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证券投资学复习资料

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1．反映公司某一时刻股票的真正价值是指公司股票的账面价值还是市场价值或内在价值？

•1、股票的理论价值即股票的内在价值，是股票未来收益的现值，取决于股票收入和市场收益率。

•2、票面价值：

指股票的面额，即股票发行时所标明的每股股票的票面金额。

•3、账面价值：

即股票的净值，是指每一股价在账面上所代表的公司财产价值。

•4、清算价值：

公司清算时，每股股票代表的真实价值。

•5、股票的市场价值：

股票的市场价值也是一种理论价值。

2．用以描述和反映整个股票市场总体价格水平走势及其变动趋势的指标是什么？

•概念：

股票价格指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市中总体价格或某类股价变动和走势的指标。

•公式：

　　　　报告期股价水平

股票价格指数＝───────×基期指数值

　　　　基期股价水平

•它是表明股票市场价格水平变动的相对数。

3．一手等于多少股？

100股

4．开放式基金与封闭式基金在规模上有何不同？

1、基金规模的可变性不同。

开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。

2、基金单位的交易价格不同。

开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。

封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。

3、基金单位的买卖途径不同。

开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低。

封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。

一般而言，费用高于开放式基金。

4、投资策略不同。

开放式基金必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。

而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。

5、所要求的市场条件不同。

开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场；而封闭式基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场。

