中级会计财务管理9收入与分配管理1.docx

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中级会计财务管理9收入与分配管理1

第九章收入与分配管理

第一节收入与分配管理的主要内容

一、收入与分配管理的意义和原则

（一）收入与分配管理的意义

　　1.集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系；

　　2.是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施；　　3.是国家建设资金的重要来源之一。

（二）收入与分配管理的原则

　　1.依法分配　　2.分配与积累并重　3.投资与收入对等　4.兼顾各方利益

二、收入与分配管理的主要内容

（一）收入管理

1、销售预测分析

（1）定性：

营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法

（2）定量：

趋势预测分析法，因果预测分析法

2、销售定价管理

（1）基于成本：

全部成本费用加成定价法、目标利润法等

（2）基于市场需求：

需求价格弹性系数定价法、边际分析定价法

（二）纳税管理

1、筹资纳税管理：

息税前报率大于债务利息率

2、投资纳税管理：

直接对外投资纳税管理主要是对投资地区、行业、组织形式和收益回收方式的筹划；

直接对内投资和间接投资主要通过利用企业所享有的税收优惠政策来筹划。

3、营业纳税管理：

购产销环节管理

4、利润分配纳税管理：

①所得税纳管理②股利分配纳税管理

5、重组纳税管理：

通过重组长期降低纳税义务；筹划支付方式以达到企业重组的特殊性税务处理条件。

（三）分配管理（按顺序）

1、弥补以前年度亏损

2、提取法定公积金（①第1项后按10%提取，累积≥注本50%可不再提取；

②可用于弥补亏损或转增资本，但转增后法积余额应≥注本25%）

3、提取任意公积金4、分配股利

第二节收入管理（量与价）

一、销售预测分析

（一）销售预测的定性分析法

1、营销员判断法（意见汇集法）2、产品寿命周期分析法：

萌芽、成长、成熟、衰退

3、专家判断法：

（1）个别专家汇集法：

顾名思义，不集体讨论

（2）专家小组法：

集体讨论

（3）德尔菲法（函询调查法）：

函询各专家意见汇总，再反馈给各专家参考反复修正

（二）销售预测的定量分析法

1、趋势分析法

（1）算术平均法：

略。

（2）加权平均法：

略。

权数选择“近大远小”

