证券发行上市保荐制度暂行办法.docx

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证券发行上市保荐制度暂行办法

证券发行上市保荐制度暂行办法

中国证券监督治理委员会令

第18号

《证券发行上市保荐制度暂行方法》差不多2003年10月9日中国证券监督治理委员会第49次主席办公会议审议通过，现予公布，自2004年2月1日起施行。

主席尚福林

二○○三年十二月二十八日

证券发行上市保荐制度暂行方法

第一章总则

第一条为规范证券发行上市行为，提高上市公司质量和证券经营机构执业水平，爱护投资者的合法权益，促进证券市场健康进展，依照有关法律、行政法规，制定本方法。

第二条本方法适用于股份首次公布发行股票和上市公司发行新股、可转换公司债券。

第三条证券经营机构履行保荐职责，应当依照本方法的规定注册登记为保荐机构。

第四条保荐机构应当遵守法律、行政法规、中国证券监督治理委员会（以下简称“中国证监会”）的规定和行业规范，诚实守信，勤奋尽责，尽职举荐发行人证券发行上市，连续督导发行人履行相关义务。

保荐机构履行保荐职责应当指定保荐代表人具体负责保荐工作。

第五条保荐机构负责证券发行的主承销工作，依法对公布发行募集文件进行核查，向中国证监会出具保荐意见。

保荐机构应当保证所出具的文件真实、准确、完整。

第六条发行人及其董事、监事、经理和其他高级治理人员（以下简称“高管人员”），为发行人提供专业服务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等中介机构（以下简称“中介机构”）及其签名人员，应当依照法律、行政法规和中国证监会的规定，承担相应的责任，并配合保荐机构履行保荐职责。

保荐机构及其保荐代表人履行保荐职责，不能减轻或者免除发行人及其高管人员、中介机构及其签名人员的责任。

第七条中国证监会依照法律、行政法规和本方法的规定，对保荐机构及其保荐代表人、发行人及其高管人员、中介机构及其签名人员的相关活动进行监督治理。

中国证券业协会对保荐机构、保荐代表人进行自律治理。

第二章保荐机构和保荐代表人的注册登记

第八条经中国证监会注册登记并列入保荐机构、保荐代表人名单（以下简称“名单”）的证券经营机构、个人，能够依照本方法规定从事保荐工作。

未经中国证监会注册登记为保荐机构、保荐代表人并列入名单，任何机构、个人不得从事保荐工作。

第九条证券经营机构申请注册登记为保荐机构的，应当是综合类证券公司，并向中国证监会提交自愿履行保荐职责的声明、承诺。

第十条证券经营机构有下列情形之一的，不得注册登记为保荐机构：

（一）保荐代表人数量少于两名；

（二）公司治理结构存在重大缺陷，风险操纵制度不健全或者未有效执行；

（三）最近二十四个月因违法违规被中国证监会从名单中去除；

（四）中国证监会规定的其他情形。

第十一条个人申请注册登记为保荐代表人的，应当具有证券从业资格、取得执业证书且符合下列要求，通过所任职的保荐机构向中国证监会提出申请，并提交有关证明文件和声明：

（一）具备中国证监会规定的投资银行业务经历；

（二）参加中国证监会认可的保荐代表人胜任能力考试且成绩合格；

（三）所任职保荐机构出具由董事长或者总经理签名的举荐函；

（四）未负有数额较大到期未清偿的债务；

（五）最近三十六个月未因违法违规被中国证监会从名单中去除或者受到中国证监会行政处罚；

（六）中国证监会规定的其他要求。

第十二条证券经营机构和个人应当保证注册登记申请文件真实、准确、完整。

申请期间，文件内容发生重大变化的，应当自变化之日起五个工作日内向中国证监会提交更新资料。

第十三条中国证监会自受理注册登记申请之日起二十个工作日内，对符合要求的，予以注册登记，将其列入名单，并予以公布；对不符合要求的，不予注册登记，并书面告知不予注册登记的理由。

