三亚国际免税城经营分析报告.docx
《三亚国际免税城经营分析报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《三亚国际免税城经营分析报告.docx（66页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
三亚国际免税城经营分析报告
三亚国际免税城
经营分析报告
2020年11月
一、三亚国际免税城：
历时六年品牌数量与质量齐升
2014年9月1日，海棠湾免税购物中心开业，这家集免税购物、有税购物、餐饮
娱乐、文化展示于一身的旅游零售商业综合体经营面积达7万余平方米。
2015年
8月更名三亚国际免税城。
开业6年来，三亚国际免税城积极与全球知名品牌合作，持续引进新品牌进驻，
品牌的数量、质量不断提升。
2014年开业初，三亚免税店香化、箱包服饰、腕表
首饰类品牌数量分别为39、39、22个，截至目前，已分别提升至91、52、41个。
图1、2014年与2020年三亚免税城品牌数量对比（个）
100
91
90
80
70
60
50
52
41
39
39
40
30
20
10
0
22
香化
箱包服饰
腕表饰品
20142020
资料来源：
三亚国际免税城官网，门店楼层导览图，市场研究部整理
表1、三亚免税城品牌进驻历程
资料来源：
三亚国际免税城公众号，市场研究部整理
-3-
1.1、以3家顶级百货、3家韩国市内免税店作为对标对象
韩国免税市场规模全球领先，我们选取其中销售额排名前三的市内免税店作为三
亚海棠湾免税店的参考对象：
乐天明洞店、新罗首尔店、新世界明洞店，三家市
内免税店2018年销售额分别达251、172、119亿元，由此探究三亚免税店品牌入
驻情况以及未来的发展方向。
图2、2017年韩国各免税门店收入（百万美元）
图3、
300
250
200
150
100
50
2018年韩国三家市内免税店销售额
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
250.8
171.6
118.8
0
0
销售额（亿元）
资料来源：
穆迪报告，市场研究部整理
为了更加全面的分析，我们另外选取了北京、上海、香港三家顶级百货商场作为
参考对象：
北京SKP自从2011年以来，销售额冠绝内地；上海国金中心坐落于
陆家嘴，定位高端；香港海港城历史悠久，兼具旅游零售的特征。
三家商场的单
体销售额分别为153、85、240亿元，放眼全球亦是十分优质的百货商场。
图4、2019年三家顶级百货销售额
300
240
250
200
153
150
85
100
50
0
香港海港城
北京SKP
上海国金中心
销售额（亿元）
资料来源：
公司公告，商业荟，联商网，市场研究部整理
备注：
海港城销售额为商场剔除餐饮后的销售额
-4-
1.2、各品类品牌数量：
免税重香化，有税重精品
从六家购物中心自身情况来看，三家韩国免税店香化品牌数量分别达187、266、
316个；三家有税商场除了保持一定的香化品牌外，在包括首饰腕表、服装、箱包
在内的精品品类上布局品牌众多。
图5、乐天明洞免税店各品类品牌数量（个）
图6、新罗首尔免税店各品类品牌数量（个）
其他,15
酒类,6
香烟,6
食品,22
食品,13酒类/香烟,30
纪念品,4
电子产品,5
纪念品,3
太阳镜,50
太阳镜,49
香化,187
腕表/珠宝,
香化,266
60
名表/饰品,
80
时装/配饰,
33
包类/钱夹,
28
高级成衣,
55
香化
高级成衣
名表/饰品
香化
包类/钱夹
太阳镜
时装/配饰
电子产品
纪念品
太阳镜
香烟
纪念品
酒类
食品
其他
腕表/珠宝
食品
酒类/香烟
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
备注：
不同品类可能出现同一品牌的情况
图7、新世界明洞免税店各品类品牌数量
图8、香港海港城各品类品牌数量（个）
香烟,9幼儿/儿童,
电子产品,24
太阳镜,59
食品,7
电子产品,7
眼镜,10
运动用品,27
5
美容/个人护
理,192
手表/珠宝/
饰品,207
手表/珠宝
首饰,73
香化,316
服装/配饰,
42
包/钱包,30
时尚精品,
香化
包/钱包
太阳镜
香烟
服装/配饰
201
手表/珠宝首饰
电子产品
美容/个人护理时尚精品
眼镜电子产品
手表/珠宝/饰品
运动用品
食品
幼儿/儿童
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
备注：
不同品类可能出现同一品牌的情况
-5-
图9、北京SKP各品类品牌数量（个）
图10、上海国金中心各品类品牌数量（个）
数码产品,
化妆品/香
水,46
14
美容/个人