5．增长型行业是否属于相对稳定的行业？

（1）增长性行业：

发展速度经常快于社会总体经济发展速度的行业

（2）周期性行业：

运行状况直接与经济周期相关，企业首经济周期的影响很大，如建筑业，旅游业

（3）防守性行业：

运行受经济周期的影响小，他们的产品往往是生活必需品或必要的公共服务，公众对其产品有相对稳定的需求如食品类公共事业等

6．私募发行与公开发行哪一种费用更多？

公开发行

7．什么是系统性风险？

什么是非系统风险？

系统风险是由某种全局性、共同性因素引起的证券投资收益的可能性变动。

这些因素以同样方式对所有证券的收益产生影响，无法通过证券多样化组合消除或回避，又称为不可分散风险或不可回避风险。

非系统风险是由某一特殊因素引起，只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。

非系统风险对整个证券市场的价格变动不存在系统的全面的联系，可以通过证券投资多样化来回避。

又可称为可分散风险，可回避风险。

8．趋势线被突破后说明什么？

•一条压力线被突破后，当股价再次回跌到该线时该压力线将转化为支撑线，这时作为原来的压力线是失效了，而作为一个新的支撑线却是有效的。

•一条支撑线被突破后，当股价回升到该线时该支撑线将转化为压力线，这时作为原来的支撑线是失效了，而作为一个新的压力线却是有效的。

9．债券发行的赎回条款使投资者的再投资风险增加还是减少？

赎回条款—指可转换证券发行文件中规定的公司有权按事先约定的价格买回尚未转换的可转换证券的条款，再投资风险增加。

10．开盘价是采用集合竞价还是连续竞价？

集合竞价

11．什么是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票？

12．技术分析的假设前提是什么？

1.市场行为涵盖一切信息--技术分析的基础

2.价格沿趋势移动—技术分析最根本、最核心的因素

3.历史会重演—心理因素的反映

13．收益率曲线有几种？

四种

正收益率曲线

反收益率曲线

平收益率曲线

拱收益率曲线

14．何为二板市场？

与主板相对应上市条件略低的新兴市场

NASDAQ市场的特征

1、报价驱动市场—做市商支持

2、电子化市场

3、上市标准低

4、新兴高科技公司的市场—美国风险资本套现和高科技公司发展壮大场所

15．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是年报？

招股说明书？

重大事项公告书？

年报

16．引起股价变动的直接原因是什么？

（一）公司经营状况

1、资产净值6、销售收入

2、盈利水平7、原材料与产品价格

3、派息政策8、经营者更替

4、股票分割9、公司改组或合并

5、增资与减资10、灾害

（二）宏观经济因素

1、经济增长5、市场利率

2、经济周期6、通货膨胀

3、货币政策7、汇率变化

4、财政政策8、国际收支状况

（三）政治因素

1、战争3、政策因素

2、政治事件4、国际政治形势

（四）心理因素

（五）管理因素

（六）投机因素

17．协方差的正负是如何反映两种证券的收益率变动结果的？

正的协方差说明这两种证券收益率的运动方向趋于一致，它们的风险只能在很小的程度上相互抵消。

负的协方差说明这两种证券收益率的运动方向相反，它们的风险可以在一定程度上抵消，从而使证券组合的整体风险降低。

18．通货膨胀风险又称什么风险？

购买力风险

定义：

由于通货膨胀、货币贬值使投资者的实际收益水平下降的风险

产生原因：

通货膨胀、货币贬值

作用机制：

实际收益率=名义收益率-通货膨胀率

影响:

固定收益证券受通胀风险影响大

长期债券的通胀风险大于短期债券

不同公司受通胀风险影响程度不同

通胀阶段不同，受通胀影响不同

减轻方法：

投资于浮动利率债券

19．正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别是什么？

BBB级标准普尔Baa级穆迪

20．技术分析的优点是什么？

•技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变。

•技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投资者都可运用。

•技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。

21．波浪理论认为一个完整的价格循环周期由几个上升波浪和几个下降波浪组成。

波浪理论的主要内容：

波的形态、波幅比率、持续时间

•波的形态：

波有两个基本形态，推动波和调整波。

一个完整的价格循环周期由五个上升浪和三个下降波浪共八浪组成。

22．通常股价突破中级支撑与阻力，可视为什么行情反转信号？

23．市盈率如何计算？

市盈率法

市盈率＝每股价格÷每股收益

24．公司的每股净资产大说明什么？

•每股净资产=净资产/普通股股数

•从理论上讲，每股净资产越多，表明该股票投资价值越高，这也是衡量该股票是否是“蓝筹股”的标准之一。

25．K线图中十字线的出现，表明什么？

书P331页

26．对于受经济周期影响较大的行业，投资者在投资时应该注意什么？

周期性行业：

运行状况直接与经济周期相关，企业首经济周期的影响很大，如建筑业，旅游业

•顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资。

•对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。

•正确理解国家的产业政策，把握投资机会。

行业大环境

行业环境结构

行业内部结构

行业内

战略集团

潜在加入者

供应商

购买商

替代品生产者

经济

人口

文化

政治

科技

法律

行业分析的层次

27．我国的股票发行实行何种制度？

核准制

28．技术分析的理论基础是什么？

三大假设

1.市场行为涵盖一切信息--技术分析的基础

2.价格沿趋势移动—技术分析最根本、最核心的因素

3.历史会重演—心理因素的反映

29．当计算周期天数少的移动平均线从下向上突破天数较多的移动平均线时为买入、卖出还是持有信号？

平均线从下降转为水平且有向上波动趋势，价格从平均线下方向上突破平均线回跌中不跌破移动平均线，是运用短期移动平均线操作最佳买入时机。

30．用来测定证券组合的风险的变量是什么？

资产组合效应，协方差，相关系数

31．机构投资者在证券市场上属于激进还是保守型投资者？

保守型投资者

32．证券投资基金是一种什么样的的证券投资方式。

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式

33．证券投资基金由谁托管，由谁管理和操作。

（二）基金组织结构

基金持有人

基金管理人

基金保管人

即持有基金股份或基金受益凭证的投资者，是基金资产的来源，基金资产的所有者，也是基金收益的受益者。

即对募集的资金进行管理，通过投资使其保值增值；

对基金管理人运用基金资产的行为进行监督，并对基金资产进行保管；

，即通过发行基金证券，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资的一种制度。

34．当预期市场利率将上升时，将如何进行债券投资？

折价发行（市场利率上升）

当市场利率为９％时，其发行价为：

35．在上升趋势中，将什么连成一条直线，就得到上升趋势线

•上升趋势，则可找出两次回档的明显低点用直线连续起来即为上升趋势线。

如果确定是下降趋势，可找出两次反弹的明显高点用直线连续起来即为下降趋势线。

36．哪些属于一般性货币政策工具？

–法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务等。

–改变货币供求

37．证券的特征包括哪些？

证券的基本特征

间接反映的资本性

经济本质的收益性

持有者的“请求性”