第十四条保荐机构应当自保荐机构、保荐代表人注册登记或者前次备案满十二个月之日起一个月内，向中国证监会报送年度备案表及相关资料，更新注册登记的内容。

第十五条保荐机构、保荐代表人注册登记内容发生重大变化的，保荐机构应当自变化之日起五个工作日内向中国证监会报告。

第十六条保荐机构有本方法第十条规定情形之一的，中国证监会将该保荐机构及其保荐代表人从名单中去除。

第十七条保荐代表人有下列情形之一的，中国证监会将其从名单中去除：

（一）被注销或者吊销执业证书；

（二）不具备中国证监会规定的投资银行业务经历；

（三）保荐机构撤回举荐函；

（四）调离保荐机构或其投资银行业务部门；

（五）负有数额较大到期未清偿的债务；

（六）因违法违规被中国证监会行政处罚，或者因犯罪被判处刑罚；

（七）中国证监会规定的其他情形。

第十八条从名单中去除的保荐代表人符合注册登记要求的，可再次申请注册登记为保荐代表人。

自去除之日起超过六个月的，应当重新参加保荐代表人胜任能力考试。

第三章保荐机构的职责

第十九条保荐机构应当尽职举荐发行人证券发行上市。

发行人证券上市后，保荐机构应当连续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。

第二十条保荐机构在举荐发行人首次公布发行股票前，应当按照中国证监会的规定对发行人进行辅导。

保荐机构举荐其他机构辅导的发行人首次公布发行股票的，应当在举荐前对发行人至少再辅导六个月。

第二十一条发行人经辅导符合下列要求的，保荐机构方可举荐其股票发行上市：

（一）符合证券公布发行上市的条件和有关规定，具备连续进展能力；

（二）与发起人、大股东、实际操纵人之间在业务、资产、人员、机构、财务等方面相互独立，不存在同业竞争、显失公允的关联交易以及阻碍发行人独立运作的其他行为；

（三）公司治理、财务和会计制度等不存在可能阻碍连续规范运作的重大缺陷；

（四）高管人员已把握进入证券市场所必备的法律、行政法规和相关知识，知悉上市公司及其高管人员的法定义务和责任，具备足够的诚信水准和治理上市公司的能力及体会；

（五）中国证监会规定的其他要求。

第二十二条保荐机构举荐发行人证券发行上市，应当按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其发起人、大股东、实际操纵人进行尽职调查、审慎核查，依照发行人的托付，组织编制申请文件并出具举荐文件。

第二十三条保荐机构对发行人公布发行募集文件中无中介机构及其签名人员专业意见支持的内容，应当进行充分、广泛、合理的调查，对发行人提供的资料和披露的内容进行独立判定，并有充分理由确信所作的判定与发行人公布发行募集文件的内容不存在实质性差异。

第二十四条保荐机构对发行人公布发行募集文件中有中介机构及其签名人员出具专业意见的内容，应当进行审慎核查，对发行人提供的资料和披露的内容进行独立判定。

保荐机构所作的判定与中介机构的专业意见存在重大差异的，应当对有关事项进行调查、复核，并可聘请其他中介机构提供专业服务。

第二十五条保荐机构应当在举荐文件中就下列事项做出承诺：

（一）有充分理由确信发行人符合本方法第二十一条规定的要求，且其证券适合在证券交易所上市、交易；

（二）有充分理由确信发行人申请文件和公布发行募集文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（三）有充分理由确信发行人及其董事在公布发行募集文件中表达意见的依据充分合理；

