财务知识经济技术管理方向研究生入学考试考前辅导.docx
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财务知识经济技术管理方向研究生入学考试考前辅导
课程内容
了解学生情况：
学校、专业、技术经济学课程所用教材
题型介绍及分值分布：
单项选择题（2分×10=20分）；
名词解释（5分×6=30分）；
问答题（8分×5=40分）；
计算题（5题，总计60分）。
满分150分。
重要提示：
所有计算结果请保留小数点后2位。
本课程内容框架：
基础知识（投资、成本）-资金时间价值-评价指标-方案关系（互斥、独立、相关、混合）-方案比选（指标比选、效费分析法、价值工程、敏感性分析、盈亏平衡分析等）-应用（财务评价、国民经济评价、设备更新、项目后评价）
本课程核心问题-利率和利息：
为什么要有利率和利息？
影响因素-
（1）社会平均利润率
（2）金融市场上借贷资本的供求情况（3）银行所承担的贷款风险（4）通货膨胀率（5）借出资本的期限长短；
对技术经济活动的作用
（1）是以信用方式动员和筹集资金的动力
（2）是国家管理经济的重要杠杆（3）是金融企业经营发展的重要条件。
课程串讲：
第一章概论
第二章现金流量与资金时间价值（重中之重，全书的基础核心）
实际利率、名义利率；现金流出、现金流出、净现金流量；资金时间价值；利率、利息；利率的决定因素；利息和利率在工程经济活动中的作用；单利、复利。
第三章投资、成本、收入与利润
第四章工程项目经济评价方法（重点）
第五章风险与不确定性分析（重点）
敏感性分析定义、目的和步骤（计算复杂，出文字题概率大）；
第六章工程项目资金的筹集
第七章工程项目可行性研究
第八章工程项目财务评价
计算复杂，出文字题概率大，注意概念记忆。
财务评价有哪些报表（不会出计算问题，但要知道有什么表，表是干什么用的）。
财务评价有哪些指标：
静态指标-全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率、借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等。
动态指标-财务内部收益率、财务净现值、全部投资回收期等。
资产负债率；速动比率；负债比例；财务杠杆；投资利润率；利息备付率；偿债备付率。
第九章工程项目国民经济评价
离岸价格、到岸价格（以前考过）；影子价格、社会折现率、影子工资；外部效果；国民经济评价；国评必要性及内容；国评与财评的关系；效费识别原则。
第十章公益性项目评价
第十一章房地产开发项目经济评价
第十二章设备更新分析
设备的经济寿命、技术寿命、自然寿命；磨损、磨损的补偿；设备更新的特点；
第十三章价值工程（重点）
定义；简答；简单计算。
第十四章工程项目后评价
定义；特点；与可研、前评价的差别；作用；基本程序；内容等
他人教材
技术创新（刘晓君旧版）（李慧民版）（吴添祖版）
答题技巧（同复习技巧）：
（1）顾名思义（复习时记考点）：
收益现值法：
指以资产的收益现值为计价标准对资产进行价值评估的方法。
投资利润率：
项目在正常生产年份的年利润总额与投资总额的比值。
（2）知识点的树状关联：
以第九章第三节为例
第九章工程项目国民经济评价
国民经济评价的概念
效益和费用的识别
国民经济评价参数
社会折现率
影子汇率
影子工资
影子价格的确定（刘版P188）
国民经济评价指标及报表
以第十四章第一节三目为例（翻至刘晓君版教材273页）
项目后评价的基本程序
组织后评价机构；
选择项目后评价的对象；
收集资料和选取数据；
分析和加工收集的资料；
评价及编制后评价报告；
上报后评价报告。
（3）自主研发：
构成现金流量的基本经济要素有哪些？
答：
将你自己知道的关于现金流量的知识点都写上；再自己创造：
+收入、-投资、-经营成本、-税金、利润（最后剩下的）。
（4）条理清楚：
2007年入学考试A卷三、问答题5.简单对比内部收益率、动态投资回收期及净现值的优、缺点，及相应的判别准则。
标准答案：
答：
净现值的优点是计算简单、意义明确；缺点是无法反映资金使用效率，并且须事先给定基准折现率。
判别准则：
NPV≥0，则项目应予接受，否则放弃。
内部收益率的优点是意义明确，不需事先给定基准折现率；缺点是计算复杂。
判别准则：
IRR≥ic，则NPV＞0，项目在经济效果上可行；否则不可行。
动态投资回收期的优点是意义明确，能反映项目本身的风险；缺点是未考虑投资回收期以后现金流量对项目的影响。
判别准则：
动态投资回收期小于基准动态投资回收期，项目可被接受，否则应予拒绝。
