工业无人机项目财务分析表.docx

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工业无人机项目财务分析表

一、背景分析

当前时期，发展环境和形势将发生深刻的变化。

全球经济处于后危机时代，世界经济和贸易进入恢复性增长期，新一轮科技革命带来新一轮产业革命，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。

我国经济发展处于增速换档、结构升级和动力转换的新常态，发展速度由高速转向中高速，发展方式从规模型转向质量效益型，发展动力由要素投入转向创新驱动。

同时，国家宏观调控由传统强化需求端作用转向供需两端同时发力，在继续扩大投资、消费、出口有效需求的同时，加快推进供给侧结构性改革，通过提高土地、资源、资本、创新等全要素的优化配置，以高质量的供给满足市场需求或引导有效需求，建立供需匹配、可持续发展的新经济结构，推动经济提质增效。

总体判断，当前时期发展面临难得的机遇：

一是地区建设的机遇。

未来五年，地区伴随基础设施的完善和入驻企业的投产，产业集聚效益逐步发挥，新增产能不断释放，将逐步形成全市经济发展的重要增长极。

二是政策平台的机遇。

“十二五”时期当地争取到的国家级新区和众多产业转型、科技创新、基础设施建设、节能减排、生态环境、社会事业等方面的政策支持和资金支持将在当前时期发挥效益，成为经济社会发展的强大支撑。

三是创新驱动的机遇。

创新驱动将成为推动经济社会持续健康发展的动力源泉，随着科技创新改革试验区建设的扎实推进，丰富的科技资源和人才优势必将高效转化为发展的新动能，战略性新兴产业、现代服务业、非公有制经济、中小企业必将迎来一个大的发展机遇，大众创业、万众创新必将带来新的发展动力和活力。

同时，也清醒地看到，地区的发展也面临诸多困难和挑战：

一是产业布局不均衡。

二是一产、二产、三产内部结构不尽合理。

工业中石油化工、有色冶金等传统产业比重较大，能源消耗较高、污染排放较大，战略性新兴产业和高新技术产业比重低、规模小；服务业以传统业态为主，现代服务业特别是生产性服务业发展滞后；现代农业规模小，加工转化水平低，增值链条短。

三是自主创新能力不强。

创新体系不完善，创新内生动力不足，科技成果转化率不高。

四是城市建管水平较低。

城市建设和管理相对滞后，支撑发展的综合承载力不强，尤其是城市重大基础设施欠账大，畅交通、治污染任务艰巨，实现城市科学高效管理任重道远。

五是民生保障能力有待于提高。

教育、卫生、文化旅游等公共服务设施相对薄弱，基本公共服务保障水平较低，城乡二元结构矛盾依然存在，城乡居民收入差距较大。

这些问题和矛盾必须在当前下大力气加以解决。

工业无人机是指作为一种高效便捷的辅助手段来替代原有工具以服务于各行各业的日常工作中的无人驾驶的航空器。

工业无人机行业是指从事工业无人机的研发、生产、销售及售后服务等众多企业的集成组合。

过去5年，我国工业机器人市场规模年复合增长率达41%，市场扩容迅速，但目前尚未出现营收规模达到数十亿级的企业，行业的竞争较为平静。

根据数据显示，2015年国内工业无人机（旋翼机）销售规模为16.31亿，同比增了55%。

2016年，我国工业无人机行业市场规模达到26.1亿元，同比增长率高达60%。

2017年，我国工业无人机行业市场规模在33亿元左右。

随着我国无人机政策的落地，无人机产业进入到健康生长模式将迎来黄金的发展时期。

未来，工业无人机行业增长速度仍将保持在高位，到2023年，行业规模将达到580亿元，平均增速将在49%左右。

根据数据显示，2014-2018年，我国工业无人机行业融资次数呈波动变化的趋势。

2015年，我国工业无人机融资次数达到24次，同比增长5倍；融资额达17.14亿，同比增长超过7倍。

2017年，我国工业无人机融资次数达到20次，同比上年增长42.86%；融资额达5.5亿左右。

截至2018年11月，我国工业无人机的融资事件共计10件。

我国工业无人机行业发展趋势分析：

1、产品将向长距离遥控、高清晰传图发展

遥控距离短的无人机，一旦进入到遥控距离以外，则存在着信号差、传图质量差等问题。

因此，未来随着工业无人机应用领域的拓展和深入，将促使行业产品向更长距离遥控、更高清晰度传图的方向发展。

2、长续航、高荷载产品将成主流

工业无人机面临的第行业痛点是无人机技术瓶颈的存在限制了行业应用的拓展。

工业无人机的技术瓶颈主要体现在续航时长、载荷重量、可靠性以及作业半径上，尤其是续航时长和载荷重量上面临着较为艰难的技术困境。

3、专业化服务将成为新的核心竞争力目前，中国的无人机企业大多集中在产业链中端，未来随着竞争的进一步加剧，无人机整机制造的毛利率将不断下滑；在应用领域多元化的背景下，未来会有大量的企业进入无人机下游应用服务这个环节，向市场提供针对特定场景的专业化服务。

二、公司介绍

公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。

公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。

推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。

公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。

三、项目基本情况

贯彻落实科学发展观，转变发展方式，立足国内市场需求，以服务于产业发展需要为中心，加大结构调整力度。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资24070.97万元，其中：

