锂电池行业分析报告文案.docx

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锂电池行业分析报告文案

锂电池行业分析报告

一、行业概述：

电池产品与技术4

二、空间广阔发展迅速的锂电池行业6

1、消费锂电池行业的结构变局6

（1）锂电池行业空间广阔6

（2）本土企业立足产业链中下游7

（3）中上游环节日企业优势突出8

2、快速发展的锂电池行业11

（1）智能手机平板电脑成为行业发展驱动力11

（2）轻薄化要求推动聚合物锂电池快速兴起14

（3）廉价轻薄：

方形电池尚存空间17

3、动力电池市场方兴未艾18

三、产业移转与变局中的机遇19

1、移动消费电子产业移转加速19

2、国际竞争对手20

3、核心竞争优势：

成本+服务23

四、行业重点企业25

1、德赛电池25

（1）BMS行业龙头，竞争优势突出26

①BMS行业龙头企业26

②受惠iPhone爆发增长27

③积极推进自动化建设27

（2）纵横双向扩，客户结构优化28

①纵向扩，积极扩产电池模组制造能力28

②横向扩，从单芯到多芯，进入平板电脑市场28

③优化客户结构，持续开发国际客户29

④股权结构梳理将是必然30

2、欣旺达31

（1）公司竞争优势突出，具有爆发潜力31

①极具成长潜力的电池模组制造商31

②公司产品技术研发能力领先32

③优质客户资源33

④低成本优势34

（2）2012年受制盈利能力下滑，2013将迎拐点34

一、行业概述：

电池产品与技术

电池就是把化学能量转化为电能的储存装置。

它通过反应将化学能或物理能转化为电能。

电池的容量为电池所能输出的总电荷量，通常用安培小时作单位。

电池的理论比能量是指在电池反应中，1千克反应物质所产生的电能。

电池的分类有不同的方法，其分类方法大体上可分为三大类

第一类：

按电解液种类划分包括：

碱性电池，如：

碱性锌锰电池（俗称碱锰电池或碱性电池）、镉镍电池，镍氢电池等；酸性电池，如锌锰干电池、海水电池等；有机电解液电池，如锂电池、锂离子电池等。

第二类：

按工作性质和贮存方式划分包括：

一次电池，又称原电池，即不能再充电的电池；二次电池，即可充电池，蓄电池习惯上指铅酸蓄电池，也是二次电池；燃料电池，即活性材料在电池工作时才连续不断地从外部加入电池。

第三类：

按电池所用正、负极材料划分包括：

锌系列电池，铅系列电池，二氧化锰系列电池，空气（氧气）系列电池。

凭借优秀的性能和逐步降低的售价，锂电池对铅酸电池的替代正在润物细无声的全面推进。

特别自2011年以来铅酸电池产业受到多项政策冲击，为锂电池对其的替代打开更广泛的空间。

2011年，中国锂电池销量首次超过铅酸电池销量，接近30亿只，约14000万KWH，也带领中国二次充电电池行业步入锂电时代。

锂离子电池具有工作电压高、体积小、无记忆效应、无污染、自放电小、循环寿命长等优点，目前已广泛应用于手机、笔记本电脑、PDA、数码相机和携带式电动工具等领域，其中笔记本电脑占29%，手机占45%，为最大应用领域。

受惠于平板电脑、智能手机及电动工具机等产业成长，锂电池在二次电池增长的重要性与日俱增，已成为二次电池市场增长的主要动力。

二、空间广阔发展迅速的锂电池行业

1、消费锂电池行业的结构变局

（1）锂电池行业空间广阔

传统锂电池主要应用于消费电子产品市场，经过多年发展，逐渐走向成熟，而伴随着技术进步、成本降低，特别是对绿色新能源的强烈需求，应用于电动工具、汽车、甚至是储能需求的锂电池市场正在快速成长。

根据测算，应用于消费电子产品的锂电池市场在2011年达到22.9GWh，价值大约101.1亿美元，预计到2020年，应用于消费电子产品的锂电池市场将达到44.5GWh，价值超过133.3亿美元。

而伴随着汽车类电池需求的爆发，整个锂电池市场将从2011年的113.3亿美元成长到2020年的366.7亿美元。

（2）本土企业立足产业链中下游

从产业结构来看，锂电池产业主要可以分为上游的锂电池材料产业，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液等，目前主流市场基本被日本、国企业所垄断，大陆企业虽然正在努力寻求突破，但是目前技术水平仍有较大差距。