护理,32
腕表/饰品,
珠宝/钟表/
饰物,40
45
奢侈品/箱
包,55
服装/鞋,
150
时尚服饰,
化妆品/香水
腕表/饰品
奢侈品/箱包
服装/鞋
94
数码产品
美容/个人护理
时尚服饰
珠宝/钟表/饰物
资料来源：
大众点评，楼层导览图，市场研究部整理
备注：
不同品类可能出现同一品牌的情况
1.3、顶级百货大面积追求服务品质，免税店小空间高坪效
从经营面积来看，优质百货的面积普遍超过10万平米，香港海港城更是高达22
万平米，主要由于有税渠道的品牌单店面积更大，更注重客户服务，彰显品牌形
象；而韩国三家免税店则店铺分布密集，面积仅在1万平米左右；三亚海棠湾免
税店面积达7.2万平米，另有2万多平米奢华免税店在建，单店面积可观，利于
高端品牌树立形象，此外，新品牌入驻的空间也较大。
图11、经营面积对比（万平米）
25
22
20
15
12
11
10
7.2
5
1.61
1.5
0.72
0
资料来源：
公司公告，联商网，XX百科，穆迪报告，市场研究部整
理
备注：
浅蓝色为有税渠道，深蓝色为免税渠道
-6-
从坪效来看，2018年韩国市内免税店的坪效高达79-238万元/平米，2019年有税
渠道坪效约8-13万元/平米，由于韩国免税店以高周转的香化品牌为主要的收入
来源，且香化品牌的单店所需面积远低于精品品牌，因此坪效具备天然优势。
三
亚海棠湾免税店的坪效高于三家有税商场，且销售额高速增长，未来坪效的成长
空间还十分广阔。
表2、7家购物中心坪效对比
新罗首尔免
税店
乐天明洞免
税店
新世界明洞
免税店
上海国金中
心
三亚海棠湾
北京SKP
香港海港城
经营面积
0.72
1.61
250.8
156
1.5
118.8
79
7.2
101.74
14
12
153
13
22
240
11
11
85
8
（万平方米）
销售额（亿元）
坪效
171.6
238
（万元/平方米）
资料来源：
公司公告，公司官网，穆迪报告，联商网，商业荟，XX百科，市场研究部整理
备注：
乐天明洞店、新罗首尔店、新世界明洞店销售额为2018年数据；海港城销售额为剔除餐饮后的销售额；
汇率：
1港元=0.88人民币
二、香化类：
三亚借力日上弥补差距，主流品牌布局较完善
2.1、香化品牌数量：
韩国免税店香化品类优势显著，且本土品牌众多
从香化品牌数量来看，三家韩国市内免税店及香港海港城遥遥领先，日上、三亚
免税店香化品牌数量分别为100、91家，北京SKP和上海国金中心仅46、32个
香化品牌入驻。
考虑到韩国本土香化品牌众多，我们将覆盖三个渠道以下的韩国
品牌剔除后，差距显著缩小。
图12、三亚免税城与7家购物中心品牌数量对比图13、剔除韩国小众品牌后各购物中心品牌数量
350
300
250
200
150
100
50
250
200
150
100
50
316
210
266
186
180
192
187
111
100
86
100
91
46
46
32
32
0
0
香化品牌数量（个）
剔除韩国小众品牌后的香化品牌数量（个）
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
2.2、主流香化品牌：
三亚日上品牌布局已较为完善
我们以同时覆盖4个以上渠道的香化品牌作为主流品牌的标准，共计95个，从主
-7-
流品牌覆盖率来看，新罗、新世界超90%，日上、三亚、乐天、海港城在80%左
右，内地有税渠道覆盖率较低。
整体来看，虽然香化是韩国免税企业的传统强项
品类，但三亚和日上的布局已较为完善。
图14、各渠道主流香化品牌覆盖率对比
100%94.74%
90.53%
90%
81.05%81.05%
80.00%
78.95%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
41.05%
25.26%
新世界
新罗
日上
乐天
三亚
海港城北京SKP
国金
主流品牌覆盖率
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
表3、三亚免税城与7家购物中心主流香化品牌对比
品牌
总计（个）：
95
日上
三亚
乐天
新罗
新世界
SKP
39
国金
海港城
77
76
77
86
90
24
75
L'Occitane
Shiseido
Sulwhasoo
LaMer
Shuuemura
LaPrairie
TomFord
Guerlain
Fresh
EsteeLauder
Kiehl’s
Lancome
SK-II
Sisley
Refa
YSL
MakeUpForEver
Nars
Whoo
Foreo
BobbiBrown
GiorgioArmani
Clairns
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