流动中的自由让渡性

价格上的不一致性

收益上的风险性

38．良好证券市场的特征包括哪些？

•证券市场的特征：

交易对象是股票、债券等有价证券

有价证券既是融资工具也是投资工具

有价证券的价格是预期收益的市场价格

证券市场风险大、影响因素复杂

39、投资者在分析公司的竞争实力时，应该考虑什么？

•重点是对公司潜在获利能力进行分析。

这取决于对以下战略选择的分析：

•1、行业选择分析

•2、竞争定位分析

•3、竞争能力分析

40．证券投资基金特征是什么？

•（三）基本特征：

•1、是一种集合投资者方式，获得规模投资的收益；

•2、专家运作管理，回报率高

•3、组合投资，分散风险；

•4、基金凭证交易活跃，变现性强；（封闭性：

上市后，可在交易所自由交易；

•开放式基金：

自由赎回，也可在市场转让）

•5、专门保管

•6、投资小、费用低

41、如何划分短、中、长期移动平均线？

移动平均线的种类

短线——5日线、10日线

中线——20日线、30日线、60日线

长线——120日线、250日线

根据计算方法的不同，移动平均线又可分为简单移动平均数（MA）、加权移动平均数（WMA）和指数平滑移动平均线数（EMA）三种。

42．M头的市场含义？

形成双头卖出信号

43、机构投资者的特点？

机构投资者，从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。

如证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金、金融财团。

机构投资者相比具有更为专业化投资管理、分散化的投资结构、规范化的投资行为。

具体表现：

Ø资金实力雄厚，投资规模相对较大，专业化管理。

Ø投资风险相对较低，进行合理的投资组合。

Ø投资行为相对规范化，具有独立法人地位，受多方监管。

44．按市场功能划分，证券市场可分为哪些？

•证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。

包括发行市场和交易市场。

45．K线图的基本种类有哪些？

１、阳线：

小阳线、大阳线、上影阳线、

　　　　　　下影阳线、等影阳线

２、阴线：

小阴线、大阴线、下影阴线、

上影阴线、等影阴线

46．影响债券发行总额的因素主要有哪些？

1、市场利率

2、债券供求关系

3、社会经济发展状况

4、财政收支状况

5、货币政策

6、国际间利差和汇率的影响

47、证券投资基金的特征？

这题前面有

48、普通股股东的权利有哪些？

普通股股东的基本权利

公司经营决策参与权

收益分配权

剩余资产分配权

优先认股权

49．除息基准价是如何确定的？

除息

1、定义

除息是指除去交易中股票领取股息的权利。

2、与除息有关的日期—宣布日、股权登记日、

除息日、派息日。

3、除息报价

除息报价=除息日前一天收盘-现金股息

填息与贴息

50．按投资风险与收益的不同，证券投资基金可分为哪些？

•股票基金：

60%以上的基金投资于股票；

•债券基金：

80%以上的基金投资于债券；

•货币市场基金：

仅投资于货币市场根据；

•期货基金

•期权基金

•混合基金

•51、证券投机的积极作用？

•积极作用：

平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。

52．哪些风险属于系统风险，哪些属于非系统风险？

系统风险是由某种全局性、共同性因素引起的证券投资收益的可能性变动。

（1）市场风险

（2）利率风险（3）购买力风险

非系统风险是由某一特殊因素引起，只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。

（1）信用风险

（2）经营风险

53．公司发行可转换证券的好处有哪些？

1）既具有债券和优先股的特征，又有普

通股特点

2）证券形式和持有者身份随证券的转换

而相应转换

3）可转换证券实际上是一种普通股票的

看涨期权，其价格变动比一般债券和

优先股频繁，而且随普通股票价格的

升降而增减

54、开放型投资基金具有哪些优点。

•1）开放型基金一般不通过证券交易所进行买卖，而是委托商业银行等金融机构开设内部交易柜台，投资者可随时到此缴款认购，或将手中的基金单位卖给基金（即赎回）。

•

（2）一般开放型基金的单位卖出价是根据单位资产净值加3%－5%的首次购买费；基金单位的赎回价不受市场供求的影响，只能为基金单位所代表的资产净值，不会产生溢价或折价。