标准答案：
优点
缺点
判别准则
内部收益率
意义明确，不需事先给定基准折现率
计算复杂
IRR≥ic，则NPV＞0，项目在经济效果上可行；否则不可行。
动态投资回收期
意义明确，能反映项目本身的风险
未考虑投资回收期以后现金流量对项目的影响。
动态投资回收期小于基准动态投资回收期，项目可被接受，否则应予拒绝。
净现值
计算简单、意义明确
无法反映资金使用效率，并且须事先给定基准折现率。
NPV≥0，则项目应予接受，否则放弃。
令人头痛的答案：
答：
净现值的优点是计算简单、意义明确；缺点是无法反映资金使用效率，并且须事先给定基准折现率。
判别准则：
NPV≥0，则项目应予接受，否则放弃。
内部收益率的优点是意义明确，不需事先给定基准折现率；缺点是计算复杂。
判别准则：
IRR≥ic，则NPV＞0，项目在经济效果上可行；否则不可行。
动态投资回收期的优点是意义明确，能反映项目本身的风险；缺点是未考虑投资回收期以后现金流量对项目的影响。
判别准则：
动态投资回收期小于基准动态投资回收期，项目可被接受，否则应予拒绝。
试题陷阱：
（1）复利因子中，现金流发现在年末，部分问题会将“年末”改为“年初”。
2007年A卷计算题5、某学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款2000元用以支付学费，若按年利率10%计算复利，第四年末一次归还全部本息需要多少钱？
（本题10分）
解：
F=2000×（1+0.10）×4.641=10210.20元
计算题：
*某项目有A、B两种方案，A方案初始投资为260万元，寿命期为5年，每年收益75万元，最终残值为12万；B方案初始投资为420万元，寿命期为7年，每年收益95万元，最终残值为35万。
试进行方案比选？
（10分）（不等寿命方案比选）
解：
用年值法求解
（万元）
（万元）
故选择B方案。
*两种疏浚渠道的技术方案。
A方案用挖泥机清除渠底淤泥；B方案则在渠底铺设永久性混凝土板，技术指标见下表。
设定利率为10%。
A方案
费用
B方案
费用
购置挖泥机（使用寿命为10年）
65000元
河底铺设混凝土板（使用寿命无限）
650000元
挖泥作业年经营费
22000元
年维修费
1000元
控制水草年费用
12000元
混凝土板修补（每5年一次）
10000元
挖泥设备残值
7000元
试比较A、B两种疏浚灌溉渠道的技术方案优劣。
（10分）（不等寿命方案比选）
解：
比较方案优劣,计算费用年值
故A方案为优
*某工程施工期限为3年，
若不设排水系统，估计三年施工期内每季度将损失1000元。
如预设排水系统，需原始投资9500元，施工期末可回收排水系统残值3000元，
假如利息按年利率12%,每季度计息一次，试确定施工企业应选择哪个方案。
（方案比选及实际利率）
解：
如不预设排水系统：
AC=1000元（每季度）
如预设排水系统：
AC=9500（A/P,12%/4,12）-3000（A/F,12%/4,12）=743元年名/4=季实季名/3=月实月名/30=日实
2%=（1+季名/3）3-1月实=季名/3
所以，选择预设排水系统
此题注意名义利率和实际利率
*某项目第一、二年初始投资分别为1000万元和500万元，第二、三年均收益100万元，经营费用均为40万元，其余投资期望在以后6年内回收，请问每年应等额回收多少？
（i=10%）（本题10分）
答：
设每年应等额回收A万元
*某新建项目，建设期为3年，第一年贷款300万元，第二年贷款400万元，第三年贷款300万元，年利率为10%，试计算建设期各年利息。
（本题10分）（建设期利息）
解：
P0=0,A1=300万元,I1=0.5×300×10%=15（万元）
P1=315万元,A2=400,I2=（315+0.5×400）×10%=51.5（万元）
P2=766.5万元,A3=300万元,I3=（766.5+0.5×300）×10%=91.65（万元）
*某公司有三个独立方案A、B、C可供选择，A、B、C的投资额均为500万元，寿命均为20年，各方案的年净收益不同，A方案的年净收益为80万元，B方案为70万元，C方案为60万元。
问题是三个方案由于所处的投资环境及投资内容不同，导致各方案融资成本不同，其中
A方案为新设工厂，融资无优惠；500
B方案为环保项目，可得到250万元的0无息贷款；250
C方案为新兴扶植产业，当地政府可以给予400万元4的低息贷款（年利率4%）。
（C方案根据实际情况低息贷款还款方式为等额本息偿还）
问若以内部收益率作为评价指标，如何选择方案?