8个购物中
心覆盖品牌
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
7个购物中
心覆盖品牌
√
√
Ipsa
√
√
√
√
√
√
√
CledePeauBeaute
Biotherm
Clinique
Givenchy
JoMalone
HelenaRubinstein
√
√
√
√
√
√
-8-
Diptyque
Chanel
AtelierCologne
Dior
Origins
M.A.C
L‘orealParis
MiuMiu
LabSeries
Versace
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Hermes
AnnaSui
Benefit
Burberry
Filorga
Bvlgari
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
6个购物中
心覆盖品牌
√
√
√
√
Innisfree
Chloe
√
√
√
√
√
√
√
Darphin
EveLom
ElizabethArden
Moschino
SU:
M37°
Lanvin
Vichy
Tiffany
Sekkisei
Mustela
LaRochePosay
Gucci
Jurlique
IsseyMiyake
Coach
GlamGlow
Decorte
Caudalie
Elixir
Kenzo
SNP
Valentino
Thann
Mediheal
Narciso
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
5个购物中
心覆盖品牌
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Oribe
Philosophy
MarcJacobs
Kose
Montblanc
UrbamDecay
Loewe
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
4个购物中
心覆盖品牌
SkinCeuticals
Laneige
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
RMK
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
SergeLuten
AcquaDiParma
Iope
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Hera
ErnoLaszlo
Dr.CiLabo
Belif
Aveda
Byredo
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
CalvinKlein
√
√
-9-
Avene
Ferragamo
√
√
√
√
√
√
√
√
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
2.3、三亚或可借助日上进一步丰富香化品牌矩阵
从具体主流品牌来看，已覆盖5-7个渠道而三亚目前所欠缺的香化品牌有：
Make
upforever、爱马仕、Moschino、Gucci、Tiffany、三宅一生、EVELOM，日上上海
均已覆盖，三亚有望借助日上的采购渠道引入。
此外，还有包括华伦天奴在内的
12个已覆盖四个渠道而三亚尚未布局的品牌，但相对畅销程度较低。
图15、三亚免税城欠缺的主流香化品牌
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
三、箱包服饰：
三亚品牌数量直逼韩国市内店，顶奢尚待引入
3.1、箱包服饰品牌数量：
三亚已逼近乐天新世界，距有税还有差距
从箱包服饰品牌数量来看，北京SKP、香港海港城经营面积大且包含大量服装品
牌，因此品牌数量远高于免税渠道。
四家市内免税店来看，三亚的箱包服饰品牌
数量已接近乐天明洞店、新世界明洞店，超越新罗首尔店，引进品牌效果显著，
经营面积的优势也有所体现。
-10-
图16、三亚免税城与6家购物中心箱包品牌数量对比
250
207
205
200
150
100
50
94
66
55
52
34
0
海港城
北京SKP
国金
新世界
乐天
三亚
新罗
箱包服饰品牌数量（个）
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
3.2、热门箱包服饰品牌：
三亚热门覆盖率较高，顶级品牌有所欠缺
我们以同时覆盖3个渠道的品牌作为热门箱包服饰品牌的衡量标准，共计78个：