（3）移动平均法：

设m为样本期数，以序列中最后一个m期样本值的平均数作为本期预测值

△修正移均法：

题目给定前期预测值，本期预测值（见上）减去前期预测值再加本期预测值（见上）

EG：

给定2001~2012数据，样本期为3期，求2013年，给定前期预测值（即2012年）

修正移均法计算：

修正预测量=（2010~2012平均数）＋（平均数－前期预测值）

（4）指数平滑法

设定平滑指数a，Yn＋1＝aXn＋（1－a）Yn（Xn为最新实销量，Yn为最新预测量）

“近大远小”；在销量波动较大时，可选择较大的平滑指数；反之，可选择较小的平滑指数。

△算均法适用于波动不大情况；权均法现实用的最多；移均法适用略有波动；

指滑法较灵活，适用范围广，但平滑指数的选择有主观随意性。

2、因果预测分析法（因变量和自变量关系）~回归直线分析法

【a、b分子，恋爱到离婚；a、b分母，b分子把Y变成X得到。

】

由y=a＋bx，得到na＝Σy－bΣx，即（Σy－bΣx）/n

二、销售定价管理

（一）含义：

顾名思义

（二）影响价格的因素：

①价值因素②成本因素③市场供求因素④竞争因素⑤政策法规因素

　（三）企业的定价目标：

①利润最大化②保持/提高占有率③稳定价格④应付/避免竞争⑤树立企业品牌

　（四）产品定价方法

1、以成本为基础（不考虑市场）【单价×（1－税率）＝单位成本＋单位利润】

（1）全部成本加成法（单位成本包括单位制造费和单位应负担期间费用）

①工商企业价格×（1－税率）＝单位成本＋单位成本×成本利润率

②销售企业价格×（1－税率）＝单位成本＋单位价格×销售利润率

（2）保本点定价法：

即利润为0。

略。

（3）目标利润法：

量本利公式

（4）变动成本定价法：

额外订单，不负担固定成本，只考虑变本（包括变动制造费和变动期间费用）

2、以市场需求为基础

（1）需求价格弹性系数定价法

需价弹数E＝

a＝1/|E|

（2）边际分析定价法（微分求极值）

边际收入等于边际成本，即边际利润为0时，利润最大。

此时价格为最优售价。

　（五）价格运用策略

1、折让定价策略：

略2、心理定价策略（如声望定价、尾数定价）

3、组合定价策略（互补产品；配套产品）4、寿命期定价策略（成长期中等价；成熟期可高价）

第三节纳税管理

一、纳税管理概述（重点介绍纳税筹划）

1、纳税筹划：

行为发生前，对涉税事项作出事先安排。

（目的/表现：

降低税负；延期纳税）

2、纳税筹划原则：

①合法性②系统性：

亦称整体性原则，着眼于整体税负③经济性④先行性

3、纳税筹划方法：

①减少应纳税额（转让定价法）②递延纳税（有利的会计处理）

二、筹资纳税管理

1、内部筹资：

从投资者角度来讲，可以自由选择资本收益的纳税时间，享受递延纳税收益

2、外部筹资（权衡理论）：

有负债企业价值＝无债企价值＋利息抵税现值－财务困境成本现值

【重要】税前权益净利率＝息税前总资产报率＋（息税前总报率－债务利息率）×产权比率

三、投资纳税管理

（一）直接对外投资

1、投资组织形式：

（1）企业形式：

①公司制企业双重课税②合伙制企业只缴个税

（2）公司形式：

子公司独立申报；分公司由总公司汇算清缴

2、投资行业（优先选税负轻的）

（1）国家重点扶持的高新技术企业15%

（2）创投企业进行国家重点扶持的投资，可按投资额一定比例抵扣应纳税所得额

3、投资地区（考虑税收优惠）

设在西部地区属于国家鼓励类产业的企业，2011至2020年减按15%征收企税

4、投资收益取得方式

居民企业直接投资其他居企，长期持有（≥12个月）取得的股息、红利等权益性收益，为免税收入。

企业出售股份取得的投资收益需缴纳企税。

（二）直接对内投资（长期经营资产投资）

研发费未成无产的进当期损益，计算应税所得额时给予50%加计扣除。

研发费形成无产的，计算应税所得额时，按无产成本的150%计算摊销额

　（三）间接投资（证券投资，不直接参与管理）

国债利息免税，一般债券利息收入需征企税。

四、营运纳税管理

（一）采购的纳税管理

1、增税纳税身份筹划

令（不含税销价－不含税进价）×17%＝不含税销价×3%

无差别平衡点增值率＝（不含税销价－不含税进价）/不含税销价＝17.65%

小于平衡点，一般纳税人税负较轻，大于平衡点则小规模纳税人有利

2、采购对象筹划

从一般税人采购，有专票，进项税可以抵扣；小模人无专票（除非代开），不能抵扣，但有价格优惠

3、结算方式筹划

赊购既得进项税，又可延迟付款；预付方式不但要提前付款，付款未取得专票还无进项抵扣

价格一致时，优先选赊购；价格有时，要综合比较赊购、现金、预付的影响。

4、专票管理：