基准收益率i0=13%（本题15分）（方案比选）
解：
方案：
解出
方案：
解出
方案：
400万元的低息贷款，每年等值的还本付息为
故
方案自有资金的
由下式求得：
解出
从自有资金角度看，三方案的
均大于
，均可接受，且
方案自有资金效率最高，故优先选择
方案。
*、试证明下列两式：
（本题8分）
（1）（P/A，i，n）=（P/A，i，n-1）+（P/F，i，n）
（2）（A/P,i,n）-i=（A/F,i,n）
答：
（1）
得证
*某项目生产某种产品有两种设备可供选择，A设备初始投资2000万元，加工费800元/个；B设备初始投资3000万元，加工费600元/个。
使用寿命均为8年。
（本题15分）
（1）如果不计资金的时间价值，应选择哪种设备？
（2）若i=12%,年产量为多少时，选择A设备有利？
（3）若i=12%,年产量均为13000个，则设备使用多少年时，选择A设备有利？
C=C固+C可*Q机会,沉没,边际
答：
（1）
件
Q<=6250件时选择A设备，Q>6250件选择B设备
（2）
件
年产量小于10065件选择A设备有利。
（3）
年
（计算
时，采用
方法或试算法均可）
设备使用小于5.46年时，使用A设备有利。
（解答有问题）*四年前花30000元购买一台设备A，估计使用寿命为10年，寿命终了的残值为2500元，其运营费用每年为8000元，设备A现在的市场价值为7000元。
现在又出现了同类型的设备B，其购置费为25000元，寿命为10年，残值为4000元，运营费每年为4500元。
基准收益率为15%，试对设备A和设备B作出更新决策。
（本题15分）?
?
?
?
答：
（1）保留A设备
万元
（2）购置B设备
万元
*某项目初始投资100万元，当年收益，四年内收益分别为40万元、35万元、20万元和25万元。
求：
（本题12分）
（1）项目的静态投资回收期是多少？
（2）当i=8%时，动态投资回收期和净现值是多少？
（3）计算内部收益率。
答：
0
1
2
3
4
现金流
-100
40
35
20
25
累计现金流
-100
-60
-25
-5
20
年
0
1
2
3
4
现金流
-100
40
35
20
25
净现金流
-100
37.037
30.007
15.877
18.376
累计净现金流
-100
-62.963
-32.956
-17.079
1.297
年
万元
（3）设
，计算出
万元
*某项目有A、B两种方案，A方案初始投资为10万元，寿命期为4年，每年收益4万元；B方案初始投资为20万元，寿命期为6年，每年收益6万元。
i=10%,试比较哪个方案有利？
（本题10分）
*为了刚好在第3年、第6年、第9年、第12年和第15年末分别提款2万元，现在应存入银行多少元？
假定利率为10%。
（本题12分）
（3）设
，计算出
万元
*现有两种疏浚灌溉渠道的技术方案。
甲方案是用挖泥机清除渠底淤泥；乙方案则是在渠底铺设永久性混凝土板，技术指标见下表。
设定利率为10%。
（本题14分）
甲方案
费用
乙方案
费用
购置挖泥机（使用寿命为10年）
130000元
河底铺设混凝土板（使用寿命无限）
1300000元
挖泥作业年经营费
44000元
年维修费
2000元
控制水草年费用
24000元
混凝土板修补（每5年一次）
20000元
挖泥设备残值
14000元
要求：
1）绘制两方案现金流量图；
2）比较两种疏浚灌溉渠道的技术方案优劣。
*某房产出价400万元，卖家给出的分期付款方式是首付30%，第一年末支付30%，第二年末支付20%，第三年末支付20%，如果你是买家，当利率为10%且准备一次性付清时，你要求的折扣率应该为多少？
（本题10分）
解：
*某项目有A、B两种方案，A方案初始投资为200万元，寿命期为5年，每年收益45万元；B方案初始投资为250万元，寿命期为6年，每年收益55万元。
试进行方案比选？
（本题10分）（陷阱题）
万元
万元
因为
，
，故二方案均不可选。
*某公司每年年初向银行贷款100万元，连续贷款5年，若该公司第5年末一次性偿还银行711.54万元，则贷款年利率应该为多少？
并画出现金流量图（本题10分）
*设贷款年利率为
利用试算内插法可计算出年利率
*在计算某投资项目的财务内部收益率时得到以下结果，当用i=18%试算时，净现值为-499万元，当用i=16%试算时，净现值为9万元，则该项目的财务内部收益率为多少？
