力，它由自有储备（狭义上的国际储备）和借入储备（备用信贷、互惠信贷协议、本国商业银行、对外短期外汇资产）两部分构成。

8.简述布雷顿森林体系的内容，以及其崩溃的原因（内外）。

布雷顿森林体系的主要内容可以概括为五个方面：

第一，以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币；第二，实行固定汇率制；第三，国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施，保证提供辅助性的储备供应来源。

第四，取消歧视性的货币措施。

第五，是规定“稀缺货币条款”，会员国有权对“稀缺货币”采取临时性的兑换限制。

崩溃的原因分析：

对于这一体系的崩溃，其中资本主义国家政治、经济、军事发展的不平衡是导致这一体系崩溃的根本原因，“两难矛盾”不可克服是该体系崩溃的直接原因，美元危机是该体系崩溃的直接因素。

资本主义国家政治、经济、军事发展的不平衡规律对这一体制做出改动，但该体制建立的原则及赖以生存的基础所具有的不可克服的内在矛盾，决定了该体系在其成立的那一天起就隐含了自我否定的因素。

布雷顿森林体系是以黄金为基础，以美元为中心的，黄金和美元两者互相等同的制度内容决定了它无法克服的自身的“两难矛盾”，即：

一是美元稳定与美元泛滥的问题；二是黄金的有限性与国际媒介手段的无限增长。

这两个矛盾交织在一起，也就是最后的“特里芬难题”导致了该体系的最后崩溃。

布雷顿森林体系的原则是固定汇率制，其实质是一种以美元为中心的国际金汇兑本位制。

将该体系的命运与美元紧紧相连，而在整个布雷顿森林体系运行过程中，美元经历了由“美元荒”到“美元灾”直至美元危机的历程。

这一致命性的演变最终也注定了该体系必然灭亡的归宿！

9.国际储备的构成：

①黄金储备；②外汇储备；③在IMF的储备头寸；④特别提款权

10.国际金融风险有哪些特征？

五大特征：

①影响范围广，强破坏性。

②扩张性。

国际金融风险在时间和空间上具有强的扩展能力。

③敏感性。

凡是能影响多国甚至一国金融市场变动的因素都可能产生国际金融风险。

④不规则性。

金融运营主体在金融运营中的心理对行为具有极大的异变性，彼此间难以协调，易导致极度的差异和难以遏制的混乱，使得国际金融风险从孕育到爆发、从波动到延展、从规模到后果，常常表现得极为突然和意外，具有明显的不规则性。

⑤可控性。

应该说，只要有跨国金融业务活动的存在，国际金融风险总是不以人们意志为转移地必然存在。

但是，国际金融风险也是可控的，市场各参与主体可依一定方法、制度对风险实施事前预测、识别，事中防范和事后化解。

11.固定汇率制与浮动汇率制的区别。

①两者的特点比较：

固定汇率制的三个特点：

a.币值稳定；b.小幅波动；c.政府有义务维持汇率稳定

浮动汇率制的三个特点：

a.币值不定；b.波幅较大；c.政府无义务维持汇率

②两者的各自优缺点比较：

固定汇率制：

优点：

a.有利于国际经济交易的发展；b.有利于抑制国际货币投机;c.限制政府不负责任的宏观经济政策。

缺点：

a.丧失了货币政策的独立性;b.促进了通货膨胀的国际传播;c.容易造成汇率制度僵化。

浮动汇率制：

优点：

a.能够实行独立的货币政策；b.国际收支均衡能够自动实现；c.减少国际储备量，提高了资源的利用效率；d.汇率的变动对经济的冲击作用较小。

缺点：

a.容易造成经济波动；b.不利国际贸易与投资的发展；c.使一国更有通货膨胀倾向。

12.福费廷与保付代理的比较。

13.我国利用外资的主要形式.

我国利用外资的形式主要有四种:

①利用外商直接投资（a.中外合资企业；b.中外合作企业;c.外商独资企业;c.中外合作开发）②外商证券投资（a.发行国际债券；b.股票投资，如B股、H股、ADR等）③国际信贷（a.国际商业银行贷款；b.国际金融机构贷款；c.出口信贷等）④外商其它投资（“三来一补”等）------来样加工、来料加工、来件加工、补充贸易