•（3）开放型基金为了应付投资者随时可能提出的赎回要求，一般投资于开放程度高、规模大的市场，不能将全部资金用于长线投资。

•55．如何对公司进行分析？

•

（一）公司的基本素质分析

•

（二）会计数据分析

•（三）财务分析

•（四）公司管理水平分析

•（五）公司经营风险分析

•（六）公司年报解读

56．相对于金融债券、政府债券，公司债券的风险、收益如何？

•公司债券收入固定，风险性较小

57、道氏理论将趋势分为几种。

•股票价格的波动可以归结为三种：

基本趋势、次级趋势、日常波动（小趋势）；

58．投资的特点是什么？

投资

（1）预先投入一定的资金用于经济活动

（2）需经过一定的时间过程

（3）投资是为了取得收益

（4）投资具有风险性

59．基金托管人和基金管理人之间是一种什么关系？

基金托管人托管，对基金管理人运用基金资产的行为进行监督，并对基金资产进行保管；

，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资的一种制度。

这是一种契约关系（合同关系，信托关系）

60．实物投资与金融投资谁的风险大？

金融投资

61．交易型开放式基金能否在二级市场上买卖？

v对投资方法的限制：

v①禁止与基金本身或与关系人的交易；

v②限制基金资产相互间的交易；

v③禁止用基金资产从事信用交易。

62．风险的大小与投资时间的长短成何种关系？

投资时间越长，一般来说风险越小，反之则越大。

63．股份公司向国家授权投资的机构发行的股票是否记名？

记名

64、私募发行的对象一般是谁？

两大类，一是公司的老股东或发行人的员工；另一类是投资基金、社会保险基金、保险公司、商业银行等金融机构或者是与发行人有密切往来的机构投资者等。

65．发放股票股息、公积金转增股份是否要对股票进行除权处理？

要

1、定义

除权是指除去交易中股票配送股的权利。

2、与除权有关的几个日期—宣布日、股权登记日、

除权日、股权发放日

3、取得股权的途径和方式

股票股息送股

（1）途径资本公积金转增

（2）方式增资配股

增资配股送配股

连权带息

66．谁可以发行政府债券？

•政府债券（GovernmentBond）是政府或政府有关机构为筹集财政和建设资金而发行的债券。

政府债券通常具有安全性高以及可享受税收优惠的特点，并常常被作为抵押品来接受。

67、技术分析的基本要素有哪些？

技术分析的要素——价、量、时、空

•价和量是市场行为最基本的表现。

一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。

认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。

量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。

•时间和空间是市场潜在能量的表现。

时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。

68．信用等级与债券票面利率是否成正比？

不是

69、实体长于上影线的阳线说明什么？

实体是买方坚守的部分，实体越长，说明买方实力强盛，强于卖方的打压力量。

70．债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响是什么？

１、债券价格与到期收益率（市场利率）成反比

２、当债券的票面利率与到期收益率不等时，

债券的价格与面值必然不等，债券到期年

限越长，两者差异越大

３、当债券逼近到期日时，债券价格趋近于债

券票面价值。

债券价格的变化速度随着到

期日的接近而逐渐减少，直至趋近于零

4、因债券到期收益率下降而引起债券价格上涨的金额要高于债券收益率以同等幅度提高时引起价格下跌的金额

5、假定其它因素不变，债券的息票利率越低，债券的价格对市场利率的变化越敏感

71．上海证券交易所是否属于盈利性的法人组织？

属于

72、MACD利用什么作为买卖的依据？

73．什么是基本分析？

•基本分析是对影响证券价格的基本因素（包括内部因素和外部因素）进行分析，以发现股票的内在价值，它侧重于定性分析和长期分析。

74．经营者、债权人和公司股东进行财务分析的侧重点相同吗？

不相同

75．技术分析中形成缺口意味着什么？

这题PPT上是这样，书上的有点不一样，书看335页。

•上升缺口双飞乌鸦

•形态特征

1、一根长阳线使得上升趋势得以继续；

2、在长阳线之后出现第一根带上升缺口的阴线；

3、第一根阴线的实体被第二根阴线所包含；