（本题10分）
解：
=＞
*有A、B两个项目的现金流量如下表所示，若已知ic=10%，试用研究期法对方案进行比选。
（本题10分）
表A、B两个项目的净现金流量单位：
万元
1
2
3-7
8
9
10
A
-550
-350
380
430
B
-1200
-850
750
750
750
900
解：
取A、B方案中较短的计算期为共同的计算期，即n=8年，计算NPV。
NPVA=-550（P/F,10%,1）-350（P/F,10%,2）+380（P/A,10%,5）（P/F,10%,2）+430（P/F,10%,8）=601.89万元
NPVB=[-1200（P/F,10%,1）-850（P/F,10%,2）+750（P/A,10%,7）（P/F,10%,2）+900（P/F,10
%,10）]（A/P,10%,10）（P/A,10%,8）=1364.79万元
故B为最佳方案。
3、某项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，年固定成本为300万元，试用产量、生产能力利用率、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点（该产品销售税金及附加的合并税率为5%）。
（本题15分）
解：
（1）求Q*
100×（1-5%）Q*=3000000×80Q*
Q*=200000（件）
（2）BEP（%）=40%
（3）P*=（3000000+5000000×80）/500000+100×5%=91（元/件）
*生产某种产品有三种工艺方案，采用方案1，年固定成本800万元，单位产品变动成本为10元；采用方案2，年固定成本500万元，单位产品变动成本为20元；采用方案3，年固定成本300万元，单位产品变动成本为30元，试选择
案。
（本题15分）
解：
各方案年总成本均可表示为产量
的函数：
万件
万件
当预期产量低于20万件时，应采用方案3；当预期产量在20万件至30万件之间的，应采用方案2；当预期产量高于30万件时，应采用方案1。
*生产某种产品有两种方案，方案A初始投资为50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资150万元，预期年净收益为35万元。
该产品市场寿命具有较大不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试比选方案。
（本题12分）
答：
设项目寿命期为
年
*某学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款2000元用以支付学费，若按年利率10%计算复利，第四年末一次归还全部本息需要多少钱？
（本题10分）
解：
F=2000×（1+0.10）×4.641=10210.20元（年“初”是陷阱）
*A、B两个互斥方案，已知ic=10%，现金流情况如下表所示，试用NPV及IRR进行方案比选。
（本题15分）
表A、B两个项目的净现金流量单位：
万元
0
1
2
3
4
A
-7000
1000
2000
6000
4000
B
-4000
1000
1000
3000
3000
解：
（1）NPVA=2801.7，NPVB=2038.4，选A。
（2）IRRA=23.67%，IRRB=27.29%，均大于ic=10%，故A、B两个方案，均可行。
△IRR=18.8%＞10%，故选A。
*有A、B两个项目的现金流量如下表所示，若已知ic=10%，试用研究期法对方案进行比选。
（本题10分）
表A、B两个项目的净现金流量单位：
万元
A
B
A
B
投资
3500
5000
年支出值
645
1383
年收益值
1900
2500
估计寿命（年）
4
8
解：
取A、B方案中较短的计算期为共同的计算期，即n=4年，计算NPV。
NPVA=-3500+1255（P/A,10%,4）=478.10万元
NPVB=[-5000（A/P,10%,8）+1117]（P/A,10%,4）=569.77万元
故选择B方案。
（3）P*=（3000000+5000000×80）/500000+100×5%=91（元/件）
