北大15秋国际金融作业及答案.docx
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北大15秋国际金融作业及答案
作业ID：
59211
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1.
（教材1.4节，难度：
低）直接标价法
是将一定单位的本国货币表示为一定数额的外国货币的标价方法
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2.（教材2.2节，难度：
低）官方储备
指一国国际收支出现顺差或逆差时，该国货币当局所拥有的、可以用来平衡国际收支的储备资产，包括货币性黄金、外汇、分配的特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸的增减
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3.
（教材15.4节，难度：
低）欧洲债券
是指借款人（债券发行人）以外国货币为票面标价币并在该标价币货币发行国以外国家金融市场上发行的债券。
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4.（教材11.2节，难度：
低）美式期权
是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。
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5.
（教材13.3节，难度：
中）特里芬难题
“特里芬悖论”，也可以说是特里芬难题，它是美国耶鲁大学教授特里芬在1960年出版的《黄金与美元危机》中提出的一个观点。
书中的描述是这样的：
“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。
这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。
”
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6.
（教材4.1节，难度：
中）J曲线效应
在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口品相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间。
因此在这一期间内，贬值不仅不能改善国际收支，反而会使其状况恶化，这一现象被称为J曲线效应。
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7.
（1.6节，难度：
低）
已知GBP/USD1.8563–1.8582，USD/EUR0.6652–0.6665
请计算GBP/EUR的交叉汇率。
GBP/EUR=（1.8563*0.6652）/（1.8582*0.6665）=1.2348/1.2385
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8.
（教材1.6节，难度：
低）
已知：
1美元=139.3000–141.4000日元，1英镑=1.8355–1.8385美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？
1英镑=（1.8355*139.3）-（1.8385*414.4）=255.68515-761.8744日元
公司买进英镑，即为报价方卖出英镑，761.8744为报价方卖出基准货币英镑的价格，公司要以日元买进英镑汇率是761.8744
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9.
（1.7节，难度：
中）
（1）已知1美元=1.0485–1.0496瑞士法郎（CHF），1美元=0.6652–0.6665欧元（EUR），请计算欧元兑瑞士法郎（EUR/CHF）汇率；
1）两种货币标价方法相同，应当交差相除。
EUR/CHF的买入价为：
1.0485/0.6665=1.5731，
EUR/CHF的卖出价为：
1.0496/0.6652=1.5779.
所以交叉汇率为：
EUR/CHF=1.5731/1.5779
（2）已知1英镑（GBP）=1.8563–1.8582美元，1美元=0.6652–0.6665欧元（EUR），请计算英镑兑欧元（GBP/EUR）汇率。
2）两种货币标价方法不同，应该同边相乘；
GBP/EUR=（1.8563*0.6652）/（1.8582*0.6665）==1.2348/1.2385
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10.
（教材4.1节，难度：
高）
如果本国的国际收支存在赤字，本国的进、出口量均为10000个单位，进出口的汇率需求弹性分别为0.3，0.5，假定本币贬值5％。
那么，国际收支如何变化？
为什么？
解：
本币贬值5％，即de/e=5%,由马歇尔－勒纳条件知
dCA=M（ex+em-1）de=X（ex+em-1）de/e
即国际收支的变化量＝10000（0.3+0.5-1）*5%=-100
即国际收支恶化100单位，这是因为虽然贬值导致本国商品价格更低，但是出口增加量小于进口增加量。
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11.
（教材1.10节，难度：
低）
概述浮动汇率制的优势与弊端。
答：
浮动汇率制的优势：
国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价;增加了国际货币政策的自主性；避免通货膨胀的国际传递；提高资源配置效率；增加了国际货币制度的稳定。
浮动汇率制的弊端：
使汇率变得更加不稳定，给国际贸易和投资带来很大的不确定性，降低世界范围内资源的配置效率；浮动汇率制同样会引起外汇投机，也可能传递通货膨胀。
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12.
（教材2.4节，难度：
低）
纸币本位下影响汇率的因素有哪些？
纸币本位制度下：
纸币所代表的价值量是纸币本位下决定汇率的基础。
而纸币所代表的价值量则是在其产生之日起由各国政府所规定的。
影响汇率变动的主要因素：
1.国际收支：
当一国的国际收支大于支出时，在外汇市场上表现为外汇的供求大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降。
2.相对通货膨胀率：
一国出现通货膨胀意味着该国货币代表的价值量下降，因此，国内外通货膨胀率差异就是决定汇率长期趋势的主导因素。
一般而言，相对通货膨胀率持续较高的国家，其货币在外汇市场上将会趋于贬值。
3.相对利率水平：
相对利率水平导致借贷资本的供求变化，主要影响短期汇率，对长期影响十分有限。
4.市场预期：
只要市场上预期某国货币不久会下跌，那么市场上立即就可能出现抛售该国货币的活动，造成该国货币的市场价格立即下降。
5.政府的市场干预：
例如当一国货币汇率处于较高水平而影响该国国际收支改善和经济发展时，该国中央银行就会向外汇市场抛出本币而收购外汇，从而使本币汇率下跌，以达到扩大出口和推动国内经济发展的目的。
6.经济增长率：
一般来讲，高经济增长率在短期内不利于本国货币在外汇市场上的行情，但从长期看，却有力支持者本币的强劲势头。
7.政局变化：
发生战争，政局动荡的国家的货币会贬值。
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13.
（教材4.1节，难度：
中）
简述价格-铸币流动机制内容。
价格—铸币流动机制是由英国古典经济学家大卫休谟提出来的。
主要观点是当一国国际收支发生逆差，该国有黄金流出，导致货币供给量减少，引起价格水平下降，从而提高该国产品的国际竞争能力，使其出口增加；同时，外国产品价格的相对上升，使该国进口减少，国际收支赤字减少，最后使国际收支恢复均衡。
与此相类似，国际收支盈余也不会持久。
顺差造成的黄金内流使国内货币供给量增加，价格上升，削弱了本国产品在国际市场上的竞争地位，外国进口产品的竞争能力增强，造成出口减少，进口增加，国际收支盈余逐渐减少，最后回复平衡。
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14.
（教材3.6节，难度：
低）
简述国际收支失衡的种类。
偶然性失衡、周期性失衡、收入性失衡，结构性失衡、货币性失衡。
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15.
（教材10.2节，难度：
中）
请论述外汇交易的基本种类有哪些？
（1）即期交易。
又称“现汇交易”，一般是指须在当日结清的外汇交易。
但在日本及亚洲地区，外汇银行间的即期交易，多在第二个营业日结算。
欧美各国的即期交易通常是在交易后的两个营业日以内结算；
（2）
（2）远期外汇交易。
又称“期汇交易”，是指在买卖契约成立时买卖双方不需立即支付本国货币或外汇，而是预先约定在将来某特定日期进行结算的外汇交易；
（3）套汇交易。
套汇指人们利用同一时刻国际间汇率的不一致，以低价买入同时以高价卖出的某种货币，以谋取利润的做法；
（4）套利交易。
套利指投资者根据两国金融市场上短期利率的差异，从利率低的国家借入资金，在即期外汇市场上将其兑换城利率较高的国家货币，并在那个国家进行投资，以获得利差的活动；
3）掉期交易。
是指在买进某种外汇的同时卖出金额相同的该种货币，但买进和卖出的交割日期不同的外汇交易。
（4）择期外汇交易。
择期的含义是买方可以在将来的某一段时间（通常是一个半月内）的任何一天按约定的汇率进行交割，因此，择期外汇买卖是一种交割日期不固定的买卖，属于远期外汇买卖的范畴。
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