中游企业主要生产电芯产品，依然是以日企业为主导，但是中国企业已开始有所突破。

而下游企业主要是电池模组的组装制造，包括、大陆、以及日上游企业的组装工厂。

（3）中上游环节日企业优势突出

从全球来看，日本、国是目前在锂电池行业中占据较大话语权，特别是在上游材料和中游电芯领域。

目前全球电芯市场中，领先者松下（包括三洋）占据25%的市场份额，其次为国的三星SDI占据23%，LG化学占据16%，SONY占据8%。

中国企业比亚迪、比克、力神、新能源经过多年努力，已经取得一定的市场地位。

在传统圆柱型电芯市场，日本企业索尼、松下、三洋分别占领了9%，10%和26%的市场份额；而国企业三星、LG则已经成为市场领导者，分别拥有30%，22%的市场份额，优势突出。

而在聚合物电芯市场中，由于苹果公司是全球最大的聚合物电池采购厂商，苹果公司的订单对市场份额有着非常巨大的影响。

新能源（日本TDK子公司）目前在全球锂聚合物电芯市场占据了48%的市场份额。

之后则是占24%份额的三星SDI、占11%份额的LG化学，以及三洋、索尼等厂商。

相比之下，下游电池模组制造更偏向于电子制造业，讲求规模优势、快速响应、生产管理与成本优势，作为相对ROE、利润率较低，人力较为密集的产业，是上游企业逐渐放弃的制造环节。

在圆柱电池模组市场上，三洋依然保持较大优势，拥有25%的市场份额，而企业由于贴近笔记本供应体系，拥有一定优势，新普作为龙头企业在圆柱电池模组市场站巨额22%的市场份额。

而在聚合物电池模组领域，新普、顺达两家公司作为苹果平板电脑、笔记本等产品的模组生产商，拥有最大的市场份额，分别达到49%和26%。

2、快速发展的锂电池行业

（1）智能手机平板电脑成为行业发展驱动力

在应用于消费电子产品的锂电池市场中，曾经作为主力的功能型手机和笔记本电脑随着市场增速的放缓，和替代产品的影响，整体增速逐步放缓。

而智能手机、平板电脑已经成为驱动消费电子锂电池市场成长的核心动力。

特别是近2年，伴随着产品尺寸的不断放大，在5寸以上智能手机快速走红的背景下，电池容量也水涨船高，一方面需要更大的电量支撑更大尺寸的屏幕消耗，另一方面大尺寸产品也增加的电池的体积。

相比于智能手机对功能手机的替代作用，平板电脑作为全新的产品市场，具有更大的增长爆发力。

特别是由于平板电脑定位于满足消费者移动、便携的娱乐需求，故而在电池设计上着重于超轻薄、大容量的产品设计，使得应用于平板电脑的电池产品具有更高的技术水平和价值。

由于平板电脑用锂电池容量大大高于智能手机，伴随着平板电脑市场的爆发，2012年平板电脑用锂电池市场已经接近智能手机用锂电池市场，而到2013年，平板电脑锂电池市场将完成对智能手机锂电池市场的超越。

（2）轻薄化要求推动聚合物锂电池快速兴起

锂离子电池在结构上主要有五大块：

正极、负极、电解液、隔膜、外壳与电极引线。

电池部采用螺旋绕制结构，用一种非常精细而渗透性很强的聚乙烯薄膜隔离材料在正、负极间间隔而成。

钴酸锂是目前最成熟的，商品化最好的锂离子电池正极材料，主要应用于手机、笔记本电脑、数码相机等便携式数码产品以及电动玩具等。

负极材料一般都是碳素材料，如石墨、软碳（如焦炭等）、硬碳等。

目前锂电池电解液基质绝大多数使用六氟磷酸锂，其分子式为LiPF6，白色晶体，稳定性较差，易与水反应，加热分解。

随着技术的进步，聚合物电解质快速成熟，由于用固体电解质代替了液体电解质，与液态锂离子电池相比，聚合物锂离子电池具有可薄形化、任意面积化与任意形状化等优点，也不会产生漏液与燃烧爆炸等安全上的问题，因此外壳材质可以更轻，从而可以提高整个电池的比容量。