（四）有充分理由确信与其他中介机构发表的意见不存在实质性差异；

（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤奋尽责，对发行人申请文件进行了尽职调查、审慎核查；

（六）保证举荐文件、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；

（八）自愿同意中国证监会依照本方法采取的监管措施；

（九）中国证监会规定的其他事项。

第二十六条保荐机构提交举荐文件后，应当主动配合中国证监会的审核，并承担下列工作：

（一）组织发行人及其中介机构对中国证监会的意见进行答复；

（二）按照中国证监会的要求对涉及本次证券发行上市的特定事项进行尽职调查或者核查；

（三）指定保荐代表人与中国证监会进行专业沟通；

（四）中国证监会规定的其他工作。

第二十七条保荐机构举荐发行人证券上市，应当向证券交易所提交举荐书及证券交易所上市规则所要求的相关文件，并报中国证监会备案。

举荐书应当载明本方法第二十五条规定的承诺事项、对发行人连续督导工作的安排以及证券交易所要求的其他事项。

第二十八条保荐机构应当针对发行人具体情形确定连续督导的内容和重点，并承担下列工作：

（一）督导发行人有效执行并完善防止大股东、其他关联方违规占用发行人资源的制度；

（二）督导发行人有效执行并完善防止高管人员利用职务之便损害发行人利益的内操纵度；

（三）督导发行人有效执行并完善保证关联交易公允性和合规性的制度，并对关联交易发表意见；

（四）督导发行人履行信息披露的义务，批阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件；

（五）连续关注发行人募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项；

（六）连续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；

（七）中国证监会规定及保荐协议约定的其他工作。

第二十九条首次公布发行股票的，连续督导的期间为证券上市当年剩余时刻及其后两个完整会计年度；上市公司发行新股、可转换公司债券的，连续督导的期间为证券上市当年剩余时刻及其后一个完整会计年度。

连续督导的期间自证券上市之日起运算。

第三十条连续督导期届满，如有尚未完结的保荐工作，保荐机构应当连续完成。

保荐机构在尽职举荐期间、连续督导期间未勤奋尽责的，连续督导期届满，保荐机构仍应承担相应的责任。

第四章保荐工作规程

第三十一条保荐机构应当建立健全保荐工作的内部操纵体系。

第三十二条保荐机构应当建立健全证券发行上市的尽职调查制度、对发行上市申请文件的内部核查制度、对发行人证券上市后的连续督导制度。

第三十三条保荐机构应当建立健全对保荐代表人及从事保荐工作的其他人员的连续培训制度。

第三十四条保荐机构应当建立健全档案制度，为每一项目建立独立的保荐工作档案。

保荐工作档案应当真实、准确、完整，储存期许多于十年。

第三十五条存在下列可能阻碍公平履行保荐职责情形的，保荐机构不得举荐发行人证券发行上市：

（一）保荐机构及其大股东、实际操纵人、重要关联方持有发行人的股份合计超过百分之七；

（二）发行人持有或者操纵保荐机构股份超过百分之七；

（三）保荐机构的保荐代表人或者董事、监事、经理、其他高级治理人员拥有发行人权益、在发行人任职等可能阻碍公平履行保荐职责的情形；

（四）保荐机构及其大股东、实际操纵人、重要关联方为发行人提供担保或融资。

第三十六条保荐机构应当与发行人签定保荐协议，明确双方的权益和义务。

第三十七条保荐机构应当按照行业规范与发行人协商确定履行保荐职责的相关费用。

第三十八条刊登公布发行募集文件前终止保荐协议的，保荐机构和发行人应当自终止之日起五个工作日内分别向中国证监会报告，说明缘故。

第三十九条刊登公布发行募集文件后，保荐机构和发行人不得终止保荐协议，但发行人因再次申请发行新股或可转换公司债券另行聘请保荐机构、保荐机构被中国证监会从名单中去除的除外。