*、某企业贷款200万元投建某工程，第二年底建成投产运营，投产后每年收益40万元，若年利率10%，问在投资后几年能归还200万元的本息？
（本题15分）
解：
（1）以投产之日第二年底为基准期，有F=200（F/P,10%,2）=242万元
（2）计算返本期，由P=A（P/A,i,n）得（P/A,10%,n-2）=P/A=242/40=6.05
n-2=9.7558年
在投产后9.7558年能返还投资。
*某人连续10年每年年初从金融机构借款20000元用以支付相关费用，若按年利率10%计算复利，第10年末一次归还全部本息需要多少钱？
（本题10分）
解：
F=20000×（1+0.10）×15.9374=350622.80元
*某房产出价500万元，卖家给出的分期付款方式是首付30%，第一年末支付30%，第二年末支付20%，第三年末支付20%，如果你是买家，当利率为10%且准备一次性付清时，你要求的折扣率应该为多少？
（本题10分）
解：
*生产某产品有两种方案，方案A初始投资为50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资150万元，预期年净收益35万元。
该产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案取舍的临界点。
（本题15分）盈亏平衡分析
解：
设项目寿命期为
当
时，有
解之，可得：
年
故可知：
如果根据市场预测项目寿命期少于10年，应采用方案A；否则采取方案B。
*某新建项目，建设期为3年，第一年贷款300万元，第二年贷款400万元，第三年贷款300万元，年利率为10%，试计算建设期各年利息。
（本题10分）
*某公司的一台设备有如表2的统计资料，试用静态方法求其经济寿命。
（本题10分）
使用年数
0
1
2
3
4
5
6
7
年度经营成本
500
600
700
900
1150
1400
1700
年末残值
3000
1500
750
375
187.5
100
100
100
4、某产品由A、B、C、D、E五种零件组成，已知各零件的现实成本如下表所示，且五种零件的功能重要性排序为：
A为C的1.5倍，C为B的2倍，B为D的3倍，D为E的1.5倍。
试确定五种零件的功能评价系数，并计算每个零件的价值系数。
（本题15分）
零件名称
功能得分
功能评价系数
现实成本（元）
成本系数
价值系数
A
B
C
D
E
3500
1000
2000
504
408
解：
零件名称
功能得分
功能评价系数
现实成本（元）
成本系数
价值系数
A
B
C
D
E
13.5
4.5
9
1.5
1
0.4576
0.1525
0.3051
0.0508
0.0339
3500
1000
2000
504
408
0.4722
0.1349
0.2698
0.0680
0.0550
0.9691
1.1305
1.1346
0.7471
0.6164
29.5
1.00
7412
1.00
*某产品由A、B、C、D、E五种零件组成，已知各零件的现实成本如下表所示，且五种零件的功能重要性排序为：
A为C的1.5倍，C为B的2倍，B为D的3倍，D为E的1.5倍。
试用“倍数法”确定五种零件的功能评价系数，并计算每个零件的价值系数，最后说明价值系数大于1意味着什么。
（本题15分）
零件名称
功能得分
功能评价系数
现实成本（元）
成本系数
价值系数
A
B
C
D
E
2000
3500
341
301
631
5、某产品由A、B、C、D、E五种零件组成，已知各零件的现实成本如下表所示，且五种零件的功能重要性排序为：
A为C的1.5倍，C为B的2倍，B为D的3倍，D为E的1.5倍。
试确定五种零件的功能评价系数，并计算每个零件的价值系数，最后说明价值系数大于1意味着什么。
（本题12分）
零件名称
功能得分
功能评价系数
现实成本（元）
成本系数
价值系数
A
B
C
D
E
3500
1000
2000
504
408
7412
答：
零件名称
功能得分
功能评价系数
现实成本（元）
成本系数
价值系数
A
B
C
D
E
13.5
4.5
9
1.5
1
0.4576
0.1525
0.3051
0.0508
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