4、第二根阴线的实体仍然高于长阳线的收盘价。

•市场含义

熊市反转组合形态。

周K线若出现向上跳空缺口往往是大牛股开始启动，牛市特征坚决做多。

76．简述证券市场的功能

•筹集资金功能

•资本定价功能

•资本配置功能

•转换机制功能

•分散风险功能

•宏观调控功能

77．简述证券投机的作用。

•积极作用：

平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。

•投机的消极作用：

1、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。

2、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公开”的三公原则，造成市场混乱。

3、在投机过度的情况下，证券价格会脱离现实的经济条件，脱离公司业绩，不断暴涨，形成虚假的市场繁荣和需求，形成泡沫经济。

而当价格过高时，一旦产生不利的因素，又会即刻引起暴跌，严重地打击大批投资者的利益和国民经济的稳定运行。

78．简述投资与投机的区别。

投资与投机的关系

区别：

投资者

投机者

对待风险

回避风险

敢于冒险

投资时间

中长期持有

短期持有

交易方式

现货为主

信用为主

分析方法

基本分析

技术分析

联系：

两种角色会在同一主体体现

转化：

两者一定条件下会相互转化

79．简述封闭式基金与开放式基金的区别。

封闭式

开放式

期限

明确

不定

规模

固定

不定

交易方式

交易所交易

柜台市场

价格决定

净资产与供求

净资产

投资策略

长期

短期

市场环境

要求不高

要求较高

80．道氏理论的基本原则是什么？

•收盘价格是最重要的价格，利用收盘价格计算平均价格指数。

81．股票发行定价方法有哪些？

（三）股价的基本评估模型

•一般形式：

零增长模型——假定每期期末支付的股利的增长率为零。

不变增长条件下的股利贴现估价模型

多元增长条件下的股利贴现估价模型

市盈率法

82.简述股票上市的一般程序。

（1）公司上市申请

（2）证交所上市委员会批准

（3）订立上市协议

（4）股东名称送证交所或登记公司备案

（5）上市公告书披露

（6）挂牌交易

83．简述证券交易所的功能。

1、集中证券供求关系，创造高效连续的市场

2、形成比较公平合理的价格

3、引导社会资金合理流动和资源合理配置

4、预测、反映经济动态

84．简述证券上市的利弊。

证券上市的好处

（1）上市公司-提高公司声誉、实现资本大众化和股权分散化、提高证券流动性、有利于增资扩股、约束经营者、有利于实现存量资产重组和资本经营。

（2）投资者-买卖便利、成交价格公平合理、信息披露公开规范、订立统一佣金标准。

证券上市的弊端

对公司来讲，证券上市也带来一定的成本：

增大经营压力；

分散控制权；

信息公开披露，不利于保护商业机密；

运作费用加大。

85．K线告诉了投资者什么信息？

•Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。

•就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则股价的上升力量。

•上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强。

•多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，也表现在上影有多长、下影有多长上。

•在K线实体一样大小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力越小。

•在K线实体一样大小的情况下，上影线越长，上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越弱。

•总之，上影线长抛压重，下影线长承接力强。

86、简述企业取得股权的途径与方式。

取得股权的途径和方式

股票股息送股

（1）途径资本公积金转增

（2）方式增资配股

增资配股送配股

连权带息

87．简述宏观经济运行对证券市场的影响途径

•宏观经济运行对证券市场的影响途径

•

（1）公司经营效益

•

（2）居民收入水平

•（3）投资者对股价的预期

•（4）资金成本

88、简述可转换债券的特征。

可转换证券的特征

1）既具有债券和优先股的特征，又有普

通股特点

2）证券形式和持有者身份随证券的转换

而相应转换

3）可转换