从热门品牌覆盖率来看，有税渠道显著高于免税渠道，三亚的热门品牌覆盖率与
韩国顶尖市内免税店相差不大。
图17、三亚免税城与6家购物中心热门箱包服饰品牌覆盖率对比
90%
83.33%
79.49%
80%
66.67%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
53.85%
51.28%
46.15%
37.18%
北京SKP
海港城
国金
乐天
新世界
三亚
新罗
热门品牌覆盖率
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
表4、三亚免税城与6家购物中心热门箱包服饰品牌对比
品牌
总计（个）：
78
SaintLaurent
三亚
乐天
新罗
新世界
北京SKP
国金
海港城
35
42
29
40
65
52
62
√
√
√
√
√
√
√
-11-
Burberry
Gucci
BottegaVeneta
Fendi
LouisVuitton
Ferragamo
Celine
Givenchy
Chanel
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
7家购物中
心覆盖品牌
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
6个购物中
心覆盖品牌
Loewe
Chloe
Moncler
Coach
Dior
Kenzo
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
AlexanderMcQueen
MCM
StuartWeitzman
Balenciaga
MiuMiu
Evisu
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
5个购物中
心覆盖品牌
√
√
√
Prada
Hermes
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
ToryBurch
Longchamp
JimmyChoo
Valentino
Bvlgari
Moschino
Fila
TOD`S
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Bally
√
√
Montblanc
MaxMara
Pinko
√
√
√
√
√
√
4个购物中
心覆盖品牌
√
√
√
√
√
√
Cartier
√
√
√
√
√
√
√
√
CalvinKlein
MichaelKors
Tumi
√
√
√
√
√
√
√
√
√
MLB
Versace
BoyLondon
Max&Co
WeekendMaxMara
Theory
√
√
√
√
√
√
√
√
√
0
√
√
√
√
√
0
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Ralphlauren
IRO
Furla
Zegna
Etro
Balmain
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Sandro
Maje
3个购物中
心覆盖品牌
ChristianLouboutin
MarcJacobs
GiuseppeZanotti
ClaudiePierlot
HugoBoss
ClubMonaco
Ba&Sh
Berluti
RogerVivier
Dolce&Gabbana
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
-12-
ADLV
MissSixty
ThomBrowne
Bonpoint
Canali
Dr.Martens
UnderArmour
Dunhill
√
√
√
√
√
0
√
√
0
√
√
0
√
0
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
Cilocala
Edhardy
Y-3
√
√
√
√
√
√
√
√
EmporioArmani
Offwhite
√
√
√
Aigle
√
资料来源：
各公司官网，各门店楼层导览图，市场研究部整理
3.3、三亚可进一步引入顶奢&潮牌，LV、爱马仕中免已有布局
从具体热门箱包品牌来看，几大顶级奢侈品：
爱马仕、LV、香奈儿、迪奥等，仍
是三亚的短板，其中爱马仕和LV是中免其他渠道已引进的品牌，且从未来规划
来看，成功引入的可能性很大。
此外，诸如Evisu、MLB等年轻人较为关注的潮
牌也成为当下热门的品牌，三亚未来亦可在此领域发力，进一步完善品牌矩阵，
扩大目标客户群
升级会员 