证券投资分析作业片仔癀公司分析.doc
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09金融黄志坚
23号
目录
一．引言·····················································1
二．公司简介···············································2
三．财务简表···············································3
四．变现能力················································4
五．营运能力···············································4
六．长期负债能力··········································5
七．盈利能力················································5
八．投资收益能力··········································5
九．现金流量分析··········································6
十．价值分析················································6
一．引言
基于现阶段对《证券投资与分析》课程中关于公司分析的学习，借此机会本人就教材中对行业分析方法的介绍进行实践，对片仔癀公司进行分析，主要通过分析片仔癀公司的财务报表得到关于片仔癀公司的各项财务比率以分析片仔癀公司的变现能力、营运能力、长期负债能力、盈利能力、投资收益能力、现金流量分析。
由于本人能力有限，其中必定有很多不足之处，望各位读者见谅。
一．公司简介
漳州片仔癀药业股份有限公司于1999年12月28日成立，股本总额10,000万股，每股面值1元，注册资本为人民币10,000.00万元。
公司于2003年5月30日向社会公众首次公开发行人民币普通股（A股）股票4,000万股，每股面值1.00元，发行价格每股8.55元，发行后本公司注册资本变更为14,000.00万元。
本公司A股股票自2003年6月16日开始在上海证券交易所上市交易，证券简称为“片仔癀”，证券代码为“600436”。
目前，本公司注册资本人民币14,000.00万元，企业法人营业执照注册号：
350000100024317，住所：
福建省漳州市上街，法定代表人：
冯忠铭。
公司属医药行业，主要经营范围包括：
锭剂、片剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软膏剂、乳膏剂、糖浆剂、酊剂（含外用）、煎膏剂、丸剂（水丸、水蜜丸）、散剂、茶剂、中药饮片的生产（有效期至2015年12月31日），蜂产品（蜂产品制品）的生产（有效期至2012年01月03日）、糖果制品（糖果）的生产（有效期至2013年5月5日）；对外贸易；旅游商品的批发、零售。
主要产品为片仔癀及其系列产品。
本公司的母公司为漳州市九龙江建设有限公司，漳州市九龙江建设有限公司的实际控制人为漳州市人民政府国有资产监督管理委员会
二．财务简表
1.资产负责简表：
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
2010-12-31
资产负债率（%）
25.47
26.91
25.34
25.09
股东权益比率（%）
74.53
73.09
74.66
74.91
资产总计（万元）
155885.95
153963.94
152144.53
144682.93
股东权益合计（万元）
116184.78
112533.67
113595.77
108386.27
负债合计（万元）
39701.16
41430.27
38548.76
36296.66
固定资产净额（万元）
16136.68
16360.26
15856.21
15846.18
无形资产（万元）
5118.14
5150.72
5226.27
5239.59
实收资本（万元）
14000
14000
14000
14000
资本公积金（万元）
44748.3
48780.68
45370.95
46666.8
盈余公积（万元）
11863.61
11863.61
11863.61
11863.61
未分配利润（万元）
42259.08
34767.55
39144.76
32598.07
货币资金（万元）
27403.02
22388.93
24022.7
22785.02
应收账款净额（万元）
15101.06
14566.05
16412.43
12137.44
存货（净额）（万元）
37756.2
37207.52
36634.05
33589.43
流动资产合计（万元）
84842.47
77966.04
80327.53
72193.15
流动比率
3.03
2.7
3.02
2.9
速动比率
1.68
1.41
1.64
1.55
其他应收款（万元）
1206.76
1181.35
239.93
285.9
流动负债合计（万元）
28020.96
28865.05
26615.49
24911.45
2.利润简表：
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
2010-12-31
主营业务收入（万元）
74843.68
48730.1
26312.76
86731.46
主营业务成本（万元）
39950.03
26132.16
14338.13
53307.58
销售费用（万元）
5450.66
4039.89
2381.76
5950.36
财务费用（万元）
478.34
263.29
143.17
632.53
管理费用（万元）
5782.9
4073.21
1506.15
6446.16
营业利润（万元）
23198.15
14344.91
7749.01
23101.11
投资收益（万元）
645.06
523.28
-
569.84
利润总额（万元）
23099.02
14252.28
7694.61
23231.79
所得税（万元）
3759.66
2409.34
1144.43
3761.81
净利润（万元）
19336.68
11845.16
6546.69
19413.18
销售毛利率（%）
46.62
46.37
45.51
38.54
3.现金流量简表：
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
经营活动现金流入小计（万元）
77619.64
49038.23
25083.74
经营活动现金流出小计（万元）
64365.95
43016.14
23849.46
经营活动产生的现金流量净额（万元）
13253.69
6022.09
1234.28
投资活动现金流入小计（万元）
1404.39
330.2
2.78
投资活动产生的现金流出小计（万元）
3391.72
2399.58
1315.38
投资活动产生的现金流量净额（万元）
-1987.33
-2069.38
-1312.6
筹资活动现金流入小计（万元）
13289.29
12389.29
3829.32
筹资活动现金流出小计（万元）
19843.75
16864.17
2504.5
筹资活动产生的现金流量净额（万元）
-6554.46
-4474.88
1324.82
汇率变动对现金的影响（万元）
-61.2
-48.02
-8.82
现金及现金等价物净增加额（万元）
4650.7
-570.19
1237.68
四．变现能力：
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
2010-12-31
流动资产合计（万元）
84842.47
77966.04
80327.53
72193.15
流动负债合计（万元）
28020.96
28865.05
26615.49
24911.45
存货（净额）（万元）
37756.2
37207.52
36634.05
33589.43
流动比率
3.03
2.7
3.02
2.9
速动比率
1.68
1.41
1.64
1.55
五．营运能力：
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
2010-12-31
主营业务成本（万元）
39950.03
26132.16
14338.13
53307.58
存货（净额）（万元）
37756.2
37207.52
36634.05
33589.43
存货周转率
1.058105159
0.702335442
0.39138807
1.587034374
主营业务收入（万元）
74843.68
48730.1
26312.76
86731.46
应收账款净额（万元）
15101.06
14566.05
16412.43
12137.44
应收账款周转率
4.956187182
3.345457416
1.60322146
7.145778682
流动资产合计（万元）
84842.47
77966.04
80327.53
72193.15
流动资产周转率
0.882148763
0.625016995
0.32756839
1.20138074
资产总计（万元）
155885.95
153963.94
152144.53
144682.93
总资产周转率
0.480118189
0.316503332
0.17294582
0.59945883
六．长期负债能力
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
2010-12-31
资产负债率（%）
25.47
26.91
25.34
25.09
股东权益比率（%）
74.53
73.09
74.66
74.91
资产总计（万元）
155885.95
153963.94
152144.53
144682.93
股东权益合计（万元）
116184.78
112533.67
113595.77
108386.27
负债合计（万元）
39701.16
41430.27
38548.76
36296.66
产权比率
0.341707064
0.368158881
0.339350312
0.334882453
七．盈利能力
科目\年度
2011-9-30
2011-6-30
2011-3-31
2010-12-31
主营业务收入（万元）
74843.68
48730.1
26312.76
86731.46
净利润（万元）
19336.68
11845.16
6546.69
19413.18
营业净利率
0.258360893
0.243076866
0.248802862
0.223830891
主营业务成本（万
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