14.一个国家的国际储备来源：

（1）国际收支顺差；

（2）政府向外借款净额；（3）中央银行用本币购买外汇；（4）中央银行在国内购买的黄金；5）在IMF的储备头寸；（6）分配的特别提款权；（7）储备资产增值。

全球的国际储备来源：

（1）黄金存量减非货币性黄金用量；

（2）储备货币发行国的货币输出；（3）储备货币的信用创造；（4）IMF创设的特别提款权。

15.国际储备多元化带来的影响。

积极方面：

a.部分解决“特里芬”难题；b.有利于国家间协调合作；c.减小汇率风险

消极方面：

a.脆弱性；b.世界性通胀压力；c.外汇市场动荡；d.未能完全解决“特里芬”难题

16.发展中国家债务危机（20世纪80年代）的特点及原因。

特点：

①债务规模巨大；②债务高度集中；③债务结构恶化：

a.利率结构（按浮动利率计息）；b.期限结构（短期比重上升）；c.来源结构（私人货款增加）

原因：

①内因：

a.盲目举借大量外债；b.国内经济政策失误；c.外债使用效率低下

②外因：

a.当时发达国家的经济滞胀；b.当时美元汇率与利率的上升；c.国际商业银行贷款政策的失误

17.债务问题的解决方案：

①重新安排债务到期日：

缓、减、免、转、调

②增加新的贷款，促进债务国经济调整与增长

③债务资本化（债权—股权互换）

④债务证券化（债权交换）

⑤债务回购

18.外汇的内容有哪些。

包括五种：

①外国货币，包括纸币和铸币；②外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位等；⑤其他外汇资产。

※一种外币成为外汇的前提条件：

可以自由兑换；可补偿性；对外支付

19.外汇的作用：

①促进国际贸易；②国际交往；③调节资金供求；④国际经济地位体现；⑤平衡国际收支

20.简述货币局制。

要点：

①本币与可兑换货币保持固定比率；②本币发行由外汇储备决定

特点：

①外汇储备是基础；②自动兑换为约束；③本币发现成被动

※香港的联系汇率制：

①两类银行：

发钞行与非发钞行

②两个市场：

货币发行市场与同业外汇市场

③两个汇率：

官方汇率1美元=7.8港币市场汇率

链接：

货币局制的弊端即分析“固定汇率制”

21.我国现行的人民币的汇率制度以及当前汇率制度的特点。

人民币的汇率制度:

以市场供求为基础;

参考一篮子货币;

有管理的浮动汇率制度.

当前汇率制度的特点：

市场供求为基础；单一汇率；直接标价；参考一篮子货币；有管理浮动

※我国当前的外汇管制：

银行结售汇制度。

包括：

①对进出口企业实行强制结汇、意愿售汇；②实现了人民币经常项目可兑换；（但至今人民币资本与金融项目的兑换仍然要受到限制。

其最主要的原因是为了限制与规避资本与金融项目可兑换可能带来的金融风险，包括：

（1）国际游资的投机冲击；

（2）资本外逃和货币替代；（3）经济内外部平衡冲突加剧。

）

22.国际债务危机是指由于国际债务负担日趋加重，债务人无力偿付到期国际债务的本金和利息的状况。

表现：

偿债高峰＋债务短期化；外资依赖＋资本效率低；外资依赖＋资本效率低。

特点：

①债务规模高；②涉及国家多；③国际影响大；④中等收入国

＠知识点扩充：

1.可转让定期存单市场：

特点：

不记名、面额大、期限短、可转让

创新之处：

①使银行存款业务由被动变为主动；②使银行存款工具具有流动性

2.国际金融即国际间货币资本的融通。

国际金融学是研究国际间货币运动及其规律的学科。

是分析、研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构、金融协调与监管等问题的总称。

3.国际收支平衡表的记账：

收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方

4.蒙代尔的政策指派原则：

如果每一工具被合理地指派给一个政策目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。

财政政策与货币政策的搭配----------“财政主内，货币主外”