终止保荐协议的，保荐机构和发行人应当自终止之日起五个工作日内向中国证监会、证券交易所报告，说明缘故。

第四十条连续督导期间，保荐机构被中国证监会从名单中去除的，发行人应当在一个月内另行聘请保荐机构。

第四十一条另行聘请的保荐机构应当完成原保荐机构未完成的连续督导工作，且连续督导的时刻不得少于一个完整的会计年度。

另行聘请的保荐机构应当自保荐协议签定之日起开展保荐工作并承担相应的责任。

原保荐机构应当承担其尽职举荐期间、连续督导期间相应的责任。

第四十二条保荐机构应当指定两名保荐代表人具体负责一家发行人的保荐工作，出具由董事长或者总经理签名的专项授权书，并确保保荐机构有关部门和人员有效分工协作。

保荐机构还应当指定一名项目主办人，保荐代表人能够担任项目主办人。

第四十三条发行人证券发行后，保荐机构不得更换保荐代表人，但保荐代表人因调离保荐机构等情形被中国证监会从名单中去除的除外。

保荐机构更换保荐代表人的，应当通知发行人，并在五个工作日内向中国证监会、证券交易所报告，说明缘故。

原保荐代表人应当承担其具体负责保荐工作期间的相应责任。

第四十四条保荐机构法定代表人、投资银行业务部门负责人、内核负责人、保荐代表人、项目主办人应当在举荐文件上签名，并列名于发行人公布发行募集文件。

第四十五条保荐机构履行保荐职责发表的意见应当及时告知发行人，记录于保荐工作档案，并可依照本方法规定公布发表声明、向中国证监会或者证券交易所报告。

第四十六条保荐机构应当自连续督导工作终止后十个工作日内向中国证监会、证券交易所报送“保荐总结报告书”。

第四十七条保荐代表人从事保荐工作受到非正当因素干扰，应当保留独立的专业意见，并记录于保荐工作档案。

第四十八条保荐代表人及从事保荐工作的其他人员属于内幕信息的知情人员，应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，不得利用内幕信息直截了当或者间接为保荐机构、本人或者他人谋取不正当利益。

第五章保荐工作的和谐

第四十九条保荐机构履行保荐职责可对发行人行使下列权益：

（一）要求发行人按照本方法规定、保荐协议约定的方式，及时通报信息；

（二）按照中国证监会、证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表公布声明；

（三）中国证监会规定或者保荐协议约定的其他权益。

第五十条发行人有下列情形之一的，应当及时通知或者咨询保荐机构，并按协议约定将相关文件送交保荐机构：

（一）变更募集资金及投资项目等承诺事项；

（二）发生关联交易、为他人提供担保等事项；

（三）履行信息披露义务或者向中国证监会、证券交易所报告有关事项；

（四）发生违法违规行为或者其他重大事项；

（五）中国证监会规定或者保荐协议约定的其他事项。

第五十一条证券发行前，发行人不配合保荐机构履行保荐职责的，保荐机构应当发表保留意见，并在举荐文件中予以说明；情节严峻的，应当不予举荐，已举荐的应当撤销举荐。

第五十二条证券发行后，保荐机构有充分理由确信发行人可能存在违法违规行为以及其他不当行为的，应当督促发行人做出说明并限期纠正；情节严峻的，应当向中国证监会、证券交易所报告。

第五十三条保荐机构应当组织和谐中介机构及其签名人员参与证券发行上市的相关工作。

第五十四条保荐机构对中介机构及其签名人员出具的专业意见存有疑义的，应当主动与中介机构进行协商，并可要求其做出说明或者出具依据。

第五十五条保荐机构有充分理由确信中介机构及其签名人员出具的专业意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情形或者其他不当情形的，应当及时发表意见；情节严峻的，应当向中国证监会、证券交易所报告。

第五十六条中介机构及其签名人员应当保持专业独立，对保荐机构提出的疑义或者意见进行审慎的复核判定，向保荐机构、发行人及时发表意见，并可依法向相关部门及中国证监会、证券交易所报告。

第六章监管措施和法律责任

第五十七条中国证监会建立保荐信用监管系统，对保荐机构和保荐代表人进行连续动态的注册登记治理，将其执业情形、违法违规行为、其他不良行为以及对其采取的监管措施等记录予以公布。