采用圆柱形封装的18650、16650电芯是笔记本电脑市场的主流选择，价格便宜，但是随着超极本的兴起，聚合物电芯正在高端笔记本市场开始渗透。

而方形电池主要用于智能手机应用，在苹果首先采用聚合物电池之后，也开始出现向聚合物转变的趋势。

从产品设计和生产的角度看，聚合物拥有最大的设计弹性，完全可以根据终端产品的设计要求进行定制化设计和生产，充分利用产品空间，其生产自动化水平也正在不断提升之中。

从价格来看，聚合物电池的单位电量价格约为传统圆柱型电芯的2倍，而方形电芯价格则介于两者之间，随着锂聚合物电池逐渐成为市场主流，电池总体价格将持续提升。

目前来看，方型电池与圆柱型电池占据市场主导地位，分别达到41%和37%，聚合物电池份额目前为22%。

随着产品技术度不断提升，聚合物与传统的方型、圆柱型电芯的相比优势越来越突出。

长远看，聚合物锂电池将成为锂电池未来的发展方向。

（3）廉价轻薄：

方形电池尚存空间

由于目前锂聚合物电芯的价格相对较高，在一些低端产品上并不适用，为了满足轻薄化的需求，在低端产品上，替代传统圆柱型18650电芯的圆柱型16650电芯和方型电芯同样将取得快速成长。

16650电芯和方型电芯既可以满足产品厚度降低的要求，又不会增加太多的产品成本，是中低端产品的主要解决方案。

目前方形电电芯的市场依然以日企业为主，三星SDI和LG化学分别占据22%和16%的市场份额，日本松下和日立Maxwell占据19%和8%。

而由于适用于手机产品，贴近手机产业链，中国电芯企业在方型电芯领域拥有一席之地。

包括比亚迪、力神等企业占据了一定的市场份额。

3、动力电池市场方兴未艾

相比锂电池在消费电子产品市场的应用。

动力电池市场方兴未艾，目前主要的应用方向包括电动工具、电动自行车、电动汽车和储能电站。

特别是电动汽车和储能电站应用，处于市场培育期，未来空间广阔，具有广泛的发展潜力。

根据研究机构预测，2011年全球可充电电动工具出货量将达到6300万只，其中锂电池占比达到38%，对应需求2394万只。

目前电动自行车主要应用为铅酸电池，随着锂电池成本的降低，锂电池将逐步完成对铅酸电池的替代。

预计到2015年，电动自行车出货量超过6750万台，对应锂电池需求超过6GWh。

尽管目前汽车用锂电池仍存在诸多问题有待解决，但是锂电池作为未来汽车的重要能源已是必趋势。

随着技术进步，市场有望快速打开，预计到2015年，全球汽车锂电池市场将达到1.25亿日元，逼近便携锂电市场的1.55万亿日元。

三、产业移转与变局中的机遇

1、移动消费电子产业移转加速

随着中国制造业的快速成长，特别是在新兴的手机、平板电脑行业中，中国手机制造产业成为全球制造中心，中国2011年生产的手机接近9亿支，预计到2013年，中国地区生产的手机将达到11亿支，占到全球产量的60%。

伴随着终端制造向中国地区的转移，中国大陆电子产业链逐步建立、发展、完善，形成了一条完整的电子产业链，大批中国企业在这一趋势中成长、壮大，成为细分行业的优势企业，进入国际市场竞争。

中国本土品牌也利用产业链优势，开始了在全球围的扩，中华酷联等本土品牌纷纷进入国际市场，成为国际大厂不可小视的竞争对手。

他们的成功也反过来促进了中国电子产业链企业的发展，消化了近些年来不断投资形成的新产能。

这一趋势中，电池产业，特别是中下游的电芯和电池模组制造行业也正在进行着这一阶段，包括比克、力神、比亚迪等电芯企业和德赛、欣旺达等电池模组企业开始获得一定的市场份额，进入国际大厂如苹果、亚马逊、三星等供应链，迎来快速的成长。

2、国际竞争对手

目前中国企业在锂电池行业的主要竞争对手有两类，一类是具有完整产业链制造能力，从部分上游原材料到电芯再到电池制造的一体化企业，以三星SDI和LG化学为典型。