5.汇率标价：

1.直接标价法—（不定）本币外币（定）2.间接标价法—（定）本币外币（不定）3.美元标价法—（定）美元外币（不定）

6.布雷顿森林体系的特点：

一固定、双挂钩、上下限、政府干预、允许调整。

7.外汇市场的主体：

央行；外汇银行；外汇经纪；贴现商号；交易商；跨国公司及进出口商；外汇投机商

8.如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会：

（1）将不同市场的汇率中的单位货币统一为1；

（2）将不同市场的汇率用同一标价法表示；（3）将不同市场的汇率中的标价货币相乘。

※如果乘积等于1，说明不存在套汇机会；如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。

9.择期交易——交易一方可在成交日后的第3天至约定的期限内任意一个日，要求另一方按照约定的远期汇率进行外汇交割。

进出口商（择期）——银行（定价）

●报价原则

银行买基准货币升水则报第一天价

贴水则报最后一天价

银行卖基准货币升水则报最后一天价

贴水则报第一天价

10.计算远期汇率的办法：

高低型往下减；低高型往上加

（小减大，大减小；小加小，大加大）

11.期货交易功能：

①套期保值，规避风险；②发现供需，导向汇率；③以小博大，投机获利。

12.外汇银行管理外汇风险的方法：

1.平衡外汇头寸；2.合理安排外汇资产与负债的到期日；3.利用不同外汇交易方式进行套期保值

13.储备头寸是指IMF成员国在IMF普通账户中以自由提取使用的资产，又称普通提款权。

（储备头寸包括：

25%可兑换货币；75%本国货币）特别提款权（SDR）是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种账面资产。

（特征：

人为创造；无偿分配；使用受限；使用范围：

特别提款权可以用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以支付商品与劳务的款项，也不可以兑换成黄金。

）

※IMF的是指成员国参加IMF时向其认缴的一定数额的款项。

成员国在IMF中的一切权力与期认缴的份额成正比。

14.国际储备作用：

1.平衡国际收支，维持对外支付能力；2.干预外汇市场，调节本国货币汇率；3.充当信用保证：

◆作为政府对外借款的保证；◆支持本国货币价值稳定的信心。

4.利用外部资源，维持国内经济平衡；5.赢得竞争利益

15.国际金融市场形成条件：

◆稳定的政治、经济局面◆开放、宽松的经济金融政策◆良好的市场运作体系与金融环境◆完善的金融制度和金融体系◆发达的通讯设施、优越的地理位置

16.国际金融市场的作用：

积极作用：

◆调节各国国际收支；◆为各国经济发展提供了融资渠道；◆优化了国际分工和资源配置；◆促进了国际贸易与国际投资的发展；◆促进了全球经济一体化

消极作用：

◆为金融投机提供了便利；◆加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播；◆加大了汇率、利率及金融资产价格的波动；◆使一国的金融危机得以迅速蔓延

17.当今外汇市场的特点：

空间上的统一性；时间上的连续性；汇率上的趋同性

18.银行同业拆借市场的特点：

借贷期限很短；利率较低；每笔交易金额较大；无需担保；常通过经纪人进行

※在国际货币市场上，主要的银行同业拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借利率（HIBOR）。

目前，LIBOR已成为国际金融市场一种代表性的基准利率，是制定其他利率的基础和依据。

此外，市场上还有巴林银行同业拆借利率（BIBOR）、科威特银行同业拆借利率（KIBOR）、以及欧元的同业银行拆借利率（EURIBOR）。

19.国际债务问题的几个衡量指标：

①偿债率：

偿债率=当年应偿还的本金与利息/当年商品和劳务的出口收入

（偿债率的警戒线为：

20%）

②债务率：

债务率=当年年末外债余额/当年商品和劳务的出口收入

（负债率的警戒线为：

100%）

③外债依赖率：

外债依赖率=（当年年末的外债余额/当年GDP）*100%

（外债依赖率的警戒线为：

8%）

④短期债务比率：

短期债务比率=（当年年末外债余额中短期债务余额/当年年末外债余额）*100%------------（短期债务比率的警戒线为：

25%）

④其他债务衡量指标：

一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率警戒线为5%

外债余额占本国黄金外汇储备额的比率警戒线为：

3倍以内

20.牙买加体系的特点：

黄金非货币化；汇率制度多样化；国际储备货币多元化；国际收支调节方式与手段多样化

牙买加体系的作用：

◆多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异，但同时增大了汇率风险和国际金融市场的波动性。

◆多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”，但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难。

◆多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡，但也带来了国际债务危机等问题。

21.亚洲金融危机表现出新特点：

⏹危机前国内财政、信贷状况良好

⏹虽然经济向冷，但失业并不严重

⏹资本市场在危机前后经历剧烈震荡

⏹金融机构扮演重要角色

§§伦敦、苏黎世、纽约和中国香港黄金市场为国际著名的四大黄金市场。

其中伦敦和苏黎世是现货市场。

§§国际储备资产管理三原则：

安全性、流动性、盈利性（宏观强调“适度”管理“）。

根据流动性将储备资产分类：

①一级储备或流动储备资产。

指流动性非常高的资产，即活期存款和短期票据（如90天内国库券），平均期限为3个月。

②二级储备。

指收益率高于一级储备，而流动性地于一级储备但仍然很高的储备，如中期国库券，平均期限2-5年。

③收益率高但流动性低的储备资产。

如长期公债和其他信誉良好的债券，平均期限4-10年。