取票后要尽快认证；多用途物资也要先认证，转为非应税项目时再做转出处理。

（二）生产的纳税管理

1、存货计价筹划：

不同存货计价方法可改变销售成本，从而影响应税所得

①长期盈利和非税收优惠期，选择本期存本最大化的计法，尽量减少当期应税所得，递延纳税

②亏损补不全的年度存本尽量降低，延迟到可以完全弥补亏损的时期，令成本的抵税效果最大化

2、固定资产筹划

（1）筹划内容：

①固产计价：

成套固产，其易损件和小配件可单独开票作为低耗品入账，领用时直入当期损益

②折旧：

折旧年限和折旧方法，折旧年限内抵税收益总额不变，但会影响应纳税额在时间上的分布，从而对时间价值产生影响。

（2）筹划思路：

①盈利企业：

降低固产入账价值，尽量当期扣除费用，缩短折旧年限，优先用加速折旧

②亏损企业和税收优惠企业：

合理预计亏和优惠年限，折旧年限和方法合理安排，亏惠期少提折旧

3、期间费用筹划

业务招待费按发生额的60%扣除，但要求≤当年销售收入的5‰

规划招待费支出时间，金额巨大的，争取在多个会计年度分别支出。

　（三）销售的纳税管理

1、结算方式筹划

分期收款结算方式以合同约定日期为纳税义务发生时间，委托代销是收到代销清单时。

不能及时收到货款的情况下，可选择分期收款或委托代销方式，延迟纳税

2、促销方式筹划

①销售折扣：

即现金折扣，不能冲减销售额

②折扣销售：

售价优惠，同张发票注明，可以销售额减折扣额的余额计税。

③实物折扣：

不能冲减销售额，还需按赠送他人视同销售征增税。

④以旧换新：

不能冲减，各算各。

五、利润分配纳税管理

（一）所得税的纳税管理：

亏损延续弥补期最长不得超过5年（第一年亏损弥补期最晚为第六年）

（二）股利分配的纳税管理

1、基于自然人股东的筹划

股息红利适用20%个税。

但持股＞1年免征，（1m，1y】减半计征，1个月以内全额征收。

资本利得，即股票转让收益，不征个税，但按成交金额1‰交印花税

持股超过一年时，自然人股东转让股票收益的税负大于股息红利税负。

2、基于法人股东的筹划：

参考投资纳税管理-投资收益取得方式

六、重组纳税管理

（一）企业合并的筹划（税法合并概念只有新设和吸收）

1、并购目标企业的选择

①税收优惠企业（降低税负）②上下游/关联企业（减少环节，减少流转税）

③亏损企业（抵税收益）【补亏限额＝被合企业净资产公价×当年末最长期限国债利率】

2、并购支付方式

（1）股权支付股权支付金额≥交易支付总额85%，可弥补亏损，但有补亏限额。

（2）非股权支付一般性税务处理，不许弥补亏损。

合并企业需对被合企业公价大于原计税基础的所得进行确认，缴纳所得税

（如合并所得来自固产/无产，在以后期间会通过折旧抵回税额，但时间价值，呵呵）

（二）企业分立的筹划

1、分立方式

（1）新设分立：

一分为若干个新企业，单个新企业应税所得大大减少，使之适用小型微利企业低税率；或使某些新企业使用高新技术企业优惠

（2）存续分立：

①将企业某个特定部门分立出去，获得流转税的税收利益（主要是消费税）

②销售部门分立为子公司，增加产品内部销售环节，从而扩大母公司的销售收入，增加可以在税前列支的费用数额（广告费、业务招待费）

2、支付方式：

股权支付金额≥交易支付总额85%，未超五年的亏损按分家比例分配，继续弥亏

第四节分配管理

一、股利政策与企业价值

（一）股利分配理论

1、股利无关论【前提】①无交本、筹资费②无所得税③公司投资决策和股利决策彼此独立

④股东对股利收入和资本增值无偏好

【推论】股利政策对公司价值或股票价格无影响，投资者不关心股利分配

公司价值高低只取决于投资决策的获利能力和风险组合

2、股利相关论

（1）“手中鸟“理论：

留存收益再投资不确定性大，确定的股利收益更靠谱

【结论】支付较高股利，有利于股价上升，提升企业价值

（2）信号传递理论：

信息不对称时，企业股利政策可传递未来获利能力的信息，从而影响股价

【结论】未来获利能力强的企业，愿意支付较高股利来独树一帜，吸引更多投资者

2、股利相关论

（3）所得税差异理论：

税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更利于收益最大化目标。

（4）代理理论：

高股利能降低代理成本（管理者乱花钱），但同时增加了外部融资成本

（二）股利分配政策

1、剩余股利政策：

盈余先留出投资所需（公积金/未分利），剩余部分再发股利【股利无关论】

①设定目标资本结构，使加权资本成本最低②设定最佳资本预算，根据资本机构计算所需权益资本

③最大程度用留存收益来满足所需权益资本④满足需求后，剩余盈余再用来发股利

【优点】降低再投资资金成本，保持最佳资本结构，实现企业价值长期最大化。

适用于初创阶段

