牛市期权策略.docx
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牛市期权策略
【策略重點】
逆比率跨價認購組合
CallRatioBackspread
策略
賣出低行使價認購期權+買入更多高行使價認購期權
最佳比例為1比2或2比3,到期日相同
理想時機
後市將會大升,引伸波幅上升,有信心股價上升至打和點之外,淨期權金最好為正數
最大風險
風險有限,最大為:
高低行使價差距X短倉的數目-收入的淨期權金(或+支出的淨期權金)
最大利潤
利潤無限,理論上股價可以無限量地上升
打和點
上打和點:
高行使價+行使價差距X短倉的數目/(長倉的數目-短倉的數目)-淨期權金(或+支出的淨期權金)
下打和點:
低行使價+淨期權金/短倉的數目
(若果組合需要支出的淨期權金,沒有下打和點)
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009
【策略重點】
熊市認沽跨價組合
BearPutSpread
策略
買入高行使價認沽及賣出低行使價認沽晚黑期權,
期權數量及到期日必須相同
理想時機
後市將下跌但幅度不會太大,有信心股價下跌至打和點之下
最大風險
風險有限,最大為淨期權金:
付出的期權金-收取的期權金
最大利潤
利潤有限,最大為:
行使價的差額-支出的淨期權金
打和點
高行使價-支出的淨期權金
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009
【策略重點】
認沽期權短倉
ShortPut
策略
沽空認沽期權
理想時機
後市將會上升,並有信心到期前股價不會跌破打和點之下
最大風險
風險有限,最大為股價下調至0
最大利潤
利潤有限,最大為收取全部期權金
打和點
行使價-期權金
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009
【策略重點】
逆比率跨價認購組合
CallRatioBackspread
策略
賣出低行使價認購期權+買入更多高行使價認購期權
最佳比例為1比2或2比3,到期日相同
理想時機
後市將會大升,引伸波幅上升,有信心股價上升至打和點之外,淨期權金最好為正數
最大風險
風險有限,最大為:
高低行使價差距X短倉的數目-收入的淨期權金(或+支出的淨期權金)
最大利潤
利潤無限,理論上股價可以無限量地上升
打和點
上打和點:
高行使價+行使價差距X短倉的數目/(長倉的數目-短倉的數目)-淨期權金(或+支出的淨期權金)
下打和點:
低行使價+淨期權金/短倉的數目
(若果組合需要支出的淨期權金,沒有下打和點)
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009
【策略重點】
比率跨價認沽組合
PutRatiospread
策略
買入高行使價認沽期權+賣出更多低行使價認沽期權
最佳比例為1比2或2比3,到期日相同
理想時機
後市將會輕微下跌,引伸波幅下調,有信心股價不會下跌至打和點之外,淨期權金最好為正數
最大風險
風險有限,理論上股價可以下跌至0
最大利潤
利潤有限,最大為:
高低行使價差距X長倉的數目+收入的淨期權金(或-支出的淨期權金)
打和點
上打和點:
低行使價+最高利潤點/長倉的數目
(若果組合收入淨期權金,沒有上打和點)
下打和點:
低行使價-[最高利潤點/(短倉數目-長倉數目)]
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009
【策略重點】
上下限期權組合
CollarSpread
策略
買入股票+買入遠期等價認沽+賣出遠期價外認購
遠期期權必須有一年以上
理想時機
後市股價稍為看好,最好支出的所有期權金減去收入的所有期權金接近0,市場情緒看好及利息因素,做就期權價格向認購期權傾斜,可以保障股價下跌的風險
最大風險
風險有限,最大為:
股票買入價+淨支出期權金(或-淨收入期權金)
最大利潤
利潤有限:
(認購行使價-股票買入價)-淨支出期權金(或+淨收入期權金)
打和點
打和點:
股票買入價+[(認沽期權金-認購期權金)/股票數目]
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009
【策略重點】
保護式認購組合
CoveredCall
策略
買入股票或期貨同時賣出價外的認購期權
理想時機
後市稍為看好至中性,有信心股價不會下跌至打和點
最大風險
風險有限,最大為股價下跌至0
最大利潤
利潤有限,最大為:
期權金+股票上升至行使價的差價
打和點
股票買入價-期權金
【策略圖表】
SublimeAITechnologyCo©Copyright2009