第五十八条自保荐机构向中国证监会提交举荐文件之日起，保荐机构及其保荐代表人承担相应的责任。

第五十九条证券经营机构向中国证监会提交的保荐机构注册登记申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会不予注册登记；已注册登记的，从名单中去除。

保荐代表人注册登记申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会对个人不予注册登记；已注册登记的，从名单中去除，自去除之日起六个月内不再受理该保荐机构举荐的保荐代表人注册登记申请。

第六十条保荐机构向中国证监会、证券交易所提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，或者唆使、协助、参与发行人及其中介机构提供存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的文件，中国证监会自确认之日起六个月内不再受理保荐机构的举荐；十二个月内不受理相关保荐代表人具体负责的举荐，已受理的责令保荐机构更换保荐代表人。

情节严峻的，中国证监会将保荐机构及相关保荐代表人从名单中去除。

第六十一条保荐机构、保荐代表人违反法律、行政法规的规定，唆使、协助或参与发行人干扰中国证监会及其股票发行审核委员会的审核工作，中国证监会自确认之日起三个月内不再受理保荐机构的举荐；六个月内不受理相关保荐代表人具体负责的举荐，已受理的责令保荐机构更换保荐代表人。

情节严峻的，中国证监会将保荐机构及相关保荐代表人从名单中去除。

第六十二条保荐机构违反本方法第三十四条的规定，未建立保荐工作档案或者保荐工作档案存在虚假记载、重大遗漏的，中国证监会自确认之日起三个月内不再受理保荐机构的举荐，六个月内不再受理相关保荐代表人具体负责的举荐。

第六十三条保荐机构、保荐代表人因投资银行业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，中国证监会暂不再受理保荐机构的举荐；暂不再受理相关保荐代表人具体负责的举荐。

第六十四条保荐代表人因投资银行业务或其具体负责保荐工作的发行人在尽职举荐期间、连续督导期间内受到证券交易所、中国证券业协会公布声讨的，中国证监会自公布声讨之日起三个月内不受理相关保荐代表人具体负责的举荐，已受理的责令保荐机构更换保荐代表人。

第六十五条发行人显现下列情形之一的，中国证监会自确认之日起三个月内不再受理保荐机构的举荐，将相关保荐代表人从名单中去除：

（一）公布发行募集文件等申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（二）证券上市当年即亏损；

（三）连续督导期间信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

第六十六条发行人在连续督导期间显现下列情形之一的，中国证监会自确认之日起三个月内不再受理相关保荐代表人具体负责的举荐：

（一）证券上市当年累计百分之五十以上募集资金的用途与承诺不符；

（二）证券上市当年主营业务利润比上年下滑百分之五十以上；

（三）证券上市之日起十二个月内大股东或者实际操纵人发生变更；

（四）首次公布发行股票之日起十二个月内累计百分之五十以上资产或者主营业务发生重组；

（五）上市公司发行新股、可转换公司债券之日起十二个月内累计百分之五十以上资产或者主营业务发生重组，且未在公布发行募集文件中披露；

（六）中国证监会规定的其他情形。

一个自然年度内发生两次以上前款情形且排名前十位的，中国证监会自确认之日起十二个月内不受理相关保荐代表人具体负责的举荐，已受理的责令保荐机构更换保荐代表人。

第六十七条发行人在连续督导期间显现下列情形之一的，中国证监会自确认之日起三个月内不再受理相关保荐代表人具体负责的举荐：

（一）实际盈利低于盈利推测达百分之二十以上；

（二）关联交易显失公允或程序违规，涉及金额超过前一年末经审计净资产百分之五，或者阻碍损益超过前一年经审计净利润百分之十；

（三）大股东、实际操纵人或其他关联方违规占用发行人资源，涉及金额超过前一年末经审计净资产百分之五，或者阻碍损益超过前一年经审计净利润百分之十；

（四）违规为他人提供担保涉及金额超过前一年末经审计净资产百分之十，或者阻碍损益超过前一年经审计净利润百分之十；

（五）违规购买或出售资产、借款、托付资产治理等，涉及金额超过前一年末经审计净资产百分之十，或者阻碍损益超过前一年经审计净利润百分之十；

（六）高管人员侵占发行人利益受到行政处罚或者被追究刑事责任；

（七）中国证监会规定的其他情形。

一个自然年度内发生两次以上前款情形且排名前十位的，中国证监会自确认之日起六个月内不受理相关保荐代表人具体负责的举荐，已受理的责令保荐机构更换保荐代表人。

第六十八条发行人在连续督导期间显现下列情形之一的，中国证监会自确认之日起三个月内不再受理相关保荐代表人具体负责的举荐：

（一）未在法定期限内披露定期报告；

（二）未按规定披露业绩重大变化或者亏损事项；

（三）未按规定披露资产购买或者出售事项；

（四）未按规定披露关联交易事项；

（五）未按规定披露对损益阻碍超过前一年经审计净利润百分之十的担保缺失、意外灾难、资产减值预备计提和转回、政府补贴、诉讼赔偿等事项；

（六）未按规定披露有关股权质押、实际操纵人变化等事项；

（七）未按规定披露诉讼、担保、重大合同、募集资金变更等事项；

（八）中国证监会规定的其他情形。

一个自然年度内发生两次以上前款情形且排名前十位的，中国证监会自确认之日起六个月内不受理相关保荐代表人具体负责的举荐，已受理的责令保荐机构更换保荐代表人。

第六十九条在一个自然年度内，保荐机构指定的保荐代表人受到不受理或不再受理监管措施的次数超过三次，或者累计时刻超过十二个月，且累计时刻与该保荐机构当年末所保荐的发行人家数之比排名前三位的，中国证监会自确认之日起三个月内不受理其举荐，已受理的责令其撤销举荐。

第七十条对中国证监会采取的监管措施，保荐机构及保荐代表人提出申辩的，如有充分证据证明下列事实且认为理由成立，中国证监会应当予以采纳：

（一）发行人或其高管人员有意隐瞒重大事实，保荐机构和保荐代表人已履行勤奋尽责义务；

（二）发行人已在公布发行募集文件中做出专门提示，保荐机构和保荐代表人已履行勤奋尽责义务；

（三）发行人因不可抗力致使业绩、募集资金运用等显现专门或未能履行承诺；

（四）发行人及其高管人员在连续督导期间有意违法违规，保荐机构和保荐代表人主动予以揭示，已履行勤奋尽责义务；

（五）保荐机构、保荐代表人已履行勤奋尽责义务的其他情形。

第七十一条发行人及其高管人员未遵守本方法规定，变更保荐机构后未另行聘请保荐机构，连续督导期间违法违规且拒不纠正，或者发生其他严峻不配合保荐工作情形的，中国证监会予以记录、公布，并可采取下列监管措施：

（一）要求发行人每月向中国证监会报告同意保荐机构督导的情形；

（二）要求发行人披露月度财务报告、相关资料；

（三）指定中介机构进行核查；

（四）要求证券交易所对发行人证券的交易实行专门提示；

（五）两年至五年内不予受理其发行新股、可转换公司债券的申请。

第七十二条中介机构及其签名人员出具的专业意见存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，或者因不配合保荐工作而导致严峻后果的，中国证监会自确认之日起六个月至三十六个月内不受理其文件，并将处理结果予以公布。

第七十三条保荐机构及其保荐代表人、发行人及其高管人员、中介机构及其签名人员违反本方法规定的，中国证监会能够对其采取谈话提醒、重点关注、责令改正、认定为不适合担任相关职务者等监管措施。

第七十四条保荐机构及其保荐代表人、发行人及其高管人员、中介机构及其签名人员违反法律、行政法规，依法应予行政处罚的，依照有关规定进行处罚；情节严峻涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究其刑事责任。