【缺点】股利发放额与盈利正相关，与投资机会负相关，波动较大，不利于投资者安排收支，不利于建立企业良好形象

2、固定或稳增股利政策：

顾名思义，前提是确信未来盈余增长不会发生逆转。

【优点】①传递正常发展的信号，利于树立良好形象，稳定股价

②股利稳定利于投资者安排收支，吸引长期投资者

③股票受多因素影响，即使推迟投资或偏离目标资本结构，稳定也优于降低股利或股利增率

【缺点】①股利支付与盈利脱节，资金易紧张②无利可分时，仍执行该政策违反《公司法》规定

3、固定股利支付率政策：

顾名思义，确定后不得随意变更。

【优点】①股利支付与盈利匹配②是一种稳定的股利政策

【缺点】①股利额波动大，影响形象，不利股价稳定②盈利多不代表现金流充足，高股利高压力

③合适的支付率较难确定，又要满足投资者要求，又受到支付能力限制，还要考虑再投资需求

4、低正常股利加额外股利政策：

盈余多，资金充裕的年份发放额外股利。

【优点】①较为灵活，财务弹性大②依靠股利度日的股东，每年至少有虽然低但是稳定的股利

【缺点】①盈利波动使额外股利不稳定，易传递公司收益不稳信号

②由奢入俭难，长时间发高额外股利，一旦降低，会传递出财务状况恶化的信号

二、利润分配制约因素

（一）法律因素

1、资本保全约束：

资本不能用于发放股利（股本、资本公积等）

2、资本积累约束：

法定提取公积金，股利只从未分利中分配，一般来说“无利不分”

3、超额累积利润约束：

为避税，保留的盈余大大超过投资需求，将被加征税款。

中国无该政策。

4、偿债能力约束：

确定分完现金股利后仍有较强偿债能力

（二）公司因素

1、现金流量（与盈余未必同步）2、资产流动性3、盈余水平4、投资机会（机会多，股利少）

5、筹资水平6、其他因素（考虑股利的信号传递作用）

（三）股东因素

1、控股股东（倾向低）2、稳定的收入（靠股利生活或认为资本利得有风险的股东，反对高留存）

3、避税（一般来说，股利收入税率高于资本利得税率）

（四）其他因素

1、债务契约（借款限制发放股利条款）2、通货膨胀（通胀高，低股利）

三、股利支付形式与程序

（一）形式

1、现金股利2、财产股利：

以现金之外的资产支付，主要是持有的其他公司有价证券

3、负债股利：

以企业应付票据或公司债券支付

△2、3是现金股利的替代方式，但我国实务少采用

4、股票股利：

权益结构改变，从未分利转到股本；10%股票股利，表示10股增1股

【对股东优点】股利收入和资本利得税率差异，若将股票股利出售，能获得资本利得纳税上的好处理论上每股股价会下降，但股利发放传递积极信号，往往不降反升，股东的股票价值上升

【对公司优点】无需现金；传递信号，稳定股价；降低股价，促进流通分散

三、股利支付形式与程序

（二）程序

1、预案公布日2、股利宣告日3、股权登记日4、除息日5、股利发放日

四、股票分割与股票回购

（一）股票分割（拆股）

1、影响：

资产负债所有者权益不变；所有者权益结构不变；股数增加，面值降低，每股XX降低

2、作用：

①降低股价②传递积极信号，增强投资者信心

△股票反分割（合股）：

降低流动性，提高投资门槛，传递消极信号

（二）股票回购（只有满足相关法规要求才能回购）

1、方式：

①公开市场回购②要约回购（高出市价）③协议回购（协议价向若干主要股东回购）

2、动机：

①现金股利替代（回购升股价，资本利得↑）②改变资本结构（增加债务资金比例）

③传递积极信号④基于控制权考虑

3、影响：

①占用大量资金，易资金紧张，降低资产流动性，影响公司发展

②回购相当于股东退股和资本的减少，相对削弱了对债权人利益的保障，损害根本利益

③易产生操纵股价的行为，损害投资者利益

五、股权激励

（一）股票期权模式（期权不得转让；授权日与行权日间隔应在1~10年之间）

1、优点：

经营者与所有者利益高度一致，降低激励成本，降低委托代理成本（乱花钱）

2、缺点：

①影响现有股东利益②可能遭受股票市场风险③可能导致经营者片面追求高股价的短期行为

3、适用：

初本少，增值快，处于成长期和扩张期的企业。

（二）限制性股票模式（为实现目标，先给股票，只有实现目标时才能出售套利，否则有权收回）

1、优点：

无需支付现金进行激励2、缺点：

缺乏推动股价上涨的激励机制

3、适用：

成熟期企业，股价上升空间小

（三）股票增值权模式（类同股票期权，但激励对象无需付款，直接兑现增值额）

1、优点：

易操作2、缺点：

未实际获得股票，激励效果较差；需计提奖励基金，增大现金支付压力

3、适用：

现金流充裕的公司

（四）业绩股票激励模式（实现业绩目标奖励股票，锁定期后可出售套现）

1、优点：

共同利益2、科学的业绩目标难以确定；激励成本较高

3、适用于业绩稳定性的上市公司