建设投资18012.74万元，占项目总投资的74.83%；建设期利息224.33万元，占项目总投资的0.93%；流动资金5833.90万元，占项目总投资的24.24%。

项目正常经营年份每年营业收入51900.00万元，综合总成本费用41738.95万元，税金及附加250.27万元，净利润7433.08万元，财务内部收益率23.57%，财务净现值9569.58万元，全部投资回收期5.41年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：

建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资18012.74万元，包括：

工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：

建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计15458.12万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为6421.78万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为8591.13万元。

主要设备一览表

单位：

台（套）、万元

序号

设备名称

数量

购置费

主要生成设备

6013.79

辅助生成设备

687.29

研发设备

773.20

检测设备

515.47

环保设备

429.56

其它设备

171.82

合计

119

8591.13

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为445.21万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为2094.35万元。

（三）预备费

本期项目预备费为460.27万元。

固定资产投资估算表

单位：

万元

序号

工程费用名称

建筑工程费

设备购置费

安装工程费

其他费用

合计

所占比例

工程费用

6421.78

8591.13

445.21

15458.12

90.38%

1.1

建筑工程费

6421.78

37.55%

1.2

设备购置费

8591.13

50.23%

1.3

安装工程费

445.21

2.60%

固定资产其他费用

961.11

5.62%

预备费

460.27

2.69%

3.1

基本预备费

204.49

1.20%

3.2

涨价预备费

255.78

1.50%

建设期利息

224.33

1.31%

固定资产投资

17103.83

100.00%

固定资产投资合计

17103.83

100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9156.27万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息224.33万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为5833.90万元。

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资24070.97万元，其中：

建设投资18012.74万元，占项目总投资的74.83%；建设期利息224.33万元，占项目总投资的0.93%；流动资金5833.90万元，占项目总投资的24.24%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资24070.97万元，其中申请银行长期贷款9156.27万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入51900.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：

正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2085.60万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用41738.95万元，其中：

可变成本35431.27万元，固定成本6307.68万元。

正常经营年份项目经营成本40312.12万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加250.27万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：

利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9910.78（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：

企业所得税=应纳税所得额×税率=9910.78×25.00%=2477.70（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额9910.78万元，缴纳企业所得税2477.70万元，其正常经营年份净利润：

净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9910.78-2477.70=7433.08（万元）。

利润及利润分配表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

营业收入

31140.00

38925.00

44115.00

51900.00

税金及附加

136.11

178.92

207.47

250.27

总成本费用

28297.27

33337.90

36698.32

41738.95

补贴收入

利润总额

2706.62

5408.18

7209.21

9910.78

弥补以前年度亏损

应纳所得税额

2706.62

5408.18

7209.21

9910.78

所得税

676.65

1352.05

1802.30

2477.70

净利润

2029.97

4056.13

5406.91

7433.08

期初未分配利润

0.00

1826.97

5294.79

9631.53

15358.15

20512.11

25150.67

29325.37

33082.61

可供分配的利润

2029.97

5883.10

10701.70

17064.61

22791.23

27945.19

32583.75

36758.45

40515.69

提取法定盈余公积金

203.00

588.31

1070.17

1706.46

2279.12

2794.52

3258.37

3675.85

4051.57

可供投资者分配的利润

1826.97

5294.79

9631.53

15358.15

20512.11

25150.67

29325.37

33082.61

36464.12

应付优先股股利

提取任意盈余公积金

应付普通股股利

投资方利润分配

未分配利润

1826.97

5294.79

9631.53

15358.15

20512.11

25150.67

29325.37

33082.61

36464.12

息税前利润

3831.93

7208.89

9460.17

12837.14

息税折旧摊销前利润

4810.10

8187.06

10438.34

13815.31

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=23.57%。

本期项目投资财务内部收益率23.57%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=9569.58（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值9569.58万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=5.41年。

本期项目全部投资回收期5.41年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

现金流入

0.00

31140.00

38925.00

44115.00

51900.00

1.1

营业收入

0.00

31140.00

38925.00

44115.00

51900.00

1.2

补贴收入

1.3

回收固定资产余值

1.4

回收流动资金

现金流出

18012.74

30506.89

32965.07

39562.69

42312.56

40562.39

2.1

建设投资

18012.74

0.00

2.2

流动资金

3500.34

875.08

4083.73

1750.17

2.3

经营成本

26870.44

31911.07

35271.49

40312.12

2.4

税金及附加

136.11

178.92

207.47

250.27

2.5

维持运营投资

所得税前净现金流量

-18012.74

633.11

5959.93

4552.31

9587.44

11337.61

累计所得税前净现金流量

-18012.74

-17379.63

-11419.70

-6867.39

2720.05

14057.66

25395.27

36732.88

48070.49

59408.10

调整所得税

957.98

1802.22

2365.04

3209.28

所得税后净现金流量

-18012.74

-43.54

4607.88

2750.01

7109.74

8859.91

累计所得税后净现金流量

-18012.74

-18056.28

-13448.40

-10698.39

-3588.65

5271.26

14131.17

22991.08

31850.99

40710.90

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（一）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为28.61。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.27。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

借款还本付息计划表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

借款

1.1

期初借款余额

9156.27

1.2